本(běn)周，56只首发基金中（份额分开计算(suàn)），博时北证50成(chéng)份指(zhǐ)数（A/C）位列(liè)其中。目前，第(dì)2批(pī)4只(zhǐ)北证50指(zhǐ)数(shù)基(jī)金(jīn)产品已有3只成(chéng)立(lì)，分别为(wèi)鹏扬北(běi)证50成份指数基金、工(gōng)银(yín)瑞信北证50成份(fèn)指数基金和万家(jiā)北证50成份指(zhǐ)数基金。

　　多(duō)位(wèi)业内人士表示，流动性(xìng)问题是制约北交所发(fā)展的首要因素，不过随(suí)着(zhe)公募基金加速布局，增量资(zī)金不断涌(yǒng)入下，流动(dòng)性问题有(yǒu)望(wàng)持续改(gǎi)善；同时(shí)，当前北交(jiāo)所优质公司(sī)被显著低估，正是长线资金(jīn)布局的良好机遇。

　　第二(èr)批北证(zhèng)50指数基金成立过半

　　本周，56只(zhǐ)首发基(jī)金(jīn)中（份额分开(kāi)计算(suàn)），博时北证50成(chéng)份(fèn)指(zhǐ)数（A/C）位列其中，根据招募(mù)说明书(shū)，该基金(jīn)主要跟踪北证50成份(fèn)指(zhǐ)数，由于是发起式基金(jīn)，认购金额满(mǎn)1000万元即可成立，认购期为(wèi)5月8日至5月(yuè)19日。

　　今年(nián)3月7日，第(dì)二批北证50指数基金(jīn)产品成功(gōng)获(huò)批，工银瑞(ruì)信基金、万家基金、鹏扬基金、博(bó)时基(jī)金四(sì)家(jiā)公(gōng)募(mù)基(jī)金公司拿到批文。除博时基金外，万(wàn)家基金的北(běi)证50指数产(chǎn)品也是以发起式的形式设立(lì)。

　　截至目(mù)前，除博(bó)时(shí)基金旗下产(chǎn)品正在发行(xíng)外，其余3只(zhǐ)产品均已成(chéng)立。其中，鹏扬北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金于4月25日成立，获(huò)2225户有效(xiào)认购，募集规模(mó)3.89亿元；工银瑞信北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基(jī)金于4月27日正式成立，获1496户有效认(rèn)购，募集规模2.39亿元；万家北证50成(chéng)份指(zhǐ)数(shù)基(jī)金于5月(yuè)5日正式(shì)成立，获1717户(hù)有效认购，募集规模(mó)1.68亿元。

　　对于北证50指数的投(tóu)资价值(zhí)，万家(jiā)北证50成份指数基(jī)金经理(lǐ)杨(yáng)坤(kūn)曾表示，

　　北交所股票估值普遍(biàn)显著低(dī)于其他上市板(bǎn)块(kuài)中(zhōng)业务相关度较高的同(tóng)类(lèi)股票，具有(yǒu)较(jiào)大(dà)估值(zhí)提(tí)升空间。随着市场流动性的增强和(hé)创新型中小企业(yè)的高速成长，有望实现(xiàn)业绩和估值双升，长(zhǎng)期投资价(jià)值(zhí)显著。

　　首批北证50指数基金月内加速“回血”

　　去年12月，首批8只(zhǐ)北证50成份指数(shù)基金相(xiāng)继成(chéng)立(lì)。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月12日，这8只产品年内回报(bào)、成立以来回(huí)报悉数200克等于多少毫升水，200克是多少ml水为负，其中(zhōng)年内(nèi)平均收(shōu)益率(lǜ)为-4.36％，成立以(yǐ)来收益率中位数为-4.74％。不过(guò)5月以来，这(zhè)些(xiē)产品开始加速(sù)“回血”，月内产品均获正收益(yì)，平均回(huí)报达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数(shù)方面，自去年11月发布以(yǐ)来(lái)，该(gāi)指(zhǐ)数经历小幅下滑后(hòu)，今年一季度(dù)上涨1.76％。二季度以来虽有震(zhèn)荡下跌，但5月(yuè)以来又开始持续上涨，且(qiě)市场(chǎng)表现居前。截至5月12日，该(gāi)指数月(yuè)内(nèi)涨(zhǎng)幅达2.98％，对(duì)比(bǐ)沪深(shēn)市场核心指(zhǐ)数表现，除红(hóng)利指数月(yuè)内涨1.91％外，包(bāo)括上证指数、沪深(shēn)300、上证50等在内的30只核心指数(shù)月内均下跌(diē)。

