今年AI波澜(lán)壮阔的大行情之下，引发(fā)了(le)全行业(yè)所有基金经(jīng)理关注，而公(gōng)募基金2023年一(yī)季(jì)报揭(jiē)开了基金经理的观点(diǎn)和真实持仓。

　　一季报显示，蔡(cài)嵩松所(suǒ)管理(lǐ)的诺安积极回(huí)报基金，一季度主要投资在人工(gōng)智能、算(suàn)法、应用、算力端等(děng)领域，因抓(zhuā)住了市场机遇实现(xiàn)了(le)超(chāo)62％的收益，成为今年以来业绩最(zuì)领(lǐng)先的(de)主(zhǔ)动(dòng)权益基金。同时，较好的业绩也(yě)让这只冠军基金一季度规模暴增超(chāo)900％。

　　不(bù)仅(jǐn)蔡嵩松(sōng)，AI板(bǎn)块在一季(jì)度(dù)也吸引(yǐn)了多位明星基金经理的关注(zhù)目光。

　　兴证全球谢治宇就在一季报表(biǎo)示，一季度在人工智能相(xiāng)关(guān)产业链进(jìn)行挖掘，对有长(zhǎng)期(qī)竞争(zhēng)力(lì)、应用空间广阔的硬件(jiàn)和软件(jiàn)公司进行精选和(hé)布局(jú)。

　　蔡(cài)嵩松：积极拥抱人工智(zhì)能

　　开年以来，计(jì)算(suàn)机(jī)行业(yè)在(zài)人工智能(néng)板块的带动下，走出了(le)波澜壮阔(kuò)的行情(qíng)。因抓住市场机(jī)遇，业绩一(yī)路(lù)领跑(pǎo)，诺安基(jī)金(jīn)蔡(cài)嵩(sōng)松的知名度更上一层楼(lóu)。

　　他(tā)在(zài)一季度积极拥抱AI，所管理的诺安积极回报成为2023年表现最强的主动权益(yì)基金(jīn)，最(zuì)新观(guān)点备受市(shì)场关注。

　　蔡嵩松(sōng)写(xiě)道：随(suí)着chatgpt的(de)问世，人工智(zhì)能出现了突飞猛进的(de)发展(zhǎn)，将(jiāng)影响(xiǎng)几乎(hū)我们所有的(de)行业(yè)，或将成(chéng)为(wèi)未来最(zuì)强的产业趋势。

　　他还提到，海(hǎi)外引(yǐn)领，从算(suàn)法大模型(xíng)持续迭代，到(dào)各(gè)种应(yīng)用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。国内厂商也纷(fēn)纷(fēn)开展结合自身业务的人工智能领域的研究，在股(gǔ)价(jià)飞涨的背后，是(shì)相关公司在产业(yè)端的积极(jí)布局(jú)，人工智能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积(jī)极回报基金一季度主要投资在人工(gōng)智能领(lǐng)域，算法、应(yīng)用(yòng)、算(suàn)力(lì)端(duān)都有相应布局(jú)。

　　从诺安积极回报的持仓看，前(qián)十(shí)大重仓股进行了(le)较大幅度的调(diào)整(zhěng)。相较去年底，除(chú)了中(zhōng)微公司、沪硅(guī)产业仍出(chū)现在其(qí)前十(shí)大重仓股之(zhī)列外(wài)，其(qí)他(tā)重仓股全部换，新进了长川(chuān)科(kē)技(jì)、华海清科、盛美上海(hǎi)、拓荆科技、韦尔股份、浪潮(cháo)信息、中芯(xīn)国(guó)际、江波龙。

　　其重仓股不少(shǎo)在2023年表现(xiàn)神勇(yǒng)，如诺安积极回报(bào)的头号重仓股中微(wēi)公司，截至4月(yuè)21日，今(jīn)年以来(lái)涨幅(fú)达到(dào)87.74％。浪潮信息更是(shì)年(nián)内拥有(yǒu)超100％的涨幅，而华(huá)海清科、拓荆科技、江波龙等年内(nèi)涨(zhǎng)幅也超60％，这些表现较好的(de)重仓(cāng)股推动基(jī)金净(jìng)值大(dà)涨。

