本轮新股中，有不(bù)少风(fēng)口的企业，但基本面都(dōu)非常垃(lā)圾，虽然表面看(kàn)看(kàn)似乎都(dōu)有亮点，但仔细看看就发(fā)现大都(dōu)是垃圾股。

　　一、晶合集(jí)成（688249）

　　晶合集(jí)成主要从事半导体晶圆生产代工服务(wù)，为客户(hù)提供150-55nm不同制程工艺，成立5年就成长为中国(guó)大陆收入第三大(dà)、12英寸晶圆(yuán)代工产(chǎn)能第(dì)三大的纯晶圆代工企(qǐ)业。2015年，合肥市政府根据集成电路产业发展(zhǎn)规划及“芯(xīn)屏器合”的产(chǎn)业(yè)发展战略，拟(nǐ)引进国际(jì)知(zhī)名(míng)企业合作设立晶(jīng)圆代工厂，此后，晶合集成正式筹划建设(shè)。成(chéng)立至今(jīn)，晶合集(jí)成已成为国内面(miàn)板显(xiǎn)示驱动(dòng)芯片龙头(tóu)。

　　晶圆(yuán)代工(g三沙市有多少人口2022，目前三沙市有多少人口ōng)企业，疫情后业绩爆发，利润(rùn)此(cǐ)前一直大幅亏损，22年依靠收(shōu)入(rù)和产品价格上涨利(lì)润来(lái)到(dào)了(le)31.6亿，但23年(nián)开始(shǐ)下游面板行业需求大幅下(xià)滑(huá)，公司(sī)选择了业绩最好的时候上(shàng)市，此后走下坡路是必然的，23Q1公司首付(fù)大幅下(xià)滑60％，产能大(dà)幅闲(xián)置后利润重(zhòng)回(huí)亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科(kē)以神经学科为龙头，强专科(kē)、小综合(hé)的发展模式，形成覆盖全国核心区域的医(yī)疗服务网。服务病(bìng)种(zhǒng)涵盖神经学科各类脑肿瘤、脑血管、功能神经外科(kē)、脊髓脊柱、小儿颅(lú)脑等疾病，也包括妇科、儿科、内科、外科、疼痛、全科(kē)等疾病。

　　专科医院(yuàn)，业绩一般般，民营医院里毛利率算比较低的那一档，未(wèi)来主(zhǔ)要看(kàn)扩(kuò)张，也要小心政策的影响，个人感觉(jué)比如几个国企医院（不论是(shì)收入增速还是估值(zhí)），不关注(zhù)了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯(sī)特是一家拥(yōng)有高精密(mì)狭缝式(shì)涂布模头产(chǎn)品的设计(jì)、研发和生产及涂布(bù)技术产业化整体(tǐ)解决方案能力(lì)的高新技(jì)术企业。高精密狭(xiá)缝式(shì)涂布模头(tóu)为锂(lǐ)电(diàn)池生产涂布机的核心部(bù)件(jiàn)，涂布是继(jì)制(zhì)备正负极浆(jiāng)料完成后的下一道(dào)工(gōng)序，是锂电池生(shēng)产(chǎn)前段工序的核心环节，目的是将(jiāng)正负极浆料(liào)均匀地(dì)涂覆在铝铜箔上。目前(qián)，曼恩斯(sī)特产(chǎn)品广泛(fàn)应用于锂离(lí)子电池涂(tú)布、半导体先进封装涂布(bù)、钙钛矿太阳能电池涂布、氢(qīng)燃料(liào)电池电极涂布、液晶(jīng)显示中的薄(báo)膜(mó)晶体管(guǎn)涂布(bù)等。

　　锂电池产业链公(gōng)司，业绩在21年爆发，22年业绩更进(jìn)一步，但(dàn)行业基本见顶，下游(yóu)需求大幅放缓，上游锂矿价格大(dà)幅下(xià)滑，且公司只是生产过程中很(hěn)小(xiǎo)的一块市场，天花板非常低，公司未来(lái)业绩压(yā)力巨大。

