本(běn)周铁矿石期货价格大幅下(xià)挫，截至21日下午(wǔ)收盘，大商所(suǒ)铁矿石期货主力合约跌近(jìn)5％，报730.5元/吨。截至(zhì)下午5点，新加坡铁矿石指(zhǐ)数期货跌近6.9％，至107.4美(měi)元(yuán)/吨。

　　期货日(rì)报(bào)记者注意到，本(běn)周后几个交易日，铁矿石期货(huò)一直处于下跌的态势，本(běn)周进口铁矿石价格指(zhǐ)数(shù)呈现振(zhèn)荡运行态势。

　　兰格(gé)钢铁网监测数据显示，截至2023年(nián)4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周(zhōu)同期下(xià)跌(diē)3美元/吨；61.5％澳粉(fěn)指数110美元/吨，较上周同期(qī)下(xià)跌4美元/吨(dūn)；62％澳块指数(shù)126美元/吨(dūn)，较上周同期下(xià)跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期(qī)货铁矿石(shí)研(yán)究员梁海宽认为，铁矿(kuàng)石本周加(jiā)速下行，直(zhí)接原因源于成材表需继续走弱，二(èr)季度以来成材消费持(chí)续低迷，市场对“旺(wàng)季不旺”担忧进一步发酵。成(chéng)材(cái)价格下降(jiàng)使得(dé)钢厂(chǎng)利润被进一(yī)步压缩，本周铁水(shuǐ)产量出现(xiàn)见顶回落，下(xià)游需(xū)求走弱开始(shǐ)对炉料端价(jià)格形成负反馈，焦(jiāo)炭、焦煤价格跌幅更为明显。当前铁(tiě)矿的5-9价差已扩(kuò)大至历史同(tóng)期最(zuì)高(gāo)水平，铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)现货价(jià)格受高铁水产量(liàng)的刚性支撑(chēng)相较坚挺，支撑(chēng)近月合约价格。而远月合约(yuē)开始计(jì)价终端需求(qiú)走弱和(hé)铁(tiě)矿石受(shòu)自(zì)身供需趋(qū)于宽松的悲观预期(qī)影(yǐng)响(xiǎng)，跌(diē)幅更(gèng)为明显。

　　“3月(yuè)中(zhōng)旬(xún)以来，由于(yú)需求复苏不畅，成本中(zhōng)枢下移，叠加外(wài)围(wéi)风险冲(chōng)击，黑色系(xì)期货整(zhěng)体走(zǒu)弱(ruò)，品种间形成负反馈局面。从终(zhōng)端需求看(kàn)，尽(jǐn)管地产销(xiāo)售明显好转(zhuǎn)，但(dàn)传(chuán)导(dǎo)至投资端(duān)尚需(xū)时间，一季(jì)度房屋新开工同比仍下滑19.2％。这也(yě)导致钢材需求(qiú)复苏(sū)乏(fá)力，旺(wàng)季期间螺(luó)纹钢(gāng)表需(xū)基(jī)本和(hé)去年同期持平(píng)，整体较为疲弱，钢厂减产降库意愿增强(qiáng)，对原(yuán)料需求构成压力。”国投安信期(qī)货高级分析师何建辉说。

　　国泰君安(ān)期货铁矿石(shí)分析师马亮认为，近期市(shì)场(chǎng)对于国内钢厂减(jiǎn)产(chǎn)担忧(yōu)的不断(duàn)加(jiā)重导致铁矿石出现连续(xù)下跌(diē)。

　　基本(běn)面方面，外(wài)矿短期(qī)到港压力不大，疏港依(yī)旧维持高位(wèi)，铁矿石库存(cún)总量(liàng)矛(máo)盾不明显。港口库存本周(zhōu)止跌回(huí)升(shēng)，重回13000万吨(dūn)上方，钢厂厂(chǎng)内(nèi)库(kù)存明显低于历史平均水平，低库存有望成为常态，对补库(kù)不应(yīng)有(yǒu)过(guò)高期待。海外(wài)主流(liú)铁矿石二季度(dù)将逐(zhú)步(bù)进入发运旺季，力拓(tuò)一季度铁矿石发运创同期纪录，淡水河谷一季(jì)度产(chǎn)量也同比增加，到港压力将(jiāng)增加。“国产(chǎn)矿产量近期持续回升，铁矿石(shí)供应(yīng)将逐(zhú)步转向宽松。而铁水(shuǐ)继续提产空间有限，开(kāi)始面临减产压力，铁矿石供需将(jiāng)逐步转向宽松，下半年这(zhè)一趋势(shì)将更为清晰，远月合约的估值(zhí)有中长期的下(xià)调压力。”梁(liáng)海宽说。

