今(jīn)年(nián)AI波澜壮阔的(de)大(dà)行情之下，引发(fā)了全行业(yè)所有(yǒu)基金(jīn)经理关(guān)注(zhù)，而公募基金(jīn)2023年一季(jì)报揭开(kāi)了基(jī)金经(jīng)理的(de)观点(diǎn)和真实持仓。

　　一(yī)季(jì)报(bào)显示，蔡嵩(sōng)松所管理的诺(nuò)安积极(jí)回报基金，一(yī)季度主要投(tóu)资在(zài)人(rén)工智(zhì)能、算法、应(yīng)用(yòng)、算力端等领域，因(yīn)抓住(zhù)了市(shì)场(chǎng)机遇(yù)实现了(le)超62％的收(shōu)益，成为今年以来业(yè)绩最(zuì)领先的主动权益基金。同(tóng)时，较好(hǎo)的业(yè)绩(jì)也让这只冠军基(jī)金一季度(dù)规(guī)模(mó)暴增(zēng)超900％。

　　不仅蔡嵩松(sōng)，AI板(bǎn)块在一季度也吸引了(le)多位明星基金(jīn)经理的关(guān)注目光。

　　兴证全球谢(xiè)治宇(yǔ)就在一(yī)季报表示，一季度在人工智(zhì)能相(xiāng)关产业链进行挖掘，对(duì)有长期(qī)竞(jìng)争力、应用空间广(guǎng)阔的硬件和软件公(gōng)司进(jìn)行精选和布(bù)局(jú)。

　　蔡嵩松(sōng)：积极拥抱人工(gōng)智能

　　开年以来，计(jì)算机行业在人(rén)工智能板块的带动下，走出了波澜壮阔的行情。因抓住市(shì)场机遇(yù)，业绩一(yī)路领跑，诺(nuò)安基金蔡(cài)嵩松的知(zhī)名度更上一层楼。

　　他在一季(jì)度积(jī)极拥抱AI，所管理(lǐ)的(de)诺安(ān)积极回报成为(wèi)2023年表(biǎo)现最强的主动权益基金，最新(xīn)观点备受(shòu)市场关注。

　　蔡(cài)嵩松写道：随着(zhe)chatgpt的问世，人工智能(néng)出现(xiàn)了突(tū)飞猛(měng)进(jìn)的(de)发展，将影响几(jǐ)乎我们所有的行业，或将成(chéng)为未来最强的产业趋势。

　　他还提到，海外引(yǐn)领，从算(suàn)法大模(mó)型持续迭代(dài)，到各种应用接入(rù)AI，再到算(suàn)力芯片的突飞猛进，产业进(jìn)展迅速。国内(nèi)厂(chǎng)商(shāng)也纷纷开展结合自身业务的人(rén)工(gōng)智能领域的研(yán)究(jiū)，在股价(jià)飞涨的背后，是相关公司在产(chǎn)业端的积极布局(jú)，人工(gōng)智能浪(làng)潮不可逆。

　　他也直言(yán)，诺(nuò)安积(jī)极回报基金一(yī)季度主要投资在人工智能领域，算法、应用、算力端都有(yǒu)相应布(bù)局(jú)。

　　从诺安积(jī)极回(huí)报的持(chí)仓看，前十(shí)大(dà)重仓股进行了(le)较大(dà)幅度的(de)调整。相(xiāng)较去年底(dǐ)，除了中(zhōng)微公司、沪硅产业仍出现在其前十大重仓股(gǔ)之列外，其他(tā)重(zhòng)仓股全(quán)部(bù)换，新进了长川(chuān)科(kē)技、华海清科、盛(shèng)美上海、拓(tuò)荆科技、韦尔股份、浪潮信息、中芯国(guó)际(jì)、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神(shén)勇，如诺安积极回报的头号(hào)重仓股中微公司，截至(zhì)4月21日，今年(nián)以(yǐ)来涨幅(fú)达到87.74％。浪潮(cháo)信息更是年内(nèi)拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓荆科技、江波(bō)龙等年内涨(zhǎng)幅也(yě)超60％，这(zhè)些表(biǎo)现较好的重仓股推(tuī)动基金净值大涨。

