金融(róng)界(jiè)5月(yuè)11日(rì)消息 央行(xíng)今日发布2023年4月份(fèn)金融数据。4月末，广义货币（M2）余(yú)额280.85万亿元(yuán)，同比增长12.4%，增(zēng)速比上月末低0.3个百(bǎi)分点(diǎn)，比上年同期高(gāo)1.9个百(bǎi)分点。初(chū)步统计(jì)，2023年(nián)4月社会融资规模(mó)增量为1.22万亿元，比上年同(tóng)期多2729亿元。其中，对(duì)实体经济发放(fàng)的人(rén)民币贷款增加4431亿元(yuán)，同比(bǐ)多增(zēng)729亿元；对实体经(jīng)济发放(fàng)的外币贷款折合人民币减少319亿元，同比(bǐ)少减441亿元。

　　此外，4月份人民币存款减(jiǎn)少4609亿(yì)元，同比多减5524亿元。其中，住户(hù)存款减(jiǎn)少1.2万亿元，非金(jīn)融企业存款减少(shǎo)1408亿元，财政性(xìng)存款增(zēng)加5028亿元，非银行业金融机(jī)构(gòu)存款增加2912亿元。4月末，外(wài)币存(cún)款(kuǎn)余额8819亿(yì)美元，同比下降11.6％。4月(yuè)份(fèn)外币存款(kuǎn)减(jiǎn)少(shǎo)296亿美元(yuán)，同比少(shǎo)减192亿美(měi)元。

　　申万宏(hóng)源速(sù)评认为，M2同比(bǐ)回落，主因居民存款13个月以(yǐ)来同比首次转为减少，但更(gèng)可能重回(huí)表外资产(chǎn)，而(ér)非用于(yú)消费，消费在二季度同样处于“N型”第二步中。4月M2同(tóng)比回落0.3个百分点至(zhì)12.4%，核心在(zài)于居民贷(dài)款(kuǎn)13个月以来首次转负。4月居(jū)民(mín)存款(kuǎn)减少1.2万亿，同(tóng)比减(jiǎn)少5000亿，拖(tuō)累M2同比0.2个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　对此，中信证券(quàn)点评如下：在经(jīng)历了(le)一(yī)季(jì)度的爆发式增长后，信(xìn)贷(dài)在4月明显(xiǎn)回落(luò)。从结构上来看(kàn)，居(jū)民部(bù)门再次“缩表”，不过企业中长期贷款有较强韧性。信(xìn)贷回落(luò)可能是因为一季度透支了部分银行信贷额(é)度和企业信贷需求，而且4月地产销(xiāo)售也边际走弱。社融增速(sù)与上月持平，非标(biāo)融(róng)资(zī)持续好转。M2增(zēng)速在高基数下(xià)回落。

　　申万宏源申万宏源认为(wèi)，M2同比回落(luò)主因居民存款13个月以来同比首次转(zhuǎn)为减少，但(dàn)更可能重(zhòng)回表(biǎo)外资产(chǎn)，而非用(yòng)于消(xiāo)费(fèi)，消费在二季度(dù)同样处于“N型”第二步中。4月M2同比回落0.3个(gè)百分(fēn)点至12.4%，核(hé)心在于居(jū)民贷款13个(gè)月以来首次转负。4月居民(mín)存款减少(shǎo)1.2万亿，同比(bǐ)减少5000亿，拖累(lèi)M2同比0.2个百分点。4月M1同比回(huí)升0.2个(gè)百分点至5.3%，M2和M1增速差收敛0.5个百(bǎi)分点至7.6%，主(zhǔ)要源于(yú)个人(rén)存款的流出而(ér)非企业活(huó)期存款大幅改善，和地产(chǎn)销(xiāo)售的再度转冷有(yǒu)关。

　　4月份merry什么意思 merry是彩虹社的吗(fèn)人民币存(cún)款大幅减少的(de)问题(tí)，中信(xìn)证券认为是季节(jié)性波动。因为银行(xíng)倾(qīng)向(xiàng)于让(ràng)理财产品在(zài)季末到期，使资(zī)金回流成存款，以(yǐ)应对考核，然后在下季初发(fā)行(xíng)新的理财产品承接(jiē)。因(yīn)此居民(mín)存款在(zài)季(jì)末(mò)季初常(cháng)出现波动。4月M1增速为5.3%，比上月提高0.2个百分(fēn)点(diǎn)，或许反映了企业(yè)经营活跃度有(yǒu)所(suǒ)提升。

　　招商宏(hóng)观(guān)与中(zhōng)信证券看法较为一致，招商宏观表示居民存款减(jiǎn)少符合季节性merry什么意思 merry是彩虹社的吗规律。在本月(yuè)数(shù)据中，居民(mín)端(duān)出现了新增存款，新增贷款同时收缩的情况(kuàng)。从历史规律来看，4月及7月(yuè)一(yī)般是居(jū)民存款减少的时点。以4月为例(lì)，今年1.2万亿居民(mín)存款的减少量少(shǎo)于(yú)2017（减(jiǎn)少(shǎo)1.22万亿），2018（减少1.32万(wàn)亿）及2021（减(jiǎn)少1.57万亿）。目前无法从4月数据得(dé)出类似居(jū)民(mín)加(jiā)速偿还房贷等结论。

　　对于居(jū)民存(cún)款(kuǎn)的去向问题，申万宏源分析认为4月居民(mín)存款减(jiǎn)少(shǎo)更可能(néng)去向(xiàng)表外资产，而非消费领域。

　　对于(yú)4月的信贷结(jié)构问题，招商宏观表示在(zài)放缓的信(xìn)贷投放(fàng)中，结构特(tè)征依然明显。企业中长期贷款贡献了新增(zēng)信贷的绝(jué)大部分，居民端中长期信贷出现收缩。这种结构特征反(fǎn)映了居民端在(zài)前期购(gòu)房需求脉(mài)冲式(shì)释放后信心仍然不足的情(qíng)况。如(rú)果没有进一步的(de)政(zhèng)策支撑(chēmerry什么意思 merry是彩虹社的吗ng)，不(bù)排除居民(mín)端新增信贷量会持续维持在低位(wèi)。

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