钠(nà)电池产(chǎn)能(néng)规划从0到(dào)10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬(qiào)动54亿(yì)乃至94亿投资，传艺科技是真跨(kuà)界还是奢望，飙涨后又腰斩的(de)股价似乎已经给出注脚。

　　去年6月以来，萦(yíng)绕在键(jiàn)盘(pán)生产商传艺(yì)科(kē)技（002866.SZ）身上的(de)最大议(yì)题莫(mò)过于跨(kuà)界钠电池。

　　这个热门又令人遐想(xiǎng)的题(tí)材搭(dā)配公(gōng)司释放钠电池项目进(jìn)展(zhǎn)的“积极主(zhǔ)动(dòng)”，在2022年刺激着传(chuán)艺科技股(gǔ)价(jià)迅速飙涨4倍，甚至期间(jiān)还祭出(chū)“七连板”和(hé)“五连板(bǎn)”妖股(gǔ)走势。然去年末以来，抛“利(lì)好消息”催涨股价的(de)套路(lù)完全失(shī)灵，股(gǔ)价又在(zài)4个(gè)多月时间极速腰斩(zhǎn)。即(jí)便是(shì)3月末(mò)扔出(chū)30亿元定增预案投(tóu)建年产(chǎn)5.5GWh钠电(diàn)池项(xiàng)目，传艺科技也(yě)只收获了短(duǎn)暂的(de)上涨，而(ér)后再未掀起波澜。

　　钛(tài)媒体(tǐ)APP注(zhù)意到，股价过山车(chē)式的涨跌折射的是市场对传艺科技(jì)高(gāo)调跨(kuà)界钠电赛道故(gù)事的怀疑：从宣布跨界到现(xiàn)在，时(shí)间不(bù)过10多(duō)月，规划(huà)产能已经从0到(dào)10GWh再到18GWh，年赚1亿元的(de)传艺科技(jì)如(rú)何撬动54亿元乃至94亿(yì)元的投资成本？巨头(tóu)环伺、落地产(chǎn)能骤(zhòu)增、锂价(jià)持续(xù)下行，在愈加拥(yōng)挤的赛道(dào)上(shàng)，夸下海口的(de)产(chǎn)能又该(gāi)如何消(xiāo)化？过(guò)往投(tóu)资计划(huà)频频“跳票”、实际效益与(yǔ)预(yù)期天差地(dì)别等(děng)“黑历(lì)史”在前，“大跃进”的新项(xiàng)目如何让(ràng)人信服(fú)？

　　跨(kuà)界(jiè)钠电池，股价“过山车”

　　早在20世纪70年代，钠离(lí)子电池便与锂离子(zi)电(diàn)池同(tóng)时期萌芽，但(dàn)由于钠电负(fù)极嵌钠能力较弱、钠电(diàn)池能量密度较低(dī)，导致其研发进度(dù)大大落(luò)后(hòu)于了锂电池。直(zhí)到2020年后(hòu)，随着钠电关键(jiàn)技(jì)术完(wán)成突破以及锂价不断飙升(shēng)，钠电才作为锂电“备胎”之一(yī)重回人(rén)们重视。尤其2021年7月(yuè)，宁德时代推出第一代钠离子电池，掀起钠电风潮，并将(jiāng)风口带到了A股市场。

　　时值2022年(nián)锂价暴涨(zhǎng)，A股钠电炒作(zuò)如日(rì)中天(tiān)之际，传艺科技(jì)于去年(nián)6月22日晚间高(gāo)调(diào)宣布入(rù)局。彼时的(de)公告(gào)显示，公(gōng)司(sī)拟投资3000万(wàn)元通过全资(zī)子公司江苏(sū)智(zhì)纬电子科技(jì)有限公(gōng)司（以(yǐ)下简称“智纬电子(zi)”） 同海盈(yíng)汇鑫企业、自然人杨磊(lěi)和杨(yáng)崇义合作设(shè)立控股孙公司江(jiāng)苏传艺钠电科(kē)技有限公司（公(gōng)司(sī)持股75％，以下简称“传艺钠电”）。

　　公告(gào)出，传艺科技旋(xuán)即涨停，当(dāng)日盘后公司迫不(bù)及待召开电话会(huì)议，向(xiàng)合(hé)计(jì)64名分析师和个人投(tóu)资者披露(lù)跨(kuà)界钠电(diàn)的各(gè)种细节。根据规(guī)划，传艺科技钠电池项目中试(shì)线2022年投产，一期2GWh的(de)产能(néng)2023年投产，二期计划新建8GWh的产能。

