芦哲(zhé) 首席(xí)宏观经济学(xué)家

　　占烁 联(lián)系人

　　投资(zī)要点(diǎn)

　　·核心(xīn)观点:我们将影响青年失业率的(de)因素拆解(jiě)为三方面：①青年失(shī)业人口，②青年总人口，③劳(láo)动参与(yǔ)率，失(shī)业(yè)率=失业人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率）。通过三因素框架(jià)，我们发现16-24岁失业人口的增(zēng)加不能完全(quán)解(jiě)释青年失业率的(de)上升，更重要却被忽视(shì)的因素是青年人口和(hé)劳动参(cān)与率(lǜ)下(xià)降(jiàng)，带来(lái)16-24岁劳动(dòng)力减少，从分母端(duān)大(dà)幅推高青年(nián)失业率。假如今年3月分母端(duān)的青年劳动力与2020年持平，新增约132万青年失业(yè)人口(kǒu)只能将(jiāng)失业率拉升至16.2％，但实(shí)际青年失业(yè)率却高达19.6％。我们认(rèn)为，失业人口会随(suí)着经济(jì)复苏而减(jiǎn)少，但青年劳动(dòng)力的下降可能成为(wèi)就业“疤痕效应”的长期来(lái)源，抬高青(qīng)年失业率中枢。

　　·青年失业率的(de)三因(yīn)素框架：（1）失业(yè)率(lǜ)=失业人口/劳动(dòng)力=失业人(rén)口/（总人口×劳动参与率），据(jù)此可将青年(nián)失业(yè)率(lǜ)拆(chāi)解(jiě)为青(qīng)年失(shī)业人(rén)口、总人口、劳动参与率(lǜ)三个因素。

　　·（2）失业率上升未(wèi)必(bì)来自失业增加，不要忽略(lüè)分母，劳动力的(de)下(xià)降(jiàng)，也是抬高失业率的重要原因。2010-2020年，青年失业(yè)人口只增(zēng)加4万(wàn)，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率(lǜ)大幅(fú)提(tí)高3.8个点。

　　·分子端的青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)：（1）从总(zǒng)量来看(kàn)，当前(qián)城镇青年就(jiù)业人(rén)数(shù)约为2587万(wàn)人，失业(yè)人数632万(wàn)人(rén)，比去年4月增加约70万，较(jiào)七普增加(jiā)约132万。

　　·（2）失业(yè)原因方面(miàn)，近7成青(qīng)年失(shī)业者是主动辞职，被(bèi)裁员比(bǐ)例只有2.6％，远低(dī)于35岁以上群体(tǐ)。

　　·（3）按(àn)照(zhào)受教育程度来看，三分(fēn)之二的青年失业人员接受过大(dà)学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就业的结构变化较大，呈现出从制(zhì)造(zào)到(dào)服务、知(zhī)识密集(jí)程度由低到高两个特点。2010年农(nóng)业和工业吸纳了(le)50.3％的青年(nián)就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青(qīng)年就业主要转向服(fú)务业。以受(shòu)教育(yù)年(nián)限(xiàn)作为维(wéi)度，青年就业从知识密(mì)集程度较(jiào)低的(de)行(xíng)业流向(xiàng)较(jiào)高(gāo)行业(yè)，但是知识密集型行业(yè)的青年(nián)失业情况比整体失业(yè)更(gèng)严峻。

　　·（5）服务(wù)业复苏分化(huà)或是一(yī)季度青年失业人口仍增加的原因。经济复(fù)苏的主力是(shì)知识密集(jí)程度较低的餐饮、零售等(děng)服务业，而(ér)知识(shí)密集程(chéng)度(dù)较高的生产性服(fú)务(wù)业复苏较慢，服务业就业复苏结构的分化，带来青年(nián)就业和25-59岁就(jiù)业的分化。