　　“北证50指数推(tuī)出后，多个指数基金相继成立(lì)，这使得北交所整体流动性有所改善(shàn)。从中观维度来看，北交所很多(duō)优质(zhì)企(qǐ)业(yè)的估(gū)值仍然偏低(dī)，预计随(suí)着流动性逐(zhú)步改(gǎi)善，以(yǐ)及公司业绩持续(xù)释放，北交所(suǒ)板(bǎn)块整体走(zǒu)势有望持(chí)续向好(hǎo)。”北(běi)京(jīng)一大型(xíng)公募基金人士(shì)表(biǎo)示。

　　北交所官网显示，截至5月12日，北交所上市公司(sī)193家(jiā)，总股本258.31亿股(gǔ)，总市(shì)值(zhí)2606.91亿元。从北交(jiāo)所(suǒ)上市公司(sī)业(yè)绩表现(xiàn)来看，2021年(nián)北交所上市公(gōng)司(sī)盈利面(miàn)达99％，净(jìng)利润总(zǒng)额(é)增(zēng)长(zhǎng)23.8％，超四成的(de)公司净利润达(dá)5000万元以上；2022年北交所上市公司(sī)全(quán)年(nián)共实现净利润138.11亿元，平均实现净利(lì)润7230.81万元，同(tóng)比增长(zhǎng)12.17％，盈利面达92.15％，其(qí)中44家公司(sī)增幅超过30％，22家公司净利润超过1亿元(yuán)，42家(jiā)公司连续三(sān)年实现(xiàn)利润正(zhèng)增(zēng)长(zhǎng)。北交所(suǒ)上(shàng)市公(gōng)司业绩正持续释(shì)放。

　　此(cǐ)外(wài)，10只北交所主(zhǔ)题权益基金年内表现上(shàng)，Wind数据(jù)显示，截至5月12日(rì)，除大成(chéng)北(běi)交所两年定开年内(nèi)收益(yì)为负外，其余9只(zhǐ)北交所主题权益基金(jīn)年内均斩获正收益(yì)。其中，华(huá)夏北交所(suǒ)创(chuàng)新中小企业精选两年定开年(nián)内回200克等于多少毫升水，200克是多少ml水报最(zuì)高，达18.46％，万家北交所慧选两(liǎng)年定开、嘉实北(běi)交所精选两年定开(kāi)分(fēn)别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估值偏低

　　正是长线资金布(bù)局良(liáng)机

　　对于北交所投资价值(zhí)，多位业(yè)内人士认为，当前(qián)北交所优质公司被显著低估，不过正(zhèng)是(shì)长线资金布局的(de)良好机遇。

　　万家北(běi)交所(suǒ)慧选两年(nián)基金(jīn)经理叶勇直言，北交(jiāo)所市场上，制(zhì)约其(qí)发(fā)展的(de)依然是(shì)市(shì)场本身(shēn)较差的(de)流动性(xìng)问题，市场(chǎng)制(zhì)度(dù)性差异导致其与沪(hù)深市场相比，可比公(gōng)司估(gū)值表现差异较(jiào)大。除(chú)了继续降低(dī)投资(zī)者(zhě)门槛(kǎn)、扩大优质(zhì)上市企业数量外(wài)，后续(xù)北交所市场有(yǒu)必要完善转(zhuǎn)板制度，畅通转板通道，从(cóng)而(ér)活跃(yuè)市场交易(yì)，通过(guò)沪(hù)深市场的(de)引(yǐn)领，提升流(liú)动性(xìng)，平抑估(gū)值鸿沟。不(bù)过，从另外(wài)一(yī)个(gè)角(jiǎo)度(dù)上讲(jiǎng)，目前(qián)的北交所(suǒ)优质公司被(bèi)显著低估，也是长线(xiàn)资金布局的良好机遇。

