当前，市场(chǎng)投资(zī)者正在担忧，眼(yǎn)下美国政府的债务(wù)上限僵局正朝着更(gèng)危险的方向(xiàng)升级。

　　当地时间5月9日，美国众议院议长凯文·麦卡锡在白宫就债(zhài)务(wù)上限问题(tí)与总统拜登举行会(huì)议后(hòu)表示，这次(cì)会见并未就(jiù)解决(jué)债务上限(xiàn)问题达成任何(hé)有益意见(jiàn)，自己(jǐ)和国会其(qí)他几位党(dǎng)团领袖(xiù)将于12日再(zài)次与(yǔ)酱油瓶一般多高 酱油瓶直径一般多大总统拜登会面(miàn)。

　　据路透社消息，当地时间(jiān)周(zhōu)二，美国总统拜(bài)登在白宫与国会众议院议长、共和党人(rén)麦卡锡进行谈(tán)判，试图打破(pò)两党围绕美国31.4万亿美元(yuán)债务(wù)上(shàng)限问题长达三个月的僵局(jú)，避免(miǎn)在(zài)5月底之前发生严重违约(yuē)。

　　报道称，美国参议院(yuàn)多数党领袖、民主党人(rén)查克(kè)·舒默、参议院共和党领袖米奇(qí)·麦(mài)康奈尔、众议院民(mín)主党领袖(xiù)哈基姆(mǔ)杰·弗里斯也将参加(jiā)此次会谈。

　　之前(qián)市场预期，拜登与(yǔ)麦卡锡(xī)的此次谈判达成协议的可能(néng)性不(bù)大，因此，在谈(tán)判前一日，麦(mài)康奈尔称，在美(měi)国(guó)灾难性违约迫(pò)在眉睫之(zhī)际(jì)，他不会在债务上限问题上(shàng)打破(pò)党(dǎng)派僵局，去(qù)帮助总统拜登。这番言论无疑给此(cǐ)次谈判泼了一盆冷水(shuǐ)。

　　今年(nián)1月19日，美(měi)国债务(wù)总(zǒng)额超过债(zhài)务上限。美国财(cái)政部次日启动非常规举(jǔ)措(cuò)维持政(zhèng)府运营，避(bì)免出现债务违(wéi)约(yuē)。然而，使用非常规(guī)措施只能(néng)帮助(zhù)财政(zhèng)部(bù)暂(zàn)时(shí)性地继续借(jiè)款。

　　上周(zhōu)，美国财政(zhèng)部长耶伦在致信国会领袖时发出了债(zhài)务违约可能期(qī)限的警告(gào)，称(chēng)财政部(bù)的最佳估计是(shì)，若国(guó)会未能提高债(zhài)务上(shàng)限或(huò)暂(zàn)停上限，到(dào)6月初，财(cái)政部(bù)将无法继(jì)续履行(xíng)政府的所(suǒ)有义(yì)务，最早可能(néng)在6月1日。

　　上月末，共和党的债(zhài)务上限问题相(xiāng)关议案(àn)在(zài)众议院以微(wēi)弱优势得(dé)到(dào)通过。议案提出(chū)，到明年3月31日前，暂停债务(wù)上(shàng)限的限制，若两党能在这(zhè)一时限之(zhī)前同(tóng)意把(bǎ)债务上限(xiàn)再(zài)提高1.5万(wàn)亿美(měi)元，则暂停时限作废，但提高上限需要(yào)满足多(duō)种削减(jiǎn)开支的条件，共和(hé)党预计未来十(shí)年内将(jiāng)合计削减4.5万(wàn)亿美元政府开支。

　　但白宫在议案(àn)通(tōng)过后(hòu)很快表示，这一将削(xuē)减支出和提高(gāo)债(zhài)务上限捆绑的议案没机会(huì)成为(wèi)立法。

　　上周日，耶(yé)伦再(zài)次警告(gào)，6月1日政府将耗尽现金(jīn)，如国会不提(tí)高(gāo)债务上限，可(kě)能爆(bào)发一场“宪法危机”，引(yǐn)发金融和经济崩溃。

　　美国(guó)监管机构罕(hǎn)见“认错”

　　针对美国银行业危机(jī)，美(měi)国(guó)监管机构的(de)第一份“认错”报告披露。

　　当地时间5月8日，加州金融保(bǎo)护与创(chuàng)新(xīn)部（DFPI）发(fā)布报告承认，未能在硅谷银行倒闭(bì)之(zhī)前向该行(xíng)领导层(céng)施压，要求(qiú)其尽(jǐn)快解决已(yǐ)知问题。