　　撂下电话(huà)，股价更加疯涨。加(jiā)上(shàng)6月(yuè)23日的涨停(tíng)，传艺科技宣布跨界(jiè)后一口气收出(chū)7个涨停板，市值(zhí)快(kuài)速实现翻倍。

　　传艺科(kē)技日K线图，来源：wind

　　有了钠电消息催(cuī)涨股价的前车在(zài)前，传艺(yì)科技开始有意无意地“主(zhǔ)动”披露钠电项目进展，而(ér)公(gōng)司股(gǔ)价也往往在公告披(pī)露(lù)后录(lù)得大幅上(shàng)涨。去年12月5日盘中，公司股价(jià)一度(dù)摸高至54.44元/股，相较于跨界(jiè)钠电(diàn)池前(qián)10元/股左右的温吞股价，不到(dào)半年的时间已翻了逾5倍。

　　但(dàn)此后，公(gōng)司股价开始(shǐ)掉头(tóu)向(xiàng)下，无论其如何发布“利好”消息(xī)，股价也再难掀(xiān)大(dà)风(fēng)浪，反(fǎn)而随着时(shí)间(jiān)的(de)推移，迅速回落。截至4月20日收盘，报28.14元/股(gǔ)，4个多月时间已经较高(gāo)点腰斩。

　　值得一提的是，由于(yú)在2022年6月23日盘后，公司迫切召(zhào)开电话会并在《投(tóu)资者(zhě)关系活动记录(lù)表(biǎo)》中对外(wài)发布钠电(diàn)池业(yè)务未来规划、技术水平(píng)等(děng)涉及公司(sī)经(jīng)营的重大信息，但直至(zhì)2022年7月9日才正式通过《关于(yú)对深圳证券交易所(suǒ)关注函回复的公告》补充披(pī)露相关事项，传艺科技(jì)及公司(sī)董(dǒng)事长(zhǎng)兼总经理邹伟民(mín)、时任董秘许小丽还遭深交所通报批评。

　　产能“大跃进(jìn)”，钱从哪(nǎ)里(lǐ)来？

　　回看传(chuán)艺科技(jì)股价“过山(shān)车”式上下，背后纵有游资推波助(zhù)澜，但归根结(jié)底(dǐ)还是其资(zī)金有(yǒu)限与钠电产能规划“大跃进”不匹(pǐ)配(pèi)无法让市场信服造成的(de)。

　　根据公司定增(zēng)预案，钠(nà)电池二期5.5GWh项目建成后(hòu)，公司产能将(jiāng)达到10GWh。而根据公(gōng)司此(cǐ)前(qián)对交易所回(huí)复函和(hé)2023年(nián)度定(dìng)增预案，公司规划的10GWh钠电池项(xiàng)目(mù)的(de)投资成本约54亿元。其(qí)中，土地购置及厂房成本(běn)约4亿元，10GWh产能需投入的(de)装修及设备成本约(yuē)50亿元。

　　实际上，传艺(yì)科技规划的钠电产能远不止这公(gōng)告出来的10GWh。据传艺钠电官微消息，公司董事长邹伟民4月16日在(zài)公开场(chǎng)合演讲时提到，“2022年7月(yuè)，公(gōng)司决定(dìng)，发挥资金优(yōu)势，投资50亿(yì)元，新征(zhēng)410亩土地(dì)，用30个月的(de)时(shí)间，新上钠(nà)离子(zi)电池全供(gōng)应链项(xiàng)目，逐(zhú)步形成年产3万吨正极材料(liào)、4万吨(dūn)负极材料、18GWh钠离子电池、15万吨电解液的生产能力(lì)；2022年(nián)10底，中试(shì)线已经竣工(gōng)投产；目前，4.5GWh量(liàng)产线已(yǐ)经开始试产试(shì)销(xiāo)，6月底有望批量生产(chǎn)。”

　　邹伟(wěi)民(mín)公开演讲时提(tí)到的钠电产能规划，来源：传艺钠电官微

　　若按(àn)邹伟(wěi)民的(de)说法，传艺科技(jì)在上(shàng)述的54亿元资金(jīn)外(wài)，还需要更多(duō)资金，仅另(lìng)外8GWh钠电池就需要(yào)40亿(yì)元的投入。

