5月10日，有消(xiāo)息(xī)称部(bù)分银行(xíng)相(xiāng)关(guān)部门收到《关(guān)于调整(zhěng)协(xié)定存款及通知存款自(zì)律上限的通知》，四大国有银(yín)行协定存款和通知存款自律(lǜ)上限的下调幅度为30BP，其它金融机构下调50BP，调整自2023年5月15日起执行。本次拟下调中(zhōng)协(xié)定存(cún)款更多是对(duì)公业务，而通知存款则集中于短期存(cún)款(kuǎn)。

　　就本次协定(dìng)存款及通知(zhī)存款自律上限拟(nǐ)下调(diào)的背景、影响，后续货币政策走向等，记者采访了(le)招(zhāo)商基金研究部首席经济学家李湛、长(zhǎng)城基金总(zǒng)经(jīng)理(lǐ)助理兼现金(jīn)管(guǎn)理部总经理邹德立、鹏扬基金(jīn)固定收益(yì)副总监兼鹏扬利泽基金经理(lǐ)陈钟(zhōng)闻、平(píng)安基金、光大保德信基金(jīn)、德邦基金等公募基金公司及投(tóu)研人士(shì)。

　　在业(yè)内看来，本轮调降更(gèng)多是出于推进利率(lǜ)市场化(huà)改革(gé)深化大背景(jǐng)的(de)考虑。对银行而言，存款利率下调有助于减少存款定价的无序竞争(zhēng)，降低银行负债成本；同时本次降(jiàng)息(xī)有助(zhù)于促(cù)进投资、消费，也被看作是促进宏观经(jīng)济复苏的(de)表(biǎo)现。

　　长期来看，存款利率下行仍(réng)是(shì)大势所趋。2023年经济有(yǒu)所复(fù)苏，进一步降低贷款利率的紧迫性不高，但(dàn)银行普遍以量补价(jià)，使得贷款价格战激烈(liè)，贷款利率(lǜ)很难上(shàng)行。预计下半年货币政策不(bù)会出现(xiàn)急转弯，延(yán)续稳健货币(bì)政(zhèng)策基调。

　　延续银行(xíng)存款利(lì)率调降的趋势

　　中(zhōng)国基金报记者：四大国有银行为(wèi)何下调(diào)协(xié)定存款及通知存款自律上限(xiàn)？

　　李湛(zhàn)：我们认(rèn)为，当前调降更多是出于推(tuī)进利率(lǜ)市场化(huà)改革深化大(dà)背景的考(kǎo)虑。2022年4月，央行指导利(lì)率自律机制建立了存款利率市(shì)场化调整机(jī)制，自律机制成(chéng)员(yuán)银行(xíng)参考(kǎo)以10年(nián)期(qī)国债收益率为(wèi)代(dài)表的债券市场利率和以1年期LPR为代(dài)表(biǎo)的贷(dài)款市场利率，合理调(diào)整存款利率水平。

　　随后，国有大(dà)行(xíng)去年9月下调存款利率(lǜ)，中小银行陆续跟进下调存款利率。今年(nián)4月市场利(lì)率定(dìng)价自律(lǜ)机制发布《合格审慎(shèn)评估实施办法（2023年修(xiū)订版）》，在相(xiāng)关指标中引入了存款定价惩罚措(cuò)施。而此(cǐ)前4月部分中小银行、农商行存款利率下(xià)调，5月5日浙商、渤海、恒丰三家股份(fèn)行挂(guà)牌(pái)利率下调，均是在(zài)利率市场化改革推进背景(jǐng)下(xià)，银行(xíng)出于自身经营(yíng)考虑的自发行(xíng)为。

　　邹德立：银行近年息差(chà)不断下行。在资产端定(dìng)价压力较大(dà)且(qiě)存款持续高增的情况(kuàng)下，压降(jiàng)存款成本(běn)成为改善息差的(de)重要手段(duàn)。此(cǐ)外，2023年以来银行贷款向企业固定(dìng)资产投(tóu)资传导(dǎo)较弱，下调协定存款(kuǎn)及通知存款自律上限有利于对公客户留存的活(huó)期资金投向实体(tǐ)经(jīng)济。