　　从股票仓位来看(kàn)，诺安(ān)积极回(huí)报并没有(yǒu)保持去年底的高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于中(zhōng)性(xìng)水(shuǐ)平(píng)。去年三、四(sì)季度基本保持在(zài)90％以(yǐ)上的仓位水平，去(qù)年(nián)三季末、四季末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股(gǔ)票仓位一度低至(zhì)0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管(guǎn)理的另外一只(zhǐ)基(jī)金诺安(ān)成长并没有太大变(biàn)化，前十(shí)大重(zhòng)仓股相较去年底变化很小，仍(réng)重点布局卓胜微、中微公司、圣(shèng)邦股份、北(běi)方华(huá)创等。

　　蔡嵩松在(zài)诺(nuò)安(ān)成长的一(yī)季(jì)报中写(xiě)道(dào)，主要布(bù)局芯片板块，在当前的市场位置，迎接(jiē)即将到来的科(kē)技大行情。

　　他还谈及芯片板块(kuài)的两(liǎng)大细分领域，在一季度都(dōu)到了临近(jìn)拐点的阶段。

　　首(shǒu)先是芯(xīn)片设计板块，从2021年四季度开启的芯片产业下(xià)行(xíng)周期(qī)，随着(zhe)疫(yì)情落下(xià)帷(wéi)幕，在今(jīn)年一季度拐(guǎi)点将至。产业端一(yī)季度(dù)库存水(shuǐ)平接近(jìn)正(zhèng)常，各厂商(shāng)二季度毛(máo)利率水平见底。伴随着疫后经济(jì)恢复(fù)，未来需求端将对设(shè)计板块(kuài)持续拉动。

　　同时我(wǒ)们(men)应(yīng)该觉察到，随着chatgpt的问世(shì)，人工智(zhì)能(néng)出现了突飞猛进(jìn)的发(fā)展，将影响几(jǐ)乎我们(men)所(suǒ)有的行业，或将成为未来最强(qiáng)的产(chǎn)业趋势。海外(wài)引领，从算法大(dà)模型持续迭代，到各种应(yīng)用接入AI，再到算力(lì)芯片的(de)突飞猛进，产业进展迅速(sù)。而算力几何级(jí)的(de)增长和边(biān)缘侧硬件的(de)拉动，都是未来芯片需求的重要增(zēng)长(zhǎng)。新(xīn)需求将让(ràng)芯片周(zhōu)期拐(guǎi)点(diǎn)提(tí)前到来(lái)。

　　另(lìng)外(wài)一个重要(yào)板块是(shì)芯片设备(bèi)材料EDA，美国对(duì)中国(guó)半导体的制裁已经到了穷(qióng)途末路的地步，暨2022年10月7日美国(guó)半导体出(chū)口新法案对我(wǒ)国晶圆厂极限施压(yā)之后，进一步的制裁已经乏善(shàn)可陈(chén)。国内晶圆代工厂一方面加速扩产成(chéng)熟(shú)制程，另(lìng)一方面在国内设备厂商的(de)配合下(xià)，继续研发攻(gōng)克(kè)先进制程。虽然美国的制(zhì)裁对(duì)我国先进制程(chéng)的扩(kuò)产(chǎn)造成(chéng)了(le)一(yī)定的影响(xiǎng)，但(dàn)是另外一个角度看，芯片设(shè)备(bèi)的(de)国产(chǎn)化(huà)率却取得了突飞猛进的(de)增长。在全球(qiú)晶圆扩产(chǎn)处(chù)于下行周期的大背景下，国产替代进程加速(sù)对设备材(cái)料EDA板块的拉动，很可能(néng)会超预期(qī)。

　　冠军基(jī)金规模“一(yī)口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军(jūn)基金的(de)规模也出现迅猛增长。

　　数据显(xiǎn)示(shì)，截至4月21日(rì)，蔡嵩松管理的诺安积极(jí)回报A以62.04％的(de)收益，成(chéng)为(wèi)2023年以(yǐ)来业绩最(zuì)强的(de)主动权益基金。这一(yī)业绩还是切开的南瓜可以放冰箱吗，南瓜切了一半放冰箱能留几天受到4月(yuè)21日AI、半(bàn)导(dǎo)体等领域大跌(diē)影响(xiǎng)，若截至4月20日，该(gāi)基金业绩超过72％，一(yī)路涨(zhǎng)势如虹(hóng)。