　　·分(fēn)母端的青(qīng)年劳动力：（1）青(qīng)年人口(kǒu)：出生人口与乡(xiāng)村迁入均在减少(shǎo)。2010-2020年(nián)青(qīng)年劳动力对应的出生人(rén)口减(jiǎn)少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。另外，我国农(nóng)村向城镇的人口转移也在减速，新增(zēng)城(chéng)镇人口从十三五期间（2016-2020年(nián)）的2184万(wàn)人，减至(zhì)2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳(láo)动参与率出现超预期下(xià)降。2010-2020年青年劳(láo)动参(cān)与率下降6.7个点(diǎn)，但(dàn)疫情(qíng)以(yǐ)来仅仅三(sān)年，已经(jīng)下降7.1个(gè)点。近三年青(qīng)年(nián)劳动参与率的下降主要有三(sān)方面原因：一是16-24岁在校生(shēng)大幅增加493万；二是(shì)部分群体因就业形势恶(è)化而退(tuì)出劳(láo)动市(shì)场；三是就业观念的变化导(dǎo)致初(chū)次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口的增加(jiā)不能完全解释青年(nián)失业率的上升。假如当(dāng)前青年劳动力与2020年相(xiāng)同，在失业人口(kǒu)增加132万(wàn)至632万人的情况下，对应(yīng)青年失业率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当(dāng)前青年(nián)失(shī)业率(lǜ)的一部分，另一部分(fēn)则来自(zì)分母端，城镇青年劳动力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未来青年(nián)失业率的变动可能出现以下三种情况：①青年失业人口增加，同时劳动力(lì)减少，青年失业率(lǜ)上升(shēng)；②青年(nián)失(shī)业人(rén)口(kǒu)与劳动力均在减少，但失业(yè)人口(kǒu)降幅(fú)不及劳动力降幅，青年失业率上升；③青年失业人口(kǒu)与劳动力均(jūn)在减少，失业人口降幅大于劳(láo)动力降幅，青年(nián)失业(yè)率下降。

　　·（3）我们认为，失业(yè)人口会随着疫情后(hòu)经济复(fù)苏而减少，但青年劳动力的下降可能成(chéng)为(wèi)就业“疤痕效应(yīng)”的长期(qī)来源(yuán)，抬高青年失业率的长(zhǎng)期中(zhōng)枢。未来失(shī)业率的分母端越来(lái)越重(zhòng)要。

　　·风险提(tí)示：服务业(yè)分(fēn)化未收(shōu)窄；青年劳动参与率(lǜ)出(chū)现明显下降(jiàng)；外需、房地产等(děng)不及预期，经济和(hé)就业恢复偏(piān)慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率(lǜ)的三因素(sù)框架

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于服务(wù)业复苏分化

　　2.1.青年失(shī)业人(rén)口(kǒu)：主(zhǔ)动(dòng)辞职(zhí)居多；三(sān)分之二接受过大(dà)学教育(yù)

　　2.2.行业：从制造到服(fú)务(wù)，知识密度从低到高

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化或是一季(jì)度青年失业人口仍增加的原因(yīn)

　　3.分(fēn)母端(duān)：人口和(hé)劳动参与率均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青年人口：出(chū)生(shēng)人口与乡村(cūn)迁入均在减少

　　3.2.青年劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)：超预期下降

　　4. 结论：未(wèi)来(lái)失(shī)业率的分母端可(kě)能会越来越(yuè)重要(yào)

　　5. 附录(lù)：概念和(hé)数(shù)据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青(qīng)年失业(yè)率攀升至20.4％，创下2018年有(yǒu)数据以(yǐ)来最(zuì)高值。在(zài)疫情(qíng)影响(xiǎng)退散、经济逐步复苏的情况下，城镇调查失业率较去年同期大幅下(xià)降0.9个点，但青年失业率(lǜ)却(què)较(jiào)去年4月逆势攀升2.2个点。本(běn)篇报(bào)告将重点研(yán)究疫(yì)情(qíng)后留(liú)下(xià)的“疤痕效应”如何推高青年(nián)失业率。

　　1.青(qīng)年失业率的三因素框架

　　失业率=失业(yè)人口/劳(láo)动力=失(shī)业人口/（总人口×劳动参与率）

　　据此可见，影响青年失业(yè)率的主要是三(sān)个(gè)因素(sù)：①青年失业人口；②青年总人口；③劳动参(cān)与率，其中②③决定着青年劳动力的变化。这三个因素均(jūn)为城(chéng)镇口径。