　　陈钟闻：首先(xiān)，近年来市场利率整体下行(xíng)，实(shí)体经济综(zōng)合(hé)融资成本不断(duàn)下降，银(yín)行资产端收益下降较为(wèi)明显；第二，银行整体(tǐ)净息差持续走低(dī)，银(yín)行(xíng)利润(rùn)空间压(yā)缩明显(xiǎn)；第三，企业(yè)和(hé)居民风(fēng)险偏好(hǎo)大幅下降(jiàng)导致(zhì)存(cún)款(公元800年中国是什么朝代建立的，中国各个朝代时间表kuǎn)增长比较明(míng)显，存款(kuǎn)市场供需关(guān)系发生了(le)变化(huà)，降(jiàng)低(dī)了(le)银(yín)行高(gāo)吸揽储的必要(yào)性；第(dì)四，协(xié)定存款和(hé)通(tōng)知存(cún)款(kuǎn)介于活期与定(dìng)期存款之间，自2022年存款自律机制对于活期存款与定期存款(kuǎn)利率进行了几轮调整，本(běn)次将协定存(cún)款与通知(zhī)存款(kuǎn)自律上限下调也是要将存款产(chǎn)品线的调整进行统一，全面缓解银行(xíng)负债压力。

　　综合(hé)各(gè)项(xiàng)因素，银行从(cóng)自身经营情(qíng)况考虑，顺应市(shì)场趋(qū)势，通过自律(lǜ)机(jī)制协调(diào)调降负(fù)债成本(běn)，有利于提升(shēng)银(yín)行放贷意愿，抑(yì)制资金(jīn)脱实向虚，更好(hǎo)的落实央行(xíng)宽信用的政策(cè)贯彻落实。

　　平安基(jī)金：中国的存款利(lì)率管控为上限管(guǎn)控，贷款利率则(zé)为下限管控，近年(nián)来贷款利率下限(xiàn)管控彻底(dǐ)取消。存款利(lì)率定价方式的改变也(yě)拉开(kāi)序幕，2022年4月利率自律(lǜ)机(jī)制(zhì)建(jiàn)立以来，4月和(hé)9月经历了两轮大规模存款利率下降(jiàng)，主要(yào)是(shì)大行和股份(fèn)行参与，今年以来的调整更多是延(yán)续(xù)去年9月这一轮(lún)存款利率下调，中小银行补充下调。

　　另外，考评制度由原来的(de)激励(lì)为主引(yǐn)入惩罚措(cuò)施，加(jiā)速(sù)了中小银行存款(kuǎn)利率补降的进(jìn)度(dù)。就今年(nián)的经济背景(jǐng)而(ér)言，疫后脉(mài)冲(chōng)式(shì)复苏后经济(jì)边际走弱，经(jīng)济(jì)修(xiū)复存(cún)在波折。目前居民(mín)超额(é)储蓄高增，实体(tǐ)融资(zī)需(xū)求有(yǒu)限，银行存(cún)款增加，降低存款利率可以引(yǐn)导减少(shǎo)信贷套(tào)利(lì)，助力经济增长。从银(yín)行的(de)角度，净(jìng)息差不断压(yā)缩，银行经营(yíng)压(yā)力增大，调整存款成本成为改(gǎi)善(shàn)息差的重要手段。

　　光大保(bǎo)德信基金：下调协定存款(kuǎn)及通知存(cún)款自律上限，主要影响对公(gōng)客(kè)户(hù)在商(shāng)业银行(xíng)的活期类存(cún)款收益，延续(xù)近期(qī)银行存(cún)款利率调降(jiàng)的(de)趋势。

