5月10日(rì)，有消息称(chēng)部分银行相关部门(mén)收到《关(guān)于调整(zhěng)协定存款及通(tōng)知存款自律上限的通(tōng)知》，四大(dà)国有银行(xíng)协(xié)定存款和通知存款自律(lǜ)上限的下调幅度为(wèi)30BP，其它(tā)金融机构下调50BP，调整(zhěng)自(zì)2023年5月15日起执行。本次拟(nǐ)下调(diào)中协定(dìng)存款更多是(shì)对公业(yè)务，而通知存(cún)款则集中(zhōng)于短期存(cún)款。

　　就本次(cì)协定存(cún)款及通知存款自(zì)律上限(xiàn)拟下调的背景、影响，后续(xù)货币政策走向(xiàng)等，记者(zhě)采访(fǎng)了招商基(jī)金(jīn)研究部首席经济学家李湛、长(zhǎng)城基金总经理助理兼(jiān)现金管理部总经(jīng)理(lǐ)邹(zōu)德立、鹏扬基(jī)金固定收益副总监兼鹏扬利泽基金经理(lǐ)陈(chén)钟闻、平安基(jī)金(jīn)、光大保德信(xìn)基金、德邦基金等公(gōng)募(mù)基金公司(sī)及投(tóu)研人(rén)士。

　　在业(yè)内看来，本轮调降更多是(shì)出于推进利率市场化(huà)改(gǎi)革深化(huà)大(dà)背景的考虑。对银(yín)行而言，存款(kuǎn)利率下调有助于(yú)减(jiǎn)少存(cún)款定价的无序竞争，降低银行负债成本；同(tóng)时(shí)本(běn)次降(jiàng)息有助于促进投资、消费(fèi)，也被看作是促进宏观经济复苏的表现。

　　长(zhǎng)期来看，存款(kuǎn)利率(lǜ)下(xià)行(xíng)仍是大(dà)势所(suǒ)趋。2023年(nián)经济有所复苏，进一步降低(dī)贷款利率的(de)紧迫性(xìng)不高，但(dàn)银(yín)行(xíng)普遍以量补价，使得贷(dài)款(kuǎn)价格战激烈，贷款利率很(hěn)难上行。预计下半年货(huò)币政策(cè)不会出现(xiàn)急转弯，延续(xù)稳健(jiàn)货币(bì)政策基调。

　　延续银行存(cún)款利率调降的趋势

　　中(zhōng)国基(jī)金(jīn)报记者：四(sì)大国有银行(xíng)为何下调协定存款及通知存款自律上限(xiàn)？

　　李湛：我们认为，当(dāng)前调降(jiàng)更多是出于推(tuī)进利率市场化改革深化(huà)大背景的考虑。2022年4月(yuè)，央行指导(dǎo)利率自律(lǜ)机制建立了存款利(lì)率市场化调整机制，自律机制成员银行(xíng)参考以10年期国债收益率(lǜ)为(wèi)代(dài)表的债券市场利率和(hé)以1年(nián)期(qī)LPR为代表的贷款市场利率(lǜ)，合(hé)理调整存款利(lì)率水平。

　　随(suí)后，国有大(dà)行去年9月下调存款利(lì)率，中小银行(xíng)陆续(xù)跟进下调存款(kuǎn)利(lì)率。今年(nián)4月市场利率定价自律机制(zhì)发布《合格审慎评估实施办法（2023年修订(dìng)版(bǎn)）》，在相关指标(biāo)中引入了(le)存款定价惩罚措施(shī)。而此前4月部分中小银行、农(nóng)商行存款利率下调，5月(yuè)5日浙(zhè)商(shāng)、渤海、恒丰三家股份(fèn)行(xíng)挂牌利率下调，均是在利率市场(chǎng)化(huà)改革推(tuī)进背(bèi)景(jǐng)下，银行出于自(zì)身经营考虑的自发行(xíng)为。

