北交所开市至今一年半，公募基(jī)金投资北(běi)交(jiāo)所步(bù)伐不(bù)断推进，除(chú)了推出北证50指数基(jī)金(jīn)、北(běi)交(jiāo)所主(zhǔ)题基金、“专精(jīng)特新”主题(tí)基金(jīn)外，存量产(chǎn)品也(yě)加大北交所布局(jú)力度，今年更有新基金密集公告可(kě)投(tóu)北交所股票(piào)。

　　多(duō)家公募机构及人士表示，随着北证50指数推出，北交所(suǒ)活跃度抬升，部分公司表现良好，叠加较低的(de)估值水平，公募(mù)基金等专业投资者积(jī)极挖掘北交所投资机遇，投向北(běi)交(jiāo)所的(de)意愿也在增加。从(cóng)长期投资的角度(dù)看，北交(jiāo)所股票处(chù)于(yú)投资相(xiāng)对早(zǎo)期阶段，更具(jù)成长空间，符合“专精特(tè)新”属性的(de)隐形冠军和科技、制造等行(xíng)业(yè)，长期投资价值受到公募(mù)资金的青睐。

　　新基金公(gōng)告可投北交所

　　专(zhuān)业(yè)机构挖掘北交所投资机(jī)会

　　据记者(zhě)统计，截至5月13日，今年以来累(lèi)计有申万(wàn)菱信沪深300价(jià)值(zhí)ETF、鑫元成长驱动、银华心质(zhì)混合、中庚港股通价值18个(gè)月等十多只次新(xīn)基金(jīn)公告可投资于北京(jīng)证券交易所上(shàng)市股票，并揭示了相关风险(xiǎn)。

　　除了基金(jīn)产品外(wài)，还有华商、中庚、睿远、朱雀(què)基金等(děng)多(duō)家基(jī)金公司也发布(bù)公告称，北(běi)交所上市股(gǔ)票是国内依法发(fā)行上市的股票，属于(yú)基(jī)金法规定的(de)“上市交易的股(gǔ)票”。在遵守基(jī)金合同所规(guī)定(dìng)的投资目标、投资策(cè)略、投资范围(wéi)、资产(chǎn)配置比(bǐ)例、风险收益特征和(hé)相关风险控(kòng)制指标等前提下(xià)，公司旗下基金可参与北交(jiāo)所股票(piào)的投资(zī)。旗下(xià)新增基金如果(guǒ)符(fú)合(hé)基(jī)金合同的有关规定，亦可投资(zī)北交所上市股(gǔ)票。

　　谈(tán)及(jí)上述现象，中信建投基金相关投研人士(shì)表示，公募新基(jī)金之所(suǒ)以密(mì)集公告可投(tóu)北(běi)交所，一方面(miàn)表(biǎo)明专业投(tóu)资机构(gòu)敏锐地发现了(le)北交所相关股票潜在的投资机会，开始(shǐ)加大布局力度；另一方(fāng)面(miàn)，北交所上(shàng)市公司(sī)是除(chú)沪(hù)深两市以外国(guó)内最优质公病娇是什么意思，病娇是什么意思呀网络用语司(sī)的(de)代表，许多标的当前(qián)估值水平(píng)偏(piān)低(dī)，具备投资价值。

