今年AI波(bō)澜壮阔的大行(xíng)情之下，引发了全(quán)行业所(suǒ)有基(jī)金(jīn)经理(lǐ)关注，而公募基金2023年一季报揭开(kāi)了基金经理的(de)观点(diǎn)和(hé)真实持仓。

　　一季(jì)报(bào)显(xiǎn)示，蔡嵩(sōng)松所管(guǎn)理(lǐ)的诺(nuò)安积极(jí)回报(bào)基金，一季(jì)度主要投资在人(rén)工智能(néng)、算法、应用、算力端等领域，因抓住了市场机遇实(shí)现了超62％的收益(yì)，成为今年以来业绩最领先的主动权益基金。同时，较(jiào)好的(de)业绩也让这(zhè)只冠军基金一季度规模暴增超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松，AI板块在一季度也吸引了多位明星基金经理的关(guān)注目光。

　　兴证全球谢治(zhì)宇就在一季报表示，一季度在人工智(zhì)能相关产业链(liàn)进行挖掘，对有长期竞(jìng)争力(lì)、应(yīng)用空间广阔的硬件和(hé)软(ruǎn)件(jiàn)公司进行(xíng)精选(xuǎn)和布(bù)局(jú)。

　　蔡嵩松：积极拥抱人(rén)工智能

　　开年以来，计(jì)算机行业在人工(gōng)智能板块(kuài)的(de)带动(dòng)下，走出了波澜壮阔的行(xíng)情。因抓住市场机遇，业绩一(yī)路领跑，诺安基金蔡嵩松的知名度更上一层楼。

　　他(tā)在(zài)一季度积极(jí)拥抱AI，所管理(lǐ)的诺安积极回报成(chéng)为(wèi)2023年(nián)表现最(zuì)强(qiáng)的主(zhǔ)动权(quán)益基金，最新观点备受(shòu)市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工智能(néng)出现(xiàn)了突飞猛进(jìn)的发展(zhǎn)，将(jiāng)影(yǐng)响几乎我(wǒ)们所(suǒ)有的行业，或(huò)将成为未来最强的产(chǎn)业(yè)趋势(shì)。

　　他还提到，海外引领，从算法(fǎ)大(dà)模型持续迭代，到各种应用接(jiē)入AI，再到算(suàn)力芯(xīn)片的突飞猛进，产(chǎn)业进展迅速。国内厂商也纷纷开(kāi)展结合自身业务的人工智能领域的研究，在股价(jià)飞(fēi)涨的背(bèi)后，是(shì)相关公司在产业端的积极布局，人工(gōng)智能浪潮不可逆。

　　他也直(zhí)言，诺安积极回报基金一(yī)季度主要投资在人工(gōng)智能领域，算法、应(yīng)用、算(suàn)力(lì)端(duān)都有相(xiāng)应布局。

　　从(cóng)诺(nuò)安积极回报的(de)持(chí)仓看，前十(shí)大重仓(cāng)股进行了较(jiào)大(dà)幅度的调整。相较去年底(dǐ)，除了中微公(gōng)司、沪硅产业仍出现在其前(qián)十大重(zhòng)仓股之列外，其他重仓股全(quán)部(bù)换，新进了长川(chuān)科技、华海清科、盛美上海、拓荆(jīng)科技、韦尔股份、浪潮(cháo)信息、中芯(xīn)国际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇，如诺安积极回报的头号(hào)重仓股(gǔ)中微公司，截至4月21日，今年以(yǐ)来涨幅达到(dào)87.74％。浪(làng)潮信(xìn)息更是年内拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓荆科技、江波龙等年(nián)内涨幅也(yě)超60％，这些表(biǎo)现较好的重仓股推(tuī)动(dòng)基金净值大(dà)涨。

