近期市场风向变动，北向资金(jīn)调仓换股，外资(zī)基(jī)金也纷纷(fēn)行动。记者梳理(lǐ)发现，欧洲巨头施(shī)罗德旗(qí)下(xià)三只(zhǐ)旗(qí)舰(jiàn)基(jī)金(jīn)同(tóng)时大手笔加(jiā)仓“宁王”。3月底以来，宁王股价震荡上行，虽较高点仍(réng)有(yǒu)距离，但部分资金开始(shǐ)行动(dòng)。透露(lù)什么信(xìn)号？我们一起来看看。

　　欧洲巨头旗下三大基金同时行(xíng)动

　　施罗德(dé)旗(qí)下“施罗德(dé)国际(jì)精(jīng)选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)前(qián)十大重(zhòng)仓股为中国平安、招(zhāo)商银行、紫金矿业、宁德时代、贵州茅(máo)台、万华化学(xué)、鼎龙股份、芒(máng)果超(chāo)媒、海尔生(shēng)物。4月，基金加仓宁(níng)德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金“施罗德国际精选基(jī)金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底(dǐ)，台积电、腾(téng)讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所(suǒ)、银河娱乐、宁德时代(dài)、隆基绿能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫(zǐ)金矿(kuàng)业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下(xià)另一只旗舰基金也加仓宁德时代(dài)80％。“施(shī)罗德国际精选(xuǎn)基金(jīn)中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模(mó)14.23亿美元。

　　截至4月底，基金(jīn)前十(shí)大重仓股为腾讯控股、阿里巴巴(bā)、美团(tuán)、宁德时(shí)代、隆(lóng)基(jī)绿(lǜ)能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅(máo)台、深圳(zhèn)国(guó)际。4月，基金(jīn)减(jiǎn)持腾讯控股2％、减持(chí)阿(ā)里巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫金(jīn)矿(kuàng)业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中(zhōng)国(guó)新能源车产业(yè)链

　　同一家机构旗下三(sān)大旗舰基金同时加(jiā)仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这(zhè)三只基金中，施罗德国际精选基金中国A由(yóu)Jack Lee管理；施罗(luó)德国际(jì)精选(xuǎn)基金大中华和施罗德国(guó)际精选(xuǎn)中国机遇(yù)由(yóu)Louisa Lo管理。最新的基金材(cái)料中并未解(jiě)释为何基(jī)金(jīn)在4月大(dà)手(shǒu)笔加仓(cāng)宁德时代。不(bù)过(guò)，记者梳(shū)理(lǐ)发现，施罗德对(duì)中国新(xīn)能源车(chē)产业链的看重是一(yī)以(yǐ)贯(guàn)之的。

　　例如，基金(jīn)经理(lǐ)Jack Lee在一份研究(jiū)日(rì)志中解(jiě)释(shì)道：长期来看(kàn)，关注三大主(zhǔ)题(tí)。一是电动(dòng)车供应链；二是(shì)技术自(zì)主可控(kòng)；三是医(yī)疗健康基础设施(shī)。

　　为何看好(hǎo)电动车产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释道，随着(zhe)气候(hòu)变化(huà)的影响日益(yì)显(xiǎn)现，全球各国(guó)的脱碳(tàn)行动变得越来越重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个(gè)方面。中国在(zài)这方面为投资(zī)者提供了重要的机会。中国在电动汽车(chē)价值(zhí)链的供应方面是全(quán)球(qiú)的领导(dǎo)者，同(tóng)时中(zhōng)国对成(chéng)品车辆的需(xū)求方(fāng)面也占(zhàn)据重要(yào)地位(wèi)。可能很(hěn)多(duō)人(rén)不(bù)知道的是，全球2022年销售(shòu)的所有电(diàn)动汽车中(zhōng)，57％是在中国(guó)销售(shòu)的(de)。

