财联社(shè)5月17日讯（记者 闫军）AI主线“鲸落”，市场正在(zài)蓄力寻找下一个方向。

　　“我们现在对(duì)外输出市场(chǎng)观点(diǎn)会很谨慎，不(bù)再对外提(tí)明确(què)主(zhǔ)线，今年接(jiē)下来的市场大概率是不(bù)好做了。”有基金(jīn)公司人士向财联(lián)社记者表示，随着(zhe)4月底上市公司年报一季报的披(pī)露(lù)，炒作(zuò)没有(yǒu)业绩的AI风险变高，而市场对有业绩(jì)支撑的新(xīn)能源又提不起兴趣。

　　从市场(chǎng)的情绪来看，同(tóng)样如此，5月16日的市(shì)场亮色不多，沪指失守3300点，成(chéng)交额低于9000亿元，近(jìn)5个(gè)交(jiāo)易(yì)日以来，市场(chǎng)成交额较前期明(míng)显萎缩(suō)，资(zī)金观望的(de)情绪有所加(jiā)重。北向资金16日净(jìng)卖出34.01亿元，结束此(cǐ)前连(lián)续7个交易日净流(liú)入的(de)态(tài)势(shì)。

　　其中，人气板(bǎn)块AI批(pī)量跳水(shuǐ)无疑打击了市场(chǎng)的(de)信心。AI概(gài)念股(gǔ)持(chí)续低迷，高位股(gǔ)集体大(dà)跌，浩瀚深度、剑(jiàn)桥科技、出版传媒、引(yǐn)力传媒等多股跌停，有投资者开玩笑建议“5月16日为人(rén)工(gōng)智能受难日，纪念(niàn)人类第四次工业革命进程中(zhōng)，人工智能(néng)行(xíng)情(qíng)开启后第(dì)一次全面大溃败”。

　　今年另外一(yī)条主线(xiàn)中特估方面，中字(zì)头个股震荡调(diào)整(zhěng)，中船科技跌停，中科信息跌超(chāo)10％。反观新能源(yuán)方面，电力稍好，锂价“十(shí)连涨(zhǎng)”，但(dàn)市(shì)场昙花一现，产业(yè)链(liàn)上没有形成(chéng)全(quán)面(miàn)的(de)行情(qíng)反弹。

　　在存(cún)量资金(jīn)的搏杀之下(xià)，从(cóng)A股(gǔ)结构上看(kàn)，AI、中(zhōng)特估和新能(néng)源形成了“三国对立”格局，轮流做(zuò)“输(shū)血包”。对于资金的(de)轮番流动(dòng)，有投资者表示，对“魏(wèi)（中特估）蜀（新能源）吴（AI）”失望了(le)，很想知道(dào)芯片(piàn)能不能成为“晋”。

　　平安基金经理刘(liú)杰表示(shì)，近期引领(lǐng)市(shì)场的两大主(zhǔ)题“中特估(gū)”及人(rén)工智能板块均出现调整，整体盘面主线不够清晰。但(dàn)可以判断(duàn)，随着海外加息节奏逐渐(jiàn)趋缓、国内稳增长促内需政策及货币政策(cè)的推出，且国内经(jīng)济温和(hé)复苏背景(jǐng)下，权益市场(chǎng)整体行(xíng)情预计(jì)将继续向上修复。

　　对于市场风格(gé)，他进一步(bù)指出，目前市场风格(gé)阶段性可能将更(gèng)加(jiā)趋向均衡，中短期内，人工(gōng)智能、新能源(yuán)、医药及中特(tè)估等板块均有阶段性的相对(duì)收益(yì)；而长期(qī)来看(kàn)，先进制(zhì)造(zào)、新能源、TMT、消费(fèi)等行业(yè)中的核(hé)心资(zī)产仍将是持续关注的市场主(zhǔ)线。

　　整个市(shì)场的亮点(diǎn)在医(yī)药(yào)的反弹，三博脑科、何氏眼科、普瑞眼(yǎn)科均(jūn)创历史新(xīn)高(gāo)，有网(wǎng)友(yǒu)调侃：炒(chǎo)股费脑(nǎo)、费眼(yǎn)，不知挂脑科好还是挂眼科(kē)好(hǎo)？

