昨(zuó)夜，美(měi)国银行股持续暴(bào)跌，内(nèi)外(wài)盘商品期货全线(xiàn)下跌。

　　当地时间周二，美(měi)股(gǔ)三(sān)大(dà)指数集体低开，道指(zhǐ)跌0.14％，纳(nà)指跌0.57％，标(biāo)普500指数跌0.37％。

　　美(měi)国地区性银行股又崩了，第一(yī)共和银行股价重挫，盘(pán)中一度跌近30％，尾盘(pán)跌(diē)幅扩大至50％，续刷历史(shǐ)新低。硅谷银行母公司（SIVBQ）跌(diē)20.0％，签名(míng)银(yín)行跌15.7％，北方信托（NTRS）跌超9.2％，西太(tài)平洋(yáng)银行（PACW）跌超8.9％，KeyCorp跌超5.8％，阿莱(lái)恩斯西(xī)部银行(xíng)（WAL）跌约5.6％，齐昂银行（ZION）跌超(chāo)5.4％。

　　由于(yú)美(měi)国(guó)地区性银行股再次大跌，导致美国国债价格飙升(shēng)，短(duǎn)期市(shì)场利率大幅下跌(diē)，债券交易员(yuán)不再(zài)完全押注美联储会再加(jiā)息25个基(jī)点。6月的美联储利率掉(diào)期合约目前(qián)反映出(chū)，央行(xíng)基准(zhǔn)利率仅比(bǐ)当前有效联邦基(jī)金利率高出(chū)20个(gè)基点，这暗示未(wèi)来两次FOMC会议中有一(yī)次加息(xī)的(de)可能(néng)性约为80％。而本(běn)周早些时候，交易员认为(wèi)美联储在5月份加息几乎是肯定的(de)，且(qiě)6月份有可(kě)能进一步加(jiā)息(xī)。除了大(dà)幅降低加息(xī)的可(kě)能性外，掉期交易(yì)还显示，市场对利率见顶后美联储(chǔ)降(jiàng)息的押(yā)注(zhù)有(yǒu)所增加，他们预计到年底联邦基金利(lì)率预计在4.3％左右。

　　商品方(fāng)面(miàn)，美股时段，新加坡(pō)铁矿石指数期货05合约(yuē)跌破100美元/吨(dūn)，日内跌(diē)幅近(jìn)4％，为去年12月以来首次。WTI原油(yóu)日内走低2％，报(bào)77.07美元/桶；布伦特原油跌(diē)1.96％，报(bào)80.80美元/桶。

　　内盘方面，截(jié)至(zhì)昨日23时(shí)收盘，国内期货主力合约几乎全线下跌。玻璃(lí)、焦煤、菜油、PTA、燃料(liào)油跌超2％，焦(jiāo)炭、铁矿石(shí)跌近2％。涨幅方面(miàn)，菜粕涨0.7％。

　　截(jié)至今晨收盘(pán)，WTI 5月原油期货收跌2.15％，报77.07美元/桶。布伦特6月原油期货收跌2.37％，报80.77美元/桶。外盘有色金属全线(xiàn)下跌。伦铜跌(diē)2.3％，伦铝跌近2％，伦(lún)锌(xīn)跌(diē)2.6％，伦(lún)铅跌(diē)1.7％，伦镍跌5％，伦锡跌4％。

　　昨天深夜，白(bái)宫(gōng)发(fā)布声明称，美(měi)国总(zǒng)统拜(bài)登将否决众(zhòng)议院议长、共(gòng)和(hé)党领袖(xiù)麦(mài)卡锡提出的(de)债务上限方案。白宫称：众议院共和(hé)党人必须在没有任何要(yào)求和(hé)条件的(de)情况下(xià)打消违约的(de)可能性，并解决(jué)债务上限问(wèn)题。

　　上周，麦卡锡公布了一项(xiàng)将(jiāng)债务上限问题和削减支出捆绑的计划，要将债务上限上(shàng)调(diào)1.5万亿美元，但同时还要削减4.5万(wàn)亿(yì)美元的政府支出(chū)。

　　同(tóng)在周二，美(měi)国财政部长耶伦警告称(chēng)，如果美国国会不提高政府(fǔ)的债(zhài)务上限，由此产生的债(zhài)务违约将在美国(guó)引发一场“经(jīng)济(jì)灾难”，使未(wèi)来(lái)几(jǐ)年的(de)利(lì)率上升。