　　但(dàn)现实是(shì)，传艺科技主营(yíng)式微(wēi)，年赚1亿元的盈利(lì)水平显(xiǎn)然难以撬动动辄几(jǐ)十亿的(de)项目。

　　传艺科(kē)技主营输入类设备和印制电路板（PCB）两大类(lèi)消费电子(zi)零组件(jiàn)，具体包括笔记本(běn)/台式机电脑键盘、触控模(mó)组(zǔ)和鼠标等输(shū)入类(lèi)设备及通讯用板(bǎn)、消费电(diàn)子、计算机用板等 PCB 产(chǎn)品。

　　2017年(nián)上市以来(lái)公司(sī)经营规(guī)模不(bù)断扩(kuò)大，营(yíng)收从2017年(nián)的(de)6.69亿元起步，逐年递(dì)增，到2022年达(dá)到(dào)19.99亿元，翻了近3倍。但盈利并未同步，上市当(dāng)年(nián)公司归(guī)母净利润(rùn)就下滑13.60％，只有(yǒu)7776.63万元。之后随(suí)着(zhe)行业(yè)式微，公司(sī)盈(yíng)利水平起起伏(fú)伏(fú)，到2022年也仅1.15亿元(yuán)，相(xiāng)较于201百万美元宝贝真实事件，百万美元宝贝真实事件是真的吗7年仅(jǐn)增长了(le)47.90％。而早在2016年(nián)，公司盈利就已经达(dá)到了(le)9000万元，净利润增长乏力可见一斑。

　　传艺科(kē)技(jì)业绩变(biàn)动(dòng)情况，来源：wind

　　盈利陷(xiàn)入瓶颈，账上的资(zī)金也并不宽裕。2022年，公司经营(yíng)活(huó)动产生的现金(jīn)流量(liàng)净额4.46亿元(yuán)；截至去(qù)年末，公(gōng)司货币资金仅2.87亿元，短期借款8.41亿元；应收账款5.90亿(yì)元，应(yīng)付账款4.56亿元。

　　那两年半内要拿出54亿元乃至94亿(yì)元(yuán)以上的资金投资钠电，钱从哪里来？

　　在(zài)2022年(nián)7月9日(rì)给深交所的回函中，传艺科技曾详(xiáng)细披(pī)露过2GWh项(xiàng)目资金来(lái)源：截至2022年5月31日(rì)，公司可用(yòng)于(yú)钠离(lí)子电池项目的(de)自(zì)有资金仅1.61亿元，银行授(shòu)信未(wèi)使用额(é)度10.27亿元(yuán)，足见其在(zài)投资钠电项(xiàng)目时自有资金的(de)“捉襟见肘”。

　　来源：传(chuán)艺科技给深交所的回函

　　很明显，一(yī)开始规划(huà)的(de)一期2GWh产(chǎn)能，传艺科技就(jiù)是准(zhǔn)备(bèi)靠(kào)银行贷款解决(jué)。后一期(qī)产(chǎn)能增加(jiā)到4.5GWh，投资额增(zēng)加10亿(yì)元左右，同样仰(yǎng)仗银行贷款(kuǎn)。今年3月30日公(gōng)司(sī)公告称，传(chuán)艺科技及子(zi)公司拟(nǐ)向(xiàng)工商银行(xíng)、农业(yè)银行等组成的(de)联合(hé)银团(tuán)申(shēn)请不超过20亿元(yuán)的(de)项目贷款，用于(yú)公司钠电池项目(mù)。根据(jù)最新(xīn)的调研记录，“截至目(mù)前，牵头银行已审批通(tōng)过，参团银行(xíng)处于正(zhèng)常的(de)审批(pī)流(liú)程中。”

　　一(yī)期靠贷款，二期谋定增。今年3月30日(rì)，公司披露《2023年度(dù)向特定对象发行股(gǔ)票预案》，拟募资不超过30亿(yì)元，其中(zhōng)的24亿元拟投入(rù)钠电池制造二期项(xiàng)目，剩余6亿元补(bǔ)流。

　　根据测算，二期5.5GWh项目总投(tóu)资额为27.47亿元，除了定(dìng)增的24亿(yì)元外，还有3.47亿元的(de)缺口。而为补这部分缺口，传艺科技(jì)甚(shèn)至将2020年定增(zēng)募投资金中的(de)1.75亿元变更用于该(gāi)项目(mù)。