　　邹德立：银行近年息差不断下行。在资产端(duān)定价压力较大且存款持续高(gāo)增的情况下，压降存款成本成为改善息差的重(zhòng)要手段(duàn)。此外，2023年以来银行贷款向企(qǐ)业固定资产投资传导较弱，下(xià)调协定存款(kuǎn)及通知存款自(zì)律上限有利于对公(gōng)客户留存的活期资金投(tóu)向实体经济。

　　陈钟闻：首先，近年来市场利率整体下行，实体经济综合(hé)融资成本不(bù)断下降，银行资产端收益下降较(jiào)为(wèi)明(míng)显；第(dì)二，银行整体净息(xī)差持续走(zǒu)低，银行(xíng)利润(rùn)空间压缩明显；第(dì)三，企业和居民(mín)风(fēng)险偏好大幅下降导致存款增(zēng)长比较明显，存(cún)款市场供(gōng)需关(guān)系发生了变化，降低了银行高吸(xī)揽储的(de)必要(yào)性；第四，协(xié)定(dìng)存(cún)款和(hé)通知存款介于活期与(yǔ)定期存款之间，自2022年存款自律机(jī)制对于活(huó)期存款与定期存(cún)款利率进行(xíng)了几轮(lún)调整，本次将协定存(cún)款与通(tōng)知存款自律上限下(xià)调也是要将存款产品(pǐn)线的调整(zhěng)进(jìn)行(xíng)统一，全(quán)面缓(huǎn)解银行负债压力。

　　综(zōng)合各项(xiàng)因素，银(yín)行从自身经营情况考虑，顺应(yīng)市场(chǎng)趋势，通过自律机制协(xié)调调降负债成(chéng)本(běn)，有(yǒu)利于(yú)提升银(yín)行放贷意愿(yuàn)，抑(yì)制资金脱实向虚，更好的落(luò)实央行(xíng)宽信用的政策贯彻落实。

　　平安基金：中国的存款利率管控为上限管控，贷款利(lì)率(lǜ)则为下限管控，近(jìn)年来(lái)贷款利率(lǜ)下(xià)限管控彻底取消。存款利(lì)率定价方式的改变(biàn)也拉开(kāi)序幕，2022年4月利率自(zì)律机制(zhì)建立(lì)以来，4月和(hé)9月经历了两轮大规模存款利率下降，主要是大行和(hé)股份行参与，今年以(yǐ)来的调整更(gèng)多(duō)是延续(xù)去年9月这一(yī)轮存(cún)款(kuǎn)利率下调，中小银行补充(chōng)下(xià)调(diào)。

　　另外，考(kǎo)评制度由原来(lái)的激励为主引入惩罚措(cuò)施，加速(sù)了中小银行(xíng)存款利率补降的进(jìn)度。就今年的(de)经济(jì)背(bèi)景(jǐng)而言，疫(yì)后脉冲式复苏后经(jīng)济边(biān)际走(zǒu)弱，经济修复存在波折。目前(qián)居民超额储蓄高增(zēng)，实(shí)体(tǐ)融(róng)资(zī)需求有限，银行存款增加，降低存款利率可(kě)以引(yǐn)导减少信(xìn)贷套利(lì)，助力经济增长。从银行的角度，净息差不(bù)断压缩，银行经营(yíng)压力增(zēng)大(dà)，调整(zhěng)存款成本成为改善(shàn)息差的重要手段。

　　光大保德信基金：下调协定存款及通知存(cún)款自律上限，主要影响对公客户在商业银行(xíng)的活期类存(cún)款(kuǎn)收益，延续近期(qī)银行存款利率调降的趋势。

　　一(yī)方面(miàn)，有(yǒu)助于(yú)缓解商业(yè)银行净息差收窄趋势(shì)，特别是(shì)中小行高息(xī)揽储的成本(běn)压力；另一方面，有利于引导超额储蓄向消(xiāo)费(fèi)投资(zī)转化，符合(hé)“不搞大水漫灌”、“盘活存(cún)量资(zī)金(jīn)”的定位。