　　耶伦当天(tiān)表示，债(zhài)务违(wéi)约将(jiāng)导致失业率上升，同时(shí)使(shǐ)美国家(jiā)庭(tíng)在抵(dǐ)押贷款(kuǎn)、汽车贷款和信(xìn)用卡(kǎ)上的支出增加。耶伦称，提高(gāo)或暂停31.4万亿美元的债(zhài)务上限是国会的一项“基本(běn)责任”，如果(guǒ)违(wéi)约(yuē)将产(chǎn)生一场(chǎng)经济和金融灾(zāi)难，使借贷成本永久提高，增(zēng)加未来的投(tóu)资成本。如(rú)果不(bù)提高债(zhài)务上限，美(měi)国企(qǐ)业将面临(lín)信贷市场(chǎng)的恶化，政府将可(kě)能无法(fǎ)向军人家庭和(hé)依赖社会(huì)保(bǎo)障(zhàng)的老年(nián)人发放款项。

　　拜登正式宣布竞选连任(rèn)美(měi)国总统(tǒng)

　　北京时间(jiān)4月25日傍晚(wǎn)，美国(guó)总统拜登(dēng)正式宣布，他(tā)将参加2024年的连任竞选。法(fǎ)新社称(chēng)，拜登将“以创纪录的(de)80岁高龄”投入到一场新(xīn)的(de)激烈竞选中。

　　拜登在(zài)推(tuī)特上写道(dào)：“每一代人(rén)都要经历为(wèi)了(le)民主挺身而出(chū)的时刻(kè)，为了他们的(de)基本(běn)自由挺(tǐng)身而出。我相信(xìn)这是我们的时(shí)刻。这就(jiù)是我竞选(xuǎn)连任美国(guó)总统的原因。加入我们，让我(wǒ)们完(wán)成(chéng)这项任务。”拜登还附上(shàng)了一段视频。

　　法(fǎ)新(xīn)社分析称，目(mù)前(qián)拜(bài)登在民主党内部没有(yǒu)真正的挑战者，但他的(de)年龄可(kě)能受到“持续而(ér)激(jī)烈”的审(shěn)视。拜登已经80岁，到(dào)第二任期结(jié)束时，这位资深民主党人将年满(mǎn)86岁(suì)。

　　美国全国广(guǎng)播公司（NBC）上周末(mò)发布的一项(xiàng)民调显(xiǎn)示，70％的美国人包括51％的民主党人，认为拜(bài)登不应该参选(xuǎn)。不支(zhī)持他参选的(de)人中(zhōng)，69％的人认为年龄是一个主要或次要原因。

　　国内(nèi)期交所公布劳动节(jié)期间风控(kòng)工作安排

　　昨日，国内各家期货(huò)交易所公布(bù)劳动节期间有(yǒu)关工作安排，调整(zhěng)相关期货合约涨(zhǎng)跌停板幅度和交易保证(zhèng)金(jīn)水平。

　　上期所(suǒ)通(tōng)知称，自(zì)4月27日起第一个(gè)未出现单边市的交易日收盘结(jié)算时，铜、铝、锌、铅期(qī)货合(hé)约的交易保(bǎo)证金(jīn)比例(lì)调整为11％，涨跌停板幅度调整为9％；不(bù)锈钢、纸浆(jiāng)期货合约(yuē)的交易保(bǎo)证金比例调整为12％，涨(zhǎng)跌停板幅度(dù)调整为10％；白银(yín)期货(huò)合约(yuē)的交易保证(zhèng)金比(bǐ)例(lì)调整为13％，涨跌停板幅度调整为11％；镍(niè)、石油(yóu)沥(lì)青期货合约(yuē)的交易保证金(jīn)比(bǐ)例调(diào)整为14％，涨跌停板幅度(dù)调整(zhěng)为12％；锡期货合约的交易保证金比例调整为(wèi)16％，涨(zhǎng)跌停(tíng)板幅度调整为14％。5月4日交(jiāo)易后，自第(dì)一个未出现单边市(shì)的交(jiāo)易日收(shōu)盘结算时，黄(huáng)金期货(huò)合(hé)约的交易(yì)保证金比例调整(zhěng)为9％，涨(zhǎng)跌(diē)停板幅度调整(zhěng)为7％；其他品种期货(huò)合约(yuē)的交易(yì)保证金比例和涨(zhǎng)跌(diē)停板幅度恢复至原有水(shuǐ)平。