　　华夏北交所(suǒ)创(chuàng)新(xīn)中小企业精(jīng)选两年定开基金(jīn)经理(lǐ)顾鑫峰表示，站在当(dāng)前的(de)位(wèi)置，对于北交所的后续表现(xiàn)充满信(xìn)心，信心来源于四个(gè)方(fāng)面。

　　一是(shì)北交(jiāo)所(suǒ)公(gōng)司目前估(gū)值已经(jīng)非常便宜，他们测算前几大重仓股的平(píng)均(jūn)估值在20倍以内，切(qiè)换到2023年(nián)估值在(zài)15倍以内，这个估值(zhí)水平对于(yú)具备专精特新特性的中小成长型企业(yè)而言是(shì)非常(cháng)具有吸引力的。

　　二(èr)是从业绩表现来(lái)看(kàn)，他(tā)们(men)发现很多北交所(suǒ)公司今年(nián)以(yǐ)来依然(rán)延(yán)续了较快的增长速度，发(fā)展整(zhěng)体是(shì)符合预期的，业绩的持续增长(zhǎng)进一步消化了估值。

　　三是(shì)从政策来(lái)看，去年四季度(dù)以来(lái)北交(jiāo)所(suǒ)出了不少(shǎo)政策(cè)利好(hǎo)，包括发布《北京证(zhèng)券交易所股票(piào)做市(shì)交易业务(wù)细则》和《北(běi)京证(zhèng)券交易所股(gǔ)票(piào)做(zuò)市(shì)交易业务指引》，下调部分交易费率，北(běi)交所股票(piào)将(jiāng)纳(nà)入中证、国(guó)证跨市场指数(shù)体系(xì)，北证50指数11月份(fèn)正式(shì)上线等政策的密(mì)集发(fā)布，可以(yǐ)说对这个市场是加大了(le)呵护(hù)的力度，政策的暖风对整个市场构成中长(zhǎng)期利好。

　　四(sì)是北交所目(mù)前新挂牌的公司较(jiào)多(duō)，其中不乏(fá)优质的个(gè)股，供给上来了，给(gěi)他们(men)增加了(le)筛选的范围，尽管短期可能(néng)由(yóu)于供给增(zēng)加对(duì)整个市场的流动性造成(chéng)一定的扰动(dòng)，但增加(jiā)优质供给是市场长期发展的基石，这使得他们选择优质(zhì)中(zhōng)小专精特新企业的难(nán)度是(shì)相对降(jiàng)低的。

　　景顺长(zhǎng)城(chéng)北交所精选两年(nián)定开基金经理张靖表示，北交所(suǒ)作为新兴的(de)股票交易市场，目前仍处于(yú)初(chū)创期，上(shàng)市股票(piào)数量(liàng)还不够多，市(shì)场(chǎng)关注(zhù)度还不(bù)高，整体(tǐ)估值水平相较于沪深(shēn)交易所明显低估(gū)。随着宏观(guān)经济触底回升(shēng)，和(hé)北交所快速发展(zhǎn)，投(tóu)资机(jī)会(huì)应会越来(lái)越多。

　　开源(yuán)证券研报表示，“中特估”下，北交(jiāo)所(suǒ)作为A股“中特(tè)估”组成部分之一，或有(yǒu)望(wàng)随着北交所(suǒ)改革(gé)的不断推进和(hé)投资者关注度提升(shēng)逐(zhú)渐得到(dào)估值体系修(xiū)复。从(cóng)2023年(nián)一季度(dù)的公募基金持仓变化来看，这一趋(qū)势已经(jīng)初露端倪，部(bù)分专精(200克等于多少毫升水，200克是多少ml水jīng)特(tè)新次新股(gǔ)及(jí)北证50中高(gāo)权重、低估值公(gōng)司获(huò)增持较多。此外，北(běi)证50成(chéng)分股中尚拥有多个(gè)被低估标(biāo)的，未来随着北交所(suǒ)改革的(de)不断推(tuī)进和投资者关注度提升，北交所流动性(xìng)随之改善，这些大市值、高权重、低(dī)估值(zhí)的公司获(huò)得(dé)重(zhòng)估可能性较大。

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