5月(yuè)12日晚间，根据美国(guó)证(zhèng)券交易委员会（SEC）披露，国内千亿私募景林资产递交了截至2023年(nián)3月31日的第一季度持仓(cāng)报告(gào)（13F）。

　　景林资(zī)产(chǎn)是国(guó)内管理超千(qiān)亿元人民币的对冲基金机(jī)构，亦是内地少有(yǒu)的进行(xíng)大(dà)手笔(bǐ)持有美(měi)股(gǔ)的买方机构之(zhī)一，景林的动向受到了市场广泛的(de)关注。

　　1

　　千(qiān)亿私募(mù)景(jǐng)林资产(chǎn)持仓曝光

　　报(bào)告期内(nèi)，景林资产整体持仓规模(mó)小幅提(tí)升(shēng)至17.29亿美(měi)元，折合人民币120.2亿元，相较于2022年四季度的16.29亿美元规模(mó)，环(huán)比增幅6.14％。

　　数据显示，截止2023年一季度末，景林资(zī)产在美股市场持有(yǒu)34家上市公司的股票。其中，前十大持仓标的在总市值中的(de)占比下(安徽合肥瑶海区疫情最新消息 安徽是南方还是北方xià)降到77.89％，上季度这一数据为(wèi)82.33％。

　　一季度，景林(lín)共建仓5只(zhǐ)股(gǔ)票，分(fēn)别为(wèi)英(yīng)伟(wěi)达、谷(gǔ)歌、爱奇(qí)艺、好未来、booking。清仓和减(jiǎn)持(chí)方面(miàn)，景林资产一季度前五大(dà)卖(mài)出标的包括(kuò)：京东(dōng)、满帮、贝壳、雾芯科技、拼多(duō)多。

　　景林资产美股持仓前十大重仓(cāng)股分别(bié)为(wèi)：拼多(duō)多、新东方、网易、META PLATFORMS、中通快(kuài)递、英伟达、微软、BOSS直聘、360数科(kē)。

　　景林美股头号(hào)重仓股依旧(jiù)是拼多多，与(yǔ)上季(jì)度对比，景林资产减仓了133.85万股，较(jiào)上(shàng)季度(dù)持仓(cāng)数量下降(jiàng)24％。

　　此前，景(jǐng)林连续(xù)三个季度增持拼多多。2022年二季度增(zēng)持(chí)拼多多24.02万(wàn)股(gǔ)，三季度增(zēng)持123.39万(wàn)股，四季度则增持233.75万(wàn)股，一次比一(yī)次猛。拼多多也不负众望(wàng)，从股价表现(xiàn)看(kàn)，拼多多去年二(èr)、三(sān)、四季度分(fēn)别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的上涨势头(tóu)在今年2月(yuè)初便戛然而止了，景林资产在此(cǐ)前“越跌越买”的策略奏(zòu)效(xiào)后，或许在股价“掉(diào)头”之(zhī)际进行了(le)止盈操作。？？？

　　此(cǐ)外，一(yī)季度景林新建仓的(de)英(yīng)伟达，空(kōng)降前(qián)十大重仓(cāng)股第七位，一口气(qì)买入32.53万股，一季(jì)度末持仓市(shì)值为(wèi)0.9亿元。截(jié)止至(zhì)5月12日，今年以来(lái)英伟达(dá)累计上涨(zhǎng)93.98％。？？？

　　2

　　积极布局教(jiào)育股，与高毅“唱(chàng)反(fǎn)调”

　　一季度，景林(lín)资产(chǎn)在美股的操作中，最为(wèi)亮眼的当属重(zhòng)点加仓教(jiào)育股。

　　数据显示，截至今年一季度末，景林(lín)资(zī)产持有(yǒu)新(xīn)东方430万(wàn)股，环(huán)比去年底加仓368.8万股，期末(mò)持股市值超(chāo)1.6亿美元，一跃成为景林资产的第二大重仓股。与此(cǐ)同时，景林资产一季度(dù)还建(jiàn)仓了好未来，期末持股数量达224.6万股(gǔ)。

　　今年以来(lái)，上述两(liǎng)只教育个股(gǔ)股价均处(chù)于震荡态(tài)势，并无太多(duō)亮眼(yǎn)表现(xiàn)。

　　景林资产认(rèn)为，从全(quán)行业来看，不同年龄层的用(yòng)户对“教育”的需求(qiú)依然旺盛，除了(le)应对(duì)考试，还包括(kuò)开拓眼界、增长知识(shí)、潜力挖(wā)掘、提升综(zōng)合(hé)能力等。双减政(zhèng)策推行(xíng)之后，目前行业政策(cè)环境趋于稳(wěn)定，但(dàn)过程中很多(duō)公司退出(chū)离开，使得行业竞争格局趋缓，对(duì)于存量公司(sī)有利。

　　“从行(xíng)业(yè)龙头公司(sī)本(běn)身来说，凭(píng)借多年积累的口碑和公(gōng)信力，品牌(pái)的(de)护城(chéng)河依然很(hěn)深。个别头部(bù)企(qǐ)业在K9学科之外的教育领域业务(wù)基础扎实，原有的留学等业务(wù)恢复(fù)增长，同时素质(zhì)教育、直(zhí)播(bō)电商(shāng)业(yè)务等新业务成为新的增长(zhǎng)驱(qū)动力。且公司的利润和现金流(liú)稳(wěn)中转(zhuǎn)好，同时账上资金充(chōng)足(zú)，当(dāng)时的估值下(xià)有足够的安全边际。在过去几个季(jì)度(dù)的财报中(zhōng)，我(wǒ)们(men)看到(dào)了(le)相关的积极信号。”景林资产表示。

