大家好，简单看一个(gè)基金经理，把新(xīn)能源全部砍(kǎn)仓，梭哈AI了(le)。

　　海富通吕越超(chāo)“All in”了AI

　　这个周末(mò)，市场都(dōu)在讨论一个(gè)基金(jīn)经理，海富通(tōng)的吕越超(chāo)老师。

　　从其管理的海富(fù)通股票混合来看(kàn)，截(jié)至去年年底，持仓(cāng)基(jī)本为新能源(yuán)板(bǎn)块股票。

　　结果到(dào)了今年一季度末，已经(jīng)基本清(qīng)仓了新(xīn)能源，梭哈AI板块。

　　除(chú)了海富通股票混合外，其他三只产品也基本重仓了(le)AI板(bǎn)块。

　　吕越超(chāo)在一季报称，在一季度(dù)的操作中(zhōng)，本基金总体把握住(zhù)了市场的节奏变化(huà)和(hé)结构转换，降低了新能 源板块的配置权重(zhòng)，较好(hǎo)地把握了 TMT 板块的投资(zī)机会，组合调整(zhěng)取得了明显的超额收益。

　　另外，他称，中(zhōng)国(guó)特色估值体(tǐ)系所代(dài)表的传(chuán)统实体行(xíng)业(yè)正在被市场一部分“聪(cōng)明钱”定价，后续可能成为(wèi)市场最有持续(xù)性的一(yī)条(tiáo)结构主(zhǔ)线。

　　数据(jù)显(xiǎn)示，海富通股(gǔ)票混合今年以来(lái)涨了14％，其他三只产品今年以来均取得正(zhèng)收益。

　　至于Ai板块(kuài)后市(shì)怎么走(zǒu)？

　　中信证券认(rèn)为，AI主题板块在短期(qī)高度依赖交易，阶段性失去靠(kào)配置获取超额回报的(de)特征。TMT板块成交占全(quán)市场比重超(chāo)40％的(de)天数已累计达到22天，上一次出现持续(xù)成交占比(bǐ)超(chāo)过40％的板块是2021年(nián)7月底的电力(lì)设备及(jí)新能源，持(chí)续(xù)约28个交(jiāo)易日(rì)，在(zài)此期间新(xīn)能(néng)源(yuán)ETF累(lèi)计(jì)收(shōu)益率仅(jǐn)有2.5％，期间(jiān)最高(gāo)累计回报率为+8.8％，最低累(lèi)计回(huí)报率为-4.8％。近期TMT板(bǎn)块也呈(chéng)现出类似特征，尽(jǐn)管热闹，但不赚钱。过去两周，科创(chuàng)芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次(cì)和5次单(dān)日涨幅超过(guò)2％的行情，最大单日涨(zhǎng)幅分别达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间跌(diē)幅达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若(ruò)包含其他AI相关(guān)主题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累计(jì)成(chéng)交了5.41万(wàn)亿(yì)元，但(dàn)总市(shì)值(zhí)反而减(jiǎn)少了(le)6717亿(yì)元，较4月第一周(zhōu)降低约(yuē)5.4％，是典型的减量回族女人为什么离婚少博弈。

　　而招(zhāo)商证券认为，TMT大年通常分(fēn)为“春(chūn)季躁动”“获(huò)利回吐”“盛夏(xià)攻势”“获利了结”四波行情，春(chūn)季(jì)躁(zào)动后往往会有(yǒu)一波(bō)明显的调(diào)整，时(shí)间在1-2个(gè)月，幅度在20％左右(yòu)。面对这种调(diào)整，逢低加仓是最佳策略，因(yīn)为往往后续盛(shèng)夏攻(gōng)势大概(gài)率创新(xīn)高。如果今年在业绩披(pī)露(lù)期结(jié)束后(hòu)，随(suí)着(zhe)AI+/数字经济/自主可控等大产业(yè)趋势(shì)以政府(fǔ)支持力(lì)度进一步加大、资本开支增加、订单增加和产(chǎn)品销(xiāo)量业绩的改善逐渐被市(shì)场所确定，则TMT将(jiāng)会重回(huí)上行趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰(tài)证券认为，AI等板块或阶(jiē)段性(xìng)见顶(dǐng)，指数(shù)上半年阶(jiē)段性(xìng)顶部(bù)亦或基本(běn)形成本轮调整标(biāo)志着AI等高位板(bǎn)块或(huò)阶段性见顶，指数(shù)上半年阶段性顶部亦或基本形成。本次大幅(fú)调整主要还是因(yīn)为在AI相关板块市场(chǎng)情绪处于极值的情况下，叠加上述基(jī)本面风险因(yīn)素(sù)逐步(bù)发酵，市(shì)场内(nèi)生调整(zhěng)需求出现集(jí)中释放。就资(zī)本市场而言，或代表本轮AI+难以(yǐ)复制2013-2015年互(hù)联网+模式。

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