　　最强主线“熄火”

　　年初以(yǐ)来，各大(dà)指数除创(chuàng)业(yè)板指(zhǐ)外(wài)累计均有上涨(zhǎng)，大消费、大金融等板(bǎn)块(kuài)首先迎来了基本面预期修复的改善，而通信(xìn)、计算机、传(chuán)媒(méi)等板块也(yě)在人工智能等产业趋势变化的影(yǐng)响下出现了连(lián)续大(dà)涨。而低估值高股(gǔ)息为代表(biǎo)的“中特估”品种也走出了连续上涨行(xíng)情。其中，尤(yóu)以TMT最(zuì)为吸(xī)睛又吸(xī)金。

　　以(yǐ)ChatGPT引(yǐn)领的TMT行情自去年底启动以来，成为市场最热主线，Wind数据显示(shì)，TMT自2022年12月23日至2023年4月13日期间涨(zhǎng)幅达到31.23％，万(wàn)得AI指数则在4月4日达到年(nián)内最高(gāo)点(diǎn)，年内(nèi)涨幅超(chāo赓续前行是什么意思，赓续前进的意思)过60％。

　　AI板(bǎn)块翻倍(bèi)股聚集，华夏中证动漫游戏ETF、华泰(tài)柏(bǎi)瑞中(zhōng)证动漫(màn)游戏ETF等(děng)相关(guān)基金年内也短暂出现过(guò)翻倍。不过随着(zhe)行业交易拥挤度升至40％，基金调仓至(zhì)高位(wèi)后，AI板块在4月开(kāi)始回调，截至(zhì)5月16日，AI指数距离年内高点已(yǐ)经下跌(diē)超过13％，年内(nèi)涨幅(fú)也收窄至39％。

　　AI连续调整四个交易日，热门个股批量跳水让追(zhuī)高的投资者体验非常差，市场(chǎng)浮躁自然赚钱效应差。

　　有投资者表(biǎo)示，别人做量化学的是巴菲特滚雪(xuě)球(qiú)，我们学的是“龙(lóng)头战法”，龙头(tóu)战(zhàn)法是啥？

　　有网友给出通俗易懂(dǒng)的解答：宁愿被强(qiáng)者打得头破血流，也不愿与弱(ruò)者(zhě)共(gòng)舞。这是整个龙头战法体系里面的(de)核心，就(jiù)是(shì)拥抱强势股，永远拥抱强(qiáng)势(shì)股，即使亏钱也要(yào)亏给(gěi)强(qiáng)势股，追求的(de)是暴利(lì)。

　　回到基金收益率上，此前翻倍动漫游戏主题ETF迅速回(huí)撤，距离最高收益率已经回撤近20个(gè)百分点。

　　Wind数(shù)据(jù)显示，截至5月(yuè)15日，华夏中证(zhèng)动(dòng)漫游戏ETF回报率依(yī)然最(zuì)高(gāo)，为81.31％，近(jìn)一周回报率为-10.78％，周回(huí)报率跌幅超(chāo)过10％的(de)还有华泰柏瑞、国泰(tài)中(zhōng)证动漫游戏ETF。此外国泰中(zhōng)证沪(hù)港深动漫游(yóu)戏ETF、银(yín)华(huá)体育文化单周跌幅也(yě)超过(guò)9％，全市场单周跌幅超过(guò)8％的(de)有27只基金(jīn)，集(jí)中在动(dòng)漫游戏、传媒、娱乐文化、智慧生活等相关主题上。

　　新能源基金周最高“回血”超(chāo)10％

　　锂电池(chí)领涨(zhǎng)似乎“一(yī)日游”，在5月16日(rì)，新能源板块没有能延续(xù)周(zhōu)一的强势。从多家(jiā)公(gōng)募基金观(guān)点反馈来看，不(bù)论是从基本面、还是(shì)估值，新能源的暗黑时刻(kè)已经过(guò)去。新能源产业自2022年7月开始长达11个月的调整周期(qī)，板块龙头(tóu)公司去年下跌超(chāo)过40％，调整幅度与时间都(dōu)已(yǐ)经十分充(chōng)分。