　　从股票仓(cāng)位来看，诺安(ān)积极回报并没有保持去年(nián)底的高仓位，一季(jì)度末仓位仅84.29％，处(chù)于(yú)中性(xìng)水平。去年三、四季物理中n与kg,g怎么换算的，物理的n和kg怎么转化度基本保持在90％以上的仓位水平，去年三季末、四季末(mò)分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末，股票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过(guò)，蔡嵩松管理的另外一只(zhǐ)基金诺安成长并没有(yǒu)太大变化，前十大重仓股(gǔ)相较去年底变(biàn)化(huà)很小(xiǎo)，仍重点布局卓胜(shèng)微、中(zhōng)微公(gōng)司、圣(shèng)邦股份、北方华(huá)创等。

　　蔡嵩松在诺安成(chéng)长的一季(jì)报中写道，主(zhǔ)要布局芯片(piàn)板块，在当(dāng)前的(de)市(shì)场位置，迎接即将到来的(de)科技大行情(qíng)。

　　他(tā)还谈及芯片板块的两大细(xì)分领域，在一季度都到(dào)了(le)临近(jìn)拐点的阶段。

　　首(shǒu)先是芯片设计板块，从2021年四(sì)季度开(kāi)启的芯片产业下行周期，随着疫(yì)情落下帷幕，在(zài)今年一季度拐点将(jiāng)至(zhì)。产(chǎn)业端一(yī)季度库(kù)存水平接(jiē)近(jìn)正(zhèng)常，各厂(chǎng)商二季度毛(máo)利率(lǜ)水平见底。伴随着疫后(hòu)经(jīng)济恢复，未来(lái)需(xū)求端将(jiāng)对设计板(bǎn)块(kuài)持续拉动(dòng)。

　　同时我们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人(rén)工智能出(chū)现了突飞猛进(jìn)的(de)发展，将(jiāng)影响几(jǐ)乎我们所有(yǒu)的行业，或(huò)将(jiāng)成为(wèi)未来(lái)最强(qiáng)的产业趋势。海外(wài)引(yǐn)领，从算法大模型持续(xù)迭(dié)代，到各(gè)种应用接入AI，再到算力芯片的(de)突飞猛(měng)进，产业进展迅速。而算力几何级的增长和边缘侧硬件的(de)拉动，都是未来芯片需求(qiú)的重要增长。新需求将(jiāng)让芯片周期(qī)拐点(diǎn)提(tí)前到来。

　　另(lìng)外一个(gè)重(zhòng)要板块是(shì)芯(xīn)片设备材料EDA，美国对中国半导体的制(zhì)裁(cái)已经(jīng)到(dào)了穷途末(mò)路(lù)的地步，暨2022年(nián)10月7日美国半导体出口新法案对我国晶圆厂极限(xiàn)施压之后，进一步(bù)的(de)制裁已经(jīng)乏善(shàn)可(kě)陈(chén)。国内晶圆(yuán)代工厂一(yī)方面加速扩产成(chéng)熟制程，另一方面在国内设备厂商的配合下(xià)，继续(xù)研发攻克先进制程。虽然(rán)美(měi)国的制裁对我(wǒ)国先进制程(chéng)的(de)扩产造成了(le)一定的影响，但是(shì)另外一个角度(dù)看，芯(xīn)片(piàn)设备(bèi)的国(guó)产化(huà)率却取得(dé)了(le)突飞猛进的增长。在全球晶圆扩产处于(yú)下行周期的大背景下，国产替代进程加速对设备材(cái)料EDA板块的拉(lā)动，很可(kě)能会(huì)超预(yù)期。