　　上期(qī)能源方面，自(zì)4月27日(rì)起(qǐ)第一个未出现单边市的(de)交易(yì)日收盘结算(suàn)时，国际铜期货合约的(de)交易(yì)保证金比例(lì)调整为11％，涨跌停板幅(fú)度调(diào)整为(wèi)9％；低(dī)硫(liú)燃(rán)料油期货合约的(de)交易保证金比例调(diào)整为(wèi)14％，涨跌停板(bǎn)幅(fú)度调整为(wèi)12％。5月4日交(jiāo)易后，自(zì)第一个未(wèi)出现单边市(shì)的交易日(rì)收盘结算时，所有品种期货合约的交易(yì)保证金比例和涨跌停板幅度恢(huī)复至原(yuán)有水平。

　　郑商所方面，自4月27日结算时起(qǐ)，菜粕、菜油、玻璃(lí)、纯(chún)碱期货合约的交易保(bǎo)证金标准调整为10％，涨跌停板幅度(dù)调整(zhěng)为9％，其中纯碱2305合约的交易(yì)保证金标准仍为12％；白糖、棉花、棉纱、花(huā)生、PTA、甲醇、尿素、短(duǎn)纤期货合约的交易保证金标(biāo)准(zhǔn)调(diào)整为9％，涨跌停板幅(fú)度调整为8％，其(qí)中PTA2305合约的交易保(bǎo)证金(jīn)标准仍为(wèi)13％。5月4日(rì)恢复(fù)交易后，自品种持仓量最大的合约未(wèi)出现(xiàn)涨跌(diē)停板单边市的第(dì)一个交易(yì)日(rì)结算时(shí)起(qǐ)，上述品种期(qī)货合约的交易(yì)保证金标准和涨跌停板幅度恢复至(zhì)调整(zhěng)前水平。

　　大商所通知称，自4月27日(rì)结算时起，豆粕、豆油(yóu)、聚乙烯(xī)、聚丙烯和聚氯乙(yǐ)烯期(qī)货合约涨跌停板幅度调整为7％，交易保证金水平调整(zhěng)为8％；棕榈(lǘ)油、乙二(èr)醇、苯乙烯和液化石油(yóu)气期(qī)货合约涨跌停板幅度(dù)调整为(wèi)8％，交易保证金(jīn)水(shuǐ)平(píng)调整为(wèi)9％；其他期货合约涨跌停(tíng)板幅度(dù)和交易(yì)保证(zhèng)金水平维持不(bù)变。5月4日恢复(fù)交易(yì)后(hòu)，在(zài)各期货(huò)持仓量最大的合约未(wèi)出现(xiàn)涨跌停(tíng)板(bǎn)单边无连续报价的第一个交易日结(jié)算(suàn)时起(qǐ)，黄大豆1号、黄大豆(dòu)2号、玉米和鸡蛋期(qī)货(huò)合约涨跌停板幅度调整为6％，套期保值交易保证金水平(píng)调(diào)整为7％，投机交易保证金水平调整为(wèi)8％；豆粕、豆油(yóu)、棕榈油、聚乙烯、聚丙烯、聚氯乙烯、乙二醇、苯乙(yǐ)烯和液(yè)化(huà)石油气(qì)期货(huò)合约涨跌(diē)停板幅度和交易(yì)保证金水平(píng)恢复至(zhì)节前标准；其(qí)他期(qī)货(huò)合约涨跌停板(bǎn)幅(fú)度和交易保证金水平维持不(bù)变。

　　中(zhōng)金所公告称(chēng)，自4月(yuè)27日结算时(shí)起，沪深300、上证50、中证(zhèng)500股(gǔ)指期货(huò)各合约的(de)交易保证(zhèng)金标准(zhǔn)分别调整为13％、13％、15％。5月(yuè)4日(rì)交(jiāo)易(yì)后(hòu)，自相(xiāng)关品(pǐn)种(zhǒng)持仓量(liàng)最(zuì)大的合(hé)约未(wèi)出现(xiàn)单边市的第(dì)一个交易日结算时起，沪(hù)深300、上(shàng)证(zhèng)50、中证500、中证(zhèng)1000股(gǔ)指(zhǐ)期货各(gè)合(hé)约的交(jiāo)易保证金标准调整为12％。沪深300、上(shàng)证50、中证1000股指(zhǐ)期权各合约的保(bǎo)证(zhèng)金调(diào)整(zhěng)系数根据(jù)相应(yīng)股指期货的交易保证(zhèng)金标(biāo)准进行调整。

