曾号称“广州第一民(mín)企”，也是最低调的“世界500强(qiáng)”之一的雪松控(kòng)股，早(zǎo)已变得大厦(shà)将倾(qīng)。

　　曾(céng)经最引以为(wèi)傲，也(yě)是为雪松系创(chuàng)始人张(zhāng)劲(jìn)戴上“世界500强”“福(fú)布斯富豪榜(bǎng)”“中国好老板”等多个(gè)光环的“供(gōng)应链金融”业务(wù)，如今(jīn)正式被(bèi)定性为“非法吸收公众存款”立案查处，其本(běn)人也被正式采取刑事强制措(cuò)施(shī)。

　　5月9日，*ST雪发（即雪(xuě)松发展）公告(gào)称(chēng)，近日，公司无法与(yǔ)实际控制(zhì)人(rén)张劲取得联系，无(wú)法确(què)定(dìng)其失联的具体原因。

　　而就在(zài)5月7日，广州市公(gōng)安(ān)局黄浦(pǔ)分局发布公告称，因涉(shè)嫌非法(fǎ)吸收公众存款，广东圆方投资有限公司（以下简称(chēng)“圆方投资”）等已(yǐ)被立案查处。公安(ān)机关已对主要犯罪嫌疑人张某等(děng)人(rén)采取刑事(shì)强(qiáng)制措施。

　　公安机关已依(yī)法提(tí)取相关涉案数(shù)据(jù)，并已委(wěi)托专业机构进行独立鉴(jiàn)定和司法(fǎ)审计，已对涉案(àn)相关资产(chǎn)予以查封、扣(kòu)押、冻结(jié)。目前案件正(zhèng)在进一步侦(zhēn)办中(zhōng)。

　　企查查显示，圆(yuán)方(fāng)投资的背后(hòu)正是雪松控(kòng)股。种种迹象表明，“张某(mǒu)”也就是雪松控(kòng)股(gǔ)的实(shí)际控制(zhì)人张劲。

　　噩耗传来，原本还(hái)对(duì)张劲一年多之前承诺(nuò)的理财兑付(fù)方案抱有一(yī)线(xiàn)希望的投资人，瞬间破防。

　　本(běn)就股(gǔ)价不振且“披星戴帽”的(de)*ST雪发雪上加霜(shuāng)，股(gǔ)价接连(lián)跌停(tíng)三天(tiān)，截至5月10日(rì)报(bào)收3.62元/股，总市值已不足(zú)20亿元。

　　二十年(nián)登顶世界(jiè)500强

　　公开资(zī)料显示，雪松(sōng)控(kòng)股(gǔ)的前(qián)身为1997年成立的(de)君华集团(tuán)，是一家主营(yíng)房地产的企业，总部位(wèi)于广州。

　　2007年，君华集团营(yíng)收超过(guò)30亿元，被广东省委省政府评(píng)为广东(dōng)省百(bǎi)强企业。张劲(jìn)的野(yě)心也随之展露，逐(zhú)步开始涉(shè)猎包括大宗商品(pǐn)、供(gōng)应链、化(huà)工产业(yè)、文旅等(d双曲线虚轴的位置，双曲线虚轴有什么意义ěng)众多领域，收购了包(bāo)括齐翔腾达、希努尔（即(jí)雪松发展(zhǎn)）等上市公司大(dà)笔股权。

　　2015年8月，张劲重组了(le)公司的产(chǎn)业版(bǎn)图(tú)，雪松控股(gǔ)应运而(ér)生(shēng)，资(zī)产规模迅速飙(biāo)升。在张(zhāng)劲(jìn)的构(gòu)想(xiǎng)中(zhōng)，雪松(sōng)控股实现(xiàn)“三个万亿(yì)”目(mù)标也只是手到擒来，即“万亿销售额、万亿资(zī)产(chǎn)、万亿市值(zhí)”。

　　要知道，2015年整(zhěng)个(gè)雪松系的营收(shōu)规模也才593亿元。

　　据公司(sī)官网介绍(shào)，雪松控股致力于成为(wèi)全球领(lǐng)先的(de)大宗商品综合性产业(yè)集团，在全(quán)球范围内积极拓展大(dà)宗(zōng)商(shāng)品产业(yè)链，聚焦(jiāo)大宗商品资源、供应链(liàn)服务等核心领域，加快推(tuī)动新材(cái)料、新技术创新突破，同(tóng)时围绕(rào)主业布局开展产业投资及城市综合配套(tào)服务。

