近(jìn)期市场风向(xiàng)变动(dòng)，北向资金调仓换股，外资基金(jīn)也纷(fēn)纷行动。记者梳(shū)理发现，欧洲巨(jù)头施(shī)罗德旗(qí)下三只旗(qí)舰基金同时大手笔(bǐ)加仓“宁(níng)王(wáng)”。3月底以(yǐ)来，宁(níng)王股(gǔ)价震荡(dàng)上行，虽较高点(diǎn)仍有(yǒu)距离，但部分资金开始行动(dòng)。透露什么信(xìn)号？我们(men)一起来(lái)看看(kàn)。

　　欧(ōu)洲巨头旗(qí)下(xià)三大基金同时(shí)行(xíng)动

　　施罗(luó)德旗下“施(shī)罗(luó)德国际精选基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿美(měi)元(yuán)。

　　截至(zhì)2023年4月(yuè)底，基金前十大(dà)重仓股(gǔ)为中国平安、招商银(yín)行、紫金矿业、宁德时代(dài)、贵州茅台、万(wàn)华化学、鼎(dǐng)龙(lóng)股份、芒果(guǒ)超媒、海尔生物。4月，基金加仓宁德(dé)时代80％。

　　无独(dú)有偶，施(shī)罗德旗舰基金“施(shī)罗德国(guó)际(jì)精选基(jī)金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，台积电、腾(téng)讯控(kòng)股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业(yè)、港交(jiāo)所、银河娱乐、宁(níng)德时代、隆基绿能。4月，基金(jīn)减(jiǎn)持(chí)腾讯控(kòng)股(gǔ)3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁(níng)德时代80％。

　　4月，施(shī)罗德旗下(xià)另一只旗(qí)舰基金也加仓宁(níng)德(dé)时代80％。“施罗德国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模(mó)14.23亿美元。

　　截(jié)至4月底，基金前十大重(zhòng)仓股为(wèi)腾讯控股、阿里巴(bā)巴、美团、宁德时(shí)代、隆基绿能、蒙牛乳(rǔ)业、银河娱(yú)乐、紫金矿业(yè)、贵州茅(máo)台、深(shēn)圳国际。4月，基(jī)金减持腾讯(xùn)控股2％、减持阿里(lǐ)巴巴(bā)3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中(zhōng)国新(xīn)能源车产业链

　　同一家机构(gòu)旗(qí)下三大旗(qí)舰基金同时加仓80％，究竟怎么回事(shì)？

　　资料显示，这三只基金(jīn)中，施罗德国际精(jīng)选基金中(zhōng)国A由Jack Lee管理；施罗德国(guó)际精选基金大中(zhōng)华和施罗德(dé)国(guó)际精选中(zhōng)国机遇由Louisa Lo管(guǎn)理(lǐ)。最新的基(jī)金材料中并未解释(shì)为何基金在4月大手(shǒu)笔加仓宁德时代。不过(guò)，记者梳理发现(xiàn)，施罗德(dé)对中(zhōng)国新能(néng)源车产业(yè)链的看重(zhòng)是一以贯(guàn)之的。

　　例如(rú)，基金经(jīng)理Jack Lee在一份(fèn)研(yán)究日(rì)志(zhì)中解释道：长期(qī)来看，关注三大主题。一是电动车供应链；二(èr)是技术(shù)自主可控；三是(shì)医疗健康(kāng)基础设施。

　　为(wèi)何(hé)看(kàn)好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着气(qì)候变化的影响日益显现，全球各国的脱碳行动变得越(yuè)来越重(zhòng)要。转向电动汽车（EV）是“脱碳(tàn)”行动的一个方面。中(zhōng)国在这(zhè)方面为投资(zī)者提(tí)供了重(zhòng)要的机会。中(zhōng)国在(zài)电动汽车价值链的供应方面是全球(qiú)的领导者(zhě)，同时(shí)中国(guó)对成品车辆(liàng)的需求方面也(yě)占(zhàn)据重要(yào)地位。可能很(hěn)多人不知道的是，全(quán)球2022年销售的(de)所有电(diàn)动汽(qì)车中(zhōng)，57％是在中国(guó)销售的。