　　DFPI在报告中(zhōng)批(pī)评称，监管反应迟钝，未能(néng)及时排(pái)查隐患(huàn)，没(méi)有及时(shí)注意到第一共和(hé)银行、硅谷(gǔ)银行(xíng)在(zài)疫(yì)情(qíng)期间发展过快，吸收了(le)数千亿(yì)美元的存款。同时，其(qí)工(gōng)作人员也没有意识到(dào)银行过快扩张所带来的风险。报(bào)告(gào)表示(shì)，银行(xíng)“在(zài)纠正监管机(jī)构已发(fā)现的缺(quē)陷方面行(xíng)动迟缓(huǎn)，监(jiān)管机构(gòu)也(yě)没有(yǒu)采取足够(gòu)措(cuò)施去(qù)尽(jǐn)快解决问题(tí)”。

　　需(xū)要指(zhǐ)出的是，美国银(yín)行业的这(zhè)一(yī)场危机风暴中，加(jiā)州是名副其实的“震中”。除硅(guī)谷银行以(yǐ)外，刚刚(gāng)宣(xuān)告倒闭(bì)的(de)第一共和银行也(yě)位于加州旧金山。此(cǐ)外，近期同样遭遇严重冲(chōng)击、股价暴跌的西太平(píng)洋(yáng)合众银行也(yě)位(wèi)于加州(zhōu)洛杉矶(jī)。

　　根据DFPI最新发布的报告(gào)，在(zài)对硅谷银行的监管(guǎn)工作中(zhōng)，DFPI发(fā)挥着辅(fǔ)助(zhù)作用，而(ér)旧金山联邦(bāng)储备银行承担主要(yào)监督责任，后(hòu)者未来可能会(huì)投入更多人(rén)员进行监(jiān)督。DFPI在报告中称，加州监管机构未来(lái)将对资(zī)产超过500亿(yì)美元、且未纳入保险的存款(kuǎn)规模很(hěn)高的银行加强审查。

　　在硅谷银行破(pò)产事件中，未纳入保险的存款规(guī)模较高是促成银行挤兑的关(guān)键因素之一(yī)。然而，报告指出，在过去，监管机构并未认定大量无保险存款一定意味着风险(xiǎn)增加，因为拥有大量存款的账户往往是(shì)由企(qǐ)业客(kè)户(hù)持(chí)有的，这些客户往往很少更换银(yín)行。该报(bào)告(gào)还表(biǎo)示，DFPI计划要求银行考虑(lǜ)如何管(guǎn)理社交媒体和(hé)实时提款(kuǎn)带来的风险，这些风险(xiǎn)也可能加剧和(hé)加速银行(xíng)挤兑(duì)。

　　美国政府再(zài)度推迟战(zhàn)略石油(yóu)储备回补计划

　　5月(yuè)9日周二，美(měi)国政府再度推迟美国战(zhàn)略石(shí)油储备的(de)回补计(jì)划。

　　美国能源部周二表示：美国战略石油储(chǔ)备(bèi)（SPR）仍然是世(shì)界上最大的(de)石油储(chǔ)备，能源部(bù)仍然致力于以一(yī)种为美国纳税人带(dài)来(lái)最大价值并保护美国经(jīng)济和安全利益的方式(shì)回补SPR，同时遵守国会的授(shòu)权并进(jìn)行必要的(de)维护(hù)——这些也是对该储(chǔ)备进(jìn)行良好管理的(de)一部分。

　　美国能源部表示，除了直接采购外(wài)，其(qí)补充SPR的方式还包括要(yào)求一些炼油(yóu)厂退(tuì)回部分从SPR拿到的石油，并避免“不必要销售”。

　　虽然该(gāi)部门(mén)去年通(tōng)过政府拨(bō)款(kuǎn)法案取消了国(guó)会(huì)授权的约1.4亿桶从SPR中进(jìn)行(xíng)的石(shí)油销售(shòu)，但(dàn)过去几(jǐ)周，SPR持续消耗150万至200万桶。尽管在3月(yuè)底和(hé)本月初，WTI油(yóu)价一(yī)度降至(zhì)72美元/桶(tǒng)以下，曾一度短暂符合(hé)美国(guó)政府制定的在每桶67—72美(měi)元/桶时购(gòu)入石油回补SPR的条件(jiàn)，但(dàn)今年以来多(duō)数时候，WTI油价依然高(gāo)于美国政府(fǔ)设定的(de)条件。

