近日，笑果文化(huà)HOUSE事玩梗过火事件(jiàn)，引发舆论地震。曝光的网(wǎng)友称(chēng)，使用大(dà)家广泛知晓的“强军口号(hào)”来进行调侃(kǎn)式的比喻，让其感到不适。

　　北京文旅(lǚ)局5月17日发布通报，决(jué)定没收(shōu)笑果文化(huà)违(wéi)法所得(dé)1325381.6元、罚款13353816特利迦奥特曼的脚底痒怎么办，奥特曼的脚怕痒吗元。

　　在这一由不恰当言论(lùn)引发的风波中(zhōng)，《科(kē)创(chuàng)板日报》记者(zhě)发现，随着脱口(kǒu)秀不断破圈(quān)，笑果文化也成(chéng)为(wèi)了(le)备(bèi)受(shòu)资(zī)本青睐(lài)的宠儿，在6年中获得(dé)众多资本8轮(lún)融资，并于2021腾(téng)讯入股后，估值超过40亿元(yuán)。

　　资本(běn)宠儿笑果6年8轮(lún)融资，对外投资9家企业

　　2014年，叶(yè)烽等人成(chéng)立笑(xiào)果(guǒ)文化，注册资(zī)本(běn)为208.13万元，经营范围包(bāo)括文化艺术交流策划、演出经纪、文艺创作与表演等。

　　脱口秀近几年(nián)的发(fā)展可谓“风生水起”。《脱口秀大(dà)会》《吐槽大会》等节目的(de)火(huǒ)爆，让脱口秀演(yǎn)员(yuán)和脱口秀俱乐部成(chéng)为了炙手可热的行业(yè)，笑果文(wén)化(huà)也(yě)成(chéng)为(wèi)中国最成功的脱口秀(xiù)俱乐部之一(yī)。

　　由此，资本(běn)敏锐察觉到(dào)商(shāng)机并(bìng)押宝这(zhè)一赛道，《科创板日(rì)报》记者整(zhěng)理(lǐ)公开信息发现，笑果文化于2016年至2021年(nián)共完(wán)成8轮融(róng)资。2021年3月，腾讯关(guān)联公司入股笑果(guǒ)文化后，估(gū)值超过(guò)40亿(yì)元。

　　财联社创(chuàng)投(tóu)通数(shù)据显示，2016年6月，笑果文化得(dé)到(dào)游族网(wǎng)络(luò)天使轮投资。同(tóng)年9月，得到游(yóu)族网络、普思资本(běn)数(shù)千(qiān)万的pre-A轮投资。

　　2017年4月(yuè)，得到南山资(zī)本、游族网络、CMC资本、普思资本(běn)1.2亿元的A轮(lún)投资。

　　同年5月(yuè)，得到南山资本、游族网络、CMC资本、天(tiān)图投资近亿元A+轮(lún)投资。

　　同年12月，得到(dào)CMC资本、华人文化集团、泽(zé)时投资的战略(lüè)投资(zī)，此轮未(wèi)披露(lù)具体(tǐ)金额。

　　2019年04月，得到南山资(zī)本、天(tiān)图投(tóu)资(zī)的(de)B轮(lún)投资。

　　2020年12月，得到南山资(zī)本的战略投(tóu)资。

　　2021年3月，得到腾讯的(de)战略投(tóu)资。

　　可以看(kàn)出，南山资本和游族网络对笑果文化最为青睐，8轮(lún)融(róng)资中一共投(tóu)了(le)4次，游族网络更是笑果文化的天使(shǐ)投(tóu)资人。

　　与此同时，线下(xià)是(shì)笑果文化走向(xiàng)扩张的(de)关(guān)键一子(zi)，今年4月，位于北京东(dōng)城区隆福寺的笑(xiào)果文化线(xiàn)下喜剧空间“笑果工厂(chǎng)”开(kāi)业，这是(shì)笑果工厂继上海、南(nán)京(jīng)、苏州之(zhī)后的第四个演艺空间。此(cǐ)外，近年来(lái)对外投资也在扩张。

