财联(lián)社4月21日讯（记者 王宏(hóng)）财联社记者从业内获悉，近期监管部门(mén)正陆续召(zhào)集相关保险(xiǎn)公司开(kāi)会(huì)，主要内容是进行(xíng)窗(chuāng)口指(zhǐ)导，要求寿(shòu)险公司调(diào)整新开发产(chǎn)品少先队的队旗是什么，少先队的队旗是什么组成的的(de)定价利率，控制利差损，要求(qiú)新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市(shì)场有效，监(jiān)管有(yǒu)为，主体调节在先(xiān)，控制节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　新开发产(chǎn)品定价(jià)利率或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财联社(shè)记者(zhě)获悉，近日(rì)监管部门陆(lù)续召集了多(duō)家寿险公司开会(huì)，以窗口指导(dǎo)的名义，要求公司调整产品利率，控制(zhì)利(lì)差损。

　　据悉，监管要求险企新开发产(chǎn)品的定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次(cì)调整的(de)主(zhǔ)要思路是市场(chǎng)有效(xiào)，监管有(yǒu)为，主体调节在先(xiān)，控制节奏，实(shí)现软着陆。

　　这次(cì)调(diào)整是不久前监管召(zhào)集险企进行调研(yán)会的后续。3月21日财联(lián)社记者(zhě)曾报道，为引导人(rén)身(shēn)险(xiǎn)业降低负债(zhài)成本，加强行业负(fù)债质(zhì)量管理，银保监会人身(shēn)险部组(zǔ)织(zhī)保险行业协会以及多家保险公司开(kāi)展调(diào)研。将重点调研普通(tōng)险预定利率分布、分红险预(yù)定(dìng)利率和分红水平等公司负债成(chéng)本情况，以及降低责任准备(bèi)金评(píng)估利率对公司(sī)和行业的(de)影响，包括对(duì)新(xīn)产品定价、存量业务退保、销售行为、市场竞争(zhēng)分析变化等的影响。

　　随后据报道，监管(guǎn)在北京、南京、武汉三地(dì)召开座谈会。其中(zhōng)，北京参(cān)会(huì)的保险公司包(bāo)括(kuò)中国人寿(shòu)、新华人寿、阳光人寿、中邮人寿(shòu)等；南京参会的(de)保险(xiǎn)公司有太保寿险、工银安盛人寿、安(ān)联人寿、中韩人寿等；武汉参会的保险公司有合(hé)众人寿(shòu)、国(guó)富人寿(shòu)、国华人寿等。

　　据(jù)当时(shí)参(cān)会的(de)一位(wèi)总精算师表示(shì)，各(gè)险企(qǐ)基本就(jiù)降低责任准备金评估利率达成共识，有公司建议(yì)分阶段调整，比如普通型长期年金的(de)责任准备金评估利率(lǜ)目前(qián)为年复利3.5％，可(kě)以先降到3％，以(yǐ)后(hòu)再动态调整(zhěng)。具体的调整方案还有(yǒu)待监管研究(jiū)后出(chū)台。

　　有保险(xiǎn)公司业内(nèi)人士对财联社记者表示(shì)：“已经准备(bèi)好利(lì)率3.0的产品了”。也有业(yè)内人士(shì)对财联(lián)社记者(zhě)表(biǎo)示(shì)，此(cǐ)次主(zhǔ)要涉及新开发产品的定价利率，以往的产品不受影响，行业“炒停(tíng)售”难以避(bì)免(miǎn)。

　　下调预定利率避(bì)免(miǎn)利差损风险

　　平(píng)安(ān)非(fēi)银团队表示(shì)，我国险企资产配置风格(gé)稳(wěn)健，债(zhài)券(quàn)投资比例(lì)稳步提升，其他资产以非标资产为(wèi)主、投资比(bǐ)例持续回(huí)落(luò)，股票和基金投资比例基本稳定。2018年以来，主要券(quàn)种(zhǒng)长端利率中枢(shū)下行，长久期债券和优质非标(biāo)资产供给有(yǒu)限，保险固收类资产配置面临挑战。同时，权益市场(chǎng)波动率较大、对投资(zī)收益率影(yǐng)响较(jiào)大。近(jìn)年监(jiān)管(guǎn)按产品类型调整评估利率、防范化解利差(chà)损风险(xiǎn)。2023年3月银保监会召开(kāi)座谈会，各险(xiǎn)企已(yǐ)就降低责任准备金(jīn)评估利率达成(chéng)共识。

　　东吴证(zhèng)券非银团队此前曾表示，短期来看，引导(dǎo)降低负(fù)债成(chéng)本将大幅刺激产品销(xiāo)售(shòu)，老产品停售炒作难以(yǐ)避免。中(zhōng)期(qī)来看，预定(dìng)利率跟随(suí)评(píng)估利率下行，保险(xiǎn)公司分红(hóng)险(xiǎn)占比提(tí)升，有望缓解人(rén)身险公司刚(gāng)性负债成本压力(lì)，寿险产品本身保(bǎo)本属性有望进一(yī)步强化。

　　实(shí)际上，监管历(lì)史上有(yǒu)过多次调整评估利率的行动。据悉，1992年到1996年间，保险(xiǎn)公(gōng)司为了和银行竞(jìng)争，长期(qī)保险的(de)预定利率(lǜ)均在(zài)8％以上。考(kǎo)虑(lǜ)到利差损风险，1999年，原保监会(huì)下发《关于调整(zhěng)寿险保单预定利率的紧(jǐn)急通(tōng)知》，全面叫停高预定利率产品，强制寿(shòu)险(xiǎn)公司将寿险(xiǎn)保单的预定利率调整(zhěng)为不(bù)超过年复利2.5％。

　　此外，从全(quán)球市场(chǎng)来看，美国在20世纪80年代，日本在(zài)20世(shì)纪90年代(dài)末都曾面临利(lì)差损(sǔn)风险(xiǎn)。1970年左右，美国寿险业竞争激烈，为提高竞争力(lì)，险企销售大(dà)量高负债成本、低利润产品。1980年(nián)左右，利率下行，投资承压，据美(měi)国审计(jì)总署(shǔ)统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健(jiàn)康保险公司(sī)破产，其中80％发(fā)生在1982年以后，主要少先队的队旗是什么，少先队的队旗是什么组成的系险企(qǐ)销售大量对利率敏(mǐn)感的低利润产品；同时市场压力致使投资端面临亏损。

　　平安(ān)非银(yín)团队表示(shì)，参考海外，低利率(lǜ)环境下，负债端主要通过调整寿险(xiǎn)产品结构、下(xià)调(diào)预定(dìng)利率(lǜ)的方式来(lái)避免利差损风险。近年(nián)来，我国长端利率地位(wèi)震荡、权(quán)益市场波(bō)动(dòng)加剧，寿险行(xíng)业面临着潜在的利差损风险、险企利(lì)润承压。保险(xiǎn)监管趋严，通过(guò)发(fā)布产品负面清单(dān)、下调(diào)演(yǎn)示利率(lǜ)、分产(chǎn)品调(少先队的队旗是什么，少先队的队旗是什么组成的diào)整评估利率等降低负债(zhài)端成本。

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