　　从股票仓位来(lái)看，诺安(ān)积(jī)极回报并没有保持去年底的高仓位，一季度末仓位(wèi)仅84.29％，处于中性水平。去年三(sān)、四季度(dù)基(jī)本保持在90％以上的仓位水平，去年三季末(mò)、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二(èr)季(jì)末(mò)，股票仓位一(yī)度低至(zhì)0.12％的水平。

　　不过(guò)，蔡嵩(sōng)松(sōng)管(guǎn)理的另外一(yī)只基金诺安成长并(bìng)没有太大变化，前十大重仓股相较(jiào)去年(nián)底(dǐ)变化很小，仍重点布局(jú)卓胜微(wēi)、中微公(gōng)司(sī)、圣邦(bāng)股份、北方华创等。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)在诺安成长的一季报中(zhōng)写道(dào)，主要(yào)布(bù)局芯片(piàn)板块(kuài)，在当前的市场位置，迎接即将到来的科技大行情。

　　他(tā)还谈及芯片(piàn)板块的两大(dà)细分(fēn)领(lǐng)域，在一季度(dù)都到(dào)了临近拐(guǎi)点(diǎn)的阶段。

　　首先是(shì)芯片设(shè)计板块，从2021年四(sì)季(jì)度开启的芯片产业下行(xíng)周(zhōu)期，随(suí)着(zhe)疫情落(luò)下帷(wéi)幕，在今年一季度拐点将至(zhì)。产业端(duān)一季度库存(cún)水平接近正常(cháng)，各厂商二季度毛利率水平(píng)见(jiàn)底。伴随着疫(yì)后经济恢(huī)复，未来需求端将对(duì)设计板块持(chí)续拉动(dòng)。

　　同(tóng)时我们(men)应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智能出现了突(tū)飞(fēi)猛进的(de)发展(zhǎn)，将影响几乎(hū)我们所有的行业，或将(jiāng)成为未来最强的产业趋势。海外引领(lǐng)，从算(suàn)法大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业(yè)进展迅速。而(ér)算力几何级的增长和边缘(yuán)侧(cè)硬件的(de)拉动(dòng)，都是未来芯片需求的重(zhòng)要(yào)增长。新(xīn)需求将(jiāng)让芯片周期拐点(diǎn)提前到来(lái)。

　　另外一个重要(yào)板(bǎn)块是芯片设备(bèi)材料EDA，美国对中国半导(dǎo)体的(de)制裁已(yǐ)经到了穷途末路的地步，暨2022年10月7日美(měi)国半导(dǎo)体出口新(xīn)法案对我国晶圆厂极限施压之(zhī)后，进一步的制(zhì)裁已经乏善(shàn)可(kě)陈。国(guó)内晶圆代工(gōng)厂一方(fāng)面加速扩产成熟制程，另一方面在国内设备(bèi)厂商(shāng)的配合下，继续研(yán)发攻克(kè)先进制(zhì)程。虽然美国的制裁对我国先进制程的(de)扩产造成了(le)一(yī)定的影(yǐng)响(xiǎng)，但是另(lìng)外一(yī)个角(jiǎo)度(dù)看，芯片(piàn)设备的国产(chǎn)化率(lǜ)却取得了(le)突(tū)飞(fēi)猛进(jìn)的(de)增长。在全球晶圆(yuán)扩产处于(yú)下行周(zhōu)期的大背(bèi)景下(xià)，国(guó)产替代进程加速(sù)对(duì)设备材料EDA板块的拉动，很(hěn)可能(néng)会(huì)超预期(qī)。

　　冠军基(jī)金(jīn)规模“一口气(qì)”增(zēng)长(zhǎng)913.85％

　　受益于业(yè)绩一路(lù)领跑，冠(guān)军基(jī)金的(de)规(guī)模也出(chū)现迅猛增长。

　　数(shù)据显示，截至4月(yuè)21日，蔡嵩松管(guǎn)理(lǐ)的诺安积极回报A以(yǐ)62.04％的(de)收(shōu)益，成为2023年以来(lái)业绩最强的主动权益基金。这(zhè)一业绩(jì)还是受(shòu)到4月21日AI、半导体等领域大(dà)跌影响，若截至4月20日(rì)，该基金业绩超(chāo)过72％，一(yī)路涨势如虹。