　　整车制造之外，中国(guó)也是全(quán)球电(diàn)动车基础设施最完(wán)善(shàn)的国家之一。以充电桩为例，中(zhōng)国平均一个(gè)公共充电桩(zhuāng)对(duì)应7辆车，欧(ōu)洲是16、美国是16、印度(dù)是25、巴西是(shì)28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽(qì)车供应(yīng)链中，有许(xǔ)多公司正在在各自的(de)领域中建立主导地位，以某智能组件为例(lì)，它是电动汽车中用(yòng)于电池和电机温控的关(guān)键(jiàn)组件的(de)生产商。该(gāi)公(gōng)司在空(kōng)调(diào)阀行(xíng)业全球市场(chǎng)占有约60％的份(fèn)额，并(bìng)在电动汽车阀(fá)门行业拥有(yǒu)超过90％的市(shì)场份额。客户包括(kuò)特斯拉等(děng)全球电动汽车专家以及(jí)福(fú)特、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随着电动汽车(chē)在全球(qiú)范围内(nèi)继(jì)续占据(jù)市场份额——在法规的支(zhī)持下，该公(gōng)司的(de)增长潜力是可预见的。

　　事实上，施罗德也并(bìng)非(fēi)孤例。

　　另一欧洲巨(jù)头(tóu)安联投(tóu)资旗(qí)舰基金安联神州A股基金也在3月大(dà)手(shǒu)笔加仓宁德时代。

　　这只基金最(zuì)新规模47亿美(měi)元(yuán)，截至3月底，基金前十大重(zhòng)仓股为贵(guì)州茅(máo)台、中信证券(quàn)、宁(níng)德(dé)时代、中国中免(miǎn)、东方财富、美的集团、迈瑞医(yī)疗、安井(jǐng)食品、锦江集(jí)团、中国平安。

　　3月(yuè)，基金(jīn)对前(qián)十大重仓股逐一加仓，其(qí)中加仓幅度最(zuì)大(dà)的就(jiù)是宁(níng)德时代(dài)，加仓(cāng)幅(fú)度高达(dá)22.17％。此外，基(jī)金对中国中免加仓21.10％，基(jī)金加仓贵(guì)州茅台(tái)15.05％。对前十大重仓(cāng)股(gǔ)中其余(yú)公司(sī)均加仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽车工业协会(huì)）近日(rì)发布(bù)的数(shù)据显示，2023年4月，我国动(dòng)力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增6.7万台(tái)公(gōng)共(gòng)充电桩(zhuāng)，同(tóng)比增长52.0％，桩车增(zēng)量(liàng)比为1：2.5。

　　动力电池(chí)行业(yè)集中度(dù)方面(miàn)，今(jīn)年4月，尽管我(wǒ)国(guó)新能源汽车市场(chǎng)共计36家(jiā)动(dòng)力(lì)电池(chí)企业实现装车(chē)配(pèi)套，较去年同期增加2家。但是(shì)排名前3家、前5家、前10家(jiā)动力电池(chí)企业(yè)动力(lì)电池装(zhuāng)车(chē)量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装(zhuāng)车(chē)量比分别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集(jí)中(zhōng)度依(yī)旧较高。

　　企(qǐ)业排名(míng)来看，根据中(zhōng)国汽车(chē)动力电池产(chǎn)业创新联盟数(shù)据(jù)显示，今(jīn)年4月(yuè)，宁(níng)德时代以40.83％的占(zhàn)比持续领跑，比亚(yà)迪、中创新航(háng)、亿纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占(zhàn)比位居第2-5名。第6-10名(míng)则分(fēn)别为：欣旺达、LG新能(néng)源(yuán)、蜂巢能(néng)源、孚(fú)能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行业的龙头企(qǐ)业，宁德时代于2023年一季(jì)度实现(xiàn)营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利(lì)润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利(lì)润增(zēng)速创历史新高。

　　北(běi)向资金调仓换股(gǔ)，“宁王”重(zhòng)受青睐(lài)