　　德(dé)邦基金：存(cún)款利率机(jī)制创设以来，两轮(lún)利率(lǜ)调降都集(jí)中在活(huó)期和定期存款，实际(jì)上忽略了这些(xiē)介(jiè)于活期和定期(qī)存款之间的(de)存款(kuǎn)的利率调整(zhěng)，当(dāng)下有(yǒu)必要(yào)一次(cì)性调整通知存(cún)款和协定存(cún)款利率上限，保证存款利率(lǜ)下调的有效性。银行(xíng)一季(jì)度净息差水平均创历史新(xīn)低(dī)，上市银行整体净(jìng)息差由22年(nián)Q4的1.93％降至(zhì)23年Q1的1.75％。因(yīn)此(cǐ)通(tōng)过存款(kuǎn)利率(lǜ)下调可以有效降(jiàng)低(dī)银行(xíng)负债成(chéng)本，增厚(hòu)息差，缓解银(yín)行经营(yíng)压力。

　　存(cún)款利(lì)率下行(xíng)仍是(shì)大势所趋

　　中国(guó)基金报：今(jīn)年“降息潮”迭起(qǐ)，这是未来大趋(qū)势吗？

　　邹德(dé)立：对于4月份社(shè)融数据，居民贷款偏弱之外，企业贷款也在边(biān)际转弱，但(dàn)企业中(zhōng)长期(qī)贷(dài)款同比(bǐ)多(duō)增幅度(dù)较大(dà)。在这(zhè)种背景下，MLF利率是否下调，还要(yào)进一步(bù)观察5-6月信贷情况(kuàng)。对于存款利(lì)率(lǜ)，2023年银行息(xī)差压力增(zēng)大(dà)，控制存款成本成为当务之急。中小(xiǎo)银行或有动力持续主(zhǔ)动下调(diào)存款利率。长期(qī)来看，存(cún)款利率下(xià)行仍是大势所(suǒ)趋。因此银行降息潮可能(néng)仍聚焦于存款利率下调。

　　此外，广义上的降息潮不仅仅集中在(zài)银行领域。以地方债为(wèi)例，2022年后广东(dōng)、上海、深圳(zhèn)、江苏(sū)、浙江等发达地区地方债发行(xíng)利差降至10Bp，未(wèi)来(lái)仍(réng)可能下降至5Bp。同(tóng)理，对于资质(zhì)较好的(de)发债主体，其信用债收益率仍有下行(xíng)趋势(shì)和空间。

　　陈钟(zhōng)闻：首先(xiān)，利率的(de)方向仍是由实体经济资金供(gōng)需决定的，而央行的(de)政策利率(lǜ)、基准利(lì)率在一方(fāng)面要合(hé)适(shì)顺应(yīng)市场(chǎng)环境(jìng)，一方面也代表着(zhe)政(zhèng)策意(yì)愿强(qiáng)调信号意(yì)义的作(zuò)用。今年是真正疫后(hòu)复苏(sū)的第一年，我们仍面(miàn)临内生动(dòng)力不强需求(qiú)不足的情况(kuàng)，央(yāng)行已经通过降准以及结构性货币政策等多项举措给予(yǔ)了实体经济所需的(de)一定的(de)资金投放支持(chí)，有(yǒu)效降低(dī)了实体综合融资成(chéng)本(běn)，后续需要财政政策产业政策等配套政策继续激活(huó)内生动(dòng)力扭转(zhuǎn)预期。

　　当前央行需要观察跟踪经(jīng)济(jì)运行情况，短期调整政策利(lì)率的(de)比较长的古诗词，比较长的古诗10句概率不(bù)大，但仍会维持资金合理充裕的(de)环境，故(gù)从银行资产(chǎn)端(duān)的角度来讲，贷款利(lì)率或仍(réng)维持(chí)低位，后续是否进一(yī)步(bù)下调要看(kàn)实(shí)体经济复苏的情(qíng)况。银行负债端，存款基准利(lì)率下调的概率(lǜ)不大(dà)，而存款利率上(shàng)限(xiàn)的调(diào)整空间仍(réng)存在(zài)，而是(shì)否(fǒu)进(jìn)一(yī)步下调要看(kàn)银行自身经营需要。

