衰退近在咫尺？

　　美国(guó)一季(jì)度GDP增速超预(yù)期放缓，通胀意外反弹(dàn)

　　4月27日周(zhōu)四，美国商务部经济分析局(jú)公(gōng)布(bù)数据显示(shì)，美国一季度实际GDP年化季环比初值为(wèi)1.1％，不仅较前值的(de)2.6％大幅(fú)放(fàng)缓，为连续两个季度放缓，且远不及预(yù)期1.9％。值得(dé)一提(tí)的是，疫情爆(bào)发之前的(de)10年里，美国(guó)每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑(chēng)实际GDP增长的(de)项目(mù)主要有消费者(zhě)支出、出(chū)口、联邦政府(fǔ)、州(zhōu)和地方政(zhèng)府支出以及非住宅固(gù)定投资(zī)，拖(tuō)累项主要(yào)包括进口、私人(rén)库(kù)存投资和住宅固(gù)定(dìng)投资(zī)。经(jīng)济分析局(jú)表示，一季度GDP增速(sù)较(jiào)去年第(dì)四季度放缓的(de)主要原(yuán)因是私人库存投资回落以及非(fēi)住宅(zhái)固(gù)定投(tóu)资放缓。

　　具体来看，美国经济最大的组成部分——占据GDP约68％的个人消费(fèi)支出环比增速为(wèi)3.7％，高于前(qián)一季度的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上(shàng)看，个人(rén)消费支出使GDP增长了2.48％，高于(yú)前一季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖(tuō)累GDP下(xià)滑(huá)0.07％，虽(suī)较(jiào)前一季度(dù)的(de)0.68％有所放缓，但为(wèi)连续第四个季度拖累GDP，另外(wài)，住宅投(tóu)资连续第八个(gè)季(jì)度拖累(lèi)GDP增(zēng)长，但程(chéng)度(dù)较小(xiǎo)。最大的拖累项是私人库存的(de)变化，拖累GDP下滑2.26％，且为(wèi)新冠疫情以来(lái)的(de)最(zuì)大纪录。

　　一(yī)季度，经济增速大幅放缓的同时，通胀再次升温。美联储高度关注的(de)通胀指标(biāo)——美(měi)国(guó)个人消费支出(chū)（PCE）物价指数，一(yī)季度年化季(jì)环比初为3.7％，虽然略低于预(yù)期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和能(néng)源的核心PCE物价指(zhǐ)数环比上升4.9％，高(gāo)于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连续(xù)第五次(cì)“击(jī)败”市场预期(qī)。

　　突发！“扣(kòu)押一(yī)艘(sōu)美国船只”

　　当地时间4月27日，伊(yī)朗军(jūn)队(duì)发表声明称(chēng)，扣押了(le)一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的(de)美国船只。

　　声明表示，由于(yú)一艘不明(míng)船只与(yǔ)一艘伊朗船只在印度洋北(běi)部发生事故(gù)，导致伊朗(lǎng)船(chuán)只上的2人死亡，数人受伤，不明船只的行(xíng)为违反了国(guó)际法。在伊朗(lǎng)船只(zhǐ)向海上监视和救援(yuán)中心发送请求(qiú)后，伊(yī)朗(lǎng)海军立即开始(shǐ)拦截(jié)并(bìng)识(shí)别该未知船只(zhǐ)。在伊朗海军驱逐(zhú)舰的拦截行(xíng)动中，不(bù)明船只(zhǐ)的自动全球定位发送系统(tǒng)被关闭(bì)并(bìng)频(pín)繁(fán)改(gǎi)变(biàn)航(háng)线。在伊朗(lǎng)司法(fǎ)当(dāng)局的许可(kě)下，海(hǎi)军出动直升机扣押了该船只，并将其(qí)运至伊朗领海。

　　声明指出，上述的不明船(chuán)只属于美国，挂着马绍尔群岛的旗(qí)帜航行。

　　据法(fǎ)新社消息称(chēng)，美国海军(jūn)表(biǎo)示(shì)，伊朗伊斯兰革命(mìng)卫队海军27日在(zài)阿曼湾扣押了一艘(sōu)油轮，美方要求立即释放这艘油轮(lún)。报道称，美国海军驻巴林(lín)的第(dì)五舰队(duì)在一份声明中称，一(yī)艘悬挂马绍尔群(qún)岛旗帜的油轮，在阿曼湾过境国际水(shuǐ)域时被(bèi)伊朗伊斯兰革命(mìng)卫队(duì)海军扣押。