　　整车制造之外，中国(guó)也是(shì)全球(qiú)电动(dòng)车基础(chǔ)设(shè)施(shī)最完善的(de)国(guó)家之一。以充(chōng)电桩为例，中国平均一个公共充(chōng)电桩对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴(bā)西(xī)是28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽车供应链中，有许多公(gōng)司(sī)正(zhèng)在(zài)在各自的领(lǐng)域中建立主(zhǔ)导地位，以某智能组件为例，它是(shì)电动(dòng)汽车中用于电池和电(diàn)机(jī)温控(kòng)的关键组件的生产商(shāng)。该公司(sī)在空调阀行(xíng)业全球市场占(zhàn)有(yǒu)约(yuē)60％的份额，并在电动汽车(chē)阀(fá)门行业拥有超过90％的市场份额。客(kè)户包括(kuò)特(tè)斯(sī)拉(lā)等(děng)全球电动汽车(chē)专家以(yǐ)及(jí)福(fú)特、宝马等原(yuán)始设备制造商（OEMs）。随着电动汽车在全球(qiú)范围(wéi)内继(jì)续占(zhàn)据市场份(fèn)额——在法规(guī)的支持下，该公司的(de)增(zēng)长潜力是可(kě)预见(jiàn)的。

　　事(shì)实上，施(shī)罗德也并非孤例。

　　另一欧洲巨(jù)头安(ān)联(lián)投资旗舰基(jī)金安(ān)联神州A股基金也在3月大手笔加仓宁(níng)德(dé)时代。

　　这(zhè)只(zhǐ)基金最新规模47亿美元，截至3月底，基金(jīn)前十(shí)大(dà)重仓股为贵(guì)州茅台、中(zhōng)信证券、宁德时(shí)代、中国中免(miǎn)、东方财富(fù)、美的(de)集团(tuán)、迈瑞医(y织女是什么意思网络用语，牵牛织女是什么意思ī)疗、安井食品、锦江集(jí)团、中国平(píng)安。

　　3月，基(jī)金对(duì)前(qián)十大重仓股(gǔ)逐一加(jiā)仓(cāng)，其中加仓幅度最大的(de)就是宁德时(shí)代，加(jiā)仓(cāng)幅度高达(dá)22.17％。此外，基金对中国中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓股中其余公(gōng)司(sī)均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场(chǎng)份额超(chāo)40％

　　中汽协(xié)（中国汽车工业协(xié)会）近(jìn)日发布(bù)的数(shù)据显示(shì)，2023年4月，我(wǒ)国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增(zēng)6.7万台公(gōng)共充电桩，同(tóng)比(bǐ)增长52.0％，桩车增(zēng)量比(bǐ)为(wèi)1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面，今年4月(yuè)，尽(jǐn)管我国新能源汽车市场共计36家(jiā)动力电(diàn)池企业实现装(zhuāng)车配套，较(jiào)去(qù)年同期增加2家。但是排名前3家(jiā)、前(qián)5家、前(qián)10家(jiā)动力电(diàn)池企业动力电(diàn)池装(zhuāng)车(chē)量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车(chē)量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度(dù)依旧较高。

　　企业排名来看，根(gēn)据中国汽车动(dòng)力电池产业创新联盟(méng)数(shù)据显示，今年4月，宁(níng)德(dé)时代以(yǐ)40.83％的占比(bǐ)持续领跑，比亚迪、中创新航、亿(yì)纬锂(lǐ)能、国轩高科(kē)分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位居(jū)第2-5名。第6-10名(míng)则分别(bié)为：欣(xīn)旺达、LG新(xīn)能源、蜂巢(cháo)能源(yuán)、孚能(néng)科技(jì)、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行(xíng)业的龙头企业(yè)，宁(níng)德时代(dài)于(yú)2023年一季(jì)度实(shí)现营业收入(rù)890.38亿元，同比增(zēng)长82.91％；实现净(jìng)利(lì)润98.22亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)557.97％，单季利润增速创历(lì)史新高(gāo)。

　　北向资金调仓(cāng)换股，“宁王(wáng)”重受(shòu)青睐(lài)