　　四、中(zhōng)芯集成（688469）

　　中芯集成成立(lì)于2018年3月(yuè)，总(zǒng)部位(wèi)于浙江绍兴，是(shì)一家专注于(yú)功(gōng)率、传感和传输应用领域，提供模拟芯片及(jí)模块封装的(de)代工服务的制(zhì)造商。中(zhōng)芯(xīn)集成以晶圆代工为起点，向下(xià)延伸(shēn)到(dào)模(mó)组封装，为国(guó)内外客户提供(gōng)一站式代(dài)工解决(jué)方案，为功率、传感和(hé)传输(shū)等领域的半导体(tǐ)产(chǎn)品公司提供完整生(shēng)产(chǎn)制造平台，支持客(kè)户研发以及大规(guī)模量产。

　　晶圆代工企业，中(zhōng)芯国际关联(lián)企业，处于(yú)规模扩张阶段(duàn)，但(dàn)由于规模扩(kuò)大太快(kuài)，折旧研发(fā)投入(rù)初期(qī)非常高，因此(cǐ)利(lì)润(rùn)大幅亏损，好不容易快熬出头了（资(zī)本支出高峰在22年结束），公司也预期(qī)23年底会(huì)转为盈利，但(dàn)下游需(xū)求(qiú)在23年大幅放缓，公司面对的压(yā)力显然是(shì)要比(bǐ)那些已经(jīng)规模(mó)化完(wán)成有利润(rùn)的公司大(dà)得多，且公司过于依(yī)赖中芯国(guó)际(jì)，未(wèi)来还有可能(néng)面临同(tóng)业竞(jìng)争而收(shōu)回(huí)许可的风险。IPO募资高达219亿，非(fēi)常(cháng)大(dà)的IPO了，不太乐观未来(lái)的走势。

　　五、万丰股(gǔ)份（603172）

　　万(wàn)丰股份主(zhǔ)要从事分散染料(liào)及其滤饼的研(yán)发(fā)、生产(chǎn)及销售，产(chǎn)品以中高端(duān)分散染料为主，主要用于涤纶及其(qí)混(hùn)纺织物的(de)染色和印花(huā)，经分散染料印(yìn)染加工的化纤(xiān)纺织品，色泽艳丽(lì)，耐洗牢(láo)度(dù)优(yōu)良(liáng)，用途(tú)广泛。其中(zhōng)部分终(zhōng)端(duān)应用品牌(pái)包括：安踏(tà)、李宁、阿迪达斯、耐(nài)克、优衣(yī)库、迪卡侬等。

　　传(chuán)统(tǒng)染料公司，毫(háo)无亮点(diǎn)，业(yè)绩在19年后一路下滑(huá)，22年(nián)利(lì)润只有19年的一半(bàn)都不(bù)到，下(xià)游(yóu)服装行业景(jǐng)气度也一般，不关注了。

　　六(liù)、友车科技（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自设立以(yǐ)来，公司主(zhǔ)营(yíng)业(yè)务(wù)一直聚焦于汽车(chē)行业营销与(yǔ)后市场服务领域，为客户提供(gōng)相关软(ruǎn)件产品及服务。2010年被用(yòng)友(yǒu)网络收购后(hòu)，公司(sī)继(jì)续独立经营上述业务。用友汽车主要面向汽(qì)车行业的整车厂、经销商、服务站(zhàn)等客户，提供营(yíng)销与后(hòu)市场服(fú)务领域的数(shù)智化(huà)解(jiě)决方(fāng)案、云服(fú)务、软件(jiàn)及(jí)专业(yè)服务。

　　用友集团旗下子公司分拆上市，汽车软件服务，汽车数字化是趋势，且随着人均保有量的增长，公(gōng)司行业前景不算(suàn)很差，但公司自身技术含(hán)量(liàng)较低，产品(pǐn)以(yǐ)车企营销系统为主，基本没(méi)什(shén)么研发，都靠销售，且汽(qì)车行业(yè)有明显周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立(lì)于2003年(nián)3月(yuè)的经纬股份主要从事电力工程技术服务及地(dì)理(lǐ)信息技术服(fú)务(wù)。电力工(gōng)程(chéng)技术服务(wù)占主营业务收入比重超过80％，是公司(sī)主要收入和利润来源。电力工程技(jì)术服务主要(yào)系(xì)为电(diàn)网(wǎng)企业(yè)、工商(shāng)业企业电力相关工程提供规划咨询(xún)、设(shè)计、工程建设等(děng)服务(wù)。

