本周，56只首发基(jī)金(jīn)中（份(fèn)额分开计(jì)算），博时北(běi)证50成(chéng)份指数（A/C）位列(liè)其中。目前(qián)，第2批4只北证50指数基金产品已有(yǒu)3只(zhǐ)成(chéng)立，分别为鹏(péng)扬(yáng)北证(zhèng)50成份指数基(jī)金(jīn)、工(gōng)银瑞信(xìn)北(běi)证50成份指数基金和(hé)万(wàn)家北证50成(chéng)份指数基金。

　　多位业内人士表示，流动(dòng)性问题是制约北交所发展的(de)首要因(yīn)素，不(bù)过随着(zhe)公募基金加速布局，增量(liàng)资金不断涌(yǒng)入(rù)下，流动性问(wèn)题有望持续(xù)改善；同时，当前北交(jiāo)所优质公司被显著低(dī)估，正是长线资金布局的良好机遇。

　　第二批北证50指数基金成立过半

　　本(běn)周，56只首(shǒu)发基金中（份额分开计算），博时北证50成份(fèn)指数（A/C）位列(liè)其中，根据(jù)招募说明书(shū)，该(gāi)基金主要跟踪北证50成份指数，由于是发起式基(jī)金，认购金额(é)满1000万元即可成立，认购期为5月8日至5月(yuè)19日。

　　今年3月7日(rì)，第二批北证50指数基金产品成(chéng)功获批(pī)，工银瑞(ruì)信基金、万(wàn)家基金(jīn)、鹏扬基金、博时基金四(sì)家公募基金(jīn)公(gōng)司拿到批(pī)文。除博时基金外(wài)，万家基(jī)金的(de)北(běi)证(zhèng)50指数产品也是以发起式的形式设(shè)立(lì)。

　　洗面奶含皂基成分好不好，长期使用氨基酸洗面奶的危害截(jié)至目前，除博时基金(jīn)旗下产品正在(zài)发(fā)行外(wài)，其余3只(zhǐ)产品均已成立。其中，鹏(péng)扬(yáng)北证50成份指数(shù)基金于4月25日成立(lì)，获2225户有效认购，募集(jí)规模3.89亿元；工银瑞(ruì)信北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份指数基金于4月27日正式成立，获(huò)1496户有效(xiào)认购，募(mù)集规模2.39亿元；万家北证50成份指数基金于5月5日正(zhèng)式(shì)成立，获(huò)1717户有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证(zhèng)50指数(shù)的投资价(jià)值，万家北(běi)证50成份指数基金经理杨坤曾表示，

　　北交所(suǒ)股票估值普遍显著(zhù)低于其他上市板块中业务(wù)相(xiāng)关度较高的(de)同类股票，具有(yǒu)较大估值提升空间。随着市场流动性(xìng)的增强和创新型中小企业的高速(sù)成长，有望实现(xiàn)业(yè)绩(jì)和估(gū)值双(shuāng)升，长期投资价(jià)值显著。

　　首批(pī)北证50指(zhǐ)数基金月内(nèi)加速(sù)“回血”

　　去年12月(yuè)，首批8只北证50成(chéng)份指数(shù)基金相继成(chéng)立。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月12日，这8只产品(pǐn)年内回报、成立以来回报悉(xī)数为负，其中(zhōng)年(nián)内平(píng)均(jūn)收益率为-4.36％，成立以来收益率中位数为-4.74％。不过(guò)5月(yuè)以来，这些产品开始加速“回血”，月内产品均获(huò)正收益，平均回报达2.82％。

　　北(běi)证50指数(shù)方面，自去年11月发布以来，该(gāi)指数(shù)经(jīng)历小幅下(xià)滑后，今年一(yī)季度(dù)上涨(zhǎng)1.76％。二季度以(yǐ)来虽有震荡(dàng)下跌(diē)，但5月以来又开始持续上涨，且市场表现居前。截(jié)至(zhì)5月(yuè)12日(rì)，该指数(shù)月内(nèi)涨幅(fú)达2.98％，对(duì)比沪(hù)深市场核心指数表现(xiàn)，除红利指数(shù)月内(nèi)涨(zhǎng)1.91％外(wài)，包括上证(zhèng)指数、沪深(shēn)300、上证50等在内的30只核心指数月内均下跌。