　　或(huò)许(xǔ)是(shì)基(jī)于优(yōu)异的业绩(jì)，来自(zì)Wind的数据显示，截(jié)至5月14日，最近7天北向资金净流入宁(níng)德时代(dài)15.75亿元，位(wèi)居北(běi)向净流(liú)入(rù)榜首。北(běi)向资金净流入较(jiào)多的其(qí)它个(gè)股还包括宁德时代、工(gōng)业富联、贵州茅台、工(gōng)商银行、北方华(huá)创、兴业银行、紫(zǐ)金矿业、建(jiàn)设银(yín)行(xíng)、比亚(yà)迪、中国石化。北(běi)向资金净流出较多的个股包括格力电器(qì)、中国建(jiàn)筑、东方财(cái)富、中国(guó)中免、阳光电源、中(zhōng)兴通讯(xùn)、科大讯(xùn)飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的(de)“宁王”的外资还包括“柏基”。超(chāo)长线投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德(dé)时代。

　　柏基在谈及为(wèi)何(hé)持有宁德(dé)时(shí)代时，写道：宁德时(shí)代所处的位置是令人(rén)羡慕的(de)。它背后(hòu)有两大增长机遇(yù)一是(shì)电动车二是(shì)储能(néng)；CATL聪明(míng)地选(xuǎn)择聚焦磷酸铁锂电池，这方面它的(de)市场份额是领先的。此外，磷酸铁锂(lǐ)电池因为安全性、生命(mìng)周期(qī)和不含钴等特征而受到欢(huān)迎；动力(lì)电池的企业发展(zhǎn)与(yǔ)政府的脱碳计划是一(yī)致的。CATL的领导者(zhě)也(yě)非常有远见。

　　柏基同时也解释了：他(tā)们如何通过 “柏基十问(wèn)”来考察宁(níng)德时代的。

　　不(bù)过(guò)，柏基也表(biǎo)示(shì)，如同所有的投资者，他们的判断也(yě)可(kě)能是错的。例如，若未来新的电池技术出现，宁德时代的(de)竞争优势不复。随着电池成本下降(jiàng)，宁(níng)德(dé)时代若不能保(bǎo)持(chí)利(lì)润(rùn)率。宁德时(shí)代和电(diàn)动车厂(chǎng)商的(de)关系(xì)若不能维系。这(zhè)些因(yīn)素都会影响(xiǎng)柏基(jī)对于宁德时(shí)代的判(pàn)断。

　　但并(bìng)非(fēi)所(suǒ)有的外资都在加仓宁(níng)德时(shí)代。4月另(lìng)一欧(ōu)洲巨头安本投资旗舰中国基金“安本标准(zhǔn)SICAV I-中(zhōng)国A股可持续(xù)股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减(jiǎn)仓宁(níng)德时代0.04％。基金(jīn)最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金持有的前十大重仓股(gǔ)为贵州茅台、宁(níng)德时(shí)代(dài)、中国中免、迈(mài)瑞医疗、爱(ài)尔眼(yǎn)科(kē)、华测检测、招商银(yín)行、美的集团(tuán)、广联达(dá)、宁波银行。

　　摩根(gēn)大通加仓(cāng)泸州(zhōu)老窖

　　宁德时代之外，互联网或(huò)者食品饮料也(yě)颇受关注(zhù)。

　　例如(rú)，摩根大通旗(qí)舰基金“摩(mó)根(gēn)基(jī)金-中国(guó)A股机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至(zhì)2023年一季度末(mò)，基(jī)金(jīn)前(qián)十大重仓股为贵(guì)州茅台、金(jīn)山软(ruǎn)件、中国(guó)平安、招商银行、万(wàn)华化学、恒生金(jīn)融、泸(lú)州老窖、迈(mài)瑞(ruì)医疗、京东方。3月基(jī)金(jīn)加仓(cāng)幅度最大(dà)的为(wèi)泸州老窖(jiào)，加(jiā)仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗下瑞银(yín)（卢森堡）股(gǔ)票(piào)基金(jīn)-中(zhōng)国(guó)机(jī)遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模(mó)47.83亿美元。截(jié)至2023年 3月底，基金前十大(dà)重仓股(gǔ)为腾讯控(kòng)股(gǔ)、贵州(zhōu)茅台(tái)、网易、阿里巴巴(bā)、中国平安、招商银行、石药集团、AIA、平安银行、美团(tuán)。3月，基金加仓阿(ā)里巴巴11.66％。

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