　　三个因素的变化都(dōu)不能忽(hū)视。当我们讨(tǎo)论失业率(lǜ)时，经(jīng)常认为失(shī)业率(lǜ)上升一定是失业增(zēng)加的结果，这个判断(duàn)对于全年龄段失业率来说并没有问(wèn)题，因为我国的(de)劳(láo)动力(lì)总量（也称经(jīng)济活动人口）在2015年之前一直(zhí)在上升，2015年后略有下降，到2021年末下降了2.6％，年均降幅(fú)约0.4％。但青年失业率则不能忽视分母的(de)变动，因(yīn)为(wèi)青(qīng)年劳动(dòng)力波动(dòng)幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人(rén)口只增加4万，青年(nián)劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率(lǜ)大幅提高(gāo)3.8个点。两次人口普查期间（2010-2020年），青(qīng)年失业人口从(cóng)496万增(zēng)加到500万，仅增(zēng)加了4万左右，约(yuē)为2020年(nián)青年劳动力的0.1％，但青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)却从六普的(de)9％提高到七普（2020年11月(yuè)）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要(yào)原因(yīn)就是失业率的(de)分母在下降，16-24岁青年(nián)劳动力(lì)人口在此期间(jiān)从(cóng)5481万人大(dà)幅减至3903万人，减少(shǎo)了1578万。但是，2010-2020年全年(nián)龄段劳动力数量基(jī)本稳(wěn)定在7.8亿，整体失业率的(de)分母基本不变(biàn)。因(yīn)此，2010-2020年间，决定整体失业(yè)率(lǜ)变动的是失(shī)业人口数量（分子(zi)），但决定(dìng)青年失(shī)业率变动的却是青年劳动力总量(liàng)（分母）。

　　2.分子端：新增青(qīng)年失业人员缘于(yú)服务业(yè)复苏分化(huà)

　　2.1.青年失业人口：主动(dòng)辞职居多；三分(fēn)之二接受过大学教育

　　从总量来看(kàn)，当(dāng)前城镇青年就业人数约为2587万人，失(shī)业人数632万人，比去年4月(yuè)增加约(yuē)70万(wàn)，较(jiào)七普增加(jiā)约(yuē)132万(wàn)。国家统(tǒng)计局在3月就业数据解读(dú)时，披露了(le)当(dāng)前青年就业和失业人(rén)数的基本情(qíng)况：“初步测算3月份(fèn)城镇青(qīng)年9637万人，没有参与劳动力市场的青年6418万人(rén)，主(zhǔ)体为在校学生；参与劳动力市场(chǎng)的(de)青年3219万人(rén)，其中就(jiù)业人数2587万人(rén)、失业(yè)人(rén)数632万人。”[1]假(jiǎ)设青年(nián)劳动力人数(shù)与去年基(jī)本(běn)持平，今年4月青年失业率比去年同期高2.2个点，青(qīng)年失业人员比去年(nián)同期多70万人左右(yòu)，比2020年七(qī)普(pǔ)多132万人。

　　从增量看，今年前(qián)四个月(yuè)青年失业形势好(hǎo)于(yú)去年同(tóng)期(qī)。假设2022年以来青年劳动力总量维持在3219万，青年失业(yè)率每提(tí)高1个点(diǎn)，带来32万左(zuǒ)右的新(xīn)增失业人口。尽管今年4月青(qīng)年失业率比去年同期高2.2个点，但(dàn)从新增青年失业人(rén)口(kǒu)来看，今年1-4月(yuè)约为(wèi)119万，去年同期为125.5万(wàn)。从增量来看，今年前四个(gè)月(yuè)青年失业形势要好于去(qù)年，这与当前经济逐渐恢复也(yě)有关(guān)系。

　　从(cóng)节奏来看，受夏(xià)季毕业影响，我国青年失业率一般在上半年逐渐提高，7月达到峰值，8月开(kāi)始逐步(bù)回落，预计5-7月青年失业(yè)率或将继续小幅攀升(shēng)。

