财联社4月21日讯（记(jì)者 王宏）财联社记者从业内获悉，近期监管部门正陆续召(zhào)集(jí)相关保险公司开会，主(zhǔ)要内(nèi)容是进(jìn)行窗(chuāng)口指导，要求寿险(xiǎn)公司调整(zhěng)新开发产品的定价利率，控(kòng)制利差损(sǔn)，要求新开发产品的定(dìng)价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有(yǒu)效，监管(guǎn)有为，主体调节(jié)在先(xiān)，控制节奏，实现软着陆。

　　新开(kāi)发(fā)产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获(huò)悉，近日(rì)监管部(bù)门陆续召集了(le)多(duō)家寿险公司开会，以窗口指导的名(míng)义，要求公司调整产品利率(lǜ)，控制利(lì)差损。

　　据悉，监管要求险企新开发产品(pǐn)的定价利(lì)率从(cóng)3.5％降到3.0％。此次(cì)调整的主要思路是市场有效，监管有为，主体(tǐ)调(diào)节在先，控制节(jié)奏，实现软着陆。

　　这次调整是不久前(qián)监管召(zhào)集险企进行调研会的后续。3月21日(rì)财联(lián)社记者(zhě)曾(céng)报道，为(wèi)引(yǐn)导人(rén)身(shēn)险(xiǎn)业降(jiàng)低负债成本，加强行业(yè)负(fù)债质量管理，银保监会人身(shēn)险部组织保(bǎo)险行业协会(huì)以及多家保险公(gōng)司开展调研。将重点调研普通险预(yù)定利率分(fēn)布(bù)、分红(hóng)险预定利(lì)率和分红水平等公司负(fù)债(zhài)成本情况，以及降低(dī)责任准备(bèi)金评估(gū)利(lì)率对(duì)公(gōng)司和行业(yè)的影响，包括对新产品定(dìng)价、存量业(yè)务退(tuì)保、销售行为、市场竞争分析变(biàn)化等的影响。

　　随(suí)后据报道(dào)，监管在北(běi)京、南京、武汉三地召开座谈会(huì)。其(qí)中，北京(jīng)参会的保险(xiǎn)公(gōng)司包括中国人(rén)寿、新(xīn)华人寿、阳光人寿、中邮人寿等；南京(jīng)参会的(de)保险(xiǎn)公司(sī)有太保寿(shòu)险、工银安盛人寿、安联人寿、中韩人寿(shòu)等；武汉参会的保险(xiǎn)公司有合众人寿、国富人(rén)寿、国(guó)华人寿等。

　　据当时(shí)参会(huì)的一位总精算师表示，各险(xiǎn)企基本(běn)就降(jiàng)低责任准备金评估利率达成共识，有(yǒu)公司建议分阶段调整(zhěng)，比如普通型(xíng)长期年金的责任准(zhǔn)备(bèi)金评估利率目前为年复利3.5％，可以先降到3％，以后再(zài)动态调整。具体(tǐ)的调整(zhěng)方案还有待(dài)监管(guǎn)研究(jiū)后出台。

　　有保险公司业内人士对(duì)财联社记者表示：“已经准备好利率3.0的(de)产品了”。也有业内人士对财(cái)联(lián)社记者表示，此(cǐ)次主要涉及新开发产品的(de)定(dìng)价利率，以往的产品不受影响，行业“炒停售”难以避免。

　　下调预定利率避(bì)免利(lì)差损风(fēng)险

　　平安非银团队表(biǎo)示(shì)，我国(guó)险企资产(chǎn)配置风格(gé)稳健，债券(quàn)投资比例稳步(bù)提升，其(qí)他资产(chǎn)以非(fēi)标资产为主、投资比例(lì)持续回落，股票和基金投资比(bǐ)例基(jī)本稳定。2018年(nián)以来，主要券(quàn)种长端利率中枢(shū)下行，长久(jiǔ)期(qī)债(zhài)券和优质非标资产供给有限，保险固收类资产(chǎn)配置面临挑战。同时，权益市场波动率较大、对投资收益率影响(xiǎng)较大。近年监管按产品类(lèi)型调整评估利率、防范(fàn)化(huà)解利差损(sǔn)风险。2023年3月银(yín)保监(jiān)会召(zhào)开座(zuò)谈会，各险企已就降低(dī)责任准备金评估利率达(dá)成(chéng)共识(shí)。

　　东吴(wú)证券非银团(tuán)队此前曾(céng)表示，短(duǎn)期来看，引导降低负债成本将(jiāng)大幅刺激产(chǎn)品销售，老(lǎo)产品(pǐn)停售炒作(zuò)难以(yǐ)避免(miǎn)。中期来看，预定利率跟随评估利率下行，保险公司分(fēn)红险占比提(tí)升，有望缓解(jiě)人身险(xiǎn)公(gōng)司刚性负债(zhài)成本(běn)压力，寿(shòu)险产品(pǐn)本身保本属性有望进(jìn)一步强化(huà)。

　　实际上，监管历史上(shàng)有过多(duō)次调(diào)整评估利率的行动(dòng)。据悉，1992年到1996年间(jiān)，保险公(gōng)司为了和银行竞争，长期保(bǎo)险(xiǎn)的预定利率均在8％以上。考虑到利差(c维他奶出了什么问题，维他奶出了什么下架hà)损风(fēng)险(xiǎn)，1999年(nián)，原保监会下发(fā)《关于调整寿险保单预定利(lì)率(lǜ)的紧急通知》，全面叫(jiào)停高(gāo)预定利率产(chǎn)品，强制(zhì)寿险(xiǎn)公司将寿险保单的预(yù)定(dìng)利(lì)率调整为不超(chāo)过年复(fù)利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全(quán)球市场来看，美(měi)国在20世(shì)纪80年(nián)代，日本(běn)在20世(shì)纪90年(nián)代末都(dōu)曾面临利差损风险(xiǎn)。1970年左右，美国寿险业竞争激烈(liè)，为提高(gāo)竞争力，险(xiǎn)企销售大(dà)量高负债成本、低利润产品。1980年(nián)左右，利率下行，投资(zī)承压(yā)，据美(měi)国审计总署统(tǒng)计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保险公司破(pò)产，其中(zhōng)80％发(fā)生在(zài)1982年以后，主(zhǔ)要(yào)系险(xiǎn)企销售大量对利率敏感的(de)低利(lì)润产品(pǐn)；同时市(shì)场(chǎng)压力(lì)致使投资端面(miàn)临亏损。

　　平安非(fēi)银团(tuán)队表示，参考海外，维他奶出了什么问题，维他奶出了什么下架n style='color: #ff0000; line-height: 24px;'>维他奶出了什么问题，维他奶出了什么下架低利率(lǜ)环境下(xià)，负债端主要通过(guò)调整寿险产品结构、下(xià)调(diào)预定利率(lǜ)的(de)方(fāng)式来(lái)避(bì)免(miǎn)利(lì)差损风险。近(jìn)年来，我国(guó)长端利(lì)率地位震(zhèn)荡、权益市场(chǎng)波(bō)动加剧，寿险行业面(miàn)临着(zhe)潜在的(de)利差损风险、险企利润(rùn)承压。保险监管趋(qū)严，通过发布产品负面清(qīng)单(dān)、下调演示利率、分产品调整评估利率等降低负(fù)债(zhài)端成本。

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