　　简单加总便知，家底不厚(hòu)，传艺(yì)科技10GWh钠(nà)电项目只能依赖(lài)融资(zī)。至于上述邹伟民公开(kāi)演讲时(shí)提到的另(lìng)外8GWh的项目资金来源，钛媒(méi)体APP向公(gōng)司求证，但截至发稿，仍(réng)未获回(huí)复。

　　锂(lǐ)价暴跌，钠电还(hái)有优势吗(ma)？

　　“今年销售不(bù)低于(yú)10亿元，整个钠电(diàn)池全(quán)供(gōng)应链项目(mù)计划到(dào)2024年末全部竣工投产，达产达(dá)效后，可实现年销售250亿元。”若传(chuán)艺科技的钠电项目真如邹伟民在近日(rì)的演讲中所(suǒ)言照进(jìn)现实，几(jǐ)年后公司营收将(jiāng)在当前基础上翻十几(jǐ)倍。但近来腰(yāo)斩的股(gǔ)价(jià)显示，市场对这个故事并(bìng)不(bù)再买(mǎi)账(zhàng)，除了资金实力有限公司外，核心(xīn)还在其(qí)大(dà)干快上后产能如(rú)何(hé)消化的(de)问题。

　　毕竟(jìng)，在钠电池商业化(huà)元年的2023年，包(bāo)括宁德时代、中(zhōng)科海纳、亿纬锂能(néng)、雅迪(dí)等诸多(duō)巨头在(zài)内，已纷纷发产品、量产并大建产(chǎn)能，竞争者初(chū)露威胁，赛道已然开始拥挤(jǐ)。

　　尽(jǐn)管就(jiù)披露的参数和性能(néng)来看，传艺钠(nà)电(diàn)的钠(nà)电(diàn)池与(yǔ)巨头们不相上下，但宁德(dé)时代落地奇瑞车型、华语新能源配套雅迪极(jí)钠S9等表明，大佬们已经走(zǒu)在前面，率(lǜ)先在(zài)两轮电动车和(hé)低速(sù)电动(dòng)车领域实现装车应用(yòng)。而传艺科技除了在(zài)岁末年初公告与中(zhōng)祥航(háng)业、江苏新能源、德博新(xīn)能源签订项目合作或(huò)战略合作协议外，并未官宣重点(diǎn)客户(hù)。

　　每每有(yǒu)投(tóu)资者问(wèn)及(jí)客户情况时(shí)，公司(sī)都以“目前订(dìng)单下(xià)游运用覆(fù)盖储能、低速电动车及电动(dòng)工具等多个领域”“公司钠离子电池送样后客户的反馈普遍较(jiào)为良好，并已(yǐ)与(yǔ)多名(míng)客户(hù)签(qiān)订了销售订单”“公司已与多家知名两轮(lún)电动车品牌开展送样和合作意向洽谈等工作(zuò)”等进(jìn)行回复。至于具体的客户名称(chēng)和订(dìng)单金额(é)，一直语焉(yān)不详。

　　且2023年，钠电池产能落地正数(shù)倍(bèi)级增长(zhǎng)。上海钢联新(xīn)能(néng)源事业部钠电池分析师汪奇告诉钛媒体APP，2022年(nián)钠(nà)电池(chí)项目落(luò)地产能有3GWh左(zuǒ)右，预计(jì)2023年落地产能将达到13-15GWh。ICC鑫(xīn)椤资讯最新(xīn)发布数(shù)据则(zé)称，到2023年底(dǐ)，预计钠电池产能将增加至21GWh。无论是哪(nǎ)种(zhǒng)预测，今年钠电(diàn)池落地产能大幅增加已可预见。

　　“参考锂电池行业产能利用(yòng)率，钠电池落地的产能中可(kě)以(yǐ)实(shí)现装机的(de)在4-5GWh左右(yòu)，而铅酸电池(chí)的市场规模接近40GWh。前期用于两轮车的(de)钠电池不(bù)到5％，后(hòu)面成本降下来才会有较大比(bǐ)例的替代(dài)。”汪奇认为，今年钠电池只会小批(pī)量应用(yòng)到(dào)多元化场景。

　　然传艺科(kē)技却(què)十分自信，其在调(diào)研(yán)记录中预测，预计2023年公司实(shí)际出货量在2GWh-3GWh，相当于其占去了2023年钠(nà)电池市场的绝大(dà)部分份(fèn)额。

　　来(lái)源：传艺科技2023年1月(yuè)9日投资者关系活动记录表(biǎo)

