美国银行业危机持续！

　　危机升级(jí)，美(měi)地区银行(xíng)大跌

　　美东时间5月4日，媒体称，阿莱恩斯西部银行（WAL）在考(kǎo)虑若干选(xuǎn)项，其(qí)中包括资产出售(shòu)，可能(néng)出售(shòu)所有业务或部(bù)分业务。该行(xíng)已经为此(cǐ)聘请多家顾问。

　　这(zhè)是继西太(tài)平(píng)洋合(hé)众银行（PACW）之后又一家地区(qū)银行传出考(kǎo)虑可能出售的消息。本周三美股盘后，因媒(méi)体称该行(xíng)考虑包括出(chū)售在内的战略选择，但鲜有感兴趣的潜在买家(jiā)，此(cǐ)后收跌逾(yú)4％的该行股价盘后跳水，跌幅接(jiē)近50％。

　　周四，西太(tài)平洋合众银行发布声(shēng)明确认了(le)周三的媒体消息，称在和多位潜(qián)在的(de)投资者商谈，还表示，其核心(xīn)存款3月以(yǐ)来已经增长(zhǎng)，在第一共(gòng)和银行被出售后(hòu)，该行并未(wèi)经历超出正常(cháng)水(shuǐ)平的(de)存款(kuǎn)流失(shī)。

　　但(dàn)西太(tài)平(píng)洋合众银行股价继续(xù)暴跌，周四(sì)早盘曾跌超60％。阿莱恩斯西部银(yín)行(xíng)（WAL）也跌超60％，盘中至少熔断暂停交(jiāo)易(yì)九次。

　　阿莱恩(ēn)斯西部银行此后表示，关于(yú)该行磋(cuō)商出售资产(chǎn)等战略(lüè)选项的媒体报道(dào)“绝对失(shī)实(shí)”。此后(hòu)，该行股(gǔ)价(jià)跌幅收窄到40％以内。西太平(píng)洋合众银(yín)行跌幅收(shōu)窄(zhǎi)到50％以内。

　　另(lìng)一(yī)家让地区银行(xíng)危机火上浇油(yóu)的第一地平线(xiàn)银行（FHN）早盘跌幅曾超过40％。

　　截(jié)至美股收(shōu)盘，道琼斯指数(shù)下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指数(shù)下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳(nà)斯达(dá)克综(zōng)合指数下跌58.93点(diǎn)，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银行股重(zhòng)挫，KBW银(yín)行指数收(shōu)跌(diē)3.8％，西太(tài)平洋合众(zhòng)银(yín)行收跌(diē)50％，阿莱(lái)恩斯(sī)西部银行收跌(diē)38％，第一(yī)地平线银(yín)行收跌33％。

　　当(dāng)地时间5月4日，美(měi)国参议院银行委(wěi)员会(huì)就近期(qī)大型银行倒闭事(shì)件举行听(tīng)证会。会上，银行监(jiān)管专家表示，管(guǎn)理(lǐ)不善是导致破(pò)产(chǎn)的(de)主要(yào)原因。美国商会副主席托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当(dāng)天在听证会上表示，硅(guī)谷银(yín)行、签名银行(xíng)和第一共和银行有(yǒu)非常(cháng)独特(tè)的商业模式，硅谷银行(xíng)专(zhuān)注于资本密(mì)集(jí)型的(de)科技(jì)以(yǐ)及生(shēng)物医学初(chū)创企业(yè)；第一共和银(yín)行集中于财富(fù)管理；而(ér)签名(míng)银行则有大量(liàng)的数(shù)字资产风险。在听证会(huì)上，专家们(men)明确(què)将(jiāng)最近(jìn)银(yín)行倒(dào)闭潮归咎(jiù)于行政管理不善，同时他们(men)担心银行倒闭会将美国经(jīng)济拖入(rù)衰退。专(zhuān)家(jiā)和议员们也表示，美(měi)联储存在监管失误。