　　值得一提(tí)的是，高(gāo)毅资产(chǎn)对于(yú)教育领域也颇为看(kàn)好，但是标的选择(zé)似乎与景(jǐng)林(lín)资(zī)产存在分歧。

　　美国证(zhèng)券交易委员会公开资料显示，截至今年一季度末，高(gāo)毅(yì)资(zī)产(chǎn)持有新(xīn)东方24.4万股，相比于去年(nián)底减仓超10万(wàn)股，减仓比例接近(jìn)三(sān)成(chéng)。而一季(jì)度高(gāo)毅(yì)资产大(dà)举买入近156万股好未来(lái)，相(xiāng)比于去年底(dǐ)增持幅度(dù)达112％。

　　3

　　但斌深(shēn)夜(yè)难眠，炮轰市(shì)场投(tóu)机之风(fēng)

　　自(zì)五一(yī)节过后，传媒、游戏板(bǎn)块成为(wèi)资金炒作(zuò)AI的重点方向(xiàng)，中特(tè)估支线也由暗转明(míng)，晋升(shēng)市场(chǎng)第二(èr)大主线。

　　可好景不长，本周中特估仅热(rè)闹了一(yī)两天，随后便(biàn)开始持续下(xià)跌，传媒、游戏板(bǎn)块更是(shì)大幅杀跌(diē)，高位股接连跳水。

　　（本文内容为客(kè)观数据(jù)信息罗列，不构成(chéng)任何(hé)投资建议(yì)）

　　此(cǐ)前连续24个交(jiāo)易(yì)日成(chéng)交额超万(wàn)亿元阶段纪录，在本周遭遇终结(jié)。周三时，市场成交量(liàng)尚(shàng)且保持在1.2万亿水平，周四便陡然跌破万亿，5月11日(rì)和5月12日成(chéng)交额连续两日(rì)萎缩，分(fēn)别为(wèi)8973.19亿元和(hé)8495.91亿元，沪深(shēn)两市陷入缩(suō)量震荡阶(jiē)段。

　　面对(duì)市场的(de)急剧降(jiàng)温，市场观点认为，主要原(yuán)因是5月11日晚(wǎn)间发(fā)布(bù)的(de)金融数据大幅低于预期。

　　据国盛证券，4月(yuè)新增信贷7188亿(yì)元，虽然同比多增734亿(yì)元，但是考虑到(dào)去年4月(yuè)基数的(de)异常，因(yīn)而(ér)与往年相比，今年4月信贷则是(shì)明显跌(diē)落，而今年4月(yuè)信(xìn)贷低于2021年同期7512亿元。居民贷款(kuǎn)回落再度成为(wèi)信贷回(huí)落的主要(yào)原因(yīn)。而企业中长期(qī)贷款继续(xù)保持(chí)同比多增，4月同比多增4017亿元(yuán)至6669亿(yì)元。信贷下滑(huá)带(dài)动社融增速(sù)回落，4月新增社融1.22万亿，与(yǔ)2021年4月相比，今年4月同比少增(zēng)6370亿(yì)元(yuán)。

　　署名光大证券的点评称，4月(yuè)下(xià)旬票据利率(lǜ)先下后(hòu)上，并不意味着贷款好转(zhuǎn)了，主要因为今年国股行NIM和营收压(yā)力很大，一(yī)直在压降票据等低效资产，对分行收(shōu)票额度控制很严。4月前(qián)两(liǎng)旬已(yǐ)经收了(le)很(hěn)多票，后(hòu)面改用其他贷款来冲。5月上旬票据已经快(kuài)要接近(jìn)零利率(lǜ)了，信贷再(zài)度出现深(shēn)度负(fù)增(zēng)长，这是4月(yuè)信贷斜(xié)率过于陡峭化(huà)产生的后果，5月份的(de)贷款(kuǎn)可(kě)能(néng)仍(réng)然不太乐观。

　　在这种背景之下，市场要想好起来(lái)，必然要让大家(jiā)看到(dào)宽信用的信号(hào)出现，而这可能还需(xū)要一(yī)定的时间。安徽合肥瑶海区疫情最新消息 安徽是南方还是北方ong>

　　当前市场(chǎng)存量资(zī)金博弈的背景(jǐng)不改，而两(liǎng)大主线人(rén)工智能和中特估(gū)，今(jīn)年已然(rán)累(lèi)计不小的(de)涨幅(fú)。中特估这边，本月(yuè)还有多(duō)只央企ETF等待进场(chǎng)，而(ér)人工智能这(zhè)边，在未有增量(liàng)资金(jīn)进场的情况之下，再想继续向上，压(yā)力(lì)不(bù)小。

　　本周大跌之后，但斌更是罕(hǎn)见的在深夜抒发感想。大谈公募基(jī)金经理的难处，在业绩和(hé)投资信仰之间无法两(liǎng)全。紧接着，炮轰当(dāng)下市(shì)场投机之风大盛，认为当(dāng)下市场(chǎng)交易机制应要有所改变(biàn)。

　　相信，这不仅仅只是但(dàn)总一个人的心声。

　　今年(nián)以来，市场(chǎng)看着红(hóng)红火火，但很(hěn)多投(tóu)资(zī)者都是“买(mǎi)在3000点，套在(zài)3400点”。公募(mù)基(jī)金经(jīng)理更是有苦难言，市场上大热的人工智能，游资炒作的(de)“星辰大海”，根本不符合他们的机构(gòu)审美。直白点说，市场根本就是(shì)绕着公(gōng)募(mù)持仓(cāng)在涨。

　　大家(jiā)都(dōu)是有苦难言.......