财联社4月(yuè)21日(rì)讯(xùn)（记者(zhě) 王宏）财联社记者从业内(nèi)获悉，近(jìn)期监(jiān)管部门正(zhèng)陆续召集相关(guān)保险公司开会，主(zhǔ)要(yào)内容是进行窗口指导，要求寿险公司(sī)调整(zhěng)新开发产(chǎn)品的定价利(lì)率，控制利差损(sǔn)，要求新开发(fā)产品的定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效(xiào)，监管有为，主体(tǐ)调节在先，控制(zhì)节奏，实现软着(zhe)陆。

　　新开发(fā)产(chǎn)品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社记者(zhě)获悉，近日(rì)监管部(bù)门陆(lù)续(xù)召(zhào)集了(le)多家寿险公司开会，以窗(chuāng)口指导的名(míng)义，要求公司(sī)调整产品利率，控制利(lì)差损。

　　据悉，监管要求险企新开发产(chǎn)品的定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次(cì)调整(zhěng)的主(zhǔ)要思路是(shì)市场有(yǒu)效，监管有(yǒu)为，主体调节(jié)在先，控制节(jié)奏，实现软着陆。

　　这次调整是不久前(qián)监管召集险企进(jìn)行调研会的(de)后续。3月(yuè)21日财联社(shè)记者曾报(bào)道，为(wèi)引导人身(shēn)险(xiǎn)业降低负债成本，加(jiā)强行业负(fù)债质量管理，银保(bǎo)监会人身(shēn)险部组织保险(xiǎn)行(xíng)业协会以及(jí)多(duō)家保险(xiǎn)公司开展调研。将重点(diǎn)调研普通险预定利(lì)率分(fēn)布、分(fēn)红险预定利率和分(fēn)红水平等公司负(fù)债成本情况(kuàng)，以及降低责任准备金评估利(lì)率对公司和行业的(de)影响，包(bāo)括对新产品定(dìng)价、存量(liàng)业务退保(bǎo)、销售行为(wèi)、市场竞争分(fēn)析变(biàn)化等的影(yǐng)响。

　　随后据报道，监管(guǎn)在北京、南京、武汉三地召开座谈会。其中，北京参会的保险公司(sī)包括中国人寿、新(xīn)华(huá)人寿、阳光人寿、中邮人寿等；南(nán)京(jīng)参(cān)会的保(bǎo)险(xiǎn)公(gōng)司有(yǒu)太(tài)保寿险、工银安(ān)盛人(rén)寿、安(ān)联人寿、中韩人寿等；武汉(hàn)参什么是因果论证举例说明句子，什么是因果论证举例说明的方法会的保险(xiǎn)公司有合众人寿、国(guó)富人(rén)寿、国华(huá)人寿(shòu)等。

　　据当时参会的一(yī)位(wèi)总(zǒng)精算师表示，各险企(qǐ)基本就降低责(zé)任准备金(jīn)评(píng)估利率达(dá)成共识，有公司建议分阶段调(diào)整，比如普(pǔ)通(tōng)型长期(qī)年(nián)金的责(zé)任准备金(jīn)评估利率(lǜ)目前为年复利(lì)3.5％，可以先降(jiàng)到(dào)3％，以后再(zài)动态调(diào)整。具体的调整方案还有待监管研(yán)究后出(chū)台。

　　有保险公(gōng)司业内人士(shì)对财联社记(jì)者表示：“已经(jīng)准备好利率(lǜ)3.0的产(chǎn)品了”。也有业内人士(shì)对财联社记(jì)者表示，此次主要涉(shè)及新开发产品的(de)定价利率，以往(wǎng)的(de)产品不受影(yǐng)响(xiǎng)，行(xíng)业“炒停售”难以避(bì)免。

　　下调预定利率避免利差损风险(xiǎn)

