投资者除了关注(zhù)AI产业景气、资金情绪(xù)、政策(cè)等因素外，还需要关注业绩验证以及估(gū)值等因素。

　　近期(qī)，受益于人工智能主题(tí)的热(rè)炒，全球AI芯(xīn)片巨头(tóu)公司(sī)英伟达（NVIDIA）股价连续(xù)上(shàng)涨，截至6月1日收(shōu)盘，最新股价达(dá)397.7美(měi)元，市值(zhí)超过9800亿美元，逼近万亿美元大关。

　　英伟(wěi)达(dá)今年股价的强劲表现，带动(dòng)了国内(nèi)AI投资热。Choice数据显(xiǎn)示(shì)，多只云(yún)计算(suàn)、人(rén)工智能ETF涨幅超30％，游(yóu)戏ETF涨幅超90％。

　　那(nà)么，AI主题(tí)的投资能火热多久(jiǔ)？

　　公募基金提(tí)前布局(jú)

　　凭借着AI芯片和(hé)算力的先进技(jì)术，英伟达(dá)公司(sī)的股(gǔ)价在(zài)近(jìn)期大涨。5月30日盘中，该公司股价最高达到419.38美元，公(gōng)司市值一度突破万亿美元。截至6月1日收盘，其股价回落至397.7美(měi)元，但依旧(jiù)有望再(zài)次突破万(wàn)亿美元(yuán)的市值(zhí)。

　　英伟达公司在中国官网(wǎng)宣(xuān)称：“我们在AI和元宇宙方面的工(gōng)作正在改(gǎi)变全球大型行业，并将为(wèi)社会带来(lái)深远的影响。”除了英伟(wěi)达公司，微软(ruǎn)、ADM等科(kē)技公司也加大(dà)了AI方(fāng)面的(de)投(tóu)资。

　　国(guó)内市场(chǎng)对(duì)于(yú)AI行(xíng)情的(de)关注热情也是持(chí)续高(gāo)涨。Choice数据(jù)显示(shì)，截(jié)至6月2日，今年(nián)以来(lái)涨幅最(zuì)高的股票(piào)型ETF是(shì)游戏主题(tí)ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人工智能自动内容(róng)生成）概念的热炒有关。涨幅紧(jǐn)随其后(hòu)的(de)便是传媒、云计算、大(dà)数(shù)据、人(rén)工(gōng)智能等主题(tí)ETF，多(duō)只云计算、大数据、人工智能(néng)主题ETF涨(zhǎng)幅超过30％。

　　公募基金(jīn)也早已布局英伟达或相(xiāng)关概念(niàn)股。交易软件通(tōng)达信推(tuī)出了英伟达概念股，该软件信息(xī)显示(shì)，相关概念(niàn)股(gǔ)一共包(bāo)含32家A股上市公司，这(zhè)些公司与英伟达在某些方面(miàn)有业务上的合作。从公募基金一季(jì)度末的(de)数据来看，部(bù)分被纳(nà)入重仓股名单。

　　直接(jiē)或间接持有英伟达公司股票的(de)公(gōng)募基(jī)金主(zhǔ)要集中在能投(tóu)资海外(wài)市场的QDII基金和QDII-ETF。据(jù)记者统计，持有英伟达且(qiě)基(jī)金规模最(zuì)高的是广发纳斯达克(kè)100ETF，该只基金今年一季度末规模(mó)为147.59亿元，跟踪指(zhǐ)数为纳斯达克100指(zhǐ)数，前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股中包括(kuò)苹(píng)果、微软、英伟达和谷(gǔ)歌等多家全球科技(jì)公司(sī)。

　　主动(dòng)管理型基金中，持有英伟(wěi)达且规(guī)模最高的是广发(fā)全(quán)球精(jīng)选，该只(zhǐ)基金今年(nián)一季度末规模为(wèi)25.6亿元(yuán)，英伟达是其第二(èr)大重仓股，持有12.6万(wàn)股，持(chí)仓市值占净值比例(lì)为(wèi)9.39％。除(chú)了英伟达(dá)，该基(jī)金还持有微(wēi)软、AMD、台(tái)积电、特(tè)斯拉、META等(děng)多(duō)只科技(jì)股(gǔ)。

　　挖(wā)财基金(jīn)投研人员郑(zhèng)昕昊告诉《国(guó)际金融报》记者，国内AI投资(zī)的热潮(cháo)与(yǔ)微软、英伟达等美(měi)股科技股年(nián)初(chū)至今的大涨有(yǒu)关。

　　郑昕昊称，年初(chū)以来，微软就(jiù)在AI领域加大(dà)了(le)投资(zī)，先是宣布将ChatGPT整合入搜索(suǒ)引(yǐn)擎Bing，然后又将其整合进Office办公套(tào)件中的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微软(ruǎn)还宣布向ChatGPT开发(fā)者OpenAI追加投资数(shù)十亿美元(yuán)，这是(shì)AI领域史(shǐ)上(shàng)规模最大的一笔投资。作为一站式解决方案的提供商(shāng)，英伟(wěi)达(dá)公司是今年(nián)AI概念(niàn)热潮中(zhōng)的另一大赢家，该(gāi)公司今年一季度(dù)的业绩(jì)远超(chāo)预期，AI芯片所在数据中(zhōng)心(xīn)业务(wù)的(de)营收创(chuàng)历史新高(gāo)，远好于(yú)市场预期。