　　鲍威(wēi)尔受骗(piàn)！俄媒曝光(guāng)与冒牌乌(wū)克(kè)兰总统“友好”通话(huà)，美联储回应(yīng)未泄密

　　俄罗(luó)斯(sī)媒体曝(pù)光的(de)视频显示，美(měi)联储(chǔ)主席鲍威尔(ěr)被(bèi)骗了。

　　俄罗(luó)斯国家电视台新(xīn)近发布的视频显示，鲍威(wēi)尔与两(liǎng)名冒(mào)充乌克兰总统(tǒng)泽连斯基(jī)的俄罗斯人(rén)通(tōng)了(le)电话。鲍威尔误认为(wèi)对方(fāng)是泽连斯基，回答了(le)从通(tōng)胀前(qián)景到俄罗斯央(yāng)行等主题的一系(xì)列问(wèn)题(tí)。

　　美联储的一名发(fā)言人美(měi)东时间4月27日周四确认，鲍威尔有过(guò)通(tōng)话(huà)，称此事发生(shēng)在今年1月，否认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威(wēi)尔主席(xí)1月参加(jiā)了一次谈(tán)话，对方谎报自己(jǐ)是乌克兰总统。这是(shì)一次友(yǒu)好的谈话(huà)，是我们在这个充(chōng)满挑(tiāo)战的(de)时刻支持乌(wū)克(kè)兰人(rén)民的背景(jǐng)下(xià)进行(xíng)。没有谈(tán)到敏感和机密的信(xìn)息。”

　　美联储认为(wèi)，曝光的视频(pín)似乎经过编(biān)辑，无(wú)法确认准(zhǔn)确性(xìng)。上(shàng)述发言人(rén)还说，通话事件已报(bào)交有关(guān)执法部门，出于(yú)对(duì)他们(men)工作的尊重，美联储不会进一步置评。

　　媒体评论称，这番(fān)言论看似四(sì)平八稳、无伤大(dà)雅，但事实就是，骗子能通过恶(è)作剧的(de)电话接触(chù)到鲍威尔(ěr)，这种事(shì)实可能会导致美联(lián)储(chǔ)的安全性(xìng)遭到质疑。对鲍威(wēi)尔(ěr)受骗(piàn)的担(dān)忧主(zhǔ)要是(shì)基于美联(lián)储作为(wèi)主(zhǔ)要(yào)央行的影响力。

　　有媒体指出，鲍威(wēi)尔(ěr)等央(yāng)行(xíng)高官的(de)言论通常受到(dào)投资者和商界人士(shì)的密切关注，有(yǒu)时会引发股市(shì)波动(dòng)。而且，美(měi)联储官员同他人的私下会面时常引谢霆锋资产有百亿吗发(fā)争议，因为外界认(rèn)为，联储官员的言论(lùn)可能(néng)让在场的人掌(zhǎng)握先机。

　　外界(jiè)注意到，这次让(ràng)鲍威尔上(shàng)当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出，两人这些年(nián)不止一次成功骗(piàn)取(qǔ)国外政(zhèng)客(kè)和他们通话，而且通常将将通话视(shì)频公之于众，就是为(wèi)了(le)恶搞西方国家的决策(cè)者。

　　据(jù)两人(rén)公布的(de)视频，两人曾(céng)假扮(bàn)乌克兰前(qián)总统波罗(luó)申科和德国前总理默克尔(ěr)通话，默克尔当(dāng)时觉得可疑(yí)，但没有在对(duì)话中直接(jiē)问他们是不是冒牌货。今年早些时候，他(tā)们还曾假冒泽连斯(sī)基，和欧洲(zhōu)央行行长拉加德通话(huà)。

　　原(yuán)油(yóu)基本面未变(biàn) 关注宏观层面不确定性

　　近日来(lái)，在宏观(guān)风(fēng)险蔓延下，国(guó)内外(wài)油(yóu)价出现大幅回落。4月26日(rì)晚间，国际油价(jià)出现大跌，基本跌回OPEC减产(chǎn)前(qián)的价格。周四，内盘SC原(yuán)油主力合约大跌5.26％，截(jié)至下午收(shōu)盘报收(shōu)526.1元/桶；外盘油(yóu)价(jià)则出现小幅上(shàng)涨，布(bù)伦特原油交(jiāo)投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投(tóu)在74.7美元/桶附近，涨(zhǎng)幅均不到(dào)1％。

　　光大期(qī)货(huò)能源化工分析师杜冰沁在接受期(qī)货(huò)日报记者采访时表示，昨(zuó)天白(bái)天(tiān)，内(nèi)盘SC原油基本跟随(suí)昨晚外盘(pán)出现(xiàn)大(dà)幅下挫(cuò)，但外盘原油有(yǒu)所企稳，或为超跌后(hòu)的情绪修复。