　　据外媒援(yuán)引知情人士(shì)周四报道(dào)，美(měi)国联邦(bāng)和州政(zhèng)府(fǔ)官员(yuán)正在评估近几天银行股(gǔ)大(dà)幅波(bō)动背后存在(zài)“市场操纵”的可能性，白宫方(fāng)面也表示将监控(kòng)“健康银(yín)行面(miàn)临的(de)做空(kōng)压(yā)力”。美股地区银行股本周大幅下跌，西(xī)太平洋合(hé)众银行累跌近70％。根(gēn)据分(fēn)析公司(sī)Ortex的数据，做空者仅在周(zhōu)四就通过做空某些地区(qū)银行获利3.789亿美元(yuán)。消(xiāo)息(xī)人士称，鉴于地区(qū)银行基本(běn)面强劲且资本充足，近几日，做空活动增加和股市波动已引起官员(yuán)及监管机构(gòu)越来越多的(de)关注。

　　据盖洛普民调(diào)显(xiǎn)示，在美国银行体系动(dòng)荡之际，近一半(bàn)的美国人担心他们(men)在银(yín)行或其他金融机构账户上的(de)钱的(de)安全(quán)。总(zǒng)共有48％的美国成年人(rén)表示他(tā)们(men)担心自(zì)己的(de)钱，其中19％的(de)人为“非(fēi)常”担心，29％的人(rén)为(wèi)“比较”担(dān)心。这些最新数据与2008年(nián)雷曼兄弟破产(chǎn)后不(bù)久(jiǔ)的数据相(xiāng)似。当时有45％的美国成(chéng)年人表示，他们非常或中度担心自(zì)己资金的安全(quán)。尽管(guǎn)盖洛(luò)普并未在(zài)银行业(yè)较为(wèi)平静的(de)时期测量过这(zhè)一数据，但(dàn)2008年12月(yuè)的(de)数(shù)据(jù)显示(shì)，在危机得到(dào)解决(jué)后，人们对存款安全的担忧略有(yǒu)减(jiǎn)少，这(zhè)表明对(duì)存款(kuǎn)安全的(de)高度担忧(yōu)可能并(bìng)非美国人的常态(tài)。

　　俄罗斯(sī)两处石油化工厂遭无人机袭击(jī)

　　据塔(tǎ)斯(sī)社报(bào)道，当地时间5月(yuè)4日凌晨，位于(yú)俄罗斯罗斯托夫州(zhōu)的诺沃沙赫金斯基(jī)石化厂遭到(dào)一(yī)架无(wú)人机袭(xí)击，并引发了火灾。据(jù)介绍，一架无人机撞击了该工厂的在建厂房间连廊，随后发生爆炸并引发火(huǒ)灾。

　　塔斯(sī)社当天还报道称，另一处位于俄罗斯(sī)克拉斯诺达(dá)尔边疆区(qū)的伊里(lǐ)斯基炼油厂也遭(zāo)无人机袭击，导致(zhì)一储(chǔ)油罐(guàn)发生火(huǒ)灾，总过火(huǒ)面(miàn)积为(wèi)400平方米。

　　两起事(shì)件中均没有造成人员伤亡，火灾目前都已被扑灭。

　　欧洲(zhōu)央行(xíng)宣(xuān)布(bù)加息25个基点

　　当地时(shí)间5月4日(rì)，欧洲央行召开货币政策会议，决(jué)定将欧元区三大关键利率均上调25个基点。主要(yào)再融资利率、边际借(jiè)贷利率和存款机制利率从本(běn)月10日起(qǐ)分别(bié)上调至(zhì)3.75％、4.00％和(hé)3.25％。

　　欧洲央行自去年7月以来(lái)已连续7次上调关键利率，以期阻止通(tōng)胀。不过专家预计，要将通胀率降至(zhì)2％的目标还需要数年时间。

　　WTI原油盘中暴跌(diē)