　　失(shī)业原因(yīn)方(fāng)面，近7成(chéng)青年失业者是主动辞职，被裁员比例只(zhǐ)有(yǒu)2.6％，远低(dī)于35岁以(yǐ)上群体。一种(zhǒng)观点认为(wèi)，青年群体由于(yú)工作经验(yàn)和(hé)技能相对不熟练，往往在(zài)企业裁员时(shí)首(shǒu)当其(qí)冲。但(dàn)根据(jù)月度劳动力调(diào)查数(shù)据，青年失(shī)业主要原因是(shì)主动(dòng)辞职，被裁员的比例明显低(dī)于35岁(suì)以上群体。根据(jù)《2021年(nián)中(zhōng)国劳(láo)动统计年鉴》，有工作意愿但从未工作过的失业(yè)群(qún)体在16-24岁失业人口中(zhōng)占比(bǐ)59％，其(qí)他年(nián)龄群体(tǐ)中这(zhè)一比例最高是14.4％。我们剔除这(zhè)部分(fēn)失业人(rén)群后，剩下(xià)的青年失业(yè)人口(kǒu)中(zhōng)，第一大失业(yè)原因是主动辞职，占(zhàn)比68.2％，单位倒闭破产(chǎn)占比(bǐ)5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比例(lì)从高(gāo)到低依次是(shì)：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受(shòu)教育程度来看(kàn)，三分之二的青年失业人(rén)员接受(shòu)过大(dà)学教育(yù)。各(gè)年(nián)龄(líng)段失业人(rén)群(qún)中，年龄(líng)越低(dī)，平(píng)均受教育(yù)程度越高(gāo)。16-24岁失业人员中66.2％是接(jiē)受过大(dà)学教育的，这一比(bǐ)例(lì)在(zài)其他三个年龄阶(jiē)段逐步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城镇就业人(rén)口的(de)受教育程(chéng)度也(yě)大致类似，青年人由于年(nián)龄限制(zhì)，接受大学教育(yù)比例略低(dī)于25-34岁，整体来看(kàn)35岁以下就业人员的受教育程度大幅高于35岁(suì)以上。按照接受(shòu)过(guò)大学教育的占比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服(fú)务，知识(shí)密度(dù)从低到高(gāo)

　　青年失业人口的(de)行业与青年就(jiù)业分布基本一致(zhì)。青年失业人口呈(chéng)现出(chū)行业聚集的特点，主要集中(zhōng)在5个大类行业，2020年占比分别为：批发零售(shòu)（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿(sù)餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服(fú)务(wù)\修理和其他服务业（6.7％），这(zhè)5个行业占(zhàn)全部青年(nián)失业人口的65％左右。同(tóng)时，这5个行(xíng)业(yè)也是青年就业集中的行(xíng)业，吸纳了(le)60.7％的青年就业(yè)。从行业来看，青年(nián)失(shī)业(yè)人口的行业(yè)分布(bù)是由就业(yè)分(fēn)布决定的，吸纳就(jiù)业占(zhàn)比较(jiào)大的行业(yè)，往(wǎng)往也贡献(xiàn)了较大规(guī)模的失业。因此(cǐ)，在挖掘(jué)青年失业人(rén)口(kǒu)来自何(hé)处之(zhī)前(qián)，需要研究青年就业的(de)行业结构。

　　2010-2020年青年就业的(de)结构(gòu)变化(huà)较大(dà)，呈现(xiàn)出从制(zhì)造到服(fú)务、知识密集程度由低到高两个特点。

　　青年就业从工(gōng)农业大(dà)量流入服务(wù)业。农(nóng)林(lín)牧渔、采矿业、制造(zào)业(yè)和(hé)电热燃水(shuǐ)的生(shēng)产供应业，这四(sì)个行业是国民经济分类的农业和工业。2010年(nián)这四个行业吸纳了50.3％的青年就业人口，到2020年该比例(lì)大幅降(jià家用炒菜锅生铁好还是熟铁好，铸铁锅和生铁锅哪个对身体好ng)至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林牧(mù)渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点(diǎn)。有(yǒu)4个行(xíng)业吸纳青年就(jiù)业比例(lì)增加超2个点，其(qí)中(zhōng)，教育业(yè)为(wèi)5.3％，租赁和商(shāng)务服务为3.1％，信息(xī)技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另(lìng)外，建筑业和(hé)房地产等其他(tā)6个服务行业吸纳青年就业的(de)比例均增超(chāo)1个百(bǎi)分点。