　　“北证50指数(shù)推出后，多个指数基金相继成(chéng)立(lì)，这使得北交所(suǒ)整(zhěng)体(tǐ)流动性有所改善(shàn)。从中观维度来看，北交所很多优质企业的估值仍然偏低，预计(jì)随(suí)着流(liú)动性逐步(bù)改(gǎi)善，以及公司(sī)业绩持续释放(fàng)，北交所板块(kuài)整(zhěng)体走(zǒu)势有望(wàng)持续向好。”北京一大型公(gōng)募基金(jīn)人士表示。

　　北交(jiāo)所官(guān)网显(xiǎn)示，截至(zhì)5月12日，北交所上市公司193家，总(zǒng)股本258.31亿股，总(zǒng)市值2606.91亿元。从北交所上市公司业(yè)绩表现来看(kàn)，2021年北交所上市公(gōng)司盈利面达99％，净利润总额增(zēng)长23.8％，超四成的公司净利(lì)润(rùn)达5000万元以(yǐ)上；2022年北交所(suǒ)上市公司全年共实现净利润138.11亿元，平均实现净利(lì)润7230.81万元，同比增长12.17％，盈(yíng)利(lì)面达(dá)92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公司净利(lì)润(rùn)超(chāo)过1亿元，42家公(gōng)司(sī)连(lián)续三年(nián)实现利润正增长。北(běi)交所(suǒ)上市公司(sī)业(yè)绩正持续(xù)释放。

　　此外，10只(zhǐ)北交所主题(tí)权益基金(jīn)年(nián)内表(biǎo)现上，Wind数据显(xiǎn)示，截至(zhì)5月12日，除大成北交所两年定开年(nián)内收益(yì)为负(fù)外，其余9只(zhǐ)北(běi)交(jiāo)所主题权益基金(jīn)年内均斩获正收(shōu)益。其中，华夏北交所创新中(zhōng)小企业精选两年定开年内回(huí)报最高，达18.46％，万家北交所慧选(xuǎn)两年定开、嘉实北(běi)交所精(jīng)选两年定开分别(bié)以12％、7.54％的回报排在二三位(wèi)。

　　当前(qián)估值偏低(dī)

　　正是长线资金布局良机

　　对于北交(jiāo)所投资价值，多位业内人士认为，当前北交所优质公司被显著低估，不过(guò)正是(shì)长(zhǎng)线资金布局的良(liáng)好机遇。

　　万家北交所慧选两年基金经理叶勇直言，北(běi)交所市场上，制约其发展的依然是市场(chǎng)本(běn)身(shēn)较(jiào)差的流动性问题，市场(chǎng)制度性(xìng)差(chà)异导致其与沪深市场(chǎng)相比，可比公司(sī)估值表现差异(yì)较(jiào)大。除了继续(xù)降低投资者门槛、扩大优质(zhì)上市企(qǐ)业数量外，后(hòu)续北交所市(shì)场有必(bì)要完善转板制度(dù)，畅通转板(bǎn)通道，从(cóng)而活跃市(shì)场交易，通过沪深市场的引领，提升流(liú)动性，平抑估值鸿沟。不过，从(cóng)另(lìng)外一个角(jiǎo)度上讲，目前的北交所优质公司被显著低估，也是长(zhǎng)线资金布局的良好机遇。

　　华夏北交所创新中小企业精选两(liǎng)年(nián)定开(kāi)基(jī)金(jīn)经理顾鑫峰表(biǎo)示，站(zhàn)在当前的位置，对于北(běi)交所的后续表(biǎo)现(xiàn)充满信心(xīn)，信心来源于四个方面。