　　油脂(zhī)板块间走(zǒu)势分化明显 棕榈油连续(xù)多日领涨

　　五一(yī)节后(hòu)，油脂上演“大逆转”，在节后开盘一度(dù)全线跌破前低(dī)支撑后(hòu)，国内三(sān)大油脂期货价(jià)格随(suí)即反转(zhuǎn)走高，增仓上行。三个交易日，豆油(yóu)主力合约最(zuì)高涨幅5％或372个点，棕榈油主力合约最高(gāo)涨幅8.3％或558个(gè)点(diǎn)，菜籽油主力合约(yuē)最高涨幅7.1％或553个点。昨(zuó)日，三大油脂价格(gé)集体回落，豆油(yóu)率(lǜ)先回吐涨(zhǎng)幅，棕榈油抗跌。油脂品种间走势有(yǒu)明显分化(huà)，从板块内强弱表现上来看，棕(zōng)榈油(yóu)明(míng)显强于菜油(yóu)和(hé)豆油。

　　期货日报记者了解(jiě)到(dào)，此轮反转(zhuǎn)过(guò)程中，市场风格不断(duàn)变化，领涨(zhǎng)品种从豆油(yóu)切换到棕榈油，领涨月份从主力转换到(dào)近月，反(fǎn)映(yìng)了市场交(jiāo)易(yì)逻辑改变。

　　据光大期货分析师(shī)侯雪玲介绍，五一餐饮业火爆(bào)，美团(tuán)预(yù)测五一堂食订座(zuò)率同比2019年增长205％，市场对油脂消费预期乐观，确认了油脂大消费基调，且认(rèn)为节(jié)后油脂(zhī)将迎(yíng)来补库需(xū)求。“因海(hǎi)关对大豆检验要求(qiú)增加、检验频度增加(jiā)，大(dà)豆(dòu)通过慢，供应压力后移，市(shì)场(chǎng)担忧豆油产量或不及预(yù)期，豆油累库放慢甚至(zhì)去库。”侯雪玲表(biǎo)示，但随后咨询机构数据显示大豆(dòu)压榨(zhà)保持较高水平，豆(dòu)油(yóu)库存加速攀(pān)升，豆油紧张逻辑证伪。

　　“受到需求表现(xiàn)不佳(jiā)及(jí)后期大豆(dòu)高到(dào)港(gǎng)带(dài)来的累(lèi)库(kù)趋势压制，豆油整(zhěng)体一(yī)直(zhí)是不温不火(huǒ)；菜油整(zhěng)体受到需求难以消化供(gōng)给的压制(zhì)，前期(qī)表现(xiàn)弱势但在加拿大题(tí)材(cái)出现后(hòu)反弹迅猛。相比之下，棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)在产地及国(guó)内持续去库(kù)的加(jiā)持下，表现最为亮眼，也(yě)是本(běn)轮油(yóu)脂上(shàng)涨的领头(tóu)羊。”中信(xìn)建投期货分析师石丽红表示，此次油脂反弹较为凌厉，棕榈油连续几(jǐ)日(rì)出现3％以上的涨幅，一点都不(bù)拖泥带水，一定(dìng)程度(dù)反应了前期超跌后的市(shì)场心态(tài)。

　　记者了解(jiě)到，本轮反弹中(zhōng)连棕(zōng)领涨，主要源于马棕4月供(gōng)需数(shù)据(jù)偏紧的(de)预期。

　　上周五(wǔ)主(zhǔ)要机构公布的数(shù)据显(xiǎn)示，马(mǎ)棕(zōng)4月产量不及预期，马(mǎ)棕4月库存环(huán)比可能大幅(fú)下降，进一步(bù)支撑了(le)马棕及连棕盘(pán)面的反(fǎn)弹。

　　据新湖期货分析师陈燕杰介绍，4月马棕(zōng)出口环比显著下(xià)降19％—20％，主(zhǔ)因国际棕榈油近期(qī)的价(jià)格优(yōu)势(shì)相比豆油及葵油大(dà)幅缩(suō)窄，导(dǎo)致国际需求(qiú)减(jiǎn)弱。

　　“前几日彭博、路透预估4月马(mǎ)棕产量130万吨，环比几(jǐ)乎(hū)持平。出(chū)口(kǒu)预估120万吨，环比(bǐ)减(jiǎn)少19％。库(kù)存预估151万—153万吨，相比3月库存167万(wàn)吨下降比较明显。但上(shàng)周(zhōu)五到周一，大(dà)华继显及(jí)MPOA给(gěi)出的4月全月产量环比减幅更大，MPOA预估环(huán)比减(jiǎn)8％。”陈(chén)燕(yàn)杰表示，若产量预期(qī)兑现，4月马棕(zōng)库存或仅140多万吨，已经是历史极(jí)低库存水平，库存环比(bǐ)减幅(fú)可能15％左右。

