衰退近在(zài)咫尺(chǐ)？

　　美国一(yī)季度GDP增速超预期放缓，通胀意外(wài)反弹(dàn)

　　4月27日周(zhōu)四，美国商务(wù)部经济分析局公布(bù)数据显示，美国一(yī)季度实际GDP年化季环(huán)比初值为1.1％，不仅较(jiào)前值的2.6％大幅放缓，为(wèi)连续两个(gè)季度放缓，且远不及预(yù)期1.9％。值得(dé)一提的(de)是，疫情(qíng)爆发之前的10年里，美(měi)国每(měi)年的GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支撑实际GDP增(zēng)长的(de)项目主要有消费者支出、出口、联邦(bāng)政(zhèng)府(fǔ)、州和地(dì)方政府支出以(yǐ)及非住宅固定投资，拖累项(xiàng)主(zhǔ)要包括进口、私人(rén)库存投资和住宅固定(dìng)投资。经(jīng)济分析局(jú)表示，一季度GDP增速较去年第四季度放缓的(de)主(zhǔ)要原因是(shì)私(sī)人库存投资回落以及(jí)非住宅固(gù)定(dìng)投(tóu)资放(fàng)缓。

　　具(jù)体来看(kàn)，美国经济最大的组成部(bù)分——占据GDP约(yuē)68％的(de)个人消(xiāo)费支出环比增(zēng)速为3.7％，高于(yú)前(qián)一季度的1.0％。

　　从贡(gòng)献上看，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高(gāo)于前一季度的(de)0.7％；

　　固定投资一季(jì)度拖累GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前一(yī)季度的0.68％有所放缓，但为连续第四(sì)个季度拖累GDP，另(lìng)外，住宅投资连续第八个季度拖累GDP增(zēng)长，但程度较小。最大的拖累项是私人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且(qiě)为(wèi)新冠疫情以来的最大纪录。

　　一季度，经济增速大幅放缓的同(tóng)时，通(tōng)胀再次升温。美(měi)联储高度关注的通胀指标——美国个人消费支出（PCE）物价指数，一季度年化季环比初为3.7％，虽然(rán)略低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和(hé)能源(yuán)的核心(xīn)PCE物(wù)价指数环比上升4.9％，高于前值(zhí)4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连续第五次(cì)“击败”市(shì)场预(yù)期(qī)。

　　突发！“扣押(yā)一(yī)艘美国船只”

　　当地时间(jiān)4月27日，伊朗军队(duì)发表声明称，扣押了(le)一艘悬挂马(mǎ)绍尔群(qún)岛旗帜的(de)美(měi)国船(chuán)只。

　　声明表示，由(yóu)于一艘不明船只与一(yī)艘伊朗(lǎng)船只在印度洋(yáng)北部发(fā)生事故，导致伊朗船只(zhǐ)上的2人死亡，数人受(shòu)伤，不明(míng)船只的行为违反了国际法。在伊朗船只向海上监视和救援中心(xīn)发送请求后，伊朗海军立即(jí)开始拦截并识(shí)别(bié)该未知船只。在伊(yī)朗海(hǎi)军驱逐舰的(de)拦截行(xíng)动中，不明船(chuán)只的(de)自动全球定(dìng)位发送系(xì)统被关闭(bì)并频(pín)繁改变航线。在伊朗(lǎng)司(sī)法当局的许可下，海军(jūn)出动直升机扣(kòu)押了该船只，并将其运至伊(yī)朗领海。

　　声明指出，上十斋日是哪几天，十斋日是哪几天是农历述的不明船只属于美国(guó)，挂(guà)着马(mǎ)绍尔群岛(dǎo)的旗帜航(háng)行。

　　据法新社消(xiāo)息称，美(měi)国海军表(biǎo)示，伊朗伊斯兰革命卫队海军27日在(zài)阿曼湾扣押了一艘(sōu)油轮(lún)，美(měi)方要求(qiú)立(lì)即释放这(zhè)艘油轮。报(bào)道称，美国海军驻巴林(lín)的(de)第五舰队在(zài)一份声明中(zhōng)称(chēng)，一艘悬挂(guà)马绍尔群岛旗帜的(de)油轮，在阿曼湾过(guò)境国(guó)际(jì)水域时被伊朗伊斯(sī)兰(lán)革(gé)命卫队海军扣(kòu)押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝(pù)光(guāng)与(yǔ)冒牌(pái)乌(wū)克兰总统“友(yǒu)好”通话，美联(lián)储回应未(wèi)泄密