　　较(jiào)好的业绩(jì)也让这只冠军基金一季度(dù)规(guī)模暴增(zēng)超900％。数据显示切开的南瓜可以放冰箱吗，南瓜切了一半放冰箱能留几天(shì)，诺(nuò)安积极回报去年底的(de)规模仅0.7亿元，而一季(jì)度末规模已达到(dào)7.11亿元，增幅为913.85％。相(xiāng)较其2023年一季度的净值涨幅，这一规模暴(bào)涨更多来自于投(tóu)资者申购。相关蔡(cài)嵩松(sōng)切开的南瓜可以放冰箱吗，南瓜切了一半放冰箱能留几天以及(jí)诺安积极回报基金的话题也屡见报(bào)端，成为(wèi)基(jī)民热议的话题(tí)。

　　同样(yàng)，受(shòu)益于净(jìng)值大涨以及投资者申购，蔡嵩松(sōng)管理(lǐ)的(de)5只(zhǐ)基金(jīn)在(zài)一季度(dù)规模(mó)均出(chū)现(xiàn)上涨(zhǎng)，除(chú)了诺安积极回报之外(wài)，2023年业绩超40％的(de)诺安优(yōu)化(huà)配(pèi)置(zhì)同样(yàng)规模暴增，从去年(nián)底的0.77亿元(yuán)增加(jiā)到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基(jī)金的总规模(mó)也从去年底的293.25亿元(yuán)增长到一(yī)季度(dù)末的331.33亿(yì)元，幅度为12.95％，成为一季(jì)度末“300亿基金(jīn)经理俱乐部(bù)”中的一员。

　　谢治宇：对人工智能相关产业链进行挖掘

　　作为兴证全(quán)球基(jī)金分管投研的副总，市场上管理规模(mó)超过700亿的基(jī)金经理，谢治宇一(yī)季(jì)度调(diào)仓换股方向(xiàng)也受到市场关注。

　　从最新一季报披露情(qíng)况看，谢治宇主要加仓半导体及光模块相关板块，他(tā)也坦言(yán)在一季度主要对对(duì)人工(gōng)智能相关产(chǎn)业(yè)链进(jìn)行了挖掘(jué)。

　　他管理的兴(xīng)全合润基金一季度(dù)新(xīn)进了海(hǎi)康威视、澜(lán)起科技、中际旭(xù)创、晶晨股份四(sì)只个(gè)股(gǔ)，几(jǐ)乎全部是与AI、半导体、光模块方向相关。

　　其中，安防龙头——海康(kāng)威视在2022年(nián)已将AI技术应用(yòng)于设(shè)备检测、产品盘点、安检等多类产品(pǐn)。在4月15日发布的《投资者关系活(huó)动记录表》中，海康威视表示，AI技术对海康威视的营(yíng)收增(zēng)长起了很(hěn)大(dà)的作(zuò)用。

　　澜(lán)起科技主营业务(wù)是为云计算和人工智能(néng)领(lǐng)域提提供(gōng)以芯(xīn)片(piàn)为基础的解决方(fāng)案(àn)，目(mù)前主要产品包(bāo)括内存接口等。晶(jīng)晨股(gǔ)份也(yě)是全(quán)球布局、国内领先(xiān)的无晶(jīng)圆半(bàn)导(dǎo)体系(xì)统设计厂商。

　　作为(wèi)数据中(zhōng)心(xīn)光模块供(gōng)应商。截止4月21日，中际旭创今(jīn)年以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也(yě)在积极加仓，仅一个(gè)季度的(de)时间就狂买8个多亿，直接买进第七大重(zhòng)仓股。

　　而包(bāo)括立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒(méi)、普洛药业(yè)在内的(de)四只(zhǐ)个股(gǔ)在一(yī)季度退出兴全合润前十大重仓股(gǔ)。