　　需要(yào)注意的(de)是，沉寂多年的钠电(diàn)池是在此前(qián)锂(lǐ)价飙涨的背景下(xià)作为“替代”而(ér)被(bèi)推到(dào)台前(qián)的，去年底以来，碳(tàn)酸(suān)锂价格持续下行(xíng)，4月20日(rì)电碳价格均(jūn)价已经跌至18万元/吨(dūn)。一(yī)时(shí)间，锂价持续下跌会否影响钠电池商业化进程的讨论(lùn)甚嚣尘(chén)上。

　　中科院院士欧(ōu)阳明高近日(rì)就表示：“钠电池能够起到对锂电(diàn)池的平衡(héng)作用，平衡锂价，保证锂资源(yuán)的供应安全，不太(tài)可能成为(wèi)主流。锂(lǐ)价(jià)一便(biàn)宜，就会(huì)让钠(nà)离子的(de)发展陷入(rù)被(bèi)动。”但他也强调(diào)，“钠离子技术一定要发展，因为(wèi)它是锂离子电池的一个(gè)有益的(de)补充。”

　　汪奇称，锂电(diàn)和钠电建(jiàn)设成本接近，目前三元钠电量(liàng)产的生产成(chéng)本在0.45-0.5元/Wh，铁(tiě)锂电池在0.5元(yuán)/Wh左右。其进(jìn)一步(bù)向钛媒体APP分析，“钠(百万美元宝贝真实事件，百万美元宝贝真实事件是真的吗nà)离子电池(chí)性(xìng)能比较接近磷(lín)酸铁锂电池(chí)，高能量密(mì)度的(de)也(yě)接近三元(yuán)523电池(chí)。目前电碳(tàn)价格下跌至16-18万元/吨(dūn)，锂电池成(chéng)本大(dà)幅下降40％以上，所以目(mù)前已经和(hé)钠电池成本基本相当；而(ér)由于(yú)锂原料价格大幅下降，目前铁锂和锰(měng)酸锂等电(diàn)池成本已经优于钠电池。今年碳(tàn)酸锂价格(gé)在20万以下时，锂电池对(duì)钠电池有明显(xiǎn)优(yōu)势。”

　　当然，市场(chǎng)普遍认为钠电池还有降本的空间。兴储世纪总裁(cái)助理刘继(jì)茂(mào)就告诉钛媒体APP，“待产业(yè)链完善后，规模量(liàng)产后钠(nà)离子电(diàn)池正、负(fù)极材料价格可降至5万(wàn)元/吨甚至以下，钠离子电池的理论BOM成本(běn)将(jiāng)低至0.40元(yuán)/Wh。长(zhǎng)期来(lái)看碳酸锂存在降(jiàng)价可能，但只要碳(tàn)酸锂(lǐ)价格(gé)高于15万元/吨，钠离(lí)子电池的成本优势就(jiù)依(yī)然(rán)存(cún)在，并且随着技术不断发展、产业不断(duàn)成(chéng)熟，钠离子电池的降本空间有望进一(yī)步打(dǎ)开，该成本临界点(diǎn)仍有进一步(bù)下探的可能(néng)。”

　　汪奇也称(chēng)，明年钠电产业(yè)规(guī)模化完(wán)成后，能和(hé)锂(lǐ)离子电池(chí)的成本(běn)拉开(kāi)差距(jù)，接近铅酸电池的成本。但能量密度的限制，使(shǐ)得(dé)碳酸锂价(jià)格在15万以(yǐ)上(shàng)时(shí)，成熟后的(de)钠离子电(diàn)池有一定优势(shì)；碳酸锂价格在10万(wàn)左右及以下时，钠离(lí)子电池(chí)在动力领域优势较小。

　　钛媒体APP注意(yì)到(dào)，包括传艺科技(jì)在内，诸多(duō)入局(jú)钠电池(chí)的企(qǐ)业都(dōu)言锂价(jià)下跌无碍钠电池商(shāng)业化进程。但随着锂价(jià)持续下降，钠电(diàn)池利润率下降(jiàng)或也(yě)是必然的。

　　以传艺科技为例，其(qí)在1月9日的(de)调研(yán)记录中曾表(biǎo)示，公(gōng)司钠电(diàn)池定价主(zhǔ)要根据碳酸(suān)锂的价格，一般给到客(kè)户的价格比磷(lín)酸(suān)铁(tiě)锂(lǐ)便(biàn)宜25-30％，且定价会随碳酸锂价格波动而(ér)波(bō)动。