　　景顺长城基金也认为，一(yī)方面从持仓(cāng)数(shù)量和持股总量的角(jiǎo)度来看，公募(mù)参(cān)与北交所意(yì)愿在持续(xù)增(zēng)加。另一方面，相较于上(shàng)证、深证，北交所上(shàng)市(shì)公(gōng)司数(shù)量、总(zǒng)体(tǐ)规模较(jiào)小(xiǎo)，流动性较弱(ruò)，去(qù)年11月北(běi)交所推出(chū)北证(zhèng)50指数(shù)以来，被动资金的(de)加(jiā)入(rù)使(shǐ)得整个(gè)板(bǎn)块的(de)成(chéng)交变得更加活跃(yuè)，同(tóng)时(shí)，部分公司的(de)良好表现也使得越来(lái)越(yuè)多投资者关(guān)注到北(běi)交所(suǒ)，自然也(yě)引来更多资(zī)金的关注。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金也表示(shì)，公(gōng)募基金的配(pèi)置(zhì)意(yì)愿，主要(yào)取决于北交所市(shì)场(chǎng)的(de)赚钱效应(yīng)、可(kě)投标的稀缺性以及专精(jīng)特新(xīn)领域的景(jǐng)气度。而近期(qī)北交所市场出现积极信号(hào)：2022年年报中，多(duō)只公(gōng)募基金(jīn)产品(pǐn)出现在北交所公司(sī)前十大股东(dōng)名单中；北(běi)交所较大规模公司去年业(yè)绩涨(zhǎng)势良好，今年(nián)一(yī)季病娇是什么意思，病娇是什么意思呀网络用语度盈(yíng)利(lì)表现(xiàn)继(jì)续(xù)向好(hǎo)；次新(xīn)基金在北交(jiāo)所的持股集中度高。“预(yù)计随着后(hòu)续市场流动(dòng)性的改善和创(chuàng)新型中小企业(yè)的高(gāo)速成长，北(běi)交(jiāo)所投资有望实现(xiàn)戴维斯双击。”

　　不过，受流通(tōng)市值小、流动性等制约，初(chū)步“试水”北交所市场(chǎng)的公募基(jī)金，在(zài)投资比例、策略上也存在差异，但未(wèi)来(lái)会加大对北交所市场的研究和投资。

　　鑫元基金表示(shì)，结合北交(jiāo)所的(de)战略定位(wèi)和上市(shì)公司“小而(ér)美”的特(tè)征，预计次新(xīn)基金投(tóu)资将深(shēn)入(rù)细分产业链的研究，挖掘市场前景大、竞(jìng)争壁垒(lěi)高、业绩确定(dìng)性强的个股机会。同(tóng)时(shí)，也可根(gēn)据主板上一些成(chéng)长赛(sài)道的公司估值水平，在北交所中进行映射，选择估值水平显著偏低的公司进行投资。在组合配置上，力求均衡和风险分散，降(jiàng)低中小企业经营(yíng)波动大的风险。此外，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)相关基(jī)金也(yě)会(huì)积(jī)极参(cān)与转板、新股发行等(děng)投资机会。

　　中(zhōng)信建投(tóu)基(jī)金上述投研人(rén)士也称，我们高度(dù)重(zhòng)视北交(jiāo)所投(tóu)资机会，目前有一只北交所(suǒ)主题基金，未来一方面会根据市场情况，择机发行更多以(yǐ)北(běi)交所股票为(wèi)主要投(tóu)资范围的基金产品，另(lìng)一方面，不(bù)排除将存量(liàng)基(jī)金产品的投(tóu)资范围(wéi)扩大至北交(jiāo)所股(gǔ)票，同时会增加研究团(tuán)队拓展对北交所股(gǔ)票的(de)研(yán)究(jiū)深度(dù)和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量(liàng)达历史最高

　　从(cóng)公(gōng)募持仓(cāng)北交所股(gǔ)票总市值(zhí)情况看，截至2022年底，全(quán)市场公募基金持有北(běi)交所个股数量82只，达到历(lì)史最高水平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿元(yuán)，半年下降了36％。

　　不过，从2021年(nián)11月15日(rì)开(kāi)市以来，公募投资北交所总市(shì)值总体呈现(xiàn)震荡(dàng)攀升的态势。

　　“北交所开(kāi)板初(chū)期(qī)上市公司中(zhōng)，与(yǔ)新能(néng)源行(xíng)业相关的(de)个股市值(zhí)占比较高，而去年下半年新能源行业整体回调幅(fú)度较大(dà)，带动投资(zī)北交所市(shì)值有所回落。”景顺(shùn)长城基金相关负责人(rén)称(chēng)。