　　或许是(shì)基于优异(yì)的(de)业绩，来自(zì)Wind的数据显示，截至(zhì)5月14日，最近7天(tiān)北向资金净(jìng)流入宁德时代15.75亿元，位居北向净流入榜首。北向资金净流入较多的其它个股还包括宁德时(shí)代(dài)、工业(yè)富联、贵州茅(máo)台(tái)、工商(shāng)银行、北方(fāng)华创、兴业银行(xíng)、紫金(jīn)矿业、建设银行、比亚迪(dí)、中国石化。北向资金净流出较多的(de)个股包括格力电器(qì)、中国建筑、东方(fāng)财富(fù)、中国中(zhōng)免、阳光(guāng)电源(yuán)、中兴通(tōng)讯、科大讯飞、隆(lóng)基绿能、长江电(diàn)力、恒瑞(ruì)医药。

　　看好(hǎo)的“宁(níng)王”的(de)外(wài)资还包括“柏基”。超长(zhǎng)线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时代。

　　柏基在谈及为何持有(yǒu)宁德时代时，写道：宁德时代(dài)所处(chù)的位置是令人羡慕的(de)。它背后有两(liǎng)大(dà)增长机遇一是(shì)电(diàn)动车二是储能；CATL聪明地选(xuǎn)择聚(jù)焦磷酸(suān)铁锂电池，这(zhè)方面它的市场(chǎng)份额是领先的。此外，磷(lín)酸铁锂电池因为(wèi)安(ān)全(quán)性、生命周期和不含钴等特征而受到(dào)欢(huān)迎；动(dòng)力电(diàn)池的(de)企业发展与政府的脱碳计划是一(yī)致(zhì)的。CATL的领导者也非常有远(yuǎn)见。

　　柏基同(tóng)时(shí)也解释了(le)：他们如(rú)何(hé)通过 “柏基十问”来(lái)考察宁(níng)德时(shí)代的。

　　不过，柏基(jī)也表示(shì)，如同所有(yǒu)的投资者，他们的判断也可能(néng)是错(cuò)的。例(lì)如，若(ruò)未(wèi)来新(xīn)的电池(chí)技术出现，宁德时代(dài)的竞争优势不复。随着电池(chí)成本下降，宁德时代若不能保持(chí)利润(rùn)率(lǜ)。宁德(dé)时代和电(diàn)动车厂商的关系若不能维系(xì)。这些因素都会影响柏(bǎi)基(jī)对于宁德(dé)时代的判断。

　　但并非(fēi)所(suǒ)有的(de)外资(zī)都在加仓宁德时代。4月另一欧(ōu)洲巨头安本投资(zī)旗舰中国基金(jīn)“安(ān)本标准SICAV I-中(zhōng)国A股可持续股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减(jiǎn)仓宁(níng)德时代0.04％。基金最新(xīn)规(guī)模35.62亿美元(yuán)。

　　截(jié)至(zhì)2023年(nián)4月底，基金持有的前十大重仓股(gǔ)为贵州(zhōu)茅台、宁德(dé)时代、中国中(zhōng)免、迈瑞医疗(liáo)、爱尔眼科、华测检测、招(zhāo)商银行、美(měi)的(de)集团、广联达、宁波(bō)银行。

　　摩根大通(tōng)加仓泸州老窖

　　宁德时(shí)代之外，互联网或者食品饮料也(yě)颇(pǒ)受(shòu)关(guān)注。

　　例(lì)如，摩根大通(tōng)旗舰基(jī)金“摩根基金-中国A股机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿元人民币，截(jié)至2023年一季度(dù)末，基(jī)金前十大(dà)重(zhòng)仓股为贵州茅台(tái)、金山软件、中国平安(ān)、招商银(yín)行、万(wàn)华化学、恒生金融(róng)、泸州老(lǎo)窖、迈(mài)瑞医疗、京东(dōng)方。3月基金加仓幅度最(zuì)大的为泸州老(lǎo)窖，加仓(cāng)幅度27.59％。

　为什么公鸡不能炖汤，公鸡汤和母鸡汤的区别　

　　瑞银旗下瑞银(yín)（卢森堡）股票基(jī)金(jīn)-中国机(jī)遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规(guī)模47.83亿美(měi)元(yuán)。截至2023年 3月底(dǐ)，基(jī)金前(qián)十大重仓股(gǔ)为腾(téng)讯控股、贵州(zhōu)茅(máo)台、网易、阿里巴(bā)巴、中国(guó)平安(ān)、招商银(yín)行、石药集团(tuán)、AIA、平安银行(xíng)、美团(tuán)。3月，基金加(jiā)仓阿里(lǐ)巴(bā)巴(bā)11.66％。

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