　　“4月马棕产量偏低主要在于当月假期较多，工作日偏少。因马来种(zhǒng)植园的印尼工(gōng)人(rén)要返乡庆祝开斋节，通常开(kāi)斋节当(dāng)月马(mǎ)棕产量环比(bǐ)数据有偏低倾向。今年(nián)印尼开斋节(jié)假期从4月19—25日，且随后是国际劳动节(jié)假(jiǎ)期，预计(jì)因此印尼工人返乡偏慢导致当(dāng)月产量环比降幅较往(wǎng)年(nián)更大(dà)。”陈燕杰说。

　　在业内人(rén)士看来，三(sān)个品种(zhǒng)表现(xiàn)强(qiáng)弱与各(gè)自的国内外供(gōng)需、消息(xī)面有直(zhí)接关(guān)系，阶段性(xìng)的宏观企稳及情绪修(xiū)复也是此轮油脂反弹(dàn)的重(zhòng)要前(qián)提。

　　“外围(wéi)市场酱油瓶一般多高 酱油瓶直径一般多大尤其是美国经济衰退(tuì)及风(fēng)险(xiǎn)事件的担(dān)忧情绪缓和，令原油(yóu)及(jí)国(guó)内商(shāng)品短期偏强，是国内(nèi)油(yóu)脂反(fǎn)弹的重要环境因素。”陈燕杰表示(shì)，上周五晚间(jiān)公布的(de)美国非农就业(yè)等(děng)数据全(quán)面超预期。此(cǐ)外，耶(yé)伦也在敦促国会(huì)提高联邦债(zhài)务(wù)上限。这些消息，从边际上缓(huǎn)解了(le)因美(měi)国银(yín)行(xíng)业危(wēi)机、债务上限到期、短期较差经济数据带来(lái)的美国(guó)经(jīng)济低迷及衰(shuāi)退担忧，国(guó)际(jì)原油随之止跌回升。

　　陈燕杰认为，综合宏观环境（欧美(měi)经济衰退预(yù)期、美国银行业危机、美国债(zhài)务上限(xiàn)等(děng)），考虑(lǜ)巴西大豆卖压有所减轻但仍将持续、美豆新作目前(qián)播种(zhǒng)顺利、棕(zōng)榈油产地处于季节性增产(chǎn)季、欧洲(zhōu)新(xīn)菜籽上市(shì)等因素，油脂本轮可定义为反(fǎn)弹。

　　上涨根基不牢 业内人(rén)士(shì)不看好油脂反弹的持续性

　　值得注意的是，当前(qián)，因宏观和基本面的压制依然存在，受访人士对油脂此轮反弹(dàn)的持续性并不乐(lè)观(guān)。

　　“从基本面来看，在(zài)油脂供应改善(shàn)倾向(xiàng)较强的背(bèi)景下，我们预期油脂很难具备持续的上行基础，此轮超跌反弹或难持(chí)续太(tài)久。”石丽红(hóng)表示。

　　在侯雪(xuě)玲(líng)看来，国内油脂需求好于2022年，但不及2021年(nián)，且5—6月是(shì)消费淡季，市场对于需求(qiú)不宜(yí)过分乐(lè)观。而从时间节点上来看(kàn)，油脂整体(tǐ)也将进入增库(kù)周期(qī)，在业内(nèi)人士看来，进(jìn)入增库周期(qī)已是事(shì)实，这也将抑制油脂(zhī)反弹空间。

　　对此，陈(chén)燕杰表示(shì)，从(cóng)国际棕(zōng)榈油(yóu)产(chǎn)地看，目(mù)前是季(jì)节性增(zēng)产季，中期产地库(kù)存趋向回(huí)升。但当前马棕库存很(hěn)低，马(mǎ)棕供需转为(wèi)充裕预(yù)计(jì)还(hái)需要几(jǐ)个月的时(shí)间。

　　“产地棕榈油连续几个(gè)月的去库是建立在1—4月(yuè)产(chǎn)量(liàng)偏低的基础(chǔ)上，但在倒挂的(de)豆棕价(jià)差及主需求国高库存带来的并不算好的出口前景下，后续(xù)产地(dì)库存累(lèi)库(kù)倾(qīng)向(xiàng)较强。”石(shí)丽红表示。