　　广期所公告称，自4月27日结算时起，工业(yè)硅期货合约涨跌停(tíng)板幅(fú)度(dù)和交易(yì)保证金(jīn)标准调整为9％和(hé)11％。5月4日恢(huī)复交易(yì)后，在工业硅品种持仓量最(zuì)大(dà)的合约未出现涨跌停(tíng)板单边无(wú)连续(xù)报价的第一个(gè)交易日结算(suàn)时起，工(gōng)业(yè)硅(guī)期货合约涨跌停板幅(fú)度和交易(yì)保证金标准调整(zhěng)为(wèi)7％和9％。

　　供强(qiáng)需弱，生猪(zhū)期(qī)价大跌

　　昨日，生(shēng)猪期现货价格走势(shì)背离(lí)，期货主力(lì)LH2307合(hé)约收盘至(zhì)16345元/吨，日(rì)内跌4.11％。现货价格继续(xù)上涨，截至4月25日(rì)，全国均价(jià)15.24元/公(gōng)斤，环比(bǐ)上涨0.3元/公(gōng)斤。

　　齐盛期货分析师孙一(yī)鸣表(biǎo)示(shì)，近(jìn)期生猪现货偏强的主要原因有四点：一(yī)是短(duǎn)期二次育肥造成货(huò)源有所收(shōu)紧；二(èr)是(shì)来(lái)自政策面的支撑(chēng)；三是近(jìn)期降雨(yǔ)导致调(diào)运不便；四(sì)是“五一”假期需求支撑。不过，盘(pán)面主要以预期为(wèi)主，昨日盘面下跌(diē)的主要(yào)逻辑(jí)依旧在于(yú)产业基本面偏弱的事实。

　　“4月中旬(xún)，多(duō)地(dì)猪价‘破7’，猪价阶段性触(chù)底。中(zhōng)小养户(hù)惜售推涨情绪较浓，且南北(běi)部分区域二次育肥采购量增加，政策消息稳市信号相(xiāng)对强烈，期现(xiàn)货价(jià)格同时上涨。然而(ér)，生猪(zhū)期货2307、2309合约虽有乐观预期，但已注入(rù)升水，反(fǎn)弹至养(yǎng)殖(zhí)成(chéng)本附近明显承压。同(tóng)时，套保(bǎo)资金介入。因此周二期货盘面减仓大跌。”华联期(qī)货生(shēng)猪分析师蒋琴(qín)说。

　　从供应端来看(kàn)，截(jié)至3月末，全国能繁母猪(zhū)存(cún)栏相当于正(zhèng)常保有量的105％，一季度猪(zhū)肉产量1590万吨(dūn)，同比增(zēng)长1.9％。孙一鸣(míng)分(fēn)析称，能(néng)繁母猪存栏以及(jí)生猪存(cún)栏依旧处于高位(wèi)，意味着今年一(yī)季度去产能(néng)不及预(yù)期，供应偏宽松是事(shì)实(shí)。从目前的(de)存(cún)栏以及屠宰(zǎi)企业(yè)库(kù)存来看，今年下半年市场不(bù)会出现生猪货(huò)源紧张(zhāng)或(huò)猪肉(ròu)紧张的(de)状态，供应宽松大概率延长(zhǎng)至今年下半(bàn)年。

　　格林大(dà)华期货(huò)生猪分析(xī)师张晓君介绍，从(cóng)月(yuè)度(dù)初生仔猪来看，农业部监测数据显(xiǎn)示，去年9月(yuè)到今年2月全(quán)国(guó)新生仔猪数(shù)量各月(yuè)环比增幅逐月增(zēng)加，至少(shǎo)对应到今年7月生猪(zhū)出栏供给相对(duì)充足。从出(chū)栏体重来看(kàn)，当前生猪出栏(lán)均重(zhòng)仍(réng)接近123公(gōng)斤，同比去年增加约(yuē)3％，预(yù)计二育猪(zhū)源仍将支撑出栏体重。