　　俄罗(luó)斯媒体曝(pù)光的视频显示，美联(lián)储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视台新(xīn)近发布的(de)视频显示，鲍威尔与两名冒充乌克兰(lán)总统泽连斯(sī)基的俄罗斯人通了电(diàn)话。鲍(bào)威尔误认为对方(fāng)是(shì)泽连斯基，回答了(le)从通胀前(qián)景到俄罗斯央行等主题(tí)的一系列问题。

　　美联储的一名发言人美东时间4月27日周(zhōu)四(s十斋日是哪几天，十斋日是哪几天是农历ì)确认，鲍威尔有过通(tōng)话，称此事发生在今年1月，否(fǒu)认存在(zài)泄密问题，其表示：

　　“鲍威(wēi)尔主(zhǔ)席(xí)1月参加(jiā)了(le)一次谈话，对方(fāng)谎报自己是乌(wū)克兰总统。这是一次友好的(de)谈(tán)话，是我们在(zài)这个(gè)充满挑战(zhàn)的时刻支(zhī)持乌(wū)克(kè)兰人(rén)民的(de)背景下进行。没(méi)有(yǒu)谈到敏(mǐn)感和机密的信息。”

　　美联储认(rèn)为，曝(pù)光的视频似乎(hū)经过编(biān)辑，无法确认准确(què)性。上述(shù)发言人(rén)还说，通话事件(jiàn)已(yǐ)报交有关执法(fǎ)部门，出(chū)于对他们工(gōng)作的尊(zūn)重，美联储不(bù)会进一步置评。

　　媒体评论称，这番言论看似四平八稳(wěn)、无伤大雅，但事实就(jiù)是，骗子(zi)能通过恶作剧(jù)的电话接触到鲍威尔(ěr)，这种事实(shí)可能(néng)会导致美联储的安全(quán)性遭到(dào)质疑。对(duì)鲍威尔受骗的(de)担忧主要是基(jī)于美联储(chǔ)作(zuò)为(wèi)主要央行的影响力。

　　有媒体(tǐ)指(zhǐ)出，鲍威尔等央行(xíng)高官(guān)的(de)言论通(tōng)常受(shòu)到投资者(zhě)和商界人士的(de)密切关注，有时会(huì)引发股市波动。而且，美联储官员同他人(rén)的私下会面时常引发(fā)争(zhēng)议，因为外界认为，联(lián)储(chǔ)官员的言论(lùn)可能让在场的人掌握先机。

　　外界(jiè)注(zhù)意到，这次(cì)让鲍威尔上当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体(tǐ)指出，两人(rén)这些年(nián)不止一次成功骗取国外(wài)政客(kè)和他们通话，而且(qiě)通常将将通话视频(pín)公之于众，就是为了恶搞(gǎo)西方国家的决(jué)策者。

　　据两人公布的(de)视频(pín)，两(liǎng)人曾假扮乌克兰(lán)前总统波罗申科(kē)和德(dé)国前总理默克(kè)尔通话，默克尔当时觉得可疑，但没有在(zài)对话中直接问他们是不是冒牌货。今(jīn)年(nián)早些时候，他们还曾(céng)假冒泽连斯基，和(hé)欧洲央行行长拉加德通话。

　　原(yuán)油基(jī)本面未变(biàn) 关注(zhù)宏观层面不(bù)确(què)定性(xìng)

　　近日来(lái)，在宏观风险蔓(màn)延下，国内外油价出现大幅回(huí)落。4月26日晚间，国际油价出(chū)现(xiàn)大跌，基本跌(diē)回OPEC减产前的价格。周四，内(nèi)盘SC原油(yóu)主力合约(yuē)大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶(tǒng)；外盘(pán)油(yóu)价则出现小幅上涨，布伦特原油交(jiāo)投在78.3美(měi)元/桶附近，WTI原油交(jiāo)投在74.7美元/桶附近，涨(zhǎng)幅均不(bù)到1％。

　　光大期货能源化(huà)工分析师杜冰沁在接受期货日(rì)报记者(zhě)采访时表(biǎo)示，昨天(tiān)白天，内(nèi)盘SC原油基本跟随昨晚(wǎn)外(wài)盘出现(xiàn)大(dà)幅下挫，但外盘原(yuán)油有(yǒu)所企稳(wěn)，或(huò)为(wèi)超跌后的情(qíng)绪(xù)修复(fù)。

　　谈及为何内盘(pán)表现弱于(yú)外盘，海通期(qī)货能源化工研究中(zhōng)心负(fù)责人杨(yáng)安(ān)表示，一方面是(shì)由于(yú)近期油(yóu)轮运费回落，运输成本下(xià)降，让(ràng)内外盘(pán)价差有(yǒu)所走弱(ruò)。另一方(fāng)面(miàn)是当前国内即(jí)将迎来五一假期(qī)，而目前(qián)国际市场(chǎng)宏观风(fēng)险具有很大不确定性，恰(qià)逢油价大幅(fú)回调之际，市场(chǎng)避险情(qíng)绪(xù)高涨，国(guó)内(nèi)投资者担忧情绪更为明显(xiǎn)，也使(shǐ)得内盘(pán)原油跌(diē)幅超过外盘。