　　一方面，有助于缓解商(shāng)业银行净息(xī)差收(shōu)窄趋势，特别是中(zhōng)小行高(gāo)息(xī)揽(lǎn)储的(de)成本(běn)压力(lì)；另一方面(miàn)，有利(lì)于引导超额储(chǔ)蓄向(xiàng)消费投资转(zhuǎn)化(huà)，符合(hé)“不搞大水漫灌”、“盘活存(cún)量资金”的(de)定位。

　　德邦(bāng)基金：存款利(lì)率机制创设(shè)以(yǐ)来，两轮利率调降都(dōu)集中在活(huó)期和定期存款，实际上(shàng)忽略了这些介(jiè)于活(huó)期和定期存款之间的存款的利(lì)率调整，当(dāng)下有(yǒu)必要一次性调(diào)整通知(zhī)存款和协(xié)定存款利率上限，保证存款利率下调的(de)有效性。银行(xíng)一季度净(jìng)息差水平均创历史新低，上市银行整(zhěng)体(tǐ)净息(xī)差由22公元800年中国是什么朝代建立的，中国各个朝代时间表年Q4的1.93％降至23年(nián)Q1的(de)1.75％。因此通过存款利率下调(diào)可以有效降低银行负债(zhài)成本(běn)，增厚息差，缓解银行经(jīng)营压力。

　　存款利(lì)率下行仍是大势所趋

　　中(zhōng)国基金报：今(jīn)年“降息潮”迭(dié)起，这是未来大趋势吗？

　　邹德立：对于4月(yuè)份社融数据，居民贷款偏弱之(zhī)外，企(qǐ)业贷款也在边际(jì)转弱(ruò)，但企业中长(zhǎng)期贷(dài)款同比多增幅度(dù)较(jiào)大。在这种背景下(xià)，MLF利率是否下调，还要进一步观(guān)察5-6月(yuè)信(xìn)贷情况。对于(yú)存款利率，2023年(nián)银行息差压力(lì)增大，控制存款成本成为当(dāng)务(wù)之急。中小银行(xíng)或有动力持续(xù)主动下调存款利率。长期来(lái)看，存(cún)款利率下行(xíng)仍是大(dà)势所趋(qū)。因此(cǐ)银行降息(xī)潮可(kě)能仍聚焦于(yú)存款利率(lǜ)下调。

　　此(cǐ)外，广义上的降息潮不仅仅集中在银行领域。以地方债为例，2022年后(hòu)广东(dōng)、上海、深圳、江苏、浙江等发达地区(qū)地方债(zhài)发行(xíng)利差降(jiàng)至(zhì)10Bp，未来(lái)仍可能下降至5Bp。同(tóng)理，对于资质较好(hǎo)的发(fā)债主(zhǔ)体，其(qí)信用债收益率(lǜ)仍有(yǒu)下行趋势和(hé)空(kōng)间。

　　陈钟(zhōng)闻：首先，利(lì)率的(de)方向仍是由(yóu)实体经济资金供(gōng)需决定的(de)，而(ér)央(yāng)行的政策利率、基准(zhǔn)利率在一方面(miàn)要合适顺应市场环(huán)境，一(yī)方(fāng)面也(yě)代表着政策(cè)意愿强调信号意义的作(zuò)用。今年是真正疫后复(fù)苏的第(dì)一年，我们仍(réng)面(miàn)临内生动力不强需(xū)求不足(zú)的(de)情况，央行已经通过降准以及结构性货(huò)币(bì)政策等多项举措给予了实体经(jīng)济所(suǒ)需(xū)的一定的资金投放支持，有效降(jiàng)低了实(shí)体综合融资成本，后续需要财(cái)政政策产业政(zhèng)策等配套政(zhèng)策继续激活内生(shēng)动(dòng)力扭(niǔ)转(zhuǎn)预期。

　　当前央行需要(yào)观察跟(gēn)踪经济运行情况，短(duǎn)期(qī)调整(zhěng)政(zhèng)策利率的概率不大，但(dàn)仍(réng)会维(wéi)持资金合理充(chōng)裕的环境，故从银行资产端的角(jiǎo)度来(lái)讲，贷款利率或仍维持低位，后(hòu)续是否进一步下调要(yào)看实体经济复苏的情况(kuàng)。银行负债端，存款基准利(lì)率下调的(de)概率不(bù)大，而(ér)存款利率上限的调整(zhěng)空间仍存在(zài)，而是否进(jìn)一步下调要看银(yín)行自身经营需要。