　　平(píng)安非(fēi)银团队(duì)表示，我国险企资产配置风格稳健(jiàn)，债券投资(zī)比例稳步提升，其他资产以非标资产(chǎn)为(wèi)主、投资比例持(chí)续回落，股(gǔ)票(piào)和基金投资比例基(jī)本(běn)稳定。2018年以来(lái)，主要券种长端(duān)利率中(zhōng)枢下行，长久期债券和优(yōu)质(zhì)非标(biāo)资产供给(gěi)有限，保险固收类资产配置(zhì)面临挑战。同时，权(quán)益市场波动率较大、对投(tóu)资收益率影(yǐng)响较大(dà)。近(jìn)年监(jiān)管(guǎn)按(àn)产(chǎn)品类型调整评(píng)估(gū)利率、防范化解(jiě)利差损风险。2023年(nián)3月银保监会(huì)召开(kāi)座(zuò)谈会(huì)，各险(xiǎn)企(qǐ)已就降低责任(rèn)准备金评估利率达(dá)成共识。

　　东吴证券非银团(tuán)队此前曾表(biǎo)示，短期来看，引导降(jiàng)低(dī)负债(zhài)成本将大幅刺激产(chǎn)品(pǐn)销(xiāo)售，老产品停(tíng)售炒作难(nán)以避免。中(zhōng)期来看，预(yù)定(dìng)利(lì)率跟(gēn)随评(píng)估(gū)利率下行，保险公司分红险(xiǎn)占比提升，有望缓解(jiě)人身险公司刚性负(fù)债成本压力(lì)，寿险产(chǎn)品本身(shēn)保本什么是因果论证举例说明句子，什么是因果论证举例说明的方法(běn)属性有望进一步强化。

　　实(shí)际上，监管历史上有过多次调(diào)整评估利率的行动(dòng)。据悉，1992年(nián)到1996年间，保险公司为了(le)和银行竞争，长期保险的预定利率均(jūn)在8％以上(shàng)。考虑到利差损(sǔn)风险，1999年(nián)，原保监(jiān)会下发(fā)《关于(yú)调整寿险保(bǎo)单预定利率(lǜ)的紧急通知(zhī)》，全面叫停高(gāo)预(yù)定利率(lǜ)产(chǎn)品，强(qiáng)制寿险公(gōng)司将寿(shòu)险(xiǎn)保单(dān)的预定(dìng)利率(lǜ)调整为不(bù)超(chāo)过年(nián)复利2.5％。

　　此外(wài)，从全球市场(chǎng)来看，美国在20世纪80年代，日本在20世纪90年(nián)代末都(dōu)曾面临利(lì)差损风险。1970年左右，美国寿险(xiǎn)业(yè)竞争激烈，为提高竞争力，险企销售大量高(gāo)负债成本(běn)、低利润产品。1980年左(zuǒ)右(yòu)，利率(lǜ)下行(xíng)，投资承压，据(jù)美国审计总(zǒng)署统计(jì)，1975年(nián)-1990年间共有(yǒu)176家(jiā)人寿和健康保险(xiǎn)公(gōng)司破产，其(qí)中(zhōng)80％发生在(zài)1982年以后，主要系险企销售(shòu)大量(liàng)对(duì)利率敏感的(de)低利润(rùn)产品；同时市场压力(lì)致(zhì)使投(tóu)资端面(miàn)临亏损。

　　平安非(fēi)银团队(duì)表示，参考海(hǎi)外，低利率环境下，负(fù)债端主要通(tōng)过调整寿(shòu)险(xiǎn)产品结构(gòu)、下调预定利率的(de)方式来避免(miǎn)利差损风险。近年(nián)来，我国长端利率地(dì)位震荡(dàng)、权益(yì)市场(chǎng)波(bō)动加剧，寿险行(xíng)业面临着潜在的利(lì)差损风险、险企利润(rùn)承压。保险监管(guǎn)趋严，通过(guò)发布产(chǎn)品负面清单(dān)、下调演示利(lì)率(lǜ)、分产(chǎn)品调(diào)整评估利率等降低负债(zhài)端成本。

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