　　从(cóng)近(jìn)期来(lái)看，杨安告诉(sù)记(jì)者(zhě)，美国银行业(yè)危机(jī)风(fēng)波再起，叠(dié)加美国债务压力及(jí)经济衰退风险可能(néng)削弱欧美(měi)能源需求，风险资产面临较(jiào)大(dà)压力(lì)，从而推(tuī)动本周油价(jià)油价(jià)下(xià)跌。而原(yuán)油作为金(jīn)融(róng)属性最(zuì)强的大宗商品，在此前(qián)3月(yuè)份就曾(céng)因银(yín)行业危机出现暴跌，此(cǐ)次(cì)美国银行业(yè)风险再次升温继续引(yǐn)发市场恐(kǒng)慌，原油的下跌(diē)带有明显的情绪化(huà)特征。

　　光大期(qī)货(huò)能源(yuán)化工分析师杜冰沁也(yě)表示，近日宏观情绪导致油价(jià)再度(dù)承压。随着美(měi)联储(chǔ)加息会(huì)议的临(lín)近(jìn)，美国第一(yī)共和银行(xíng)的财(cái)报和股价表(biǎo)现(xiàn)或显示银(yín)行业危机仍未(wèi)结束(shù)，叠加欧美经济数据(jù)表(biǎo)现仍然欠佳，美国消费者(zhě)信心本月降至去年7月以来的最(zuì)低水平，市(shì)场对于美(měi)联(lián)储(chǔ)加息和海外经济衰(shuāi)退的(de)担忧(yōu)持续(xù)升温，

　　展望后市，近期(qī)主导原油市场走势(shì)的宏观风险何时会消散？在杨安看(kàn)来(lái)，目前来(lái)看，美(měi)国(guó)银行业危(wēi)机风险在未来一(yī)段时间(jiān)内仍(réng)将(jiāng)不时困扰市场。另外，5月4日(rì)美联储议(yì)息会议将再迎来(lái)加息窗口，对此投资者也(yě)高(gāo)度关注美联(lián)储利率政策的(de)变化，宏观层面的不确定性成为影响(xiǎng)整个金融市(shì)场的主要因素，这(zhè)是投(tóu)资者需要(yào)注意的风险所(su十斋日是哪几天，十斋日是哪几天是农历ǒ)在。

　　“进入5月，美联储(chǔ)即将公布加息决议，市场(chǎng)对美联储加息25个BP的概率预测在80％以(yǐ)上，并且(qiě)由(yóu)于近期美联储官员表态偏鹰，对于后续何时停止加息仍有分歧(qí)。欧洲央(yāng)行将于5月4日举行(xíng)货币政策(cè)会议，基于当(dāng)前欧元(yuán)区的高(gāo)通胀(zhàng)水平，预计欧洲(zhōu)央(yāng)行(xíng)和(hé)英国央行也(yě)将(jiāng)维(wéi)持加(jiā)息政策(cè)，因此市场对于海外经济衰(shuāi)退带来需求下行(xíng)的担忧(yōu)加剧(jù)。”杜冰沁(qìn)说(shuō)。

　　不过，从当前来(lái)看(kàn)原(yuán)油(yóu)市场基本面表现尚(shàng)可，整体(tǐ)供(gōng)需(xū)局(jú)势并未大幅恶化(huà)。杜冰(bīng)沁分析认为，即将到来的(de)五一长(zhǎng)假(jiǎ)和美(měi)国夏(xià)季出行旺季预(yù)计对(duì)于需求会有一定支撑(chēng)，预(yù)计(jì)近期国际油价仍将面临宏(hóng)观(guān)情绪(xù)和基本(běn)面的博弈(yì)。