　　光(guāng)大保(bǎo)德信基金：2022年4月，人民(mín)银(yín)行指导利率自律机(jī)制(zhì)建(jiàn)立了(le)存款利率市(shì)场(chǎng)化调整机制，自(zì)律机制成员银行参考以10年期国债收益率为(wèi)代表的债(zhài)券市场利率和以1年期LPR为代表的贷款市场利率，合理调(diào)整存款利(lì)率水平(píng)。在存款利率(lǜ)市场化调整机(jī)制作用下，2022年4月、2022年8月大行分别下(xià)调存款利率。

　　2023年4月，《合(hé)格审慎评估实施(shī)办(bàn)法（2023年(nián)修订(dìng)版）》新增存款利率市场化定价情况作为合格审慎评估的扣分项，引发(fā)中小银行跟随调(diào)降存款利率。我(wǒ)们认为，通过存款利率下行，稳(wěn)定商业银行净息差进而保持贷(dài)款利率维持低位或继(jì)续下行，最终有(yǒu)利于(yú)社(shè)会(huì)融(róng)资成本下行。

　　德邦基金：从日前公布的金融数据看， M1增速回升(shēng)，M2-M1略有收(shōu)窄(zhǎi)，需求边际弱修(xiū)复趋势(shì)或仍在。近(jìn)期国债利(lì)率持续(xù)下行，银(yín)行间利率(lǜ)下行，叠加(jiā)银行存款(kuǎn)定价下调(diào)，4月(yuè)社融(róng)信贷(dài)低于预期，国内降息(xī)预期(qī)被进一步(bù)强(qiáng)化(huà)。海外(wài)来看，全球经济进入衰退(tuì)周期，加息周期基本结束，后续有望逐步(bù)迎(yíng)来降(jiàng)息(xī)高峰。

　　平安基金：目(mù)前，我(wǒ)国国(guó)有大型商业银(yín)行(xíng)和(hé)股份制商(shāng)业银(yín)行的定期存款利率已告别(bié)“3时代”。压(yā)降存款成本(běn)仍是(shì)大势所趋。一方面，银行(xíng)仍有净息(xī)差压力(lì)，22Q4 新发放(fàng)贷款加权平均利率较18Q1下(xià)降182BP，银(yín)行(xíng)息差压力(lì)加剧明显，监管(guǎn)层面有动力去(qù)持续(xù)推(tuī)动存款利率下(xià)降，来保(bǎo)障银行合理(lǐ)利差范围，增加(jiā)银行信贷(dài)投放的(de)动(dòng)力。

　　另一方面，居民避险需求仍在，存款持续高增(zēng)，在(zài)揽储压力不大的(de)基础上(shàng)，银行自身也有(yǒu)动力去(qù)下调(diào)存款(kuǎn)定(dìng)价来保障利(lì)差。

　　缓解银行负债及(jí)经营压力(lì)

　　中国基(jī)金报：协定存款、通(tōng)知存款利(lì)率自律上限调整，将有哪些政策(cè)传(chuán)导效果？

　　德邦基金：一方面银(yín)行息差压力大是(shì)普遍(biàn)现象，此次(cì)政策调整有(yǒu)望带(dài)动中小银行主(zhǔ)动跟随下调存款利(lì)率。另一方面，由于此前经(jīng)济(jì)下行影响，投资(zī)者(zhě)悲观预期被放大，大量资金集中在银行(xíng)存(cún)款端，此次存款(kuǎn)利率(lǜ)下调也有望带动存款资金的(de)释放(fàng)，盘(pán)活(huó)市场(chǎng)流动(dòng)性。