　　光大保德信基金：2022年(nián)4月(yuè)，人民银行指导(dǎo)利率自律机制建立(lì)了存款利率市场化调整(zhěng)机制，自(zì)律机制成员银行参考以10年期国(guó)债收益率为(wèi)代表的债券市场利率和以1年期(qī)LPR为代表的贷款(kuǎn)市场利率，合(hé)理调整存款(kuǎn)利率(lǜ)水平。在存款利率市场化调(diào)整机制作用(yòng)下(xià)，2022年4月、2022年8月大行分别下调(diào)存(cún)款利率(lǜ)。

　　2023年4月(yuè)，《合格审慎评估实施办(bàn)法（2023年修(xiū)订版）》新增存款利率市场化定(dìng)价(jià)情况作为合(hé)格(gé)审慎评估的扣分项(xiàng)，引发(fā)中小银行跟随(suí)调降存款(kuǎn)利率。我们认为，通(tōng)过存款(kuǎn)利率下行，稳定商业银行净(jìng)息差(chà)进而(ér)保持贷款利(lì)率维持低位或继续下行，最终有(yǒu)利于社会融资成(chéng)本下(xià)行。

　　德邦(bāng)基金：从(cóng)日(rì)前公布的金融数据看， M1增(zēng)速回(huí)升，M2-M1略有收窄，需(xū)求边际(jì)弱(ruò)修复趋势或仍在。近期(qī)国债利率持续下行，银行间利率下行(xíng)，叠加银行存款定价下(xià)调，4月社(shè)融(róng)信贷低(dī)于预期，国内降息预期被进一步强化。海外(wài)来看，全球(qiú)经济进入(rù)衰(shuāi)退周期，加息(xī)周期基本结(jié)束，后续(xù)有望逐步迎来降息高(gāo)峰。

　　平安基金：目前，我(wǒ)国(guó)国有大型商业银行和股份(fèn)制商业银行的定期存款利率已告别(bié)“3时代”。压降存款(kuǎn)成(chéng)本仍是大势所趋。一(yī)方(fāng)面(miàn)，银行(xíng)仍有净息差(chà)压力(lì)，22Q4 新发(fā)放贷款加权平均(jūn)利率较(jiào)18Q1下(xià)降182BP，银行息差(chà)压(yā)力加剧明显，监管层(céng)面有动力去持续推动存(cún)款(kuǎn)利(lì)率下降，来保(bǎo)障银行(xíng)合理利差范(fàn)围，增加银行信贷投放的动(dòng)力。

　　另一方面，居民避险需(xū)求仍在，存款持续高增，在揽(lǎn)储压力不大的基础上，银(yín)行自身也有动力去下调存款定(dìng)价(jià)来保(bǎo)障利差。

　　缓解银行(xíng)负(fù)债及经营压力

　　中(zhōng)国基(jī)金报：协定(dìng)存款、通知(zhī)存款(kuǎn)利率(lǜ)自律(lǜ)上限调整(zhěng)，将(jiāng)有哪些政策传(chuán)导效果？

　　德(dé)邦基金：一方面(miàn)银行息差压力大是(shì)普遍现象，此次政策(cè)调整有望(wàng)带动中小银行主动跟随下调存款利率(lǜ)。另一方面，由于此前(qián)经济下行影响，投(tóu)资(zī)者悲观预期(qī)被放大(dà)，大量资金(jīn)集中(zhōng)在银(yín)行存款端，此(cǐ)次(cì)存款利率下调也有望(wàng)带动存款资金的释放，盘(pán)活市场流(liú)动性。