　　申万期货(huò)能化分析(xī)师(shī)董超也(yě)表示，后(hòu)市原油(yóu)供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减产会对油价尤(yóu)其是亚洲地区的油价带来极大影响；此外美国原油(yóu)活跃(yuè)钻井平(píng)台已经(jīng)连续半年维(wéi)持低(dī)位(wèi)，1230万桶/日的(de)产量将(jiāng)越来越难以持续，后续的减产将很(hěn)快到(dào)来；此外在5月美联储加息后，宏观面(miàn)的悲观情绪或将逐步消(xiāo)退(tuì)，后(hòu)期原油市场将(jiāng)转(zhuǎn)入对供应面的减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价上(shàng)下区间(jiān)将更(gèng)为模糊，在(zài)美国储备政(zhèng)策难以改动的情况下(xià)，底部支撑(chēng)力度变弱。但(dàn)从供求关(guān)系(xì)上，OPEC+的减产以及美(měi)国产(chǎn)量的下(xià)滑将有助于油价的稳定。”董超表示，预计(jì)5月油价(jià)整体即将维持(chí)区间振(zhèn)荡，振荡幅(fú)度预(yù)计将更宽，受宏观及基本面(miàn)风(fēng)险波动的影响也会更大。

　　在杨安看来，周三(sān)公布(bù)的EIA报(bào)告显示原油超预期降(jiàng)库，且(qiě)美国(guó)汽油(yóu)需求较(jiào)上期大幅增长，在OPEC+减产的(de)主动(dòng)预期管理(lǐ)下(xià)，预计今年年内剩余(yú)时(shí)段供应紧(jǐn)张将是(shì)原油市场主基调，当(dāng)然全球经济面临衰(shuāi)退风险及欧美市(shì)场需(xū)求疲弱也(yě)会在一定程度上抵消供应紧张给(gěi)市(shì)场(chǎng)带(dài)来的担忧。总体来(lái)看，当前油价处在(zài)宏观利(lì)空与(yǔ)供(gōng)应紧张(zhāng)局面形成对峙的复杂局面下，短期内担忧情绪主导油价回落(luò)，中长(zhǎng)期来看油价或(huò)继续大区间振(zhèn)荡。

　　高硫燃料油供需偏紧(jǐn)

　　昨(zuó)日，因原(yuán)油大(dà)幅(fú)下挫，成(chéng)本下降导致相关性较强(qiáng)的高硫燃料油(yóu)、低硫燃(rán)料油、沥青等品种也(yě)出现较(jiào)大跌幅。截至昨天下午收盘，燃(rán)料(liào)油、低(dī)硫燃料油和沥青分别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉记者，近期(qī)高(gāo)、低(dī)硫燃料油的下挫(cuò)主要还是受到油价影(yǐng)响，自身基(jī)本(běn)面表现(xiàn)尚可，其中高(gāo)硫燃料油供(gōng)需偏紧，低硫燃料油(yóu)供需相对偏弱。

　　“具体(tǐ)来看，高硫燃(rán)料油市场整体(tǐ)供(gōng)应持续偏紧。供给端方(fāng)面，随着发电旺季的临近，本(běn)月从中东进(jìn)口到新加坡的高(gāo)硫(liú)燃料油降至历史低点(diǎn)，环比下降(jiàng)三分之二，但同(tóng)时(shí)本月俄罗斯高硫燃(rán)料油流(liú)入量(liàng)有所上(shàng)升，抵消了一部分中东(dōng)出口(kǒu)的下滑；需求端方面，中东(dōng)南亚公用(yòng)事业发电需求的(de)增(zēng)长(zhǎng)以及稳定(dìng)的船燃加注活动都将对亚洲高硫燃料油市(shì)场形(xíng)成良好的支撑。”杜(dù)冰沁(qìn)说。

　　低(dī)硫燃料油方面，杜(dù)冰沁表示，此前科威特炼(liàn)厂(chǎng)计(jì)划(huà)外(wài)检修导(dǎo)致部分船(chuán)货延期(qī)，目(mù)前5月的装船(chuán)已经延迟至6月，虽(suī)然检修的装置正在逐渐重(zhòng)启，但由于开斋节整体(tǐ)进程(chéng)较(jiào)慢，预计原定本月底恢复的时间会有所推后，对于亚(yà)洲(zhōu)低硫燃料油市场供应的(de)收紧也将延长，但同时低(dī)硫需求(qiú)端表现(xiàn)也较为平淡(dàn)。

　　“总体来(lái)看，高(gāo)、低燃料油在基本面的支(zhī)撑下，预计(jì)后市走势或(huò)较原油更为抗跌(diē)，如若原(yuán)油企(qǐ)稳反(fǎn)弹，燃料油(yóu)整(zhěng)体回升空(kōng)间或更显著。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨安表示，短期内原油(yóu)系(xì)品种波动(dòng)将主要受(shòu)到原油价格的影响，不(bù)过基本(běn)面差异还是(shì)会(huì)让各(gè)品种表现(xiàn)有强弱(ruò)之分，具体来(lái)看，需求即将(jiāng)迎来旺季(jì)的高硫(liú)燃料油整体表(biǎo)现将强(qiáng)于低(dī)硫燃料油。

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