　　近日，受经(jīng)济衰(shuāi)退担忧压制，外盘原(yuán)油大(dà)幅下跌。受外盘原油大幅走(zǒu)低带动，内盘原油“五一”假(jiǎ)期后跳空(kōng)低开，较假期前低开(kāi)43.7元/桶。昨日凌晨，美联储(chǔ)如期加息(xī)25个基(jī)点(diǎn)至5.00％—5.25％区间(jiān)，为(wèi)连续第(dì)10次加息，本轮(lún)已累(lèi)计加息500个基(jī)点(diǎn)，这一区(qū)间仅略低(dī)于2008年大衰(shuāi)退前的利率(lǜ)峰值。

　　截至周四(sì)收盘，WTI原油期货6月合约微跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌(diē)幅0.06％，盘中一度(dù)跌超7％，触及63.64美元(yuán)/桶(tǒng)的日(rì)低(dī)，为2021年12月(yuè)以(yǐ)来的最(zuì)低水(shuǐ)平；ICE布伦特(tè)原油7月合约上涨0.17美元/桶，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场(chǎng)人士纷纷表示，近(jìn)期(qī)原(yuán)油暴跌(diē)主要受(shòu)到宏观避险情(qíng)绪的影响，原油(yóu)市场自身基本面(miàn)变(biàn)化(huà)不(bù)大。

　　“近(jìn)期原(yuán)油的走(zǒu)势更多体现的是金融属性。一方面，美(měi)联(lián)储如(rú)期加息25个基点，市场对连续加(jiā)息对经济造(zào)成影响的(de)担忧加(jiā)剧(jù)；另(lìng)一方面，近(jìn)期美(měi)国再度出现破产银行，造成美国股市下(xià)滑，原油作为(wèi)大宗商品代表受到(dào)一定冲击。”齐盛期(qī)货能源化(huà)工组组长于芃(péng)森说。

　　齐盛期货原(yuán)油分析师(shī)高(gāo)健告诉期货日报(bào)记者(zhě)，近期(qī)海(hǎi)外宏观(guān)集中(zhōng)避险，主要还(hái)是与美国银行危机事件有关。另外(wài)，美(měi)国债务上限(xiàn)问题仍未解决，市场担心该问(wèn)题(tí)是另一个“雷”。美(měi)国白(bái)宫对此发布的一(yī)份评估文件(jiàn)警(jǐng)告称(chēng)，如果(guǒ)不提高(gāo)债(zhài)务上限(xiàn)，美(měi)国经济将面临严重(zhòng)后果，在(zài)三(sān)种预(yù)期情(qíng)形下(xià)，美国经济都将进入(rù)衰(shuāi)退期。

　　“宏(hóng)观(guān)层(céng)面再次进入集中避险状态，对(duì)股市和(hé)商品等风险资产带(dài)来短期情绪冲击。”高健分析称，目前美国银(yín)行问(wèn)题(tí)再次出现，叠加(jiā)债务上限临期风险，宏(hóng)观层面的(de)不确定性较大，主要(yào)风险在(zài)于当前的宏观避险情(qíng)绪是否有(yǒu)可能演化成趋势，即VIX指数是否(fǒu)会由日度(dù)级别演变成周度级别的拉升行情。如果这种(zhǒng)情况出现，风险(xiǎn)资产将(jiāng)会出现类似于2008年(nián)和2020年的走(zǒu)势。近期市场的关注点集中在宏观(guān)非常漂亮英文怎么写单词，非常漂亮英文怎么写怎么读情绪指(zhǐ)标(biāo)的跟踪上，重点观察美股和VIX指数的(de)进(jìn)一(yī)步动向(xiàng)，侧重(zhòng)留(liú)意避险情绪蔓延的风险(xiǎn)。