　　以受教育(yù)年限作为维度，青年就(jiù)业从知识密集程度较(jiào)低的行业流(liú)向较高行业。我(wǒ)们以《2021年劳动统计年(nián)鉴》中各(gè)行业(yè)就(jiù)业人员的受教(jiào)育年限，来(lái)计算各行(xíng)业的知识(shí)密集(jí)程度。有5个行业(yè)的(de)平均受教育年限(xiàn)在14年以上，依次是(shì)：科学研(yán)究与技术(shù)服务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信(xìn)息(xī)技(jì)术(shù)服(fú)务（14.2）>；卫生(shēng)和社会工作（12.1），除金融(róng)业外，其他四(sì)个行业是过(guò)去十年青年就业流入的主要行业(yè)，吸纳青年就(jiù)业比例的增幅均(jūn)居(jū)前列。如图10，各行业所吸纳的青年就(jiù)业比例变动与行业平(píng)均受教育(yù)年限基本一(yī)致，即青(qīng)年就业从知识密(mì)集程度较低的行业流(liú)向较高行业。

　　但(dàn)是知识密(mì)集型行业的青年失业(yè)情况比整体失业更严峻。我(wǒ)们用《2021年中(zhōng)国劳动统计(jì)年(nián)鉴》中各行业的(de)青(qīng)年失业(yè)比(bǐ)例（该行业的(de)青年失业人数/青年失业(yè)总人数(shù)），除以各行(xíng)业的(de)青年就业比例（该行业的青年就业(yè)人(rén)数/青年就业(yè)总人数），来(lái)作为各行业失业(yè)率的(de)近似替代指(zhǐ)标。以(yǐ)这(zhè)个指标来看，知识密集(jí)型行业的青年失业率(lǜ)大多高于全年龄(líng)段失业率，如信息技(jì)术、教育、科(kē)研服务、公共管理等行业，体现在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服(fú)务(wù)业复苏分化或是一季度青年失业人口仍增加的原因

　　一季度服务业复苏出现(xiàn)分化(huà)。今年一季度GDP同比增长4.5％，较(jiào)疫情(qíng)前三年Q1均值有2.2个点(diǎn)的增速缺口。分行业来看，批发(fā)零售业缺口(kǒu)为1.5个点，而建筑(zhù)业、住宿(sù)餐饮业增速均高于疫情前三年均值(zhí)，这(zhè)三个行业一季度复苏情况(kuàng)较好(hǎo)；知(zhī)识密集(jí)程度更(gèng)高的房地产业(yè)、租(zū)赁和商务服务业、信息技(jì)术服务(wù)业的(de)缺口(kǒu)分(fēn)别为4.1、4.7、11个(gè)点(diǎn)，一季度复苏相对较慢(màn)。

　　因此(cǐ)从失业率的分子(zi)端来看，当(dāng)前青年失业人(rén)员增长的症结在(zài)于服务业就业复苏的结构不(bù)均衡。一(yī)方面，随(suí)着(zhe)受教育(yù)水(shuǐ)平(píng)的整体提高，青年就业大量流(liú)向知识密集型服务业，如教育、信息技术等行业。另一方面，年初(chū)疫情影响减弱后，经(jīng)济(jì)复苏的(de)主力是(shì)知识密集程度较低的生活性(xìng)服务业，而知(zhī)识密集程(chéng)度较高(gāo)的生(shēng)产性服务业复苏(sū)较慢。所以服务业就业复苏结(jié)构(gòu)分化，带来的(de)青年失(shī)业人口和(hé)25-59岁失业(yè)人口(kǒu)的分化。房(fáng)地产、互联(lián)网、教(jiào)育[1]等行(xíng)业的一季(jì)度就业尚未出现(xiàn)明显改善，应(yīng)届生就业压(yā)力大；而住宿(sù)餐(cān)饮等行业就(jiù)业已经出现回暖，但对于(yú)三分之二接受过(guò)大(dà)学教育的青年(nián)失业人口而言，这(zhè)些行(xíng)业的就(jiù)业吸(xī)纳相对有限。