　　《科(kē)创板日(rì)报》记者发(fā)特利迦奥特曼的脚底痒怎么办，奥特曼的脚怕痒吗现，笑果文化对外投资的企业共有9家(jiā)，其中有6家(jiā)已经注(zhù)销。如(rú)今存续的(de)企业(yè)有：笑果挺(tǐng)棒(bàng)文化传媒(méi)（上(shàng)海(hǎi)）有限(xiàn)公司、上海青(qīng)豆结冰文化传播有限公(gōng)司(sī)、上海笑(xiào)欢悦信息(xī)技术有(yǒu)限公(gōng)司。

　　笑果文化此前控股的(de)笑果(guǒ)演艺股权也(yě)发生了变更。2021年11月，笑果演艺原股东笑果文化、郭凌虹退出，新(xīn)增股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited全资持股(gǔ)，同时(shí)企业类型变更为有(yǒu)限责(zé)任公司（港澳台法(fǎ)人独(dú)资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年(nián)8月在中(zhōng)国(guó)香港(gǎng)注册。

　　此前曾有业内人士猜测，笑果文化或许是(shì)在悄悄开启上市的(de)前奏。

　　作(zuò)为普思资(zī)本的前高管，Charles（化名(míng)）参与了对笑(xiào)果文化的A轮投资过程，他对《科创(chuàng)板日报》记者表示，他也是(shì)刚从(cóng)网上看到本(běn)次(cì)出事，此前脱口秀行业在(zài)国内处于快速发(fā)展(zhǎn)阶段，表现形式丰富多样，而在该领(lǐng)域笑果文化做的很早，成绩(jì)也很(hěn)突出，其《吐槽大会》在(zài)年(nián)轻(qīng)人(rén)圈(quān)子(zi)里很火爆，出于(yú)这(zhè)些原因进行了投资。

　　脱(tuō)口秀又(yòu)被(bèi)称(chēng)为(wèi)“冒犯的艺术”，追求的就(jiù)是一种针砭(biān)时弊、刺中痛(tòng)点，让观众(zhòng)一(yī)边大笑一边(biān)反思的感(gǎn)觉。对本次(cì)“翻车(chē)”事件(jiàn)，他个人认为(wèi)，出于节目效(xiào)果可能需(xū)要张狂和外(wài)向(xiàng)一些，但公众场合(hé)下脱口秀中(zhōng)的开玩笑也要注意把握分(fēn)寸，尤其涉及到国家政治和解放(fàng)军形象等严肃(sù)话题，确实不该口无(wú)遮拦，“踩红线的事肯定是不能干的(de)”。

　　他还提醒(xǐng)，笑果在风控方(fāng)面，可能(néng)没有进(jìn)行非常严格的把控(kòng)。

　　此(cǐ)外(wài)，《科(kē)创板(bǎn)日报》记者(zhě)注意到，笑(xiào)果文化的业(yè)务和腾讯关(guān)联颇深，资料显(xiǎn)示(shì)，目前大股东(dōng)叶烽持有31.57％的(de)股份(fèn)，宁波(bō)梅(méi)山(shān)保税(shuì)港区泽(zé)禧(xǐ)股权投(tóu)资合伙企(qǐ)业持(chí)股13.58％，广西(xī)腾讯创业投资有(yǒu)限公(gōng)司为第(dì)三大股东，持股(gǔ)比例为12.55％。

　　2017年1月(yuè)，腾讯视(shì)频联合笑果(guǒ)文(wén)化打造(zào)了《吐槽大会》，该(gāi)节目让担(dān)任吐槽团(tuán)成员、策(cè)划(huà)人及(jí)编(biān)剧的(de)李诞(dàn)迅速(sù)走红。

　　2017年8月(yuè)，由腾讯视频出品，企鹅(é)影视和(hé)笑果文化联合出品(pǐn)的《脱口(kǒu)秀大会》在腾讯视频(pín)首播。

　　笑果文(wén)化相关人士去年(nián)称(chēng)，受众面最广(guǎng)的是线(xiàn)上长视频业务，如《脱口秀大会(huì)》、《吐槽大会》和《脱口秀(xiù)反跨年》等(děng)以跟腾讯(xùn)合作的(de)长视频节目，可(kě)以占到公司百分之四(sì)十的(de)业务营收。

