财联社4月28日讯(xùn)（记者 吴雨其(qí)）随着公募基金(jīn)2023年一季报披露完成，多位知(zhī)名基金经理大幅调仓换股的动向(xiàng)和投资方向也(yě)浮出水面。

　　其中，张坤大幅加仓中(zhōng)国海洋石油(yóu)，刘(liú)彦春则加仓海康威视(shì)、美的(de)集团、腾讯控股(gǔ)，谢(xiè)治宇布局AI板块，加仓海康威视、晶(jīng)晨股份、中际旭创(chuàng)、澜起科(kē)技(jì)、中(zhōng)国移动、腾讯控股、赛(sài)腾股份(fèn)、星环科技-U，常处于风口浪尖的葛兰，也开始布局人工智能，加仓同花(huā)顺、金山办(bàn)公、寒(hán)武纪-U等(děng)概(gài)念(niàn)股。

　　在人工智能大(dà)行其道的首季，包括谢治(zhì)宇、周蔚文、葛兰等顶流开始追逐(zhú)AI，另(lìng)一面，一些专(zhuān)注长期成长价(jià)值的(de)基金经理(lǐ)仍(réng)坚守新能源(yuán)，如曾经(jīng)的(de)公募(mù)冠军刘格(gé)菘。

　　有人追逐(zhú)成了(le)风(fēng)

　　2023年一季度，是人工(gōng)智(zhì)能的(de)盛(shèng)典。面(miàn)对火出天际的(de)AI赛道，究竟是应(yīng)该与其共舞(wǔ)，还是(shì)不为所(suǒ)动继续坚守“初心(xīn)”？

　　观察一(yī)季报的调仓换(huàn)股，可见越(yuè)来越多的基金经(jīng)理选择了前者。“不买AI就是等(děng)死，追(zhuī)买AI可能是找死，横(héng)竖都(dōu)是死，不如搏一把再死(sǐ)，也许富贵险中求呢”，是行业(yè)心态的生动写照。

　　光大证(zhèng)券统(tǒng)计数据也(yě)证明了这一点(diǎn)，公(gōng)募(mù)基金(jīn)一季度大(dà)幅加仓TMT板块中的计算机和通信行业(yè)。截至2023年3月31日，wwe是什么意思，wwe是什么意思网络用语主动偏(piān)股基金重仓股在TMT板块配(pèi)置市值4707亿元(yuán)，一季度大幅提升1163亿(yì)元(yuán)。

　　包括一直(zhí)深耕医疗的葛兰在内，众(zhòng)多知名基金(jīn)经理布局AI。具体来(lái)看，中欧阿(ā)尔法(fǎ)混合一季度(dù)大手笔新进中芯国际、上海电影，其(qí)中前者加仓1366.4股，还加(jiā)仓腾讯83.67万股。其所管的另一只中欧研究精选(xuǎn)混合(hé)一季(jì)度新进金山办公14.37万股。此外，中欧明睿(ruì)新起点混合一季度新进中(zhōng)芯国际、同花顺(shùn)，将寒武纪的仓位(wèi)从0.46万股(gǔ)加到(dào)28.53万股，金(jīn)山办公的仓位(wèi)从0.09万股加到15万股。

　　从上述调仓换股(gǔ)中也能看出葛(gé)兰(lán)的(de)人工智能(néng)投资方向(xiàng)——从AI上游的芯片、到算力以(yǐ)及终端(duān)的应用、办公等。

　　窥一斑而知(zhī)全豹(bào)，葛兰的操作只是公(gōng)募基金(jīn)经理(lǐ)加(jiā)仓AI的一个缩影。从各位知名基金经理调仓动(dòng)向(xiàng)可以看出(chū)，大(dà)家(jiā)都纷纷“搬家(jiā)”到了TMT。

　　同样(yàng)为中欧(ōu)“顶梁柱”的(de)周蔚文也在(zài)一(yī)季报中也提到，随着ChatGPT的横(héng)空出世，海外大模型(xíng)以及相关人工智(zhì)能的产业趋势受到市场(chǎng)关(guān)注，并(bìng)很快扩散到国内产(chǎn)业界，市场聚焦于(yú)上游(yóu)算(suàn)力(lì)、传输和下游运用，在经(jīng)济复苏相对温和的情景下(xià)，计(jì)算机、通讯、传媒、电(diàn)子行(xíng)业受(shòu)到(dào)各方资金(jīn)的追捧(pěng)，涨幅遥遥领(lǐng)先。

　　从十大重仓(cāng)股来看，万达电影新入他所管理的中欧新(xīn)趋势十大(dà)重仓(cāng)股，中欧(ōu)洞见(jiàn)一年持有则加仓(cāng)了立讯精密、腾讯控股(gǔ)等个股；中欧明睿新常态则加仓深信服等。