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳(láo)动参与率均下降(jiàng)，带(dài)来(lái)劳(láo)动力减少

　　青年(nián)失业率的分母端是城(chéng)镇(zhèn)青年劳动力，主要由(yóu)青年人(rén)口(kǒu)和劳动参与率决定。2022年我(wǒ)国开(kāi)始步(bù)入(rù)人口负(fù)增长(zhǎng)时代(dài)，城(chéng)镇青(qīng)年劳动力可能将步入(rù)长期下降通道，这将从分母端推(tuī)升青年失(shī)业率(lǜ)，或成为(wèi)疫(yì)情后就业(yè)“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年(nián)人口：出(chū)生人口与(yǔ)乡村迁入均在减少

　　城镇青(qīng)年(nián)劳(láo)动力首先取决于城(chéng)镇青年人口数量，而后者来自于两部(bù)分，一是16-24年前(qián)的出生人(rén)口，二是乡村(cūn)到城镇的迁(qiān)移人口，这两部分增量未来都趋于(yú)下降。

　　2010-2020年(nián)青年劳动力(lì)对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万(wàn)。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的(de)出生(shēng)人口，而前者正好是建国以来(lái)的一轮“小(xiǎo)婴儿潮”时(shí)期，年(nián)均出生人口超2000万，其中1987年(nián)出生人(rén)口(kǒu)最高超(chāo)过2500万，到(dào)90年代(dài)开始明显步入(rù)下(xià)降通道。1986-1994年合计出生(shēng)人(rén)口(kǒu)2.07亿，1996-2004年(nián)降(jiàng)至1.63亿(yì)，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年(nián)的(de)出生人口，这两(liǎng)个时期(qī)分(fēn)别为1.63、1.45亿，出生(shēng)人口减少约1762万(wàn)。

　　另一(yī)方面，我国农村向城镇(zhèn)的人口转(zhuǎn)移(yí)也在减速。新增城镇人(rén)口从2016年开(kāi)始(shǐ)逐年(nián)减少(shǎo)，十三五期间(jiān)（2016-2020年(nián)）均值约为2184万人，但2022年只有650万人。预(yù)计今年(nián)随着疫情影响减弱，人员(yuán)流动恢(huī)复(fù)，新(xīn)增城镇人口数(shù)量会(huì)较去年有明显增长(zhǎng)，但可(kě)能仍(réng)然较(jiào)难回到十三五(wǔ)期间超(chāo)2000万的(de)规(guī)模。当(dāng)前我(wǒ)国城镇化率已经达到65％以上(shàng)，继续高速增长空(kōng)间(jiān)有限，从乡(xiāng)村到城镇的迁移人口(kǒu)数量(liàng)整体(tǐ)将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)：超预期下降

　　青年劳动参与率有(yǒu)两个特点，一是低于其他年龄段群(qún)体(tǐ)，大部分(fēn)青年在校，并未进入劳(láo)动市场。二(èr)是近年来(lái)呈(chéng)下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现超预(yù)期下降。根据今(jīn)年(nián)3月统计局披(pī)露的青年(nián)就业和失业人数，当前(qián)16-24岁青年的劳(láo)动参与率约为33.4％，即9637万城镇青(qīng)年(nián)人口中(zhōng)，有3219万进入或有(yǒu)意愿进入劳动市场。而2010和2020年两次人口(kǒu)普查时，青年劳动参与(yǔ)率分(fēn)别为47.2％、40.5％。此前十年，青(qīng)年劳动参与(yǔ)率(lǜ)下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，该(gāi)指标已经下降(jiàng)7.1个点(diǎn)。

