3月份，全(quán)国居民消费(fèi)价格指数（CPI）同比(bǐ)上涨0.7％、环比下降0.3％，低于市场预期(qī)，同时信(xìn)贷投放保持较快增(zēng)长。货币信(xìn)贷较快增长与(yǔ)物价回(huí)落并存(cún)，引发了中国(guó)经济是否进入通(tōng)缩(suō)的议论。

　　讨论经济是否进入通缩(suō)，首先要厘清概念(niàn)。国(guó)际上(shàng)通常认为，通(tōng)货紧(jǐn)缩是指总体物价水平在一(yī)段时间内持续下(xià)降(jiàng)，同时伴随着(zhe)货币(bì)供应量(liàng)持续下降(jiàng)和(hé)经(jīng)济衰退。研究显(xiǎn)示，典型的通(tōng)缩(suō)有三个主(zhǔ)要特点：一是总体(tǐ)物价紧缩而非局部物价紧(jǐn)缩，二是物价连(lián)续一段时间负增长(zhǎng)，三是伴随货币(bì)供(gōng)应量持续(xù)下(xià)降和经(jīng)济衰退。

　　结合一季度经济运行(xíng)表现(xiàn)，当前中国经济显然(rán)并不符合通缩(suō)的典型特征，因此，所(suǒ)谓中(zhōng)国经济通缩是(shì)个伪命题。

　　从物(wù)价来(lái)看，2022年我国加强重要民生(shēng)商品和(hé)大宗商品保供(gōng)稳价，物价(jià)总水平持续(xù)平稳运行，“全球(qiú)胀”与“中(zhōndoi的时候怎么夹，doi是怎么夹g)国稳(wěn)”形成(chéng)鲜明(míng)反(fǎn)差(chà)。 今年一季(jì)度，我国CPI同比上涨1.3％。分月度看，1月份，受春节(jié)效应(yīng)和(hé)疫情(qíng)防(fáng)控政策(cè)优化调整(zhěng)等因素影响(xiǎng)，CPI同比上涨2.1％，环比上涨0.8％；春(chūn)节过(guò)后，消费需求季节性回落，加之市场(chǎng)供应充(chōng)足(zú)，2月(yuè)份、3月份CPI同比涨幅分别回(huí)落至1％和0.7％，环比分别(bié)下降(jiàng)0.5％和0.3％。3月份，扣除食品和能源价(jià)格的核心CPI同比(bǐ)上涨0.7％，涨幅比(bǐ)上(shàng)月扩大0.1个百分点。由此可见，今年以来物价(jià)月度涨幅(fú)虽在收窄，但仍然为(wèi)正，核心CPI保持基(jī)本稳定，物价总水平并未出(chū)现持续(xù)而全(quán)面(miàn)的下降。

　　从货币供应量来看，2月末，广义货币（M2）余额同比增长12.9％，增速创7年来新高；3月(yuè)末M2同比增长12.7％，保持较快增速(sù)。从(cóng)经济增长来看，一(yī)季度我(wǒ)国经(jīng)济开(kāi)局(jú)良好，GDP同比增长4.5％，生产需求企稳(wěn)回升，经济循环(huán)加快(kuài)畅通，市场预期明(míng)显改善。二季度经(jīng)济增速可能比一季度明显加快，全年经济增(zēng)长有望呈(chéng)现逐步回升态势。近(jìn)期，多个国际机(jī)构纷纷上(shàng)调对中国(guó)经济(jì)增(zēng)速的预期。

　　总的来(lái)看，我(wǒ)国(guó)物价仍在温和(hé)上涨(zhǎng)，M2和社融增(zēng)长相对较快，经济运行持续好转，与通(tōng)缩有明显区别。 随着金(jīn)融支持效果进一步显现，消费需(xū)求有望(wàng)进(jìn)一步回暖，下半年(nián)物价涨(zhǎng)幅(fú)可(kě)能逐(zhú)步(bù)回(huí)归至往年均值水(shuǐ)平(píng)，全年CPI呈“U”型走势(shì)。中长期看，我国经济总供求基(jī)本(běn)平衡，货币条件(jiàn)合理(lǐ)适(shì)度，居(jū)民预(yù)期(qī)稳定(dìng)，不存在长(zhǎng)期通(tōng)缩或通胀的基础。

　　也要看到(dào)，当前经济尚处于(yú)复(fù)苏(sū)阶段(duàn)，总需(xū)求不足仍是经济运行面临的突出矛(máo)盾。从这一角(jiǎo)度来看，对(duì)通缩的担忧情(qíng)绪一定(dìng)程度上反映了人们对经济复苏动力和强度的(de)关(guān)切，需引起高(gāo)度重视。当务(wù)之急，要继(jì)续(xù)科学精准实施(shī)宏观政(zhèng)策(cè)，把实施扩大内需战(zhàn)略同深(shēn)化供给侧结构性(doi的时候怎么夹，doi是怎么夹xìng)改革有机结合起来，在稳定就(jiù)业和(hé)提高居民收入上(shàng)下更大功夫，提振市场信心和发展(zhǎn)预期，推动经济运行持续(xù)好转。

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