　　再如谢治宇，海康威(wēi)视、澜起科技(jì)、中(zhōng)际旭创、晶晨股份等AI热股(gǔ)均为(wèi)新晋(jìn)兴全合润重仓股(gǔ)。

　　他也表示，随着ChatGPT取得了(le)突破性的进(jìn)展，由AI芯(xīn)片、服务器、光(guāng)模块等子板块带动的人工智能、中字头的“中(zhōng)特估”、半导体(tǐ)等板(bǎn)块涨(zhǎng)幅较大(dà)，在GPT应(yīng)用端(duān)中游戏、影视(shì)等板块也实(shí)现较大(dà)幅度上(shàng)涨。

　　值得注意的是(shì)，此前招商证券研报称，从历史上(shàng)来看(kàn)，30％是主(zhǔ)动偏股(gǔ)公募基金大类行业(yè)配(pèi)置比例一个很重要的临界值(zhí)，往往预(yù)示着某个板块进入过热阶段。截至2023年一季(jì)度末，主动偏股公募基(jī)金(jīn)对(duì)TMT配比明显提升至(zhì)20.26％，但与临界(jiè)值尚(shàng)存(cún)安全距离。从这点看，基金经理对(duì)于TMT来(lái)说仍(réng)称不上“抱团”，仍有基(jī)金经理并(bìng)未上车。

　　有(yǒu)人守候成了景(jǐng)

　　在“追风”的另一面，仍有一(yī)部分(fēn)仍(réng)坚守新(xīn)能(néng)源(yuán)，也有一部分试图(tú)低位捡(jiǎn)拾(shí)新能(néng)源筹(chóu)码。

　　如曾经的公募状元刘格(gé)菘。据了解(jiě)，广(guǎng)发基(jī)金成长(zhǎng)团队对(duì)新能源的钟(zhōng)爱(ài)业内(nèi)闻名，最新披露的一季(jì)报中也(yě)证实了他们的“坚守初心”。

　　当年的冠军(jūn)基(jī)金广发双擎升级，从其十大重(zhòng)仓股来(lái)看，前五大(dà)重仓股的(de)占比均超过了8.5％，分别是晶澳科技、阳光电源、亿纬锂能、隆基绿(lǜ)能，圣邦股份，均属于新能源概念股。除此之外，他(tā)还仍(réng)加仓了(le)天合光能、荣盛(shèng)石化等个(gè)股，且新(xīn)晋(jìn)晶科(kē)能源(yuán)为十大重仓股(gǔ)。

　　刘格(gé)菘在一季报表达了仍对新(xīn)能源(yuán)保持信心，“我们对本产(chǎn)品重点持仓的光伏、储能、新能源车方向保持(chí)相对乐观，投资中相信基本面优秀和增(zēng)量价值积累的公司。经过调(diào)整(zhěng)，行业(yè)估值水(shuǐ)平已在历史低位，产业链的变化(huà)在市场定价中未被充(chōng)分认知和(hé)体现。”

　　再(zài)如傅(fù)鹏(péng)博，其管(guǎn)理(lǐ)的睿远成长价值(zhí)混合(hé)前十(shí)大重(zhòng)仓股分别为中国移动、宁德时代、三安光电、通威股份(fèn)、万华化学、广汇能源、东方雨虹、立讯精密(mì)、三(sān)诺生物、新宙邦。对比去年年底该基金增持了宁德时代(dài)、通威股份、万(wàn)华化学、广汇能(néng)源、东方(fāng)雨虹。值得关注的是(shì)，加仓(cāng)幅度最多的是(shì)光(guāng)伏龙(lóng)头通(tōng)威股份，为(wèi)60％。

　　李晓星所管(guǎn)的银华心怡混合也加仓了新(xīn)能源，如晶科能源、锦浪科技、东方电缆等。他表示wwe是什么意思，wwe是什么意思网络用语(shì)，“我们曾经提到了新能源板块的一些风险(xiǎn)点，这(zhè)些风险(xiǎn)点(diǎn)在(zài)经(jīng)过大半年的消化后，在这个估(gū)值分位以及股价位置下，我们认(rèn)为新能(néng)源板(bǎn)块的风(fēng)险因素(sù)已经充分(fēn)释放(fàng)，目前这个(gè)时(shí)间(jiān)段，新能(néng)源非常具有吸引力。在(zài)一(yī)季(jì)度我们对于电动车、光伏、储能、海风的一些标的，都增加了一些仓(cāng)位。”

　　对于人(rén)工智能，他认为，“太阳底下没有新鲜事，过(guò)度的热情(qíng)在某个阶段总会(huì)消(xiāo)退。”