　　近三年青年劳动参(cān)与(yǔ)率的(de)下降(jiàng)主要有三方面原因。

　　一(yī)是16-24岁在校生大幅(fú)增加493万。2010到(dào)2020的十年间，16-24岁在(zài)校生增(zēng)加了706万，年(nián)均增加70.6万；但2019年末到2021年(nián)末，仅(jǐn)仅两年的(de)时(shí)间里，该年龄段(duàn)的在校(xiào)生增加了493万，年(nián)均增长246.5万(wàn)，远远(yuǎn)快于此前十年增速。

　　二是部分群体因就业形势恶化而退出劳动市场，在未(wèi)来经(jīng)济和(hé)就业好转后会回到劳动市场。2020年(nián)3月，国家统计(jì)局曾在发布(bù)会(huì)指出(chū)当月“就业(yè)人员(yuán)规模比1月(yuè)份下降6％以上”，说明就(jiù)业(yè)形(xíng)势(shì)恶化(huà)时，也(yě)会(huì)影响劳动参与(yǔ)率(lǜ)。

　　三是就(jiù)业观念的(de)变化导致初次进入(rù)劳动(dòng)市场时间推迟(chí)，降低16-24岁劳(láo)动(dòng)参(cān)与率(lǜ)。从社(shè)会(huì)风气来看(kàn)，对学(xué)历的推崇导致本科毕业即进入就业市场的年轻人(rén)减少，加(jiā)上考研、考公竞争激烈，发展至“二战”“三战”，客观上会将部分青年人初次就业时(shí)间从16-24岁延迟到(dào)25岁(suì)之后，从(cóng)而导致(zhì)16-24岁劳动参与率出现(xiàn)下降。

　　4.结(jié)家用炒菜锅生铁好还是熟铁好，铸铁锅和生铁锅哪个对身体好论：未来失业率的分母端可能会(huì)越来越(yuè)重要

　　失业(yè)人口的增(zēng)加不(bù)能完(wán)全解释(shì)青年失(shī)业(yè)率的(de)上升。假如当前(qián)青年劳动力与2020年相同(tóng)，在失业人(rén)口增加132万至632万人的情况下，对应青年失业率(lǜ)应(yīng)该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加(jiā)只能解释当前青年失业率的一部分，另(lìng)一(yī)部分则来自分(fēn)母(mǔ)端，城镇(zhèn)青年(nián)劳动力(lì)的减少。

　　考虑(lǜ)到2020年(nián)我国(guó)人(rén)口已经开(kāi)始负增长，未来青(qīng)年失业率的变动(dòng)可能出现以下三种情(qíng)况：

　　①青(qīng)年失业人口(kǒu)增(zēng)加(jiā)，同时劳(láo)动力减少，青年失业率上升；

　　②青家用炒菜锅生铁好还是熟铁好，铸铁锅和生铁锅哪个对身体好年失业(yè)人口(kǒu)与劳动力均(jūn)在减少，但失(shī)业人(rén)口降幅(fú)不(bù)及(jí)劳(láo)动(dòng)力降幅，青年失业率(lǜ)上升；

　　③青年(nián)失业(yè)人(rén)口与(yǔ)劳动力均在减(jiǎn)少，失业人口降幅大(dà)于劳(láo)动力降幅，青年失业(yè)率下(xià)降(jiàng)。

　　我们认为，未来(lái)失业人(rén)口会随着经济(jì)复苏而减少，但经济复苏难以改变失业(yè)率的分母下降趋势。青(qīng)年劳动力(lì)的下降可能成为就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来(lái)源，抬高青(qīng)年失业率(lǜ)的长期中枢。未来失(shī)业率的分母端可(kě)能会越来越(yuè)重要，这也是人(rén)口长周期(qī)变化的影响(xiǎng)之一(yī)。

　　5.附录(lù)：概念和数据说明

　　青年(nián)失业率(lǜ)的两个前置概念。讨论(lùn)16-24岁人口调查失业率时，有必(bì)要明(míng)晰(xī)这一概念(niàn)的两个要点：一是调查失业率是(shì)城镇就业(yè)范围，并(bìng)非(fēi)针对全部(bù)就业人口，不包括乡村就业，2022年(nián)底我国(guó)城(chéng)乡就(jiù)业(yè)大约(yuē)分别占63％、37％，近(jìn)四成的(de)就业人口(kǒu)并未包含(hán)在内(nèi)。因此，许多针(zhēn)对青年失业率的讨论以全(quán)国青年人(rén)口数量(liàng)为出发(fā)点，未区分人口(kǒu)总量与(yǔ)城乡(xiāng)结构的问(wèn)题，有(yǒu)失(shī)偏颇。本篇(piān)报(bào)告如无特别说(shuō)明(míng)，各概(gài)念均是指城镇就业口径。