　　记者了解(jiě)到，1—2月为(wèi)棕榈(lǘ)油传统低(dī)产期，3月马(mǎ)来西亚出(chū)现洪涝(lào)，4月下旬(xún)则有开(kāi)斋节的扰(rǎo)乱(luàn)，过去几(jǐ)个(gè)月(yuè)马棕产(chǎn)量表(biǎo)现不佳(jiā)导致了棕榈(lǘ)油的(de)连续(xù)去库。然而，开斋节后棕榈(lǘ)油一般有着超于正常(cháng)季节性(xìng)的产量表现(xiàn)。

　　“鉴(jiàn)于开斋(zhāi)节处于4月下旬，预计马(mǎ)棕5月全(quán)月的产量环比增幅(fú)可能还会更高，这预计将为马来西亚带来显著的累库压力，不(bù)利于产(chǎn)地报价及棕(zōng)榈油期价(jià)的持续(xù)上行。”石丽红称。

　　同(tóng)样，在侯雪玲(líng)看来，国内(nèi)未来(lái)两个月(yuè)油脂市场累库为主，大豆检验只影响大豆(dòu)供给的节奏但不会消化供应压力(lì)，根据船期初步推算，5—6月国(guó)内(nèi)大豆月(yuè)均(jūn)到(dào)港950万吨、油菜(cài)籽月均到港50多万吨、油(yóu)脂直接进(jìn)口月均30多万吨，那么油脂单月(yuè)供应在230万吨以上，超过(guò)了2021年5—6月220万吨平均消费(fèi)量。

　　“从国内油脂(zhī)库存走势来看(kàn)，国内菜油库存从年(nián)初(chū)以来(lái)早就已(yǐ)经进入累库状(zhuàng)态。截(jié)至5月(yuè)5日，华东菜油库存34.75万吨，周比增19％，同比增75％。随着巴(bā)西(xī)大(dà)豆(dòu)到港带来压(yā)榨整体回升，豆油的累库趋势也已(yǐ)经比较明显(xiǎn)，截至5月(yuè)5日，国(guó)内(nèi)豆油商业库存78.99万吨(dūn)，虽(suī)同比下滑(huá)，但周比增近(jìn)10％，已连续三(sān)周(zhōu)累库。后期从库存(cún)季(jì)节性角度来看，整体累库倾向也较为明显。”石丽(lì)红表示，目(mù)前唯一(yī)呈现库存下(xià)滑的油脂(zhī)是近月进口不(bù)太足的棕榈油，但(dàn)产地棕榈油(yóu)有望在开斋(zhāi)节后开启累库(kù)，带来远月棕榈(lǘ)油进口利润改善(shàn)及(jí)新增(zēng)买(mǎi)船。

　　在陈燕(yàn)杰看来，增库确(què)实会(huì)限制油(yóu)脂反弹(dàn)空间，但国(guó)内油脂油料多数进口为(wèi)主，成本端原(yuán)料的供需及价格的(de)变化(huà)对油脂行情的影响要更大(dà)一些(xiē)。后期，市场需关注巴西大豆(dòu)贴(tiē)水(shuǐ)是(shì)否进(jìn)一(yī)步反弹，美豆新作(zuò)面积预期(qī)，国(guó)际(jì)棕(zōng)榈油产地(dì)累库(kù)情况及(jí)国际(jì)菜油(yóu)葵油价格变化。

　　此外(wài)，值得(dé)关注的是(shì)，宏观风险并没有(yǒu)完(wán)全消散，全(quán)球(qiú)经济预期、美(měi)高利息对大宗商品需求传导等影响或(huò)更大。

　　“在宏观(guān)风险尚(shàng)未释放完全，市场随时可能重(zhòng)新聚焦宏观风险，且油脂整(zhěng)体供应改善的背景下，油(yóu)脂并不(bù)具备持续性(xìng)反弹的基础，后(hòu)期涨势(shì)预计放缓。”石丽红称。

　　基于以上判断，业(yè)内人士不看好油(yóu)脂反弹(dàn)的持续(xù)性和高(gāo)度(dù)。在侯雪(xuě)玲看(kàn)来，每次反弹乏(fá)力都是空单(dān)入(rù)场机会(huì)，合(hé)约上(shàng)建议选择远月合约，品(pǐn)种中首选(xuǎn)豆(dòu)油。待供需报告发(fā)布后可择机考虑棕榈油空单及(jí)菜棕价差做(zuò)扩。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 酱油瓶一般多高 酱油瓶直径一般多大