　　4月，美国Markit制(zhì)造业PMI终值(zhí)50.2，预期(qī)50.4，前(qián)值(zhí)50.4；服务业PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前值(zhí)53.5。海(hǎi)证(zhèng)期货能(néng)化(huà)分析师郑梦琦表示(shì)，美国制(zhì)造业(yè)、服(fú)务业以(yǐ)及综合PMI均低于预期，显示在(zài)利率(lǜ)上升和(hé)通胀居高不下的情况下，美国经济(jì)难以获得(dé)动能。叠加美国就业(yè)市(shì)场招聘(pìn)步伐放缓，劳(láo)动(dòng)力(lì)市场逐渐降(jiàng)温，经济面临的(de)风(fēng)险正在上升。而在(zài)此次(cì)美联储(chǔ)议息会议上，鲍威尔(ěr)发言偏(piān)鹰派，称美联储致力于实现2％的通胀目标(biāo)，是否停止加息取决于数据(jù)。美(měi)联储将(jiāng)从通胀、就业、市场风(fēng)险(xiǎn)三方面探索货(huò)币政策路径，如果6月(yuè)初之前高利率带来的(de)风险事件进一步(bù)扩(kuò)大，美(měi)联储或(huò)将终止(zhǐ)当前紧缩政(zhèng)策，回归宽松。目前市场的关注点在(zài)于(yú)美联储(chǔ)是否(fǒu)会在(zài)接下(xià)来(lái)的(de)议(yì)息会议中暂停加息，以及降(jiàng)息开启的时间和节(jié)奏(zòu)。

　　值(zhí)得注(zhù)意(yì)的是，近期原油(yóu)盘面连续(xù)大跌的(de)情况与3月中(zhōng)旬的(de)走势类(lèi)似，甚至驱动上也(yě)有(yǒu)较(jiào)高的相似性。高健表(biǎo)示，共(gòng)同点是在(zài)银行业(yè)危机的背景下，宏观避(bì)险情绪升温(wēn)引发盘面快速(sù)下跌。不同点有两个：一是此次宏观避险还有一部分债务(wù)上限(xiàn)的加成(chéng)；二是当前原油基本面(miàn)状(zhuàng)态要好(hǎo)于3月。综合来看，3月(yuè)中(zhōng)旬原油盘面的(de)走势，对此轮原油大(dà)跌(diē)有较高的(de)参考性(xìng)。3月下旬原油止跌(diē)回(huí)升，驱动因素是(shì)VIX指数短线高(gāo)位筑顶后回落，盘面上(shàng)的表现是连续收出(chū)长下(xià)影线。因此，近(jìn)期原油盘面也要重点留意(yì)是否会(huì)重现以上两(liǎng)点变化。

　　于芃(péng)森(sēn)分(fēn)析(xī)称(chēng)，从(cóng)基本面看，短期原油尚不具备持续大幅(fú)下滑的基础。本周(zhōu)美国EIA原油库(kù)存减少约505万桶，已(yǐ)经连续五周出现大幅(fú)减少，而美(měi)国即将进入夏季(jì)用油(yóu)高峰(fēng)，市场预(yù)期需求将会逐步增加。OPEC+自5月1日起进入“自愿减产”状态，以沙特(tè)为首的中东(dōng)产油国为稳定(dìng)油价进行着各种努力，虽然实际落地情况(kuàng)仍需观察(chá)，但(dàn)整体上(shàng)市(shì)场再度进入供(gōng)小于(yú)需(xū)状态。

　　展望后市(shì)，郑梦(mèng)琦表示，随着超(chāo)卖情(qíng)绪的(de)逐步释放(fàng)，原(yuán)油供给端尤(yóu)其是OPEC+或将(jiāng)挺价，短期油价仍以弱势振(zhèn)荡为主，价(jià)格(gé)的突(tū)破上行仍(réng)需其(qí)他利多(duō)因素指引。