　　如何把握投资机会

　　对于寻(xún)求AI主题投(tóu)资机(jī)会的投资者而言，英(yīng)伟达和微(wēi)软在内(nèi)的众多美股科技(jì)股公司是其关注的(de)焦(jiāo)点。

　　“从目前的(de)产业(yè)发展趋势(shì)来(lái)看，AI应用已(yǐ)是(shì)科技革命最新的突破口(kǒu)。能够率先建立起(qǐ)良(liáng)好商业模式的公司与掌握(wò)AI应用核心竞(jìng)争(zhēng)力(lì)的公司将(jiāng)会成为未来最有(yǒu)潜(qián)力的大赢家。显然(rán)，微(wēi)软、英伟达已(yǐ)具(jù)备这些(xiē)特质，他们的中长期基本面有(yǒu)所改善(shàn)。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业(yè)未来的故事看起来很美好，但实际投(tóu)资中还受诸多因素影响。

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊认为，半(bàn)导(dǎo)体作为AI受益(yì)板块，受到(dào)资金关(guān)注(zhù)，行业成交热度(dù)上升，从3月中旬(xún)一(yī)直涨(zhǎng)至(zhì)4月上旬，涨幅接近30％。但其上(shàng)涨并未得到业绩的验证，半导体行业一季度整体(tǐ)营(yíng)收同(tóng)比下(xià)降(jiàng)2.9％，净利(lì)润(rùn)同比大(dà)幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根据对产业数据(jù)的跟踪(zōng)，目(mù)前全球半导体产(chǎn)业(yè)整体仍(réng)处于主动去库(kù)存阶(jiē)段，行业并(bìng)未迎(yíng)来拐点。在缺乏基本面支(zhī)撑的情况下(xià)，4月中(zhōng)旬以来半(bàn)导体重回弱势。最近(jìn)两周，半导体(tǐ)板块虽然有所企稳，但也很(hěn)难说行业已(yǐ)经迎(yíng)来拐(guǎi)点。”郑(zhèng)昕昊(hào)表示。

　　金百临咨询首(shǒu)席分析(xī)师秦洪告(gào)诉(sù)记者：“半(bàn)导(dǎo)体板块回暖的驱(qū)动力主要来源于AI产业的大发展，带动GPU（图形处理器）为代表的算力(lì)芯(xīn)片业务快速增(zēng)长，美(měi)股(gǔ)英伟达的股价(jià)表现以(yǐ)及背后(hòu)的产能扩张(zhāng)信息(xī)就是(shì)最(zuì)好的例证。而从未(wèi)来的一段时间来看，AI产业发展(zhǎn)仍然是强劲有力，且空(kōng)间不可小视。”

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊也表示，尽(jǐn)管目前半导(dǎo)体产业(yè)周期尚未(wèi)反转，但(dàn)在资(zī)金情绪(xù)、政策扶持和半导体设(shè)备业绩高增长等(děng)利好因素支撑下(xià)，当前位置(zhì)也不悲观。

　　站在投资的角度(dù)考虑(lǜ)，秦洪认为，虽然AI产业的(de)发展趋势值得期待，但(dàn)投资需要仔细观察，“就A股的过去经验来看，大热必死、均值(zhí)回归(guī)的规律永不变色，所以(yǐ)投资与产(chǎn)业发展之间(jiān)存在着较大差异。在(zài)操作中，不(bù)宜在股价高涨、人(rén)气亢奋时买(mǎi)入(rù)，而(ér)是(shì)需要在相对低位或调整(zhěng)一定(dìng)程度后再买入。”

　　郑(zhèng)昕昊认为(wèi)，投资(zī)者除了关注AI产业(yè)景气、资金情绪(xù)、政策等因素外，还需要关注(zhù)业(yè)绩验证(zhèng)以及估值等因素。在具体投资的时候要选(xuǎn)择(zé)掌握(wò)核心技术(shù)、真正(zhèng)具(jù)有核心(xīn)竞争力的曼妙是什么意思解释，身姿曼妙是曼妙是什么意思解释，身姿曼妙是什么意思什么意思投资标(biāo)的(de)，确保产(chǎn)业景气(qì)能够反映在未来(lái)的业绩上，要避免没有业绩支(zhī)持的(de)跟风炒(chǎo)作。另外，好的投(tóu)资(zī)标的也要(yào)以合(hé)适的(de)价格买入(rù)，否则(zé)很可能会赚了景气亏了(le)钱。最后(hòu)，投资者(zhě)要做(zuò)好分散配置(zhì)，不要将(jiāng)资金全押一个赛道(dào)。

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