　　实际上，许多基金经理在AI的“大风”之下，并没有选择“押注”TMT。

　　万家基金经理章恒(héng)在接受财联社记者采访(fǎng)时提到，他曾(céng)重点(diǎn)关注过TMT板块，但(dàn)并(bìng)不(bù)喜欢去追逐风口，他(tā)选择(zé)会(huì)在全(quán)市场做行业(yè)轮动，在操作上绝对不(bù)是去捕捉每个时期(qī)的(de)“最靓的仔”。“对于自(zì)己看好的行业，你(nǐ)重仓押进去，不确(què)定性来的时候(hòu)，无论是基金经(jīng)理(lǐ)个人(rén)还(hái)是投资(zī)者，其实(shí)都是无法承受(shòu)的(de)。所(suǒ)以，任何wwe是什么意思，wwe是什么意思网络用语一个行业，即使你再(zài)看好，也要控制持有比例，分散风险。”他(tā)表示。

　　交银施罗德(dé)基金(jīn)的王崇一(yī)季报表示(shì)暂时无法预测(cè)其(qí)兑现节奏和时间，短期内也很难在A股找到明(míng)显(xiǎn)的(de)受益标的，就(jiù)没有(yǒu)参与。不过他也认(rèn)为(wèi)这些股票的估值(zhí)体系(xì)还在合理接受范围内。

　　极(jí)致(zhì)行情下，AI还(hái)能“爱”吗？

　　上述分析可(kě)知，今年一(yī)季度仍有(yǒu)不少基(jī)金(jīn)经理重仓“押注”AI。在(zài)这(zhè)种极致行情(qíng)下，AI板(bǎn)块(kuài)的未来走(zǒu)势将(jiāng)如何？

　　一部分市场人士(shì)仍看好AI。

　　国海策略目前(qián)仍(réng)维持TMT为全年(nián)市场主(zhǔ)线的判断，相关领域如(rú)AI芯片、服务器以及光(guāng)模块等(děng)细(xì)分赛道将(jiāng)陆续迎来基本面的确认，中微(wēi)观层面上尚有空(kōng)间，估(gū)值修复(fù)尚未结(jié)束(shù)，个股上是找机(jī)会的格局。

　　中金公司研(yán)报指出，年初至今市场对(duì)AI关注度持续(xù)高企，上一轮(lún)行情(qíng)催(cuī)化主要集中于大模型的突破进展；而4月以来，我们观察(chá)到各个领域的应用厂商正(zhèng)加速AI融合应(yīng)用产品(pǐn)的研发和发(fā)布，其中办公(gōng)场景进展(zhǎn)相对较快，我们预计5月之后(hòu)将进入AI应用的加速(sù)繁荣阶段。我们持(chí)续看(kàn)多AI，并在应用、算力、模(mó)型三(sān)层中建议投资者优先关注应用层投资机遇(yù)。

　　百亿私募(mù)大佬董(dǒng)承非也看(kàn)好(hǎo)相关板块，他认为，2011年之前是周期的时代(dài)，2011年(nián)之后是消费(fèi)的时代，但未来10年，最(zuì)牛的(de)资产是科技。他坦言，自(zì)己目前重(zhòng)仓(cāng)半导体板(bǎn)块。

　　不过另一部分市场人士也指出(chū)，AI后续(xù)或有(yǒu)波动或调整。

　　中信建(jiàn)投证券策略(lüè)首席(xí)分析师陈(chén)果，在A股二季度投(tóu)资策(cè)略会(huì)上提到“今年大概(gài)率还是一个偏成(chéng)长风格(gé)占(zhàn)优，尤其(qí)是很多(duō)科(kē)技股(gǔ)在过(guò)去几年(nián)其实没有太(tài)多的表(biǎo)现(xiàn)。以前我(wǒ)们讲(jiǎng)茅指数(shù)、宁组(zǔ)合(hé)，其实TMT板块有很长时(shí)间没有(yǒu)太多表现。今年(nián)要推动数(shù)字经济，今年半导体(tǐ)周期(qī)要见底，本身今年科(kē)技股的(de)机(jī)会是可(kě)以期待的”。

　　不过，他也提醒(xǐng)道，“TMT应(yīng)该没有走完，但二(èr)季度(dù)可能会有一些波动。AI现在还(hái)是(shì)主题投资阶段(duàn)不太适(shì)合大(dà)多数的投资者，不适合在这(zhè)个位置上(shàng)去追。”

　　广发证券(quàn)研报中判(pàn)断，本轮AI板(bǎn)块已进入第一轮(lún)调整期，但对(duì)标2013年“移(yí)动互(hù)联网+”行(xíng)情节奏，预计本轮后续调整时长与幅度有限。对于下一(yī)阶段“AI+”行情，建议逢低(dī)布局(jú)有望率(lǜ)先实(shí)现业绩兑现(xiàn)的(de)环节(jié)，即满(mǎn)足“自身产业周(zhōu)期向上+AI加持下的业绩(jì)增厚机遇”的领(lǐng)域，比如(rú)，电子(zi)、计算机、传媒(méi)、通信(xìn)。

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