　　市场迅猛上升，资(zī)本却后劲不足？

　　相较于(yú)西方(fāng)脱口秀百年以上(shàng)的发(fā)展历(lì)史，脱口(kǒu)秀这(zhè)个舶来品(pǐn)在国内的(de)发展历程要短(duǎn)得多也(yě)快得多。近10年内，《今晚80后》《金星秀》《吐槽大会》《脱口秀大(dà)会》等热门综艺频(pín)频(pín)占据收视榜与网(wǎng)络(luò)热议话题榜首(shǒu)，由此带来一波迅猛发展(zhǎn)的脱口秀风潮。

　　热度席卷(juǎn)而(ér)来，资本也闻风而至(zhì)。财(cái)联社(shè)创(chuàng)投通数据显示(shì)，自2015年(nián)以来，有超过9家脱口秀企(qǐ)业获得(dé)融(róng)资。其中，不(bù)乏明星投资机(jī)构。

　　如红杉中国、腾讯投(tóu)资投了罗(luó)永浩(hào)旗下(xià)的思维造物，乐游资(zī)本(běn)投了鲜(xiān)榨喜剧，原(yuán)子创投、合一集团投了(le)单立人。

　　值得注意(yì)的是，资本对脱口秀行业也明显呈现出“一(yī)家独大”的(de)趋势，除斩获8轮(lún)融资的笑果文(wén)化外(wài)，其他脱口秀厂牌融资轮次都仅有一(yī)两轮，且集中在2018年(nián)及以(yǐ)前。同时，资本对脱(tuō)口秀的倾(qīng)注也有些(xiē)后劲不足，2021年之后(hòu)，市场(chǎng)上暂无(wú)新的脱口秀企业(yè)获得(dé)融资。

　　资(zī)本市场的反应与高速增长的(de)市场似乎并不匹配(pèi)。据《中(zhōng)国(guó)脱口秀行业发展趋势(shì)分析与未来投资预测报告（2022-2029年）》显示，2021年脱口(kǒu)秀市(shì)场全年商(shāng)业演出场次1.85万(wàn)场，比2019年增长50％以上(shàng)，预计2021年至2029年，行(xíng)业年(nián)均复合增速将保持20.18％的高(gāo)速度(dù)。

　　市场仍在上升期，资本为何却逐渐远(yuǎn)离了这一赛道？眺远营销咨询创始人高承远对《科(kē)创板日报》记者(zhě)表示，脱(tuō)口秀行(xíng)业虽然(rán)发展迅猛，深受观众喜爱，但在资本市场并不吃香。其核心(xīn)原(yuán)因在于，资本的投资逻(luó)辑天然是确(què)定性(xìng)和可(kě)复制性，而脱口秀行业(yè)却(què)具有巨(jù)大的不(bù)确定性和不可复制性。演员(yuán)的不确定性(xìng)、创作的(de)不(bù)确定(dìng)性、观众审美的不确定(dìng)性，以及(jí)踩红线(xiàn)等重要舆情事件等，都可(kě)能(néng)让经营面(miàn)临巨大(dà)的风险。

　　因此，有投资人(rén)指出(chū)，“脱口秀行业未来(lái)想要可持续发展，就需(xū)要(yào)拥(yōng)抱监管，在合法合规的(de)底(dǐ)线(xiàn)之(zhī)上(shàng)，不断运营爆款，激活(huó)创作(zuò)，带动整个行业的上线，这才是这个行(xíng)业可(kě)持续、良性发(fā)展的可靠路径。”

　　学者(zhě)张(zhāng)竹(zhú)然亦对《科创板日报》记者表示，脱口(kǒu)秀行业作为(wèi)大文娱行业中的一员，和这个行业中的其余行业(yè)一样(yàng)（如影视(shì)剧作、游戏等等），都严(yán)重依赖IP本身而(ér)非平(píng)台(tái)，行业本身(shēn)的“护(hù)城(chéng)河(hé)”相对浅，而脱口(kǒu)秀(xiù)本身是靠故(gù)事起(qǐ)家的，但这个行业(yè)的“故事”却很难(nán)讲述，这也是备受资本市场(chǎng)冷遇的原因。

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