　　2018年(nián)，雪松控股凭借(jiè)独(dú)一无(wú)二的(de)供(gōng)应链业务迅(xùn)速提升(shēng)资产规模，营收已经翻了好几倍，超过(guò)2800亿元，成功跻身“世界500强(qiáng)”，并在此后连(lián)续四(sì)年登(dēng)榜。2019年，张劲(jìn)被评为中国最具双曲线虚轴的位置，双曲线虚轴有什么意义影响力的(de)50位商界(jiè)领(lǐng)袖。

　　熟悉的“理(lǐ)财兑(duì)付危机”

　　2020年1月起，供应链业务规模遇到“瓶颈”之后的雪松控股，开始打着“供应链金融”的旗子，以所谓的“应收账款”为底层资产，假借各类金交所、产(chǎn)交所、伪金(jīn)交所通(tōng)道，超过350只违(wéi)规“理财产品”面向自然人发售。

　　根(gēn)据雪(xuě)松高管和投(tóu)资者(zhě)沟通(tōng)时公(gōng)布数据，雪松(sōng)方(fāng)面对(duì)外发行的理财(cái)产品存量规模(mó)大约在(zài)200亿元左右，涉及(jí)投资人约8000人。

　　然而好景(jǐng)不长，短短一年时间，雪(xuě)松(sōng)信托自(zì)2021年4月开始出现理财产品发(fā)生大面积(jī)逾期。违约之后，雪松控股(gǔ)方面(miàn)曾陆续发(fā)布多次(cì)口(kǒu)头或书面兑付方案，均未能实现。

　　东窗事发前夕，雪松控(kòng)股在2021年12月出具的(de)兑付(fù)计划显示，此前逾期产品(pǐn)的兑(duì)付自2022年1月起陆续(xù)执(zhí)行，最晚(wǎn)至2023年6月完成(chéng)。

　　例如(rú)2022年(nián)1月兑付2021年8月(yuè)前到期的产品(pǐn)本(běn)金10％；2022年3月兑付2021年(nián)9月-12月到期的产品(pǐn)本金10％；2021年(nián)12月前到期的产品其余未兑付本金自2022年6月起(qǐ)分四次兑付（6月(yuè)/9月/12月/2023年3月），兑付比例为10％/10％/20％/50％。

　　此(cǐ)外，雪松还将出台实物资产兑付补(bǔ)充方案，供投资者选择。

　　不过，连(lián)春节前夕的首次兑付都无法如(rú)约完成(chéng)，终于点燃了投(tóu)资(zī)人的(de)怒火。

　　2022年除(chú)夕(xī)前夜，雪松控股发了一封落款为董事长(zhǎng)、实控人张劲的致歉信(xìn)，称受各(gè)种因素影响，资产处(chù)置及回款计划未能按照预期方案落实，公司外部(bù)协(xié)调(diào)资金的努力(lì)，也未能(néng)取得实质性效果，致使原本定(dìng)应于当月底(dǐ)完成的兑双曲线虚轴的位置，双曲线虚轴有什么意义付无法完成。

　　不(bù)一(yī)样的“配方”

　　由于理财产品无法兑(duì)付而暴(bào)雷，这与近年来(lái)恒大等房地产企业(yè)暴雷路径(jìng)如出一辙。

　　但不同(tóng)的是，两者的底层逻辑大相径庭，更加令(lìng)人无法接(jiē)受。

　　投资(zī)人(rén)调查发现，这总规模200亿元、350余只理(lǐ)财产品背后(hòu)，构筑的是一(yī)个庞(páng)大的融资网络，涉及企业数量高达(dá)63家，除了或明或(huò)暗的雪松系公司，还有大(dà)量的假央企、伪国企。而作为底层资产的应(yīng)收账款(kuǎn)，系建立在涉嫌虚假的(de)“空转”贸易行为(wèi)之上。

　　同时，深交(jiāo)所(suǒ)也向雪松系两家(jiā)上市(shì)公司雪松发(fā)展和齐翔腾达下发关(guān)注函，要求其核实(shí)媒体曝(pù)出的数(shù)十家空壳公司是否为公(gōng)司(sī)的供应商或客户，并说明公司是(shì)否参与(yǔ)雪松信托产品底层资产的(de)应收账(zhàng)款相关的供应链业务。

　　所谓(wèi)“空转(zhuǎn)”贸易，即做假账(zhàng)。换句话(huà)说，支(zhī)撑这(zhè)场(chǎng)供(gōng)应链金融的底(dǐ)层资产原本就是(shì)雪松(sōng)系(xì)自导自演的一(yī)场戏。