　　除了兴全合(hé)润(rùn)，谢(xiè)治(zhì)宇管理的另外一只可投(tóu)港股的(de)兴(xīng)全合宜基金在一季度除了加(jiā)仓半导体等板块之外，互联网板(bǎn)块中的腾讯控(kòng)股也是(shì)其主要加仓(cāng)方向(xiàng)。

　　谢治(zhì)宇在一(yī)季报中表示，随着各种(zhǒng)风(fēng)险(xiǎn)因(yīn)素减弱，一季度A股市场上证指数上(shàng)涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒(héng)生指数上涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能源(yuán)板(bǎn)块(kuài)指(zhǐ)数上(shàng)涨较多，A股板块分(fēn)化更明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得了(le)突破性(xìng)的进展，由(yóu)AI芯片、服务器、光模块等子版(bǎn)块带(dài)动的人工智能(néng)、中字头(tóu)的“中特估”、半导体等板块涨(zhǎng)幅较大(dà)，在GPT应用端中游戏(xì)、影视等板块也实现较大幅(fú)度上(shàng)涨(zhǎng)。

　　基金(jīn)报告期内维持了较高仓位，对(duì)人工智能(néng)相(xiāng)关产业链进行挖(wā)掘(jué)，对有长期竞争力、应用空间(jiān)广阔(kuò)的硬件和软(ruǎn)件公司进(jìn)行(xíng)精选(xuǎn)和布局。未来(lái)仍将坚持(chí)挖掘公司(sī)长期成长价(jià)值，不(bù)断寻找具有良好投(tóu)资性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大(dà)众消费品

　　2022年(nián)4月13日成立(lì)，招商核(hé)心(xīn)竞争力在(zài)当(dāng)年(nián)弱市环境下斩(zhǎn)获超(chāo)47％的收益(yì)，让招商基金朱红裕成为市场(chǎng)备受关注的基金经(jīng)理。

　　招商核心竞争(zhēng)力一(yī)季报的披露揭开了朱红裕的投资思路和路径。从股(gǔ)票持仓(cāng)来看，一季度末该(gāi)基(jī)金股票市值占基金总(zǒng)资(zī)产比例为93.84％，处于该基金成立以来的最(zuì)高值，显示(shì)出(chū)一(yī)种积极的态度。从该基金2022年(nián)中报、三季报、年报来看，其仓位(wèi)分(fēn)别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底(dǐ)，一季(jì)度(dù)朱红裕配(pèi)置A股(gǔ)比例有所降低，配置港股比例有所提升。数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，招商核心竞争力配置中国大陆、中(zhōng)国香港股票(piào)市值占基(jī)金净值比例(lì)分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心竞争力配置来看，重点(diǎn)布局了信(xìn)息技术、可选消费等。前十大(dà)重仓(cāng)股来看(kàn)，重仓卫宁健(jiàn)康(kāng)、振华科技、美的集团、金蝶国(guó)际等。其中卫(wèi)宁(níng)健康持有比例(lì)达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了一些持仓调(diào)整，绿城服务(wù)、中国民航信(xìn)息网络、安琪酵(jiào)母新进前十大重仓(cāng)股之列，通(tōng)威股(gǔ)份、希望教育、中航光电则(zé)退(tuì)出前十(shí)大。

　　朱红裕也在(zài)季(jì)报(bào)中(zhōng)写(xiě)道(dào)，一(yī)季度初期(qī)，我们(men)基于对(duì)经济复苏预期大概率偏(piān)弱的判断(duàn)，主要减持(chí)了经济复苏敏感度(dù)相对(duì)较(jiào)高的部分制造业，增持了(le)计算机(jī)、大众(zhòng)消费(fèi)品等(děng)行业，同时，我们亦(yì)在一季度末期逐(zhú)步逢低增持了港股中(zhōng)可能(néng)面(miàn)临业绩拐点的(de)物业及计(jì)算机等公司。

　　他(tā)也坦(tǎn)言，虽(suī)然(rán)创造(zào)了一定的超额收益，但市场的博弈程度超(chāo)出了我们的预期(qī)，导致对部(bù)分(fēn)行业的定价出现了较为显著的(de)偏离。我(wǒ)们将基于中长期的行业研究(jiū)视野，逆(nì)势而行。

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