　　李湛：本(běn)次调降通知释放了以下信(xìn)号：①减(jiǎn)轻银行息差压力。本(běn)次(cì)下调将引导银行(xíng)的对公(gōng)活期成本下降(jiàng)，存款降(jiàng)价叠(dié)加(jiā)资产端让利压(yā)力趋缓，银行(xíng)息(xī)差、盈利(lì)将合(hé)理修复，有利于增强银行(xíng)内生资本补充(chōng)能(néng)力；②减少企(qǐ)业及居民(mín)的(de)短期存(cún)款意愿、促进(jìn)企业投资、居民消费。

　　后续来看，本次下调对市场的影响集(jí)中(zhōng)在(zài)比较长的古诗词，比较长的古诗10句以下两(liǎng)点：①规范银行的协定存(cún)款(kuǎn)定价(jià)秩序，减少(shǎo)存款(kuǎn)定价的无(wú)序竞争(zhēng)。此(cǐ)前，部(bù)分(fēn)中小银行的协定存款和通(tōng)知(zhī)存款(kuǎn)定价过高，会对遵守自律机制、定价较低的银行产生揽储冲击。本次上限下(xià)调(diào)后会普遍降低中小(xiǎo)行协定存款及通知(zhī)存款利率(lǜ)，减少中小银(yín)行间揽储恶意(yì)竞争，而(ér)对股(gǔ)份行及国有大行影响较小。②长端(duān)利率下行仍有空间。市(shì)场降息预期升(shēng)温，但大概率落空。

　　光大保德(dé)信基金：下调协定(dìng)存款及通(tōng)知(zhī)存款自律上限，主要影响对公客户在商业银行的活期类存款(kuǎn)收益，使得对公客户活(huó)期存款收益向对(duì)私客户(hù)看齐，一(yī)方面有助于缓解(jiě)商(shāng)业银行净息差收窄(zhǎi)趋势，另一方(fāng)面有(yǒu)利于引导超额储蓄向消费投资(zī)转化。

　　邹德立(lì)：对于银行，存款利(lì)率(lǜ)自(zì)律上(shàng)限调整降(jiàng)低了银行负债成本，目前上市银(yín)行(xíng)协定存(cún)款占总存款(kuǎn)的比(bǐ)重在(zài)13％左右，重新规定(dìng)协定利率(lǜ)上限(xiàn)后，预计行业(yè)资金(jīn)成(chéng)本可以缓释3-4bp左右。另一方面可以(yǐ)限制高息揽储，规(guī)范行业竞争，特别是(shì)降(jiàng)低银行(xíng)对公活期存款成本(běn)压力，减(jiǎn)轻银行(xíng)负(fù)债及(jí)经营压力。此外，银行负债端成(chéng)本的下降(jiàng)使得银行盈利能力增强，进一步打开了资(zī)产端(duān)收益率下行(xíng)的(de)空间，或带动(dòng)债券收益率(lǜ)不断下(xià)行。

　　并(bìng)非降息的确定性信(xìn)号

　　中国基金报：未(wèi)来存(cún)款(kuǎn)利率是否还有(yǒu)进(jìn)一步下降的空间？对股债(zhài)市场(chǎng)有(yǒu)何影(yǐng)响？

　　光大(dà)保(bǎo)德信基金(jīn)：近年来，贷(dài)款(kuǎn)和存款利率的(de)非对(duì)称下行使得商业银行净息差已逼近1.8％的(de)监管下限，经营压(yā)力倒(dào)逼存款(kuǎn)利率有进一步调降的预期。一方(fāng)面，为(wèi)支持(chí)实体经济，政策导向(xiàng)下贷(dài)款加权平(píng)均利率创有统计以来新低，2022年12月金融机构人民币贷款加权平均利率(lǜ)较(jiào)2020年初下行94bp到(dào)4.14％。

　　另一方(fāng)面，各行(xíng)在(zài)存款市(shì)场上的竞争类似“非零和博弈”，“存款立(lì)行”和(hé)存款(kuǎn)市场份额考核压(yā)力使得各行下(xià)调存(cún)款(kuǎn)利率动力不足，同样2020年以来上(shàng)市银行(xíng)存(cún)量(liàng)存款平均(jūn)成(chéng)本率基本持平。贷款和存款利率(lǜ)的非对称下行作用下，2022年12月商业(yè)银行净(jìng)息差缩小至1.91％，已经逼近(jìn)《合格(gé)审慎评估实(shí)施办法(fǎ)（2023年修订版）》规定的合格(gé)线1.8％。