　　冠军基金(jīn)规模(mó)“一口气”增长913.85％

　　受益于(yú)业(yè)绩(jì)一路领跑，冠(guān)军基金(jīn)的(de)规(guī)模也出现迅猛(měng)增长(zhǎng)。

　　数据显示，截至(zhì)4月21日，蔡(cài)嵩(sōng)松管理的诺安积极回报A以62.04％的(de)收(shōu)益，成为2023年以来业绩最(zuì)强的主(zhǔ)动权益基金。这(zhè)一业绩还是受到4月21日AI、半导体(tǐ)等领域大跌影响(xiǎng)，若(ruò)截至4月20日，该(gāi)基(jī)金业绩(jì)超(chāo)过(guò)72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩也让这只冠军基金一季度规模暴增超900％。数据(jù)显示，诺安积极回报(bào)去年底的规(guī)模(mó)仅0.7亿元(yuán)，而一季度末(mò)规模已达(dá)到7.11亿(yì)元(yuán)，增(zēng)幅为913.85％。相(xiāng)较其(qí)2023年一季度的净(jìng)值涨幅，这(zhè)一规(guī)模(mó)暴涨更多来自(zì)于投(tóu)资者申购。相关蔡嵩松以(yǐ)及(jí)诺安积极回(huí)报基金(jīn)的话题也屡(lǚ)见报(bào)端，成为基民热(rè)议的话题。

　　同样，受益(yì)于净(jìng)值大涨以及投资(zī)者申购，蔡嵩松管(guǎn)理的5只基(jī)金在一季度规(guī)模均出现上涨，除了(le)诺安积(jī)极回报之外，2023年业绩(jì)超40％的诺安优化配置(zhì)同样规模暴(bào)增，从去(qù)年底的(de)0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金(jīn)的总规模也从(cóng)去年底的293.25亿元增长到一季度(dù)末的331.33亿(yì)元(yuán)，幅度为12.95％，成(chéng)为一季度末(mò)“300亿(yì)基金经理俱乐部”中(zhōng)的(de)一员。

　　谢治宇：对(duì)人工智能相关产业链进行(xíng)挖掘

　　作(zuò)为兴(xīng)证全球基金分(fēn)管投研(yán)的副总，市场上管理规模超(chāo)过700亿的基金经(jīng)理，谢治宇一季(jì)度调仓换股方向也受(shòu)到市场关注(zhù)。

　　从(cóng)最(zuì)新(xīn)一季报披露(lù)情况看，谢治宇主要加仓(cāng)半(bàn)导(dǎo)体及光模块相(xiāng)关板块(kuài)，他(tā)也坦言(yán)在一季度主要对对人工智能(néng)相关产业链进(jìn)行了挖掘。

　　他管理(lǐ)的兴全合润基金一(yī)季度(dù)新进了海(hǎi)康威视(shì)、澜起科(kē)技、中际(jì)旭创、晶(jīng)晨股份四只(zhǐ)个股，几乎全部是与AI、半导(dǎo)体、光模块方(fāng)向相关。

　　其中，安防龙头(tóu)——海康威视在2022年已将AI技术应(yīng)用于设备(bèi)检测、产(chǎn)品盘点、安检等(děng)多(duō)类产品。在4月15日发布的《投资者关(guān)系活动记录表》中，海康威视表示，AI技(jì)术对海(hǎi)康威(wēi)视的营收增(zēng)长起了(le)很(hěn)大(dà)的作用。

　　澜起(qǐ)科技主营业务(wù)是为(wèi)云计算(suàn)和(hé)人工智(zhì)能领域提提供以(yǐ)芯片为基础的解(jiě)决方案，目(mù)前主要产(chǎn)品包括(kuò)内(nèi)存接口等。晶(jīng)晨(chén)股份也是全球(qiú)布局、国内(nèi)领先的无晶圆半导体(tǐ)系统设计厂商。

　　作为(wèi)数(shù)据中心光模块供应(yīng)商。截(jié)止4月21日(rì)，中际旭(xù)创(chuàng)今年以来暴涨189.27％，谢治宇(yǔ)也在积极加仓，仅一个季度(dù)的时(shí)间就(jiù)狂买(mǎi)8个多亿(yì)，直接(jiē)买进第七大重仓股(gǔ)。

　　而包(bāo)括立讯精(jīng)密、鹏(péng)鼎控(kòng)股、芒果超媒、普洛药业(yè)在内的(de)四只个股在一(yī)季度退(tuì)出兴全合(hé)润前十大重仓(cāng)股。

　　除了兴全合润，谢治宇管理的(de)另(lìng)外(wài)一只可投港股的兴全(quán)合宜(yí)基金在(zài)一季度除(chú)了加仓半导体等板块之外，互联网(wǎng)板块中的腾(téng)讯控(kòng)股(gǔ)也是其(qí)主(zhǔ)要加(jiā)仓方向。