　　一是(shì)北交所公(gōng)司目前估(gū)值(zhí)已经非常便宜(yí)，他(tā)们测算前几大重仓股的平均估值在20倍(bèi)以内，切换(huàn)到2023年估(gū)值(zhí)在15倍以内，这个估值水平对于具(jù)备专(zhuān)精特新特性的(de)中小(xiǎo)成(chéng)长型企(qǐ)业(yè)而言(yán)是(shì)非常具(jù)有吸(xī)引(yǐn)力的(de)。

　　二(èr)是从业绩(jì)表现来(lái)看(kàn)，他们发现很多北交所公司今年以来依(yī)然延(yán)续了较快的增长(zhǎng)速(sù)度，发展(zhǎn)整体是符(fú)合(hé)预期的(de)，业绩的持续(xù)增长进一步消化(huà)了(le)估值。

　　三是从政策来看，去年四季度以来(lái)北交所(suǒ)出了不(bù)少政策利好，包(bāo)括发(fā)布《北京证券交易(yì)所股票做(zuò)市交易业(yè)务细则》和《北京证(zhèng)券交(jiāo)易所股票做(zuò)市交(jiāo)易业(yè)务指引》，下调(diào)部分交易费率，北交所股票(piào)将纳入中证、国证跨市场指数体(tǐ)系，北(běi)证50指数(shù)11月份正式(shì)上线等(děng)政策的密(mì)集发布，可以说对这(zhè)个市场是加大(dà)了呵护的(de)力(lì)度，政策的暖(nuǎn)风对整个(gè)市场(chǎng)构(gòu)成中(zhōng)长(zhǎng)期利好(hǎo)。

　　四(sì)是北交所目前新挂牌的公司较多，其中不乏优质的个股，供给上(shàng)来了，给(gěi)他们增加(jiā)了筛(shāi)选的范围，尽管短(duǎn)期可(kě)能由于(yú)供给(gěi)增加对(duì)整(zhěng)个市场的流动性造(zào)成一定的扰动(dòng)，但(dàn)增加(jiā)优质供(gōng)给是市场(chǎng)长期(qī)发展的基(jī)石，这使(shǐ)得他们选择优(yōu)质(zhì)中小专(zhuān)精特新企业的难度是相对降低的。

　　景顺(shùn)长城北交所精(jīng)选(xuǎn)两年定(dìng)开基金经理张(zhāng)靖表(biǎo)示，北交所作为(wèi)新兴的股票交易市场，目(mù)前仍(réng)处于(yú)初创(chuàng)期，上市股(gǔ)票数(shù)量还不够多，市(shì)场(chǎng)关注(zhù)度还不高，整体估值水平相较于沪(hù)深交易所(suǒ)明显低估。随着宏观经济(jì)触(chù)底回(huí)升，和北(běi)交所快速发(fā)展，投资(zī)机(jī)会应会越来越多。

　　开源证券(quàn)研(yán)报表示，“中特(tè)估”下，北交所作为A股“中特(tè)估”组(zǔ)成部分(fēn)之一，或有(yǒu)望随(suí)着北交(jiāo)所改革的不断推进和投资者关注(zhù)度提(tí)升逐(zhú)渐得到估值体(tǐ)系修复。从(cóng)2023年一季度(dù)的(de)公募基金持仓变化来看，这(zhè)一趋势已经初露端(duān)倪，部分(fēn)专精特新次(cì)新股及北证50中高权重(zhòng)、低(dī)估(gū)值公司获(huò)增持较多(duō)。此(cǐ)外，北证50成(chéng)分股(gǔ)中尚拥有(yǒu)多个(gè)被低估(gū)标的，未来随(suí)着(zhe)北交所改革的不断推进(jìn)和投资者(zhě)关注度提升，北交所(suǒ)流动性随之改(gǎi)善，这些大市值、高权重(zhòng)洗面奶含皂基成分好不好，长期使用氨基酸洗面奶的危害、低(dī)估(gū)值的(de)公司获得重估(gū)可能性(xìng)较大。

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