　　存款利率调降(jiàng)预期，有利于降(jiàng)低全社会无风(fēng)险(xiǎn)收益(yì)率，利(lì)多(duō)永续经营(yíng)性质的票息(xī)资产，比如利率债、稳定(dìng)股息率的央(yāng)企等。

　　邹德立：存款利率仍(réng)然有下降的(de)趋势和空间(jiān)。从银行角度，2018年以来由于存款定期化(huà)，活期存款占(zhàn)比(bǐ)明显下降，存(cún)款付息率有所抬升，与此同时，贷(dài)款收益率大幅下行，大幅加剧了银行(xíng)息差压(yā)力(lì)，这使得控制(zhì)存款成(chéng)本尤(yóu)为(wèi)重要。

　　此外，从政(zhèng)策(cè)角(jiǎo)度，居民超额储蓄高增(zēng)、企业存款(kuǎn)提升、消费复(fù)苏较(jiào)慢，监管层面有(yǒu)动(dòng)力去(qù)持续推动存(cún)款利率下(xià)降，促进存(cún)款流向(xiàng)消(xiāo)费和实际投资。短期看，存款利率下调(diào)带动流动性继续进(jìn)入(rù)债市(shì)比较长的古诗词，比较长的古诗10句，中短期利(lì)率，特别是中(zhōng)短期信用债利率仍有下行空间。如果经济复苏较强，流动性也有可(kě)能进入股市，利(lì)好(hǎo)权(quán)益(yì)资产。

　　德邦基(jī)金：2023年经济有所(suǒ)复苏，进(jìn)一步降低贷款利率的紧迫性不高。但银行普遍(biàn)以量补价，使(shǐ)得贷款价格战激(jī)烈，贷款利(lì)率很难上行。考虑到存量贷款重定价等影响，2023年(nián)银行息差压力增(zēng)大，中小银(yín)行或有动力主(zhǔ)动跟进下调(diào)存(cún)款利率。长(zhǎng)期来看，有(yǒu)望带(dài)动存款利率整体(tǐ)下(xià)行。现实中，存(cún)款利率降低有助于压低全(quán)社(shè)会利率(lǜ)水平(píng)，利好债券，同(tóng)时股票(piào)市场(chǎng)中(zhōng)，对流动性敏感的股票也(yě)将(jiāng)因(yīn)此受益。

　　李湛(zhàn)：从(cóng)本(běn)次降息释(shì)放的信(xìn)号来(lái)看，是(shì)否意(yì)味着货币政(zhèng)策进(jìn)一步宽松？货币(bì)政策充裕延续，但解读为(wèi)边(biān)际再宽松为时(shí)尚早。2022年四季度货币政(zhèng)策执行(xíng)报告以(yǐ)及2023年一季(jì)度货政例(lì)会均(jūn)表(biǎo)明当前货币(bì)政策基调未变，“精(jīng)准有力”仍是第一要(yào)求，而在此基础(chǔ)上强调“着力支(zhī)持扩大内需，为实(shí)体经济提(tí)供更有力支持”。

　　本(běn)次调降意味(wèi)着当前(qián)长端利(lì)率仍有(yǒu)下行空(kōng)间，但这一调降是针对银(yín)行协定存款及通知存款(kuǎn)利率自律上(shàng)限，而非直接(jiē)调降挂牌存款利率，存款(kuǎn)利率下调(diào)并(bìng)不等于政(zhèng)策利率就必须进行对等下调，市场不(bù)应视为降息的确定性信(xìn)号。

　　兼顾考量收益性(xìng)、流动性以及(jí)安全性

　　中(zhōng)国基金报：当前(qián)利率(lǜ)环境下，普通(tōng)投资者应该(gāi)如(rú)何(hé)守住自己的钱(qián)袋子？你有什么建议？