　　较好的(de)业绩也让(ràng)这只冠军基金(jīn)一季(jì)度规模暴增超(chāo)900％。数(shù)据(jù)显示，诺安积(jī)极回报去年底的规模(mó)仅0.7亿元，而一季(jì)度末规模已达到(dào)7.11亿元(yuán)，增幅为913.85％。相较(jiào)其2023年一季(jì)度的(de)净值(zhí)涨幅，这(zhè)一规(guī)模暴涨更多来自(zì)于(yú)投资者申购。相(xiāng)关蔡嵩松(sōng)以及(jí)诺(nuò)安积极(jí)回(huí)报基金的话题(tí)也屡(lǚ)见报(bào)端(duān)，成为基民(mín)热议的话题。

　　同(tóng)样，受益于净值大涨以及投资者申(shēn)购，蔡嵩松管(guǎn)理的5只基金在一季度(dù)规模(mó)均出(chū)现上(shàng)涨，除了诺安积极回报之外，2023年业绩(jì)超40％的(de)诺安优化配置同样规模暴(bào)增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规(guī)模也从去年底的293.25亿元增长到一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成(chéng)为(wèi)一(yī)季度末“300亿基(jī)金经理俱乐部”中的一员(yuán)。

　　谢治宇：对人工智(zhì)能相关(guān)产业链进行挖掘

　　作(zuò)为兴(xīng)证全(quán)球基(jī)金分管投研的副总，市场上管(guǎn)理规模超过700亿的基金经(jīng)理，谢(xiè)治宇一季度调仓换股方(fāng)向也受到(dào)市(shì)场关(guān)注。

　　从最新一季(jì)报披露情(qíng)况看，谢治宇主要加仓半导体及光(guāng)模块相关板(bǎn)块，他也坦言在(zài)一季度主要对对人工(gōng)智能相关产业链进(jìn)行了挖(wā)掘。

　　他(tā)管(guǎn)理的兴全合(hé)润基金一季度新进了海(hǎi)康威(wēi)视(shì)、澜(lán)起(qǐ)科技、中际(jì)旭创、晶晨股份四只个股，几乎全部是与AI、半导体、光(guāng)模(mó)块(kuài)方向相关(guān)。

　　其中，安防龙头——海康(kāng)威(wēi)视在2022年已将(jiāng)AI技术应用于设备(bèi)检测、产品盘点、安检等多(duō)类(lèi)产品。在4月15日发布的(de)《投资者关(guān)系活(huó)动记录(lù)表(biǎo)》中，海康威视表示，AI技术对海康威视(shì)的营收增长起了很大的作用(yòng)。

　　澜(lán)起科(kē)技主营业务是为云计算和(hé)人工(gōng)智能领(lǐng)域提提供以芯片为基础的(de)解决方案，目前主要产品(pǐn)包括内存(cún)接口等。晶(jīng)晨(chén)股份也(yě)是全球布局、国内领先的(de)无(wú)晶圆半(bàn)导体系统设计(jì)厂商。

　　作为(wèi)数据(jù)中心光模块供(gōng)应商(shāng)。截(jié)止4月21日，中(zhōng)际(jì)旭创今(jīn)年以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢(xiè)治宇也(yě)在积极加仓，仅一个季(jì)度的时(shí)间就(jiù)狂(kuáng)买8个(gè)多亿，直(zhí)接买进第七大重仓股。

　　而包(bāo)括立(lì)讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业在内的四只个股在一季度退出兴(xīng)全合(hé)润前十(shí)大重仓股。

　　除了兴全合润(rùn)，谢治宇管(guǎn)理的另外一只可投(tóu)港股的兴(xīng)全合(hé)宜(yí)基金在一季度(dù)除了(le)加仓半(bàn)导(dǎo)体等(děng)板块之外，互联网板(bǎn)块(kuài)中(zhōng)的腾(téng)讯(xùn)控股(gǔ)也是其主要加(jiā)仓方向(xiàng)。