　　值得一提的是，目前生猪养殖逐步向规(guī)模化、集团化方向(xiàng)发展，而且(qiě)规模(mó)化占(zhàn)比得到明显提升。蒋琴表(biǎo)示(shì)，今年猪场中大(dà)猪存栏量明显高于(yú)去年同期，产能较为充裕。同时(shí)，2023年中(zhōng)央一号文件将(jiāng)“稳定生猪(zhū)基础产能”目(mù)标(biāo)细化为(wèi)“强化(huà)以能(néng)繁母猪为主的生(shēng)猪产能调(diào)控(kòng)”，将(jiāng)全(quán)国(guó)能繁母猪(zhū)数量稳定在(zài)4100万(wàn)头(tóu)的正常保(bǎo)有量，可(kě)见国家稳猪价的决心。

　　“此外，从冻品库(kù)存来看(kàn)，随(suí)着(zhe)屠宰场(chǎng)持续入冻，冻品库存持续攀升(shēng)。卓创资讯数据显(xiǎn)示，截至4月20日，全国冻(dòng)品(pǐn)库容(róng)率为31.9％，明显高(gāo)于去(qù)年最(zuì)高点28.24％。当前冻鲜(xiān)价差倒挂，冻品销售不畅，待冻鲜价差恢复，冻品持续(xù)出库，目前(qián)冻品的高库存水(shuǐ)平将抑(yì)制(zhì)猪价上涨空间(jiān)。”张晓君说(shuō)。

　　“虽(suī)然今年生(shēng)猪消(xiāo)费(fèi)总结为持(chí)续(xù)向(xiàng)好发展态势，政(zhèng)策引导及市(shì)场预期向好，加上居民(mín)收(shōu)入增(zēng)加、消费意(yì)愿增强等(děng)利好因素，都是猪肉消(xiāo)费的助力。但是，实(shí)际需求却(què)一直不温(wēn)不(bù)火。目前看，今年生猪的需求大(dà)概(gài)率将回归到正常年份水平。”蒋琴(qín)说。

　　孙一(yī)鸣(míng)也表示，此(cǐ)次(cì)需求(qiú)好转主要在于冻品入库以及二(èr)育(yù)支(zhī)撑，终端(duān)需(xū)求无(wú)实质性好转。目前“五一”备货(huò)基本收尾，从(cóng)走量看(kàn)并未出(chū)现明显提升，随着二季(jì)度气(qì)温升高，需求逐步降低，预(yù)计需求再次回归至低迷状态。4月底到5月预计集团企(qǐ)业(yè)出栏计划或继续(xù)增加(jiā)，市场(chǎng)整(zhěng)体处于供(gōng)大于(yú)求(qiú)状态，现货(huò)价格(gé)“五一(yī)”后或继续回落为(wèi)主，盘面升水状态(tài)下短期缺乏(fá)上涨支撑。

　　在张晓君看来，生猪整(zhěng)体供给(gěi)相对充足，限制猪价大(dà)幅上(shàng)涨(zhǎng)。短期来看，“五(wǔ)一(yī)”小长假前，终端备货启动(dòng)，集团(tuán)场缩量挺价，支撑猪价短线反弹。然(rán)而，假(jiǎ)期(qī)效应过后，市场(chǎng)情绪逐渐褪(tuì)去，猪(zhū)价将重(zhòng)回(huí)供需基本面。当前距(jù)“五(wǔ)一”小长假仅剩3个交(jiāo)易日，期货盘面资金已经提前反映(yìng)了市场情绪。建议投资者控制仓位，防范(fàn)假(jiǎ)期风(fēng)险。

　　蒋琴认为，综合(hé)来看，猪价(jià)颓势不(bù)改(gǎi)，大概率仍(réng)将保持低位盘(pán)整运行状态。不过，市场(chǎng)预期二季度(dù)二次育肥缓慢入场，行情(qíng)或(huò)好于一(yī)季度。按照官方能繁存栏数据(jù)推算，今年3到10月，生猪理(l手机灯可以当美甲灯吗，下载一个紫光灯手电筒ǐ)论出栏量(liàng)处于逐步增加的阶段，并(bìng)于(yú)10月份达到理论(lùn)出栏峰值，11月生猪(zhū)理论出栏量大概率环比下降(jiàng)。而11月(yuè)份正值(zhí)猪(zhū)肉消费(fèi)旺季，供(gōng)减需增预期下，相对(duì)支撑当期生猪价格(gé)，故目前(qián)盘面11月价格相(xiāng)对坚挺。不过在国家良好(hǎo)调控之下，能(néng)繁母(mǔ)猪产(chǎn)能并未过度去(qù)化，生猪存出栏量保持(chí)稳定(dìng)，猪价(jià)不(bù)具备持(chí)续(xù)大幅上涨的基础条(tiáo)件(jiàn)。在国家(jiā)政策(cè)端稳定猪价(jià)意(yì)愿强烈的背(bèi)景下，期(qī)价上(shàng)行压力恐(kǒng)加大，追涨风险积聚，操(cāo)作上，建(jiàn)议养殖端锚定(dìng)成本，择(zé)机卖出套保锁定(dìng)利润为主。