　　尽管反弹的基础已经具备，但是面对(duì)中特(tè)估的政(zhèng)策红利(lì)与AI的无限想象空间，新能源距离(lí)真正(zhèng)的反弹(dàn)似乎(hū)总是缺乏(fá)“临门一脚”。

　　从基金(jīn)表现来看(kàn)，这一(yī)趋势正(zhèng)在(zài)慢慢聚力。从近一周(zhōu)基金回报(bào)率来看，排(pái)名(míng)靠前(qián)的(de)均为重(zhòng)仓(cāng)新能源，比如(rú)国投瑞银先进制(zhì)造、长(zhǎng)安裕(yù)盛、国投瑞银产(chǎn)业趋势和长(zhǎng)安鑫(xīn)禧涨幅超过10％。从近一周回报率首(shǒu)尾基(jī)金(jīn)来看(kàn)，华夏中证动漫(màn)游戏ETF与(yǔ)国投瑞银先(xiān)进(jìn)制(zhì)造之间收(shōu)益差额(é)超过20％。

　　机构直言(yán)市场处(chù)于(yú)“战略(lüè)僵持阶段的乱战”

　　16日下午，一份某公募基金交(jiāo)流的纪要在(zài)市场上流出(chū)，直(zhí)言(yán)经济缓慢复苏中，还没有主线出现，当前市(shì)场更需(xū)要信心。

　　港股(gǔ)向来有“五绝六穷(qióng)七赓续前行是什么意思，赓续前进的意思翻身”的说(shuō)法，在(zài)5月政策、业绩处于(yú)相对真空(kōng)期(qī)，市场很难有(yǒu)好的表现。当(dāng)下A股同样如此。创金合信首席经济(jì)学家魏凤春表(biǎo)示，对市场的整体观点是(shì)大概(gài)率市(shì)场处于“战略僵持阶段的(de)乱战”，5月(yuè)交易机(jī)会(huì)可(kě)能更均衡、但也更脆弱(ruò)，当(dāng)前可能是一个布局的好阶段，而未必(bì)会是收获(huò)的阶段，投资者需要多一点耐(nài)心。市场可(kě)能继续对一季报(bào)定价，短期市场的核心矛盾在于缺乏特别(bié)明显的亮点。

　　魏(wèi)凤春提醒投资(zī)者(zhě)，虽(suī)然看好TMT和(hé)中特估全年的投(tóu)资机会，但(dàn)是短期游(yóu)戏(xì)传媒和中特估与其他板块分(fēn)化较(jiào)为极致(zhì)，也是(shì)不(bù)争的事实，提醒(xǐng)投资者这两(liǎng)个板(bǎn)块短期可能的(de)风(fēng)险。从策(cè)略角度看，魏凤(fèng)春(chūn)表示，投资者(zhě)需赓续前行是什么意思，赓续前进的意思要(yào)高度(dù)重视交(jiāo)易的(de)灵活(huó)性。策略的整(zhěng)体包括趋势、结构与节奏，反弹(dàn)带来(lái)的是节奏的(de)变化，不是趋势和结构的(de)变化。

　　此外(wài)，博时基金表示，16日发布的(de)4月(yuè)经济指(zhǐ)标显示，4月份国内服务业和消费恢复(fù)相(xiāng)对较(jiào)快，我(wǒ)国经济(jì)运行总体延续(xù)修(xiū)复的(de)态势、但修复的基础仍需继续巩固。货币政策依然延续前期稳健偏(piān)宽(kuān)松(sōng)的(de)基调，流动性也维(wéi)持(chí)合理充裕的态势。当前市场对央(yāng)行后续采(cǎi)取降息操作仍有一定的预期(qī)。今(jīn)年仍(réng)是“稳增(zēng)长”之年，或可适当(dāng)关注受益“一带一路”政策的(de)概念板块的机会。

　　不过(guò)亦(yì)有市场人士表示不必过分悲观，随着(zhe)股指交割(gē)日临近，盘面波动剧烈(liè)一点，算是正常的(de)行为，不(bù)必放大恐慌。在储蓄资金(jīn)大搬家和(hé)经济复苏的大趋(qū)势下，纠(jiū)结(jié)于几十个点的(de)起(qǐ)伏可(kě)能会误判(pàn)方向。边走边看，行(xíng)情会在犹豫中展开。

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