　　谢(xiè)治宇在一季报(bào)中表示(shì)，随(suí)着各(gè)种风险(xiǎn)因素减(jiǎn)弱，一季度A股市场上证指(zhǐ)数上涨5.94％，创(chuàng)业板指上(shàng)涨2.25％，恒生(shēng)指数上涨(zhǎng)3.13％。港股电讯、能(néng)源板(bǎn)块指数(shù)上涨(zhǎng)较多，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突(tū)破性的(de)进展，由AI芯片(piàn)、服务器、光(guāng)模(mó)块等(děng)子版块带动(dòng)的(de)人工智能、中字头的(de)“中特估”、半导体等(děng)板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影视等板块也实现较大(dà)幅(fú)度上涨。

　　基金报(bào)告期内(nèi)维(wéi)持了较高仓位，对人(rén瓦格纳是哪个国家的，瓦格纳集团是什么组织)工智(zhì)能相关产业链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争(zhēng)力、应(yīng)用空间广(guǎng)阔的(de)硬件和软件公司进行精选和布局。未来仍将坚持(chí)挖掘公司长期成长价(jià)值(zhí)，不断寻找(zhǎo)具有良好投(tóu)资性价(jià)比的(de)优秀公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消费品

　　2022年4月(yuè)13日成立，招商核心竞争力(lì)在当年弱市环境(jìng)下(xià)斩获超47％的收益，让招商(shāng)基金朱红裕成为市(shì)场备受关注的基金经理。

　　招商核心(xīn)竞(jìng)争力(lì)一季报的披露揭开了朱(zhū)红裕的投(tóu)资思路和路(lù)径。从股票持仓(cāng)来看(kàn)，一(yī)季(jì)度末(mò)该基金(jīn)股票市值占基金总资(zī)产(chǎn)比例为(wèi)93.84％，处(chù)于该(gāi)基金成立以来的最高值(zhí)，显示出一种(zhǒng)积极的态度(dù)。从该基(jī)金2022年中报、三季报、年报来看(kàn)，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对(duì)去年底，一季度(dù)朱红裕配(pèi)置(zhì)A股比例有所降低，配置港股(gǔ)比(bǐ)例有所(suǒ)提升。数据显(xiǎn)示(shì)，招(zhāo)商核心竞争力配置中国(guó)大陆、中国香港股(gǔ)票(piào)市值占基(jī)金(jīn)净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心(xīn)竞(jìng)争力配置来看，重点布局了(le)信息技(jì)术、可选消费(fèi)等(děng)。前十(shí)大重仓股来看，重仓(cāng)卫宁健康(kāng)、振(zhèn)华科技、美的集(jí)团(tuán)、金(jīn)蝶国际等(děng)。其中卫宁(níng)健康持有比例达(dá)到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了一些持仓调整(zhěng)，绿城(chéng)服务、中(zhōng)国民航信息网络、安琪酵母新进前十大重仓股之(zhī)列，通威股份、希望教育、中(zhōng)航光电则退出前十大。

　　朱红裕也在季(jì)报中写道，一季度(dù)初期，我(wǒ)们基于对经济复苏预(yù)期大概率偏弱的判断，主(zhǔ)要减持了经济复(fù)苏(sū)敏感度相对较高的(de)部分制造业，增持了计(jì)算机、大众消费品等(děng)行业(yè)，同时，我们亦在一季度末期逐步(bù)逢低增持了(le)港(gǎng)股中可能(néng)面临业绩拐(guǎi)点的物业及计算机等公司。

　　他(tā)也坦言，虽然(rán)创造(zào)了一定(dìng)的(de)超(chāo)额收益，但市场的(de)博弈程度(dù)超(chāo)出了我们的预期(qī)，导致对部分行业(yè)的定价出(chū)现了较为显著(瓦格纳是哪个国家的，瓦格纳集团是什么组织zhù)的偏(piān)离。我(wǒ)们将基于中长期的行(xíng)业(yè)研(yán)究视野(yě)，逆势而(ér)行(xíng)。

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