　　棕榈油(yóu)长期需求不容乐观(guān)

　　昨日，马来西亚BMD毛棕榈(lǘ)油(yóu)期货(huò)盘中大幅下(xià)跌(diē)，连续第三个交(jiāo)易日下滑，并触及约一个月低点。

　　“近(jìn)期棕(zōng)榈(lǘ)油行情变(biàn)化多集(jí)中在需求端的扰动，一方面，印度洗(xǐ)船事件为盘面带来了(le)压力；另一方面，市(shì手机灯可以当美甲灯吗，下载一个紫光灯手电筒)场对于第二波新(xīn)冠疫情(qíng)可能到来从而降低国内(nèi)需求的担忧则进一步加(jiā)速了盘面下滑(huá)。”国联期货农产品事业部分析师(shī)姜颖(yǐng)告(gào)诉期货(huò)日报(bào)记者，根(gēn)据新加坡、日本等海外经验，第二(èr)波(bō)疫情的波及范围预计很大概率(lǜ)将小(xiǎo)于第一(yī)波，短期情(qíng)绪释放后，棕榈油将回归基(jī)本面。从相关因素的梳理来看，目(mù)前处(chù)于短多(duō)长空的局面。

　　据国海良(liáng)时期货油脂(zhī)分析师孙啸介(jiè)绍，开(kāi)斋节后市场延(yán)续了产地未来供需转(zhuǎn)宽松的交(jiāo)易逻辑。马来(lái)西(xī)亚午市24℃棕榈(lǘ)油5、6、7月(yuè)船期现(xiàn)货(huò)报(bào)价分(fēn)别为995美元/吨、930美元/吨(dūn)、862.5美元(yuán)/吨，整体(tǐ)相(xiāng)比(bǐ)上(shàng)一(yī)个交易日均有(yǒu)20美元/吨(dūn)左右的下跌。巨大的back结构(gòu)也显(xiǎn)示出市场对东(dōng)南(nán)亚地区棕榈油食用需求转入淡季以及(jí)印(yìn)尼(ní)可能放松DMO出(chū)口限(xiàn)制(zhì)的担忧。产地供需(xū)偏宽松的预(yù)期(qī)在(zài)印尼GAPKI公布2月(yuè)份产(chǎn)量后得(dé)到强化(huà)。数据(jù)显示，印尼2月份棕榈油产(chǎn)量高(gāo)达425.2万吨(dūn)，为(wèi)历史同(tóng)期最高(gāo)水平，仅环比1月(yuè)微降0.9万吨，降幅远低(dī)于平均(jūn)季节(jié)性减量。目前产地(dì)已步入(rù)增产季，在马(mǎ)来西(xī)亚(yà)摆(bǎi)脱洪(hóng)水扰动后，产(chǎn)区未来整体产(chǎn)量可能(néng)非常可观。

　　“3月份马来(lái)西(xī)亚出(chū)口大增(zēng)，库存(cún)超(chāo)预期下降(jiàng)至(zhì)167万吨，不(bù)过，4月(yuè)份马来西亚(yà)出口骤降(jiàng)，斋月节备货(huò)结(jié)束、主要进口国植物油供应充足，印度3月棕榈油库(kù)存仍有59万吨，植物油(yóu)库存则继续增高至345万吨，充足的(de)库(kù)存和竞(jìng)争油脂的影响或将冲击印度(dù)对(duì)棕榈油进口。”徽商期货(huò)油脂油料分(fēn)析师郭文伟表示，检验(yàn)机构AmSpec数据显示，马来西亚4月(yuè)1—25日(rì)棕榈油出口量为92.7万吨，环(huán)比下降18.4％。然而棕榈油已经步入季节性增产周(zhōu)期，据SPPOMA数据显示(shì)，4月(yuè)1—15日马来西(xī)亚棕榈油产量环比(bǐ)增加22.5％，产需结构呈宽(kuān)松趋势。不过，4月(yuè)份处在复产初期，且今(jīn)年4月份工作日较少，产量(liàng)预计在150万(wàn)吨(dūn)以下(xià)，4月底(dǐ)马来(lái)西亚棕榈油库存预计(jì)开(kāi)始小幅度累库，且随着复产利多增强和出口前景不佳(jiā)持续，后期马棕继(jì)续(xù)面(miàn)临累库压(yā)力，棕榈油行情或维持(chí)承压回调走势。