　　谈及(jí)为(wèi)何内盘表现弱于外(wài)盘，海通(tōng)期货能源化工研(yán)究(jiū)中心(xīn)负责人杨安表示(shì)，一方(fāng)面是由于近期(qī)油(yóu)轮运费回落，运(yùn)输成(chéng)本(běn)下降(jiàng)，让内外(wài)盘(pán)价差有所走弱。另一方面(miàn)是当前(qián)国(guó)内(nèi)即将迎来(lái)五(wǔ)一(yī)假期，而目前(qián)国(guó)际市(shì)场宏观风险具(jù)有很大(dà)不确定(dìng)性，恰逢油价(jià)大幅(fú)回调之际，市场避险情绪高(gāo)涨，国内投(tóu)资(zī)者担忧情绪更(gèng)为明显，也使得(dé)内盘(pán)原油跌(diē)幅超过外盘。

　　从(cóng)近期(qī)来看，杨安告诉记者，美(měi)国银行业危(wēi)机(jī)风波(bō)再起，叠加(jiā)美国债务压力及经济衰退(tuì)风(fēng)险(xiǎn)可能削弱欧美能(néng)源需求(qiú)，风险资产面临(lín)较(jiào)大压力，从(cóng)而推动(dòng)本周油价油价下跌。而原油作(zuò)为金融属性最强的大宗商品，在此(cǐ)前3月份就曾因银行(xíng)业危(wēi)机出现暴跌，此次美(měi)国(guó)银行业风险再(zài)次升温(wēn)继(jì)续引发(fā)市场恐慌(huāng)，原油的下跌带有明显的情(qíng)绪化特征。

　　光大期货(huò)能源化工分(fēn)析师杜冰沁也表示，近日(rì)宏观情绪导致油价再度承压(yā)。随(suí)着美联(lián)储加息会议的(de)临近，美国第一共和银行的财报和股价(jià)表现或显示(shì)银行业危机仍未结束，叠加欧(ōu)美(měi)经济数据表(biǎo)现仍(réng)然欠佳，美国消费者信心(xīn)本(běn)月降至去年7月以来的最低水(shuǐ)平，市场对于美联储加息和海(hǎi)外经济(jì)衰退的担忧持续升温(wēn)，

　　展望后(hòu)市，近期主(zhǔ)导原油(yóu)市场走势(shì)的宏(hóng)观风(fēng)险何时会消散(sàn)？在杨(yáng)安看来，目前来看，美国银行业危机风(fēng)险(xiǎn)在未来一(yī)段时(shí)间(jiān)内仍将不时(shí)困扰市场。另外，5月4日(rì)美联(lián)储(chǔ)议息会议将(jiāng)再迎来(lái)加息窗口，对(duì)此(cǐ)投资者也高(gāo)度关注(zhù)美联(lián)储利率政策的(de)变化，宏观层面的(de)不(bù)确定(dìng)性成为影响整个金(jīn)融市场的主要因素，这(zhè)是投(tóu)资者(zhě)需(xū)要注意的风险所在。

　　“进入(rù)5月，美联储即(jí)将公布加息(xī)决议，市(shì)场(chǎng)对美(měi)联储加息25个BP的概率预测(cè)在80％以上(shàng)，并且由于近期(qī)美联储官员(yuán)表态(tài)偏鹰(yīng)，对(duì)于(yú)后续何(hé)时(shí)停止(zhǐ)加息仍(réng)有分歧。欧(ōu)洲央行将于5月4日举(jǔ)行货币政策会议，基于当前欧元区的(de)高通胀水平，预计欧洲央行和英国央行也将维持(chí)加息(xī)政(zhèng)策，因此市场对于海外经济衰退带来需求(qiú)下行的(de)担忧加剧(jù)。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来(lái)看(kàn)原油市场基本面表现尚可，整体(tǐ)供需局势并(bìng)未大幅(fú)恶化。杜冰沁(qìn)分析认为(wèi)，即(jí)将到来的五一(yī)长(zhǎng)假和美国(guó)夏季出行旺季预计对(duì)于需求会有一定支撑(chēng)，预计(jì)近期国际油价仍将面(miàn)临宏观情绪和基本面的(de)博弈(yì)。