　　而从今(jīn)年年初看，北证(zhèng)50指数一度出现快速上(shàng)涨势(shì)头，2月(yuè)份以来震荡下行，目(mù)前(qián)年内收跌-0.23％。不过(guò)，从(cóng)长期投(tóu)资的角度看，北交所的投资价值仍(réng)然受(shòu)到公募资金的青睐。

　　景顺(shùn)长城基金表示，北交所当下呈(chéng)现的特(tè)征类似于一级(jí)半的市场，即投资(zī)阶段(duàn)相(xiāng)比一级(jí)市场(chǎng)（股权(quán)投(tóu)资）更加(jiā)成熟，但对比(bǐ)上证、深(shēn)证(zhèng)的大多(duō)数公司而(ér)言(yán)又相对早期，可(kě)投资标的规模也(yě)相对更小；但从长期投资的角(jiǎo)度来说，这也意味着更大(dà)的成长(zhǎng)空间和收(shōu)益率预期(qī)，故我(wǒ)们认为(wèi)北交(jiāo)所具(jù)备良好的长期(qī)投资价值。

　　具体(tǐ)落实(shí)在投资层面，景顺(shùn)长城基(jī)金表示(shì)，我们(men)对于(yú)具(jù)体行(xíng)业没有明确(què)的偏好(hǎo)，但(dàn)是整体还是比较看(kàn)好细(xì)分行业的、符合“专精特新”属性的隐形冠军：这(zhè)些公司虽然普(pǔ)遍规模较小、受到的关(guān)注度可(kě)能(néng)不高，但(dàn)在其(qí)所属行业中拥有(yǒu)较强的(de)竞争力，在研发投(tóu)入(rù)的(de)强度上、成长性指标上(shàng)，也不(bù)弱于创(chuàng)业(yè)板、科创板的上市公司(sī)，而且由于市值较小，可(kě)能反而拥有更(gèng)大(dà)的成长空间。

　　鑫元基金也表示，从(cóng)中长期视(shì)角看(kàn)，随着北交所交易制度的不断完善、已上(shàng)市(shì)企业的投资价值不断明(míng)确，以(yǐ)及场内(nèi)流动(dòng)性不断(duàn)提升，势(shì)必(bì)会吸引更多优(yōu)秀的企业(yè)、活(huó)跃的(de)资(zī)金(jīn)流(liú)入。北证50指(zhǐ)数估值有向上(shàng)修复的空间，当前配置(zhì)的性价比较高，胜率和赔率都非常具备吸引(yǐn)力。

　　结合当(dāng)前的北交所整体(tǐ)估值(zhí)水平，叠加2023年下半年打开(kāi)的降息窗(chuāng)口，鑫元基(jī)金将重(zhòng)点关注成(chéng)长赛道(dào)，尤其(qí)是具有专(zhuān)精特新特性(xìng)的成长(zhǎng)股。在行业(yè)的稀缺性方面，投(tóu)资者(zhě)可重点(diǎn)关注具有高成长性、国产化逻辑强(qiáng)的(de)优质产业(yè)链。更多的阿尔法(fǎ)收益可能(néng)聚(jù)焦在(zài)科技和制(zhì)造两大赛(sài)道，包括汽车、半导体、碳中和、军工(gōng)蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信建投基金相关投研人士也称，北(běi)交所(suǒ)有一大批(pī)优秀的创新(xīn)型(xíng)中(zhōng)小企业，借(jiè)国家政策支(zhī)持(chí)的东风和企(qǐ)业自身的(de)努力，我们相(xiāng)信会有(yǒu)相当体量的企业(yè)成长成为大(dà)型企业，这个成(chéng)长的过(guò)程会给投资者带来丰厚回报，因此我们认为北交所具备(bèi)长期投(tóu)资价值(zhí)。“具(jù)体细(xì)分而言，我(wǒ)们更加看(kàn)好电(diàn)力设备、机械设(shè)备(bèi)、医(yī)药生物(wù)等三个领域。”

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