　　电网和(hé)地理(lǐ)信息设计咨询公司，主要是(shì)电力工(gōng)程技术服务收入为主，比较依赖(lài)内蒙(méng)和浙江(jiāng)地(dì)区的(de)国家电网，本质上是工程类企业(yè)，设(shè)备施工业(yè)务，所(suǒ)以应收(shōu)款(kuǎn)高，坏账多，现金(jīn)流(liú)差(chà)，不(bù)关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智(zhì)微是一家为智能(néng)手(shǒu)机、物联网等领域提(tí)供(gōng)射频(pín)前端的芯片(piàn)设计公司，主营业务为射频前(qián)端芯片(piàn)及(jí)模(mó)组的研发、设计和销售。慧智微具备全(quán)套射频前端芯(xīn)片设计能力和集成化模组研发能力，技术体系以功率放(fàng)大器（PA）的设计能力为核心，兼具(jù)低(dī)噪声(shēng)放大器（LNA）、射(shè)频开(kāi)关（Switch）、集(jí)成无源器(qì)件滤(lǜ)波器（IPDFilter）等射(shè)频器件的设计能力，产品(pǐn)系列覆盖的通(tōng)信频段需求(qiú)包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕三沙市有多少人口2022，目前三沙市有多少人口频段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频段等，可为(wèi)客户(hù)提(tí)供无(wú)线通信射频前(qián)端发(fā)射(shè)模组(zǔ)、接收模组等。

　　射频前端芯片模组公(gōng)司(sī)，下游主要是(shì)消(xiāo)费(fèi)电(diàn)子(zi)，22年业绩(jì)大幅放缓，下游(yóu)砍单存货大幅增长，亏(kuī)损(sǔn)不断扩大，主要是大量研发投入，但高研(yán)发下(xià)，公司毛利率极(jí)低，远低于同行业公司，但即便(biàn)这样(yàng)，估(gū)值却一路上升到(dào)150亿，在IPO之前(qián)大量机构（近40家）参股（未来解禁后都会(huì)成为抛售的(de)主力）。搞不懂这公司的价(jià)值(zhí)在哪里，但(dàn)现在风口，很(hěn)可能被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南(nán)湖是一家(jiā)主要从(cóng)事防(fáng)空预警(jǐng)雷达研发、生产、销售和服务的(de)国家级高新技术和专精特(tè)新“小巨(jù)人(rén)”企业(yè)。公司产品主(zhǔ)要包括雷达及(jí)配(pèi)套装备，重点供应国内军方客户和军工集团。成立(lì)至今，航(háng)天南湖(hú)已(yǐ)成为(wèi)我(wǒ)国防空预警雷达主要生产单位之一。

　　军工雷(léi)达企业，21年后(hòu)业绩大幅下滑(huá)，22年(nián)虽然收入增长较快，但利润远没有回到(dào)20年，且关联交易占比越来(lái)越高，对于这种客户(hù)不透明度极(jí)高的军工企业，实在无(wú)法判(pàn)断(duàn)未来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家(jiā)互联网数字化虚(xū)拟商品(pǐn)综合服务(wù)提供商，主(zhǔ)要为(wèi)移动互联网相关(guān)场景客户提供(gōng)移动互(hù)联(lián)网(wǎng)数字(zì)化虚拟商(shāng)品聚合运营、融合(hé)运(yùn)营(yíng)、分发运营等综合运营服务，为(wèi)物联网相关场(chǎng)景提供物联网(wǎng)流量(liàng)接(jiē)入(rù)、硬件方案、场景应用(yòng)等综(zōng)合解决方案(àn)及云终端(duān)解(jiě)决方案，并根据客(kè)户需求(qiú)提供定(dìng)制化的运营(yíng)支(zhī)撑服务及技(jì)术服务。一家(jiā)售卖移动(dòng)流量、话费、爱优芒会员卡等(děng)数(shù)字化虚拟(nǐ)商品的综合型中间商，其(qí)主要盈利模(mó)式(shì)是获得(dé)购销(xiāo)差价或(huò)服务佣金，占(zhàn)公司总收入(rù)超过9成。

　　流量中间商(shāng)，互(hù)联(lián)网卖流量的公司，主要(yào)是卖视频会员和其他通用流量，业绩过去几年看起(qǐ)来不(bù)错，但公(gōng)司(sī)现金流越来(lái)越差，且互联网(wǎng)流(liú)量已经见顶，大(dà)互联网(wǎng)公司越来越不依赖买量来拓广业务，感觉(jué)上市就是(shì)业绩顶峰(fēng)。

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