　　需求方面，孙啸(xiào)称，印度SEA数据显示，3月份印度(dù)食用(yòng)油进口113.56万吨，处于季节性中性位置，其中棕(zōng)榈(lǘ)油进口量(liàng)高达72.8万吨，占比突出(chū)。但是其(qí)国内食(shí)用油峰值库存问题仍(réng)未解决。截至3月(yuè)末，其食用油总库存依旧在344.7万吨，未见回落。根(gēn)据(jù)目前已经走(zǒu)负的国际豆(dòu)棕差，预计4—6月国际棕榈油进口需(xū)求大概率出现萎缩(suō)。

　　此外，国(guó)内(nèi)方面，郭文(wén)伟表示，国内棕榈(lǘ)油近月进口严重倒挂，远月有所修复，近月进(jìn)口偏低，远月买(mǎi)船有所增加。海关数据显示(shì)，3月进(jìn)口39万吨，国内(nèi)棕榈油4—6月进口量预估分别在35万、45万、40万(wàn)吨。目(mù)前国内棕榈(lǘ)油港口库(kù)存仍处在(zài)历(lì)史(shǐ)同期(qī)高点，截至4月(yuè)25日，库存为85万吨，连续4周(zhōu)下(xià)降，随着气温升高及棕榈(lǘ)油消费进一步(bù)好转(zhuǎn)，需求(qiú)有望(wàng)回(huí)升，国内棕榈油继续呈现(xiàn)去库走(zǒu)势(shì)。

　　展(zhǎn)望后市，孙啸认(rèn)为，短期连盘棕榈(lǘ)油仍将(jiāng)随(suí)油脂整体弱势运行，有下破可能。5月份东南亚(yà)天气值得关注(zhù)，目前(qián)已有少雨迹象(xiàng)，泰国最为明(míng)显，印尼次之。如(rú)果出现持续干燥天气，产区(qū)增产节奏将被打(dǎ)破，届时，棕榈油有望相(xiāng)对(duì)抗(kàng)跌。

　　不过(guò)，在姜颖看来，短期棕(zōng)榈油尚存利多因素支撑。国内(nèi)贸易商进口利润深(shēn)度亏损，5月船期(qī)频(pín)现洗船，进口到港(gǎng)数量将明显减少(shǎo)。在此基(jī)础(chǔ)上，随着(zhe)天气升(shēng)温(wēn)，棕榈油消(xiāo)费季节性回暖。第二轮疫情(qíng)虽可能有影响，但无(wú)法改变消费逐步恢(huī)复的大势，国内库存短期内仍(réng)可(kě)能加速去化。长(zhǎng)期市场(chǎng)对于未(wèi)来供(gōng)应充裕的预期基本一致。天(tiān)气情况有(yǒu)所好转，马来(lái)西(xī)亚(yà)与印尼(ní)步入增(zēng)产周期，供应增加而(ér)出口需求较差，未来产地存在累库预期。与此同时，国际豆粽FOB价差(chà)处于历史极(jí)低负值(zhí)，棕(zōng)榈油价(jià)格丧失(shī)竞争优(yōu)势，在豆油、菜油未来存在集(jí)中供应压力(lì)的情况(kuàng)下(xià)，棕榈油长(zhǎng)期需(xū)求不(bù)容乐观。

　　“综(zōng)合来(lái)看，短期利多因(yīn)素对(duì)盘面有一(yī)定支撑，价格或以区间调整为主。长期来(lái)看，棕(zōng)榈油将逐渐演变为供(gōng)强需弱格局(jú)，叠(dié)加全球(qiú)宏观经(jīng)济环境偏弱，价格重心或逐步下移(yí)。”姜颖说。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 手机灯可以当美甲灯吗，下载一个紫光灯手电筒