　　邹德立：普通(tōng)投(tóu)资者的(de)投资工具(jù)应该兼顾(gù)考量收益性、流动(dòng)性以及安(ān)全性。在存款利率(lǜ)下降的背景下，短债基金以(yǐ)及其他固收类基金在(zài)具(jù)一定流(liú)动性的同时，相(xiāng)较活(huó)期存款和相(xiāng)当部分的银行理(lǐ)财产品，具有一(yī)定(dìng)的超额收益，是风(fēng)险偏好较低和风险偏好适中(zhōng)投资者的合(hé)适(shì)投资工(gōng)具。

　　陈钟闻：今年初(chū)以(yǐ)来，债券(quàn)市场利率整体下行，4月(yuè)以来下(xià)行(xíng)加速，当前(qián)无论从绝对利(lì)率水平还(hái)是从信用利差，都(dōu)回到(dào)了较低历(lì)史分位(wèi)数水平，虽(suī)然(rán)债(zhài)市多头环境仍未改(gǎi)变(biàn)，但一致预(yù)期(qī)导致行情走的比较(jiào)迅速，市场进一步盈利空间(jiān)被压(yā)缩，若看不到(dào)央(yāng)行货币(bì)政策增(zēng)量政策，后续或进(jìn)入震荡环境(jìng)，而存量(liàng)博(bó)弈交易下也可能会放大市场波(bō)动。

　　对于普通投资者来说，在(zài)这(zhè)样(yàng)的环境下尽量选择(zé)防守类型的(de)产品，规避(bì)市场(chǎng)波动，例如(rú)货(huò)币(bì)基金，而短债基金中要选择久(jiǔ)期短流动性(xìng)好、历史回撤控制好(hǎo)的(de)产品。

　　德邦(bāng)基(jī)金：随着经济高频数据的弱化(huà)趋势(shì)显现(xiàn)，且4月(yuè)底政治局会议从(cóng)疫(yì)情后稳增长转向(xiàng)中长期调结(jié)构(gòu)，政策发力(lì)预期下(xià)降，市场对经济的(de)“弱复苏”预期进(jìn)一步(bù)强化，因此股票市(shì)场也(yě)进入到“休(xiū)整(zhěng)期”。在市(shì)场(chǎng)震荡休(xiū)整(zhěng)期，高股息策略往往(wǎng)跑赢市(shì)场。因此在当前(qián)环境下，建议关(guān)注行业(yè)估(gū)值水(shuǐ)平较(jiào)低(dī)，高股息的个股。

　　平安基金：目前面临低(dī)利率(lǜ)环境，需要我们(men)识(shí)别金(jīn)融陷阱，抵挡(dǎng)住金(jīn)融陷阱(jǐng)的诱惑，比如面对收(shōu)益率高达20％且能保本的所(suǒ)谓(wèi)理财产品。对普通(tōng)投(tóu)资(zī)者而言，如果不具备(bèi)相关专(zhuān)业知识，可以选择把投资理财交给少数专业(yè)的人来做(zuò)，让优(yōu)秀的基金经理管理自己的钱袋子。具(jù)备一定投资能力和风控(kòng)能(néng)力(lì)的人(rén)士可通过理财和投资试图(tú)跑赢通胀，但前提(tí)条(tiáo)件是做好风控，选(xuǎn)择适合(hé)自己风险偏好的方向和标的。

　　光大保德(dé)信基(jī)金：随着存款利率下行，普(pǔ)通投资者储蓄收益下降(jiàng)，为保持资(zī)金保值增(zēng)值(zhí)，投资(zī)者在评估自身风(fēng)险承受能(néng)力后可适当考虑公募货(huò)币基(jī)金(jīn)、公募中短(duǎn)债基金(jīn)、商业银行现金管理类产品等风(fēng)险等级(jí)较低、支(zhī)取相对灵活(huó)的(de)产品。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 比较长的古诗词，比较长的古诗10句