　　谢(xiè)治宇在一(yī)季报(bào)中表示，随着各种风(fēng)险(xiǎn)因(yīn)素减弱，一季度(dù)A股市场上(shàng)证指数(shù)上涨5.94％，创(chuàng)业板指上(shàng)涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股(gǔ)电讯、能(néng)源板块指数上涨(zhǎng)较多，A股板块(kuài)分(fēn)化更明(míng)显。

　　随(suí)着(zhe)chatGPT取得了突(tū)破性的进展(zhǎn)，由AI芯(xīn)片、服务(wù)器、光模块等子版块带动的人工智能、中字头的“中特估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中(zhōng)游戏(xì)、影视等板块(kuài)也实现较大(dà)幅度上涨。

　　基金报告期内维持了较高(gāo)仓位，对人(rén)工智(zhì)能相关产业链(liàn)进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间(jiān)广阔的硬(yìng)件(jiàn)和软(ruǎn)件公司进(jìn)行精选和布局。未来仍(réng)将坚持挖掘公司长期成长价值，不(bù)断寻找具有(yǒu)良(liáng)好投(tóu)资性价比的优秀公司(sī)。

　　朱(zhū)红欲：增(zēng)持了(le)计算机、大众消费(fèi)品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力在当年(nián)弱市(shì)环境(jìng)下(xià)斩获超47％的收益，让招商基(jī)金朱红裕成(chéng)为(wèi)市场备受关注的(de)基金经理(lǐ)。

　　招商核心竞争力(lì)一(yī)季报(bào)的披露(lù)揭开了朱红裕(yù)的投(tóu)资(zī)思(sī)路(lù)和(hé)路(lù)径。从股(gǔ)票持仓来看，一季度末该基金(jīn)股票(piào)市值占基金总资产比例(lì)为93.84％，处于该基金成立(lì)以来的最高值，显示出一种(zhǒng)积极(jí)的态度。从该基金2022年中(zhōng)报(bào)、三季报、年报来看，其仓位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一(yī)季度(dù)朱(zhū)红裕配置(zhì)A股比例有所降低，配置(zhì)港股比例(lì)有所提升。数据显示，招(zhāo)商核心竞争力配置中国大陆、中国香港(gǎng)股票市值占基金(jīn)净值(zhí)比例分别达到56.01％、38.59％，而去(qù)年底这两个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来看，重(zhòng)点(diǎn)布(bù)局了信息技术、可选消费(fèi)等。前十大重仓股来看(kàn)，重仓卫宁健(jiàn)康、振华科技、美的集(jí)团、金蝶国(guó)际等(děng)。其中(zhōng)卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相(xiāng)较(jiào)去年底，朱红裕整体做了一些持(chí)仓调整，绿城(chéng)服务、中国民航信息(xī)网(wǎng)络、安琪(qí)酵母新进前(qián)十大重仓股之列，通(tōng)威股份、希望教育、中航光电则退出(chū)前十大(dà)。

　　朱红裕(yù)也在季报中写道(dào)，一(yī)季(jì)度初期，我们基于对经济复苏预(yù)期大概(gài)率偏(piān)弱的(de)判(pàn)断(duàn)，主(zhǔ)要减持了经济复苏敏感度相对较(jiào)高的部分制(zhì)造业，增持了计算(suàn)机(jī)、大众消费(fèi)品(pǐn)等(děng)行业，同时(shí)，我(wǒ)们亦在一季度末期逐步(bù)逢(féng)低(dī)增持了港股中可能面(miàn)临(lín)业(yè)绩拐点的(de)物业及计算机等公司。

　　他也坦(tǎn)言，虽然创造了一定的超额收益(yì)，但市(shì)场的博弈(yì)程度(dù)超出了我们的预期，导致对(duì)部(bù)分行业(yè)的定(dìng)价出现了(le)较为显著的偏离。我们将(jiāng)基于(yú)中长期的行业研究视野，逆(nì)势(shì)而行。

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