　　申万期货能化(huà)分析师董谢霆锋资产有百亿吗超也表(biǎo)示，后市原油(yóu)供(gōng)需(xū)逻辑不会改变，5月OPEC+的(de)减产会对油价尤(yóu)其是亚洲地区的油价带来极大影响；此外美国(guó)原油活(huó)跃钻井平台(tái)已经连(lián)续半年(nián)维持低位，1230万桶/日的(de)产量将越来越难(nán)以持续(xù)，后续的减产将很快到来；此外在5月美联储(chǔ)加息(xī)后，宏观面的悲观情绪或将(jiāng)逐步消退，后期(qī)原(yuán)油(yóu)市场将转入对(duì)供应(yīng)面的(de)减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价上下区间(jiān)将更为模糊(hú)，在美国储备政策(cè)难以改动的(de)情况(kuàng)下，底部支撑力度变弱。但(dàn)从供求(qiú)关(guān)系上(shàng)，OPEC+的减产以及美国产量的(de)下滑将有助于油价(jià)的稳定。”董超表示(shì)，预计5月油(yóu)价整体即将维(wéi)持区间(jiān)振荡，振荡幅度(dù)预计将更宽，受宏观及基本面风险(xiǎn)波动的(de)影(yǐng)响也会(huì)更大(dà)。

　　在杨安看(kàn)来，周三公布的EIA报告显示原油超(chāo)预(yù)期降库(kù)，且美国汽油需求较上期大(dà)幅增(zēng)长，在(zài)OPEC+减(jiǎn)产的主动预期管理下，预计今年年内(nèi)剩余时(shí)段供(gōng)应(yīng)紧张将是原油市(shì)场主基(jī)调，当然全球(qiú)经济面临衰退风险(xiǎn)及(jí)欧美市场需求疲弱也会(huì)在一(yī)定(dìng)程度上抵消(xiāo)供(gōng)应紧张给市场带来的担忧(yōu)。总体来看，当前油(yóu)价处在宏观利空与供应紧张局(jú)面形成对(duì)峙的复杂局(jú)面(miàn)下，短期内担忧情绪主(zhǔ)导油(yóu)价回落(luò)，中长期(qī)来看油价(jià)或继续大区(qū)间振(zhèn)荡(dàng)。

　　高硫燃料(liào)油供(gōng)需偏紧

　　昨日(rì)，因(yīn)原油大幅下(xià)挫，成本下(xià)降导(dǎo)致相关性较强的高硫(liú)燃(rán)料(liào)油、低硫(liú)燃料油、沥(lì)青等(děng)品种也出现较大跌幅。截(jié)至(zhì)昨天下午收盘(pán)，燃(rán)料(liào)油、低硫燃(rán)料油(yóu)和沥青分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高(gāo)、低(dī)硫燃料油的下(xià)挫主要(yào)还是受到油价影响，自身基本面表现尚可(kě)，其中高(gāo)硫(liú)燃料油供需偏紧，低硫燃料油供需(xū)相对偏弱。

　　“具体(tǐ)来看(kàn)，高硫燃(rán)料油市场(chǎng)整体供应(yīng)持续偏紧。供(gōng)给端方面(miàn)，随(suí)着发电旺季的临近，本月从中东进口到新加(jiā)坡(pō)的高硫燃料(liào)油降(jiàng)至历史(shǐ)低点，环比下降三分之二(èr)，但同时(shí)本(běn)月俄(é)罗斯高(gāo)硫燃料油流入(rù)量(liàng)有所(suǒ)上升，抵消了一部(bù)分中东(dōng)出口的(de)下滑(huá)；需求端(duān)方面(miàn)，中东南亚公用事(shì)业发电需求(qiú)的增长(zhǎng)以及(jí)稳定的船(chuán)燃加注活动(dòng)都将对亚洲高硫燃料油市(shì)场形(xíng)成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃(rán)料(liào)油(yóu)方(fāng)面，杜冰沁表示，此前科威特炼(liàn)厂计划(huà)外检修导致部分船货延期(qī)，目前(qián)5月的装船(chuán)已(yǐ)经(jīng)延(yán)迟(chí)至(zhì)6月，虽然检(jiǎn)修的装(zhuāng)置正在(zài)逐(zhú)渐重启，但(dàn)由于开斋节整体(tǐ)进(jìn)程较慢，预计原定本月底恢复的时间会有所推后，对于亚洲低硫燃料油市场(chǎng)供应的收(shōu)紧也将延(yán)长，但同时低硫需(xū)求端表(biǎo)现(xiàn)也较为平淡。

　　“总(zǒng)体来看，高、低燃(rán)料油(yóu)在基本面(miàn)的支撑下，预计后市走势或(huò)较(jiào)原油更为抗跌(diē)，如若原油企稳反弹，燃料油整体回升空间或更(gèng)显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示(shì)，短期内(nèi)原(yuán)油系品种波(bō)动将主要受到原油价格的影响，不过基(jī)本面差异(yì)还是会让各品种表现(xiàn)有强弱之分，具(jù)体来看，需(xū)求(qiú)即将迎(yíng)来旺季的(de)高硫(liú)燃料油整体表现将(jiāng)强于(yú)低硫燃料油。

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