　　李湛(zhàn)：本(běn)次调降通知释(shì)放了以下(xià)信号：①减轻银行息(xī)差(chà)压力。本次下调将引导银行的(de)对(duì)公(gōng)活(huó)期成本下降(jiàng)，存款降价叠加资产(chǎn)端让(ràng)利压力趋缓，银行息差、盈(yíng)利将合理修复，有利于增强(qiáng)银行内(nèi)生资本(běn)补充能力；②减少企业及居民的短期存(cún)款意愿、促(cù)进(jìn)企业投资、居(jū)民消费。

　　后(hòu)续来看，本次下调对市场的影(yǐng)响集中在(zài)以下两点：①规范银行的协定存款(kuǎn)定价秩序，减少(shǎo)存(cún)款定价的无序竞争(zhēng)。此(cǐ)前，部分(fēn)中小银行的协定存(cún)款和(hé)通知存(cún)款定(dìng)价(jià)过高，会对遵守自(zì)律机制、定(dìng)价较低的银行(xíng)产生揽储冲(chōng)击。本次上限下调后(hòu)会普遍降低中小(xiǎo)行协(xié)定(dìng)存款(kuǎn)及通知存款利率(lǜ)，减少(shǎo)中小银行间揽储(chǔ)恶意(yì)竞争，而(ér)对股份行(xíng)及国有大(dà)行(xíng)影响较(jiào)小(xiǎo)。②长端利率(lǜ)下行仍有空间(jiān)。市场降息预期升温，但大(dà)概(gài)率落空。

　　光大(dà)保(bǎo)德信基金：下调协定存款(kuǎn)及通知(zhī)存款(kuǎn)自律上限(xiàn)，主要影响对(duì)公(gōng)客户在商业银行的(de)活期类存款收益，使(shǐ)得对(duì)公客户活期(qī)存款(kuǎn)收益(yì)向对(duì)私客户看齐，一(yī)方面有助于缓解商业(yè)银行(xíng)净息差收窄趋势，另一(yī)方面(miàn)有利于(yú)引导超额储蓄向消费投(tóu)资转(zhuǎn)化。

　　邹德立：对于银行，存款利率自律上限调(diào)整降低了银行负债成(chéng)本，目(mù)前上市(shì)银(yín)行协(xié)定存款占总存款的比重(zhòng)在13％左右，重新规定协(xié)定利率上(shàng)限后(hòu)，预计行业资金成本(běn)可以(yǐ)缓释3-4bp左右。另一(yī)方面可以(yǐ)限(xiàn)制高息揽储，规范行业(yè)竞争，特别是降(jiàng)低银行对公活期(qī)存款成(chéng)本压(yā)力，减轻(qīng)银行(xíng)负债及经营压(yā)力。此外，银行负债端成本的(de)下(xià)降(jiàng)使得银(yín)行盈利能力增强，进一步打开(kāi)了资产端收(shōu)益(yì)率下行的空间，或带动债券收益率不(bù)断下行。

　　并非降息的确定性(xìng)信号

　　中国基金报：未来存款利率是否(fǒu)还有(yǒu)进一步下降的空间(jiān)？对股债市场有何影响？

　　光大(dà)保德信基金：近(jìn)年(nián)来，贷(dài)款(kuǎn)和存款利(lì)率的(de)非对称下行使得商业银行净息差已逼近1.8％的监管下限，经营压力倒逼存款利(lì)率有进一步(bù)调(diào)降的(de)预期(qī)。一方(fāng)面，为(wèi)支(zhī)持(chí)实体经(jīng)济(jì)，政(zhèng)策(cè)导向(xiàng)下贷款加权平均利率(lǜ)创有统计以来新低，2022年(nián)12月(yuè)金融机构人民币贷款加权平均利率较2020年初下行94bp到(dào)4.14％。