　　高健也认为，目前(qián)原(yuán)油(yóu)还是(shì)振荡(dàng)格局(jú)，价格向下逼近年内低点(diǎn)，短线观察(chá)前低的(de)支撑力度。未来能否驱动原油破位(wèi)向下(xià)，主要看避险情(qíng)绪的持(chí)续蔓延(yán)情况，特别(bié)是VIX指数能否出现周线级别的行(xíng)情。除此非常漂亮英文怎么写单词，非常漂亮英文怎么写怎么读之(zhī)外，原油暂时看(kàn)不到实质性大利空(kōng)。

　　在(zài)于芃森(sēn)看来，美联(lián)储年内(nèi)加息基本全部(bù)落地，后期(qī)将不再存在加息(xī)对大宗(zōng)商品压制的(de)预期，情绪上将有一定缓(huǎn)和。但美联储(chǔ)连续(xù)大(dà)幅加息(xī)后对(duì)市(shì)场的影响仍需(xū)一(yī)段时间观(guān)察，情绪的底(dǐ)部可能已经(jīng)出现，但市场(chǎng)的底部(bù)仍(réng)需要(yào)观察。基本面上(shàng)，市(shì)场对经济衰退(tuì)的担忧仍未结(jié)束，需求(qiú)会下降多少也尚未有明确的(de)定论，但用油旺季即将到来，短(duǎn)期内将(jiāng)会支撑(chēng)油价。“综合来看(kàn)，目前(qián)原油阶(jiē)段性底部或已出现，将进入一段时(shí)间的振荡。”

　　成本端(duān)拖累沥青大幅下行

　　受原油(yóu)下跌(diē)拖累，沥青(qīng)期货假(jiǎ)期后(hòu)首个交易日大幅下行，BU2307合约最大跌(diē)幅超4％。

　　据郑梦琦介绍，相较(jiào)原油而言，沥青走势偏强。美国将(jiāng)与(yǔ)委内瑞拉石油有(yǒu)关的交(jiāo)易(yì)许可证延长至7月20日，稀释沥青分流至欧(ōu)洲和(hé)美(měi)国的(de)问题依然存在，沥青原料供应减少，稀释沥青贴水上涨，从而(ér)减缓了成本(běn)端(duān)原(yuán)油价格下跌(diē)带来的冲(chōng)击。

　　“4月沥青(qīng)供应持续高位，对比往年同期(qī)数(shù)据，供应提前(qián)发力，叠加终端需求未有明显回(huí)暖，沥(lì)青基本面有(yǒu)所走(zǒu)弱。”中信建(jiàn)投期货能化分析师董丹丹表(biǎo)示，进入5月，沥青供应端总计(jì)划排产量为285.0万吨，环比下降3.19％，同比增加57.5％，同比增幅(fú)明显，但原(yuán)料通关(guān)情(qíng)况(kuàng)对沥青(qīng)生产供(gōng)应(yīng)造成阶段(duàn)性扰动，部分无配额炼厂沥青生产或受影响(xiǎng)。

　　截至(zhì)5月4日(rì)当周，国内(nèi)沥青产(chǎn)能利用(yòng)率为32.1％，环(huán)比下降3.4个百分点(diǎn)；样本(běn)装置检修(xiū)量(liàng)为77.71万(wàn)吨，环比增加11.33万吨，增幅48.56％；宁波科元和广西东油恢复(fù)沥(lì)青生产，华北部(bù)分(fēn)地炼维持停产状态。

　　“整体来看，一(yī)季度受(shòu)沥青生产利润较好影响，国内(nèi)沥(lì)青(qīng)装置(zhì)开工率持续回升，尽(jǐn)管近期随(suí)着利润的压缩，沥青装置检修增加，但当前沥青供应(yīng)仍处(chù)于相(xiāng)对偏高水(shuǐ)平。”金信(xìn)期货能化分(fēn)析师(shī)汤剑(jiàn)林(lín)称，由于沥青利润(rùn)压缩(suō)限制生产积极(jí)性，叠加原料(liào)稀释(shì)沥青短缺(quē)的问题持续(xù)，5月份国内沥青供(gōng)应(yīng)存在收(shōu)缩预期，后续关注国内炼厂排(pái)产计(jì)划。

