在华(huá)尔(ěr)街经济学家和央(yāng)行官员争论美国经(jīng)济是(shì)否(fǒu)以及何时会(huì)陷(xiàn)入衰退之际，大(dà)型基金经(jīng)理们(men)并没有坐等答案揭晓。

　　智通财(cái)充电宝100wh等于多少毫安经APP了(le)解到，越来越(yuè)多(duō)的专业选股人士将(jiāng)资(zī)金从银行等对经济敏(mǐn)感的股票中撤出，转而投资公用事业和基本消费(fèi)品等在经济低迷时期被视为具有(yǒu)弹性的股票。

　　美(měi)国银(yín)行汇(huì)编的数据显示(shì)，同时做多和做空的对冲基金已将其(qí)周期(qī)性股票与防御(yù)性股票的比例降(jiàng)至至(zhì)少2012年以来(lái)的(de)最低水平。对于只做(zuò)多的基金经理来说(shuō)，他们对周期性公(gōng)司(这些公司(sī)的(de)命运取(qǔ)决于商业周期的起伏)的相对敞(chǎng)口接近2008年(nián)以来的最(zuì)低水平。

　　这一切都突显了主动投资领域的悲观情绪仍在(zài)加剧，尽管美股(gǔ)从去年10月低点反弹，增加了(le)5万亿美元的(de)市(shì)值。

　　总而言(yán)之，以(yǐ)Savita Subramanian 为首的美国银行策略师表(biǎo)示，主动选股(gǔ)者“为2009年式的衰(shuāi)退(tuì)做好了(le)准备”。

　　周期股相对防御股(gǔ)的比(bǐ)例(lì)降(jiàng)至近10年低点

　　最近对防御股的偏好与(yǔ)去年不同，当时对衰(shuāi)退的担忧蔓延，主动型(xíng)基金紧紧抓住(zhù)周期股。这一立场表明，人们相(xiāng)信美联(lián)储有能力通过积(jī)极的抗通(tōng)胀(zhàng)行(xíng)动(dòng)实现(xiàn)软着陆。现在，这种乐观情绪已(yǐ)经消散。

　　行业仓位数据进一步证(zhèng)明，专业人士持(chí)续(xù)看空股市。在美(měi)国银行(xíng)4月(yuè)份对(duì)基金经理的(de)最新(xīn)调查中，现金持有(yǒu)量保持在较高水(shuǐ)平，相对于股票，债券(quàn)比2009年以来的任何时候都更受青睐。

　　高(gāo)盛合伙人John Flood上(shàng)周表示，在(zài)市场开始逃离时，只做多的基金被迫成为FOMO(害怕错过)买家。

　　值得注意的是，选股者的谨慎态(tài)度与(yǔ)基于图表(biǎo)信号配置资(zī)产的计算机驱动策略形成了(le)鲜明对比(bǐ)。由于股市(shì)稳步上涨和(hé)市场波动性下降(jiàng)，趋势追踪基金和波动性(xìng)目标(biāo)基金等系统性资金管理公司近几个月增加(jiā)了股票(piào)持有量。

　　德意志银行的投资者仓位模型最能说明(míng)这种(zhǒng)分歧立场。德意志(zhì)银行称(chēng)，量(liàng)化基金继续抢购股票，而自(zì)由裁量投资者的敞口已(yǐ)降(jiàng)至一年区间的(de)底部。

　　看空(kōng)者将 2023 年股市反(fǎn)弹的很大一(yī)部分归因于那些对价格不(bù)敏感的量化投资者，他们别无选(xuǎn)择(zé)，只(zhǐ)能在股价上(shàng)涨时买(mǎi)入股票。看空者还警告(gào)称，持续数月的(de)股市(shì)反弹是不(bù)可持续的。由于(yú)标普500指数(shù)几次突破4200点的尝试都以失(shī)败(bài)告终(zhōng)，缺乏动(dòng)能(néng)可能会限制量化基金的需求(qiú)。另一方面，新(xīn)一轮的抛售可(kě)能会促(cù)使(shǐ)量化基金改变路线，并(bìng)退出股市。

　　好(hǎo)于预期的经(jīng)济数(shù)据(jù)和企业(yè充电宝100wh等于多少毫安)财(cái)报也(yě)提振(zhèn)股(gǔ)市。尽管各公司(sī)在本财报季的(de)业绩(jì)超(chāo)出预期，但目前(qián)来(lái)看，这(zhè)还不足以让美(měi)国企业重(zhòng)回增长轨道。就连美联储官员(yuán)也(yě)预(yù)测(cè)今年晚些时(shí)候(hòu)会出(chū)现“温和衰退”。

　　不过，美(měi)国银行的Subramanian表(biǎo)示(shì)，以史为(wèi)鉴(jiàn)，过早地为经济衰退做准备而采(cǎi)取(qǔ)防御措施，最(zuì)终可能会付出(chū)高昂的(de)代价。

　　Subramanian发现10个最具周期性的行业往往(wǎng)在衰(shuāi)退前的6个月内表现(xiàn)优异(yì)。直到真正的(de)经济(jì)衰退到来，防(fáng)御(yù)性股票才开始大放异(yì)彩，尽管它(tā)们的(de)领先地位通常会(huì)在下行周(zhōu)期(qī)结束前逆转。

　　美国(guó)银行的经济学家预计，美国经济衰退将从第三季度开(kāi)始。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 充电宝100wh等于多少毫安