　　雪松的供应链业务相当(dāng)大一部(bù)分原本(běn)就是一场“融资性贸易”，即通过在(zài)体系(xì)内的“闭环(huán)”不断空转交易量做(zuò)大规模，继而获(huò)取更多融资(zī)，这(zhè)与数(shù)年前大(dà)范围爆发(fā)的P2P骗局如出(chū)一辙。

　　要知(zhī)道，就(jiù)在几年(nián)前的2015年，全(quán)国(guó)范(fàn)围内出现(xiàn)大范围股(gǔ)灾时，张劲曾在朋友圈里高调(diào)喊(hǎn)话。

　　“靠政府不如靠(kào)自己，公司员工(gōng)如果有炒股做杠杆爆仓危机的(de)，尽快向公司反(fǎn)映(yìng)，公(gōng)司(sī)提(tí)供(gōng)现金(jīn)支持。炒股(gǔ)严重影响到个人生活的，也(yě)可以和公司提出支援。”

　　也正是这(zhè)段话(huà)，瞬间(jiān)让打(dǎ)工人泪目(mù)，把这家名声不显的企业名闻全国，张劲也被冠以“中国好老板”的名头。

　　谁能想(xiǎng)到，几年前(qián)大家心目中(zhōng)的“好老板”突然成了“老戏骨”，不仅自身难保，甚至还(hái)是利用虚构的资(zī)产来套(tào)取员工钱财。

　　以至于2021年兑付危机爆发之时，雪松及(jí)张劲本人(rén)所(suǒ)做出的承诺三番(fān)五次食言，依然有人表示愿意(yì)与其共(gòng)度难关，直到(dào)日前公安机关立(lì)案公告传(chuán)来。

　　多(duō)人落网，资不(bù)抵债

　　需要(yào)指出的(de)是(shì)，警方通告中所披露(lù)的圆方投资只是(shì)雪松系金(jīn)融业务的经办公司(sī)之一。

　　有(yǒu)知(zhī)情人士向观(guān)察者网透露，由于涉案(àn)关联公司过多(duō)，不便(biàn)逐一列出，所以用“圆方投资等公司”指代。

　　其表示(shì)，自2022年初(chū)至(zhì)今(jīn)一年多(duō)，经侦部(bù)门对雪松涉嫌非法集资的调(diào)查早已(yǐ)在持续进行(xíng)，对(duì)于张劲及其他多(duō)为雪(xuě)松系高管的控制也(yě)早已开始。

　　从公安程序上来讲(jiǎng)，通常公告披露此(cǐ)次对(duì)张劲采取刑事强制措施，意味着(zhe)基本案(àn)情已调查清(qīng)楚，对于整个(gè)雪松系公司涉嫌非法吸收公众存款(kuǎn)案进(jìn)入“收网”状态。

　　从此(cǐ)前公开消息(xī)来(lái)看，雪松控(kòng)股“失联(lián)”高管也远不止张(zhāng)劲一人。

　　4月12日(rì)，齐翔腾达公告称(chēng)，公(gōng)司工(gōng)作人员(yuán)多次通过(guò)电(diàn)话、微信等方式与公司(sī)董事陈(chén)晖联系，均(jūn)无(wú)法与(yǔ)其(qí)本人取得联系，也无法确(què)定(dìng)其(qí)失(shī)联的具(jù)体原因。

　　而陈晖正是“雪松系”派驻董(dǒng)事之(zhī)一，其兼任雪松控股集团、雪松实业(yè)集(jí)团的董事，还(hái)在广州雪松文化旅游(yóu)投资有限公(gōng)司、广州(zhōu)市雪松互联网小额贷款有限公司等数十家公司担任董(dǒng)事、监事等职务。

　　亦有媒(méi)体报道称，原雪(xuě)松控股(gǔ)副总裁、雪松控股二号人物林伟(wěi)龙，以及曾在集团内主管资(zī)金的头号人物谢少彬等人，也在半年前就已(yǐ)经被控制。

　　同时，整个雪(xuě)松系的崩塌速度也(yě)与日(rì)俱增。

　　目前，雪松(sōng)发(fā)展由于(yú)连年亏损(sǔn)已经再次发(fā)布退市风险提示。

　　另一(yī)家A股主要(yào)上市公司(sī)齐翔腾达(dá)，也在5月4日公告称，山(shān)东能源集团新(xīn)材料公司要约收购实施完毕，本次要约收购系山能(néng)新(xīn)材料作为重整投(tóu)资人通过重(zhòng)整(zhěng)程序取得齐翔(xiáng)集团 80％ 股权，进而(ér)间接(jiē)控制齐翔(xiáng)集团所持有(yǒu)的上市公司 45.91％股份而触发(fā)，意味着(zhe)齐翔腾达将易(yì)主山东国资。

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