　　需(xū)求方(fāng)面(miàn)，汤剑林表示(shì)，目前刚需仍处于季节性淡季(jì)，南方开始(shǐ)进入雨季，需(xū)求回升偏慢，北(běi)方(fāng)需求仍没(méi)有较好(hǎo)的表现。从下游行业的开工率看，道路(lù)需(xū)求表现偏弱(ruò)，防(fáng)水需求(qiú)表现稍好但占比较(jiào)小，整体(tǐ)需求一般(bān)。5月份基建(jiàn)乐观预期仍在，且随着气温的回升，道路施(shī)工项目逐渐启(qǐ)动，预计需求会继续(xù)回(huí)升。

　　展望后市，他(tā)认为，近期沥(lì)青价格波动(dòng)的主要逻辑在(zài)于(yú)成本端原油，短期供需端矛盾(dùn)并不(bù)突出。OPEC+挺价难(nán)抵海外(wài)风险事件以及衰(shuāi)退预期的(de)压力，预计原油(yóu)仍维持弱势运行。在此背景下，沥青(qīng)价格也(yě)难有(yǒu)较强(qiáng)的表现，短(duǎn)期仍跟(gēn)随原油(yóu)偏弱运行。

　　董丹(dān)丹认为，当下沥青(qīng)估值处于(yú)偏低位，炼厂(chǎng)生产成本下移，沥(lì)青综合加工(gōng)利润或将有所增长。另外，沥青总体库存持(chí)续累积，但仍处历史偏(piān)低水平，加之(zhī)天气转暖(nuǎn)，下游终端(duān)具备(bèi)施工条件，刚需逐(zhú)渐回暖。短期沥青期价(jià)弱(ruò)势振荡，建(jiàn)议(yì)逢低做多裂解价差，中(zhōng)长期需关(guān)注沥青原料供应(yīng)政策问题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节后首个交易日(rì)，聚酯链跌幅也很明显，PTA盘面大幅下挫(cuò)，主力合约收盘(pán)大幅下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较(jiào)假期前(qián)降5.2％。PTA现货跌至(zhì)5950元/吨，较(jiào)假期前降3.3％。成本端(duān)让利下，PTA加工差突(tū)破670元/吨，处于高位。

　　“假期前PTA价格下跌是PX调油需(xū)求不及预期、PX海外开工率上升以(yǐ)及聚酯开工(gōng)率下降对(duì)PTA的负反馈造(zào)成的。而假期期间宏观事件的扰动加(jiā)大了成本端的(de)跌幅，从而拖累PTA价格。”物产中大期货研究院能化组组长谢雯告诉(sù)记者(zhě)，由于PTA期货跌(diē)幅(fú)扩大(dà)，现货市(shì)场(chǎng)基差偏强，聚酯(zhǐ)工(gōng)厂买盘增加。而且，因(yīn)PX价格下跌，PTA加工费改(gǎi)善；PTA价格下跌，长丝、短(duǎn)纤现金(jīn)流明显(xiǎn)回升，聚(jù)酯开工率改(gǎi)善，需求(qiú)负反(fǎn)馈有所缓(huǎn)解。

　　事实(shí)上，PX供需偏紧(jǐn)的(de)格局(jú)将慢慢(màn)发生改变(biàn)，PX与石脑油价差进入压缩(suō)阶段。董丹(dān)丹表示，3—4月PX处于检(jiǎn)修高峰，开工率大(dà)幅下滑，5月PX检修装置(zhì)将逐(zhú)步重(zhòng)启，全亚洲PX的(de)开工(gōng)率(lǜ)将从4月中下旬(xún)的低点65％升至(zhì)73％，国(guó)内(nèi)开(kāi)工(gōng)率将提升(shēng)10个(gè)百分点。同时，全球汽油裂解价差开始回落(luò)，芳烃(tīng)调油需求也不再有(yǒu)增量(liàng)。PX与石脑(nǎo)油(yóu)价(jià)差在4月时高达470美(měi)元(yuán)/吨，盈(yíng)亏平衡线为(wèi)250美(měi)元/吨，考虑到年(nián)内有三(sān)套共计820万吨新装置（产能占国内比重为20％）投产(chǎn)，PX估值将有一个向下压(yā)缩的过程(chéng)。