　　不过，马(mǎ)亮则认为，受澳洲(zhōu)飓风等(děng)因(yīn)素影响，目(mù)前铁矿石发(fā)运依然(rán)偏(piān)低，港(gǎng)口库(kù)存维持下降态势(shì)，不过由于终端需求(qiú)疲弱，政策调控力(lì)度增大(dà)，价格逐渐承压下行(xíng)。

　　值得注意的是，上海钢(gāng)联4月21日调研好好记住我在你体内的感觉247家钢厂的(de)数据显示(shì)，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同(tóng)比增加12.91万吨(dūn)。全(quán)国45个(gè)港口(kǒu)进口铁(tiě)矿库存为13034.54万(wàn)吨，环比(bǐ)增(zēng)123.03万吨(dūn)；日均疏港量320.18万(wàn)吨增0.95万吨(dūn)。全国钢厂进口(kǒu)铁矿石库存(cún)总量为(wèi)9123.65万吨，环比减(jiǎn)少39.10万吨；当前样本(běn)钢厂的进口矿日耗为298.17万吨(dūn)，环比(bǐ)减少0.18万(wàn)吨，库(kù)存消费比(bǐ)30.60，环比减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量(liàng)止(zhǐ)增转降，拐点出现，铁(tiě)矿石需求(qiú)端支撑减弱(ruò)；港(gǎng)口库存(cún)止降转增(zēng)，钢厂(chǎng)低库存按需补库为主。澳(ào)巴(bā)极端天气导(dǎo)致4月底5月初港口到货将有(yǒu)缩量。”中辉期货(huò)铁矿(kuàng)石研究员(yuán)李(lǐ)海蓉(róng)说。

　　梁海宽认为，铁水产量(liàng)见顶，铁矿(kuàng)石(shí)供需(xū)总(zǒng)体将(jiāng)转向宽松，价格中(zhōng)枢将(jiāng)面临下移。2309合(hé)约当前整(zhěng)体估值水平(píng)偏高(gāo)，旺季后面临回调压(yā)力，维持(chí)逢高沽空(kōng)的策略。

　　对于后市，兰格钢铁研(yán)究中心王国清认为，近(jìn)期(qī)市场振荡调整，钢厂采购(gòu)仍相对谨慎，多以按需(xū)补(bǔ)库为主(zhǔ)，整体好好记住我在你体内的感觉交投氛围较为冷清(qīng)。五一假期将至，下(xià)周补库需求(qiú)或(huò)有(yǒu)增加。综合来看，预计(jì)下周进口铁矿石价格指数将继续振荡运行。

　　“随着钢(gāng)厂减产检修(xiū)范围(wéi)扩大，高需求对铁(tiě)矿石的支撑转弱，近期供应(yīng)端表现(xiàn)缩量，五一节前钢厂低(dī)库存补库(kù)对价格(gé)或形成支撑(chēng)。可逢高布局空单(dān)。”李海蓉说(shuō)。

　　对于(yú)黑色(sè)板块的后市，何建辉(huī)认为，目前终端需(xū)求尚未有(yǒu)太大起色，市场情绪仍偏悲观，黑色系(xì)整体依然承压。持续调整(zhěng)后(hòu)压力得到(dào)基本释放，下行节(jié)奏将会放缓，波动有所加剧(jù)。拉(lā)长时间(jiān)周期看(kàn)，今年大基(jī)调是经济(jì)复苏，尽(jǐn)管节(jié)奏(zòu)上较为(wèi)波折，供(gōng)需边际上仍有(yǒu)改善，整(zhěng)体矛盾并不是(shì)太突出(chū)，价格波(bō)动幅度较前两年将有(yǒu)明显下降。这也意(yì)味着，以内(nèi)需为主的黑色系下方仍有(yǒu)支(zhī)撑，当前位置不(bù)宜(yí)过(guò)分悲观。预计(jì)市场整体(tǐ)以区间振荡为主，节奏上或(huò)先(xiān)抑后扬，后(hòu)期(qī)关键仍是(shì)需求(qiú)复(fù)苏(sū)力度。

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