美(měi)国(guó)债务(wù)违(wéi)约的风险比以往任何时候都要大，并有可能将(jiāng)全球市场(chǎng)推入一个全(quán)新(xīn)的(de)痛苦深渊(yuān)。而在此背景(jǐng)下，投资者应如何保(bǎo)护(hù)自身的财富呢？对此，一(yī)份业内机构的最新调查(chá)揭(jiē)露出了(le)业内(nèi)人士(shì)眼下(xià)的真实心态。

　　根据(jù)MLIV Pulse在上周（5月(yuè)8日-12日(rì)）对全(quán)球637名受访(fǎng)者(zhě)进行的调查，对于那些寻求避风港的人来说(shuō)，贵金属仍(réng)是迄今(jīn)为止的首选，以防华(huá)盛顿(dùn)在(zài)债(zhài)务上限(xiàn)问(wèn)题上的“懦夫博(bó)弈”最终以崩溃告终。

　　超过(guò)一半的(de)金融专业人士表(biǎo)示，如果美国政府未能(néng)履行其义务，他们将购买黄金。

　　而更引人注(zhù)目的，或许是(shì)其他替代对冲(chōng)工(gōng)具的(de)稀缺(quē)。根据这份最新业内调查，在美国债(zhài)务违约情况(kuàng)下(xià)，第二大受欢迎(yíng)的资产仍然(rán)是(shì)美国(guó)国债。这毫(háo)无(wú)疑问有(yǒu)点讽刺(cì)——因为这(zhè)正(zhèng)是美国(guó)政府可能拖欠支付(fù)的(de)重(zhòng)灾区。

　　但值得留意的是，即(jí)使是那(nà)些相(xiāng)对悲观的分析(xī)师也认为，债(zhài)券(quàn)持有者(zhě)最终会(huì)得到偿付(fù)——只是(shì)要晚一(yī)些。事实上，即便在(zài)上(shàng)一次最为令人担忧的2011年债务上限危机中(zhōng)，当(dāng)时(shí)标(biāo)准普尔取消了美(měi)国(guó)最高的AAA信(xìn)用评级，美国长期国债也(yě)依(yī)然(rán)出现了上(shàng)涨(zhǎng)。

　　此外，日(rì)元和瑞郎等(děng)传统(tǒng)避险货币也有(yǒu)一些拥趸，但它们都(dōu)不如美元。或者说，更受欢迎的是(shì)比特币——被一(yī)些投资者(zhě)视(shì)为一种数字黄金。

　　（专业投资者(zhě)和散(sàn)户投资者在美国(guó)债务违约下的投资(zī)选择分布）

　　近(jìn)几周来，美国政界和(hé)金融界的大佬们(men)已经纷纷发出警告(gào)，如果债(zhài)务上限僵局在大限前得(dé)不到解决(jué)，可(kě)能(néng)会发生什么。美国(guó)总统拜登提醒称，“整个世(shì)界都将面临麻烦”，而(ér)摩根大通(tōng)首席执行官杰米·戴蒙则疾呼(hū)，“其后(hòu)果可能是灾难性的(de)。”

　　这一次债务上限危机风险更大

　　大(dà)约60％的MLIV Pulse受访者表示，这一次的风(fēng)险(xiǎn)比2011年更(gèng)大，2011年(nián)是过(guò)去美国所经历的最严重的债务上限危机(jī)。

　　目前(qián)，一年(nián)期美国主权(quán)信(xìn)用违约互换（CDS）反映(yìng)的违(wéi)约保险成本已(yǐ)飙升至了远超之前几(jǐ)次债(zhài)限危机时的水平，尽管(guǎn)这仍表明实际违约的(de)可能(néng)性相对较小。

　　景顺固(gù)定(dìng)收益、另(lìng)类投资和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑到选民和国会的(de)两极分化，风险(xiǎn)比以前更(gèng)高。双方(fāng)都如此(cǐ)顽固且不(bù)愿妥协(xié)，意味着他们有可能无法及时(shí)采取(qǔ)行(xíng)动(dòng)。”

　　毫无(wú)疑问的是，买入(rù)黄金进行对冲(chōng)并不(bù)便宜，因(yīn)为今年迄今(jīn)为止，黄金的(de)表现非常(cháng)好——先(xiān)是(shì)受(shòu)到中国(guó)买家不断增长(zhǎn姚笛为文章打过几次胎，文章和姚笛生孩子了嘛g)的需(xū)求的提(tí)振(zhèn)，然后(hòu)是银行业(yè)危机和美(měi)国(guó)债务(wù)违约引发的避险需求，目前(qián)现货黄(huáng)金仅略低于本月早(zǎo)些(xiē)时候触及(jí)的(de)历(lì)史高点。

　　MLIV调查中的(de)大(dà)多数投资者(zhě)都认为(wèi)，如果债务(wù)上(shàng)限之争僵持到最后关头(tóu)，但美国政府最终侥幸没有违约，10年(nián)期(qī)美国国债将上涨(zhǎng)。然而，对(duì)于如(rú)果美国政府真的跌落债务悬崖会发生(shēng)什么，专业人士意见不一。约60％的散户投(tóu)资者预计，如(rú)果发生(shēng)违约(yuē)，10年期美国国债将(jiāng)走软。基准美国国债收益率(lǜ)上(shàng)周收于3.46％，较今年高点低(dī)63个基点左右。

　　与(yǔ)此(cǐ)同(tóng)时，债(zhài)务(wù)上限僵局(jú)推(tuī)高了一些期(qī)限(xiàn)非常(cháng)短的国库券收(shōu)益率(lǜ)，这些(xiē)短期(qī)国库(kù)券被认为(wèi)最有可能被延(yán)期支付，这加剧了国库券收(shōu)益率曲线的扭(niǔ)曲。收益率最高的(de)是6月初左右到(dào)期(qī)的国库券，因为这(zhè)批票据最为(wèi)接近(jìn)美(měi)国财(cái)政部(bù)长耶伦(lún)所(suǒ)警告(gào)的最(zuì)早在(zài)6月1日触(chù)发(fā)的违约“X日”。

　　而如果美国财政部(bù)能撑过6月(yuè)中旬(xún)，其可能会从预期的纳税和其他收入措施中获得一点(diǎn)的喘(chuǎn)息空间，从而能够继(jì)续“苟延残(cán)喘”到(dào)7月(yuè)底。目前，7月底到(dào)期(qī)国库券(quàn)的市场定价也表明了一(yī)定程度的压力和担忧。

　　在2011年的债务上限僵(jiāng)局中，美国(guó)长期国债购买量曾(céng)激增，将10年(nián)期国债收益率推至(zhì)了当(dāng)时的(de)创纪(jì)录低点，与此同时，金价(jià)上涨，数万亿(yì)美元的全球股票(piào)市值蒸发。

　　不过(guò)，这一次专业投资者对标普500指数的前景预测，没有散户交(jiāo)易员那么(me)悲(bēi)观(guān)。道明证券利(lì)率策(cè)略主管(guǎn)Priya Misra表示姚笛为文章打过几次胎，文章和姚笛生孩子了嘛，“如(rú)果我们(men)确实(shí)看(kàn)到短期违约，市场(chǎng)反应将给国会带来提高(gāo)债务上限的压力。”

　　不(bù)少受访者还认(rèn)为，债务上限闹剧已经对美元造成了一些伤害，41％的人表示，如果美国政府违约，美元作为全球主(zhǔ)要储备货币(bì)的地位将面(miàn)临风险。

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