全球头号(hào)对冲(chōng)基金桥(qiáo)水(shuǐ)的最新(xīn)调仓情况曝光(guāng)了！

　　根(gēn)据其向美国证交会(huì)提交的(de)13F文(wén)件显示(shì)，桥水(shuǐ)基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季度末(mò)的(de)美(měi)股持仓市(shì)值达到(dào)163.88亿美(měi)元（约合人民币1140亿元），较一(yī)季度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在一季度(dù)获得桥水大(dà)幅加仓，晋升为(wèi)其第一大重仓，但桥水减(jiǎn)持(chí)了两(liǎng)只标普500ETF，还(hái)减持(chí)了宝洁、百(bǎi)事可乐(lè)、可(kě)口可乐、沃尔(ěr)玛等多只消费股；另外桥水加(jiā)仓(cāng)了谷歌母公司Alphabet、脸(liǎn)书等，但是减持了拼多(d一缕青丝是什么意思有什么讲究，一缕青丝下一句是什么uō)多、黄金ETF等。

　　但是(shì)桥水最新观点(diǎn)表示，其非常看(kàn)好黄金，认为黄金可能正处于持续增(zēng)长期(qī)的(de)开端。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)美股持仓市值近164亿美元

　　美国证券交易委(wěi)员会（SEC）披露(lù)了最新的(de)13F文(wén)件，桥(qiáo)水基金今(jīn)年一季(jì)度(dù)末(mò)的持仓曝光。据(jù)了解(jiě)，到今年4月末，桥(qiáo)水管(guǎn)理的全权委托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿(yì)美(měi)元。

　　我(wǒ)们来(lái)看看桥水在今年一季度的美股持仓(cāng)变动情况，数据显示，截止2023年3月末，桥水在美(měi)股的持仓总市(shì)值达到163.88亿美元，较去年(nián)底的183.2亿美元(yuán)减少了10.55％。作(zuò)为全球(qiú)宏观策略基金，桥水(shuǐ)的美股组合仅占(zhàn)总资(zī)产很小的一部(bù)分。

　　在这个季度，桥(qiáo)水在(zài)不断(duàn)卖卖卖，清仓了228只证券，减持了360只证券；同时也积极买进，新(xīn)进(jìn)了118只证券(quàn)，增持了225只证券。

　　新兴(xīng)市场(chǎng)ETF成(chéng)头(tóu)号重仓

　　桥(qiáo)水减持(chí)多只消费股

　　今年一季度(dù)末，桥水的前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓标的(de)的(de)集(jí)中(zhōng)度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安(ān)硕核(hé)心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥水的第一大重仓，加仓了(le)331万(wàn)股左右，持(chí)仓增至1786.26万股，期末持仓市值(zhí)为(wèi)8.72亿美元，占投资组合比(bǐ)例的(de)5.32％。

　　第二、第七大持仓(cāng)是两(liǎng)只标普(pǔ)500ETF，分(fēn)别持有182.87万(wàn)股、123.31万股(gǔ)，较上一季度都有所减持，期末持仓(cāng)市值分别为7.52亿美(měi)元(yuán)、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水持(chí)有多(duō)只消费品个股，但是今年一季度都(dōu)进行了减持，比(bǐ)如其第三大持仓宝(bǎo)洁，减(jiǎn)掉了5万(wàn)股左(zuǒ)右，期末持有494.49万股(gǔ)，持股市值为7.35亿美元；还有(yǒu)桥(qiáo)水也减持(chí)了(le)百事(shì)可乐、可口(kǒu)可乐，持股数量分别降至280.75万股(gǔ)、814.52万股(gǔ)，期末持股市值为5.12亿美(měi)元(yuán)、5.05亿(yì)美元，分别位(wèi)列第五、第六大重仓股；另外(wài)，桥水还减持了麦(mài)当劳、开市客、沃尔(ěr)玛，其中(一缕青丝是什么意思有什么讲究，一缕青丝下一句是什么zhōng)沃尔玛的(de)减持幅(fú)度相对较大。

　　但(dàn)是，桥水(shuǐ)在(zài)一季(jì)度小幅加(jiā)仓了医疗领域的强生，持(chí)股增至358.75万股，期末持股市值为5.56亿美元(yuán)，位列第四(sì)大(dà)重(zhòng)仓股。

　　桥(qiáo)水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基(jī)金(jīn)君梳(shū)理了桥水基金美股前30大重仓(cāng)，其中(zhōng)增持的标(biāo)的(de)还包括(kuò)谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万(wàn)股，持股(gǔ)数量增至230.83万股，持有市值为(wèi)2.39亿美元；还增持了脸(liǎn)书Meta，持股增至100.18万股，持(chí)有(yǒu)市值为2.12亿(yì)美(měi)元；此(cǐ)外(wài)，增持了VISA、直觉(jué)外科(kē)、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是，基金君发现(xiàn)，桥水在一季度减持(chí)的(de)标的相对较多，除去前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)，桥水(shuǐ)还减持了先锋(fēng)领航富时新兴市场ETF，减少535.74万(wàn)股，持股数量降至847.11万(wàn)股(gǔ)，减持(chí)幅度达38％，持有市(shì)值为3.42亿美元。

　　另外桥水减(jiǎn)持幅度较(jiào)大的(de)还有拼多多，减少(shǎo)了(le)150.34万股(gǔ)，持股数量降至214.24万(wàn)股，减(jiǎn)持幅度41％，持有市(shì)值为1.63亿美元(yuán)。桥水还(hái)减持(chí)了亿滋(zī)国际22％，持股降至223.41万股，持有(yǒu)市值为(wèi)1.56亿美元；减持了塔吉(jí)特28％，持股(gǔ)降(jiàng)至(zhì)66.44万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为1.10亿(yì)美元(yuán)。