　　另一方(fāng)面(miàn)，各行在存款市场(chǎng)上(shàng)的竞争类似“非零和博(bó)弈(yì)”，“存款立行”和存款(kuǎn)市场份(fèn)额考核压力(lì)使得各行下调存(cún)款利(lì)率动力(lì)不足，同样(yàng)2020年以(yǐ)来(lái)上(shàng)市(shì)银行存量存款平均成本率基本持平。贷(dài)款和存款利(lì)率(lǜ)的非对称(chēng)下(xià)行作用(yòng)下，2022年(nián)12月商业(yè)银行(xíng)净息差缩小至1.91％，已经(jīng)逼近《合格(gé)审慎(shèn)评估实施办法（2023年修订版）》规定的(de)合(hé)格线1.8％。

　　存(cún)款利率(lǜ)调降预期，有(yǒu)利于(yú)降低全社会无风险收益率，利多永(yǒng)续经营性质的(de)票息资产，比(bǐ)如利率(lǜ)债、稳定股息率的央企等。

　　邹德立：存款利(lì)率仍然有下降(jiàng)的(de)趋势(shì)和空间。从银行(xíng)角度，2018年(nián)以来由于存款定(dìng)期化，活期存款占比明显下(xià)降(jiàng)，存款付(fù)息率有所(suǒ)抬升(shēng)，与此同时，贷款收(shōu)益率大幅下行，大幅加(jiā)剧了(le)银行(xíng)息差压力(lì)，这使得控制存(cún)款(kuǎn)成(chéng)本(běn)尤(yóu)为重要(yào)。

　　此外，从(cóng)政(zhèng)策角度，居民超额储蓄高增、企业存款提升、消(xiāo)费复苏较(jiào)慢，监管层面(miàn)有动力(lì)去持续推动存款利率下降，促(cù)进(jìn)存款流向消费和实际投资(zī)。短期看，存款利(lì)率(lǜ)下调带动流动性继续(xù)进入债市，中短期(qī)利率(lǜ)，特别是中短(duǎn)期(qī)信(xìn)用债利(lì)率仍有下行空间(jiān)。如(rú)果经济复(fù)苏(sū)较强，流动性也有可能进入股市，利好权益资(zī)产。

　　德邦基金：2023年经济有所复苏，进一步降低贷款利率的紧迫性(xìng)不高。但银(yín)行普遍以量补(bǔ)价，使得贷款价格(gé)战激(jī)烈，贷款利率很难上行。考虑(lǜ)到存量贷款重定价等影响，2023年银行息差压力增大，中小银(yín)行或有(yǒu)动力(lì)主动(dòng)跟进下调(diào)存款利率。长期来(lái)看(kàn)，有望带(dài)动存(cún)款(kuǎn)利率整(zhěng)体下(xià)行。现实中(zhōng)，存(cún)款利率降低有助于压低全社会利率水平(píng)，利好债券，同时(shí)股票市(shì)场中，对(duì)流动性敏感(gǎn)的股票也将因此受(shòu)益。

　　李湛：从(cóng)本次降息释(shì)放(fàng)的信号来(lái)看，是否意味着货(huò)币政策进一步宽松？货币政策充裕延续，但解(jiě)读为边际(jì)再宽松为时尚早。2022年(nián)四季度(dù)货(huò)币政策执行(xíng)报(bào)告以及2023年一季(jì)度货政例会均表明当(dāng)前货币政策基(jī)调未变，“精准有力”仍是(shì)第一要求，而在此基(jī)础上(shàng)强调“着力支持扩大(dà)内需(xū)，为实体经济(jì)提(tí)供更有力支持”。

　　本次调降(jiàng)意味着当前长端(duān)利率仍有下行空间，但这(zhè)一调降是针对银行协(xié)定存款(kuǎn)及(jí)通知存款利率自律上限，而(ér)非(fēi)直接调降挂牌存(cún)款(kuǎn)利(lì)率，存款(kuǎn)利率下调并不等于(yú)政(zhèng)策利率就必须进(jìn)行对等下调，市场不(bù)应视(shì)为(wèi)降息的确定性信(xìn)号(hào)。

　　兼(jiān)顾考量收(shōu)益性、流动性以及安(ān)全性

　　中(zhōng)国基(jī)金(jīn)报：当(dāng)前利率环境下，普通投资者应该如何守住(zhù)自(zì)己的钱袋子？你有(yǒu)什么建(jiàn)议？