　　二是(shì)失业(yè)率的(de)分(fēn)母不含没(méi)有劳(láo)动意愿的劳动年龄人(rén)口。按照统计局的定义，“劳动力指年(nián)满(mǎn)16周岁，有劳动(dòng)能力，参加或要求参加社(shè)会经(jīng)济(jì)活动的人员。包括就业人员和(hé)失业人(rén)员”，因此没(méi)有就业(yè)意愿的劳动年龄人口(kǒu)不计(jì)入(rù)劳动力。根据《2022年中国劳动统计(jì)年鉴(jiàn)》，2021年底我国(guó)16岁(suì)以(yǐ)上的(de)人口(kǒu)约为11.5亿，其中(zhōng)只(zhǐ)有68％属于(yú)劳(láo)动力，约(yuē)为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此推算城(chéng)乡失业人口(kǒu)可(kě)能为(wèi)3372万人左右。

　　从数据(jù)来看(kàn)，失业率来自(zì)全国月度(dù)劳动力调查。该项调查制(zhì)度(dù)于2005年正式实施(shī)，每年进行两次全国劳动力抽(chōu)样调查，调(diào)查范(fàn)围为(wèi)中国大(dà)陆(lù)的城镇(zhèn)和乡村(cūn)，调查对象为16岁(suì)及以上(shàng)人口。2009年3月，为(wèi)更及时准确反映劳动(dòng)力市场变化情况(kuàng)，建立了31个(gè)大城市月度劳动力调查制(zhì)度。2013年4月，又将月度劳动力调查范围扩大至65个城市(shì)。2016年1月，全国月度(dù)劳动力调查正式在全国范围内开展，调查(chá)范围覆盖全(quán)国所有地(dì)级(jí)市。

　　月(yuè)度劳(láo)动力调查样本比例约为0.2‰，是年度调查的五分之一(yī)左右。全国每月调(diào)查约12万户，2020年全国家庭(tíng)户(hù)约为49415.7万户(hù)，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年(nián)度人口调查样本(běn)比(bǐ)例(lì)为1‰，五年(nián)一次(cì)的人口抽样调(diào)查样(yàng)本比例(lì)为1％。而每(měi)10年一次的人(rén)口普(pǔ)查则在长表部分纳入就业调查，长(zhǎng)表抽(chōu)样比例(lì)是(shì)10％左右，因而人口(kǒu)普查的就(jiù)业(yè)数(shù)据质量更高。

　　就业(yè)人(rén)员总数会(huì)根据普查数据进行(xíng)修正，但(dàn)结构数据仍会存(cún)在差异。比如(rú)2020年的《劳(láo)动统计年鉴》显示，2019年末全(quán)国就业(yè)人员约为7.75亿人；而七(qī)普后(hòu)次年(nián)的年鉴将(jiāng)这(zhè)一数据修正为(wèi)7.54亿人左右，误差约(yuē)2100万人。但结构数据的差异仍然(rán)存(cún)在。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇制造业(yè)就(jiù)业人员(yuán)占比为(wèi)18.0％，而七普数据(jù)为(wèi)19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分(fēn)化未(wèi)收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动参与(yǔ)率出现明(míng)显下降；

　　（3） 外需、房地产等(děng)不及预(yù)期，经济(jì)和就(jiù)业恢复偏慢。

　　报告信(xìn)息(xī)

　　证券研究报(bào)告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三(sān)因素框(kuāng)架看“疤痕效应”来自(zì)何处(chù)

　　研报撰写人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对(duì)外发布时间(jiān)：2023年(nián)5月26日

　　报告发布机构：德邦证券股份有(yǒu)限公司(sī)

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