　　值得注意(yì)的是，桥水在一季度(dù)还减(jiǎn)持了其特(tè)别看好的黄金资(zī)产(chǎn)，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股，期末持(chí)仓降至88.68万(wàn)股，持(chí)有市值为(wèi)1.62亿美元。该基金从(cóng)去(qù)年年底以来出(chū)现较大涨势，表现非(fēi)常突出。

　　但(dàn)从最新的观(guān)点看，桥水还是(shì)非常看好黄金的(de)。

　　近期，桥(qiáo)水基金联席首席(xí)投资官(guān)凯伦·卡尼(ní)奥(ào)尔-坦布尔表示，黄金(jīn)可能正(zhèng)处于持续增(zēng)长期的开端(duān)，因为全球对美元去杠杆(gān)化(huà)的推动仍是金价的长期支撑。她(tā)表示，黄金被低(dī)估(gū)了，还有很长的路要走(zǒu)。

　　她还说，黄金在全球货币市场中日益重要(yào)，这(zhè)使得(dé)它不仅(jǐn)仅是(shì)对抗债券市(shì)场和利(lì)率的工具(jù)。另外，地缘(yuán)政治(zhì)动荡不会(huì)消失，这是对黄金的长期支(zhī)撑。不仅(jǐn)如此，由(yóu)于全球(qiú)通胀水平仍相对(duì)较高，黄金(jīn)将继续吸引(yǐn)投资者，以对冲购(gòu)买(mǎi)力下降的风险。

　　桥水最(zuì)新观点曝(pù)光

　　4月末，桥水(shuǐ)联合首席投(tóu)资官鲍勃·普林斯分(fēn)享了(le)他在2023年一季度的最(zuì)新观察。

　　他指(zhǐ)出，名义支出水平高于(yú)经(jīng)济(jì)体的生产(chǎn)能力，导(dǎo)致通胀(zhàng)率(lǜ)远(yuǎn)高于(yú)目标水平，美国和其他西方经济体处于看跌失衡(héng)中。为(wèi)了(le)纠(jiū)正这种(zhǒng)失衡，缓解需求压力(lì)，欧美(měi)各国央行(xíng)一直(zhí)在实施紧缩(suō)政(zhèng)策(cè)——目前紧缩政(zhèng)策(cè)造成的负面影响初现苗头。但一切才刚刚开始，恢复均衡将会给经(jīng)济和市(shì)场(chǎng)带(dài)来(lái)一定(dìng)的(de)负面(miàn)影响。

　　相比之下，亚(yà)洲经济体的经济(jì)更加接近于均衡——支出(chū)与劳动力产出水(shuǐ)平一(yī)致，通胀可控，政策制定者有足(zú)够的空间提振(zhèn)经济和(hé)市场。

　　鲍勃·普林(lín)斯也称，在大(dà)部分(fēn)西方国家，货币政(zhèng)策紧缩扭转(zhuǎn)了流动性方向，促使人(rén)们抛(pāo)售资产(chǎn)持有(yǒu)现金。紧缩(suō)政策推(tuī)高了折现率（即现金未来实(shí)际收益率的(de)预期(qī)），但迄(qì)今(jīn)为止尚未严重影响风险溢价和(hé)经济增长，上述(shù)情况(kuàng)极(jí)有可能在周期的(de)下一阶段出现(xiàn)。与西(xī)方国家相比，中国、日本和(hé)许多亚洲国家和地(dì)区处于周期(qī)的不同位置，这些(xiē)国家和地区的政(zhèng)策制定者支持货币和信用流(liú)动，这降低了折现(xiàn)率和风险溢(yì)价，促进(jìn)了经(jīng)济增(zēng)长。

　　5月份，对于近期美联(lián)储加息，桥水基金在其官(guān)微发(fā)文称，“上(shàng)周美联储加息25个基点。虽然没(méi)有明确声明加息将会暂停，但(dàn)政(zhèng)策指引的取消和鲍威尔讲话清楚表(biǎo)明(míng)，美联(lián)储希(xī)望持观望态度。这符合我们对(duì)当前(qián)形势(shì)的解读(dú)。”

　　桥水表(biǎo)示(shì)，为(wèi)了(le)应对(duì)疫情带来的影响，许(xǔ)多(duō)发达经济体(tǐ)都推(tuī)出了大规(guī)模财政刺(cì)激政策，引发了通胀问题。为了应对高通胀(zhàng)，央(yāng)行不得不收(shōu)紧(jǐn)政策(cè)。其中(zhōng)美国采取了最激进的应对通胀的举(jǔ)措，在不到18个月(yuè)的时(shí)间里，美(měi)联储加(jiā)息500个基点，并迅速减持债券。目前，虽然美国(guó)经济尚未出(chū)现(xiàn)严重问题，但名义支出已经放(fàng)缓。如果美联(lián)储进一步收(shōu)紧政(zhèng)策，银行业就会继续(xù)承压(yā)，从而影响信贷供(gōng)应。上周，美国(guó)第一共(gòng)和银行被接管，再次凸显(xiǎn)美国(guó)金融(róng)体(tǐ)系面临压力(lì)，股市(shì)和债券收益率出现下(xià)跌。美国可能(néng)需要（也可(kě)能(néng)不需要）进一步收紧政策。鉴于迄今为止的(de)紧缩(suō)举措，美联(lián)储(chǔ)可以评估形势再做出决策。

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