　　邹德立：普通(tōng)投资者的投资(zī)工(gōng)具(jù)应(yīng)该兼顾考量收益性(xìng)、流动性以(yǐ)及安全性。在(zài)存款(kuǎn)利率下降(jiàng)的背景下，短(duǎn)债(zhài)基金以及其他固收类基(jī)金在具一定流(liú)动(dòng)性(xìng)的同时，相较活期存款和相(xiāng)当部分的银行理财产品(pǐn)，具(jù)有一定(dìng)的(de)超额收益，是风险偏好较低和风险偏好适中投资(zī)者(zhě)的合(hé)适投资工具。

　　陈(chén)钟闻：今年初以来(lái)，债(zhài)券市场利率整体下行，4月以来下行加速(sù)，当前无论从(cóng)绝对(duì)利率水(shuǐ)平还(hái)是从(cóng)信用利差，都回到了(le)较低历(lì)史(shǐ)分位数水平，虽(suī)然(rán)债(zhài)市多头环境(jìng)仍未改变，但(dàn)一致预期导致行情走的比较(jiào)迅(xùn)速(sù)，市场(chǎng)进一步盈利空(kōng)间被压缩(suō)，若看不到央行货币(bì)政策增量政策，后续(xù)或(huò)进入震荡环(huán)境，而(ér)存(cún)量博弈(yì)交(jiāo)易下也可(kě)能会放大市场波(bō)动。

　　对于普通投(tóu)资者来(lái)说，在这样的(de)环境下尽量(liàng)选择(zé)防(fáng)守类型(xíng)的产品(pǐn)，规(guī)避市场波动，例如货币基(jī)金，而(ér)短债基金中(zhōng)要选择久(jiǔ)期短流动性好、历史回撤控制好的(de)产品。

　　德(dé)邦基金：随(suí)着经济(jì)高(gāo)频(pín)数(shù)据的弱(ruò)化趋势显现，且(qiě)4月底政治局会议从疫情后稳增(zēng)长转向中长期调(diào)结构，政策发(fā)力预期下(xià)降，市场对经济的“弱复苏”预期进一步强化，因(yīn)此股票市场(chǎng)也进入到“休整期(qī)”。在市场震荡休整期，高股息(xī)策略往往(wǎng)跑赢市场。因此在当前(qián)环境下，建议关注行业估值水平较低，高股(gǔ)息的个股(gǔ)。

　　平安(ān)基(jī)金：目前面临低利(lì)率环境，需要(yào)我(wǒ)们识别金融陷(xiàn)阱，抵挡住金融陷阱的诱(yòu)惑(huò)，比如面对收益率高(gāo)达20％且(qiě)能保本的所谓(wèi)理财产品(pǐn)。对普通投(tóu)资者而言，如果不具备相关专业知识，可以选(xuǎn)择把(bǎ)投资理财交(jiāo)给少(shǎo)数专业(yè)的人来(lái)做，让优秀的基金(jīn)经理管(guǎn)理自(zì)己的钱(qián)袋子(zi)。具备一定投(tóu)资能力和风(fēng)控能力(lì)的人(rén)士可(kě)通过理财和投(tóu)资试(shì)图跑赢通胀，但前提条件是(shì)做好风控，选择适合自己风险(xiǎn)偏好的方向和标的。

　　光(guāng)大(dà)保德信基(jī)金：随着存款利率下(xià)行，普通投(tóu)资(zī)者(zhě)储蓄(xù)收(shōu)益下降，为保持资金保值增(zēng)值，投资者在评估自身风险承受(shòu)能(néng)力后可适当考(kǎo)虑公募货(huò)币基金、公募中短债基金、商(shāng)业银行现金管理(lǐ)类(lèi)产(chǎn)品(pǐn)等风险等级(jí)较低、支取相(xiāng)对灵(líng)活的产品。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 公元800年中国是什么朝代建立的，中国各个朝代时间表