　　缺乏(fá)长远投(tóu)资定力 过往项目(mù)频(pín)频(pín)“跳票(piào)”

　　资金和产能消(xiāo)化之外，市(shì)场还担忧传艺科技项目投资的定(dìng)力。

　　尽管(guǎn)公司对(duì)进军(jūn)钠电领域雄心(xīn)勃勃，然而钛媒体APP梳理其过往(wǎng)投资(zī)履历发(fā)现，传艺科技在(zài)投资上缺(quē)乏长远定(dìng)力，临时“跳(tiào)票(piào)”甚至终止募投计划可谓(wèi)“家常便饭”。

　　2017年4月，传艺科技IPO募资4.81亿元，其中将2.98亿元投向FPC生产项(xiàng)目，9418.08万(wàn)元投向薄膜(mó)线路(lù)板生(shēng)产线(xiàn)技改并扩产项(xiàng)目。然2018年4月公司就变更募资用途，将FPC生产项目(mù)未用(yòng)的资(zī)金1.20亿元和(hé)1.04亿元分别用于(yú)3D玻璃面板生产项目、轻(qīng)薄型键盘生产(chǎn)项(xiàng)目，已经(jīng)使用了7737.67万元募资的FPC生产项目则被(bèi)终止。

　　2019年8月，又将薄膜线路板生产线技(jì)改并(bìng)扩(kuò)产项目的(de)实施地点从一厂搬迁至二厂；2021年6月，再将该(gāi)项目的实施地(dì)点(diǎn)变更为重庆市合川区(qū)工业园区核(hé)心区高(gāo)阳路(lù)30号，实施主(zhǔ)体则从传艺科技(jì)变为(wèi)全资子公司重庆营志。

　　2020年12月，IPO募投项目则再生变。公司(sī)终止实施3D玻璃面板生产(chǎn)项(xiàng)目（已投入(rù)募资7445.13万元），并将该项目剩余资金(jīn)全(quán)部投入轻薄型键盘(pán)生产项目(mù)的建(jiàn)设，并将后者的(de)产能从1600万台提升至(zhì)2240万台。

　　2020年8月，传艺(yì)科技再融资，定增募资6亿(yì)元(yuán)，其(qí)中(zhōng)的4.20亿元(yuán)用于年产18万平(píng)方米中高端印(yìn)制电路板建设项目。但次年6月，公(gōng)司将该项(xiàng)目中(zhōng)的(de)SMT工(gōng)序实施地点由(yóu)江(jiāng)苏省高邮市经开(kāi)区(qū)凌(líng)波路(lù)33号改建至江苏(sū)省高邮市经开区凌波路(lù)49号的(de)闲置厂房(fáng)；2023年3月(yuè)，传艺科技再“变卦”，又将(jiāng)该项目剩余募资（已投(tóu)入募资2.41亿元(yuán)）1.75亿元变更用于投入(rù)“钠离(lí)子电池制造(zào)二(èr)期5.5GWh项目”。

　　频频变更募投(tóu)计划的地(dì)点、资金乃至(zhì)项目，直接的(de)后果(guǒ)就是原有的投入打水(shuǐ)飘、投资(zī)效率(lǜ)低(dī)下以(yǐ)及(jí)建成项目实际效益与预计天(tiān)差地别(bié)。

　　根(gēn)据招股(gǔ)书，薄膜(mó)线路板(bǎn)生产线技改(gǎi)并扩产项目(mù)建设期仅(jǐn)12个月，达(dá)产年(nián)可实(shí)现(xiàn)销售(shòu)收入2.24亿元。定(dìng)期报告显示，2018年6月(yuè)30日，该项目(mù)就(jiù)已经建(jiàn)成(chéng)。但2019年-2022年(nián)，该项目的(de)效益分别仅283.41万元(yuán)、447.55万元、948.94万元(yuán)和2599.93万元。

　　而(ér)根据(jù)定增方案，年产18万平方米中(zhōng)高端(duān)印制电路板建设项(xiàng)目建设期也仅(jǐn)12个月，预计达产(chǎn)年(nián)实现营收7.48亿元，项目净利润1.31亿元。然两年多时间过(guò)去了(le)，截至2022年12月(yuè)31日，该(gāi)项目(mù)投(tóu)资进度也(yě)仅57.26％。2021年(nián)、2022年(nián)该(gāi)项目效益(yì)分别为-1091.61万元、2300.17万元，与当初的预期(qī)相去甚远。

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