　　“值(zhí)得(dé)注意的(de)是，虽然(rán)5月(yuè)新疆(jiāng)中(zhōng)泰、恒力石化等有检修(xiū)计(jì)划，但由于(yú)高加工差下(xià)装(zhuāng)置开工较为积(jī)极，实际检修力度有待观察。而且(qiě)，亚东(dōng)石化和英力(lì)士重启(qǐ)提(tí)负(fù)，桐昆新(xīn)产能释放(fàng)，供应有小幅(fú)增加预期(qī)，叠(dié)加聚酯(zhǐ)负荷降至84.3％附近(jìn)，PTA社会库存从180万吨回升至(zhì)198万吨附近，预计5月供(gōng)需依然(rán)偏松。”福能期货能化分析师唐咏琦(qí)说。

　　唐咏琦还表(biǎo)示，目前来看调油(yóu)驱动稍显(xiǎn)不(bù)足，美国汽油库存进入4月后去化力度放缓，甚至(zhì)出现小幅累(lèi)积，而(ér)且(qiě)从年初开始(shǐ)，韩国就(jiù)有甲(jiǎ)苯、二甲苯(běn)、PX运往美国，存在提前备(bèi)货行为。同(tóng)时，PXN维持在440美元(yuán)/吨的偏高水平(píng)，有(yǒu)助于带动部分装(zhuāng)置开(kāi)工(gōng)，且随着集中检修将进(jìn)入尾(wěi)声，预计5月底负荷或升(shēng)至74％附近，PX供应将有所恢复。

　　展望(wàng)后市，谢雯分析称，由于亚洲多套PX装置检修期结束，PX开工率回升(shēng)明(míng)显，而(ér)国(guó)内部分(fēn)PX装置负(fù)荷处于上升状(zhuàng)态(tài)，5月PX货源可能趋于宽松。同时，调油需求不(bù)及预(yù)期，当(dāng)前(qián)美湾芳烃库存较高(gāo)，需求饱(bǎo)和，抑制芳(fāng)烃美亚(yà)价差进一步扩大(dà)，PX价(jià)格或有所承压。PTA在成本拖累下价格走势偏(piān)弱(ruò)。后续需关(guān)注原油价格企(qǐ)稳(wěn)情况及(jí)调(diào)油逻(luó)辑(jí)在汽油(yóu)需求旺季(jì)是否(fǒu)实质发生(shēng)。若原油价格(gé)企稳、调油需求再起，在聚酯开工率(lǜ)有改(gǎi)善预期的前提(tí)下，PTA有望出现(xiàn)阶段性反弹。

　　董丹(dān)丹认为，原(yuán)油下跌和聚酯端开工(gōng)下滑的利(lì)空可(kě)能会慢慢发(fā)生改变，例如5月4日国内开盘后(hòu)油(yóu)价已经(jīng)企稳，5月(yuè)4日当周聚(jù)酯下游(yóu)的织造、加弹(dàn)开工率也(yě)出(chū)现了周度回升(shēng)的(de)态势。最大的(de)利空因素在于PX与石脑油价差的压缩，目前两者价差仍高达435美元(yuán)/吨(dūn)，PX供(gōng)应(yīng)增加将导致趋(qū)势延续。从价格走势看，也很可能演(yǎn)绎出PX、PTA近月合约跌势开始加(jiā)快(kuài)，PTA2309合约跌势减缓的走势。

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