本周铁矿石期货价格大幅下挫，截至21日(rì)下午收盘(pán)，大商(shāng)所铁矿石期货主(zhǔ)力合约跌近5％，报730.5元/吨(dūn)。截至下午(wǔ)5点(diǎn)，新加坡铁矿石(shí)指(zhǐ)数(shù)期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日(rì)报记者注意(yì)到(dào)，本周(zhōu)后几个交易日，铁矿(kuàng)石期货一直处于下跌的态势(shì)，本(běn)周进口铁(tiě)矿(kuàng)石价(jià)格(gé)指数呈现振荡(dàng)运(yùn)行态(tài)势。

　　兰(lán)格钢铁网(wǎng)监(jiān)测数(shù)据显(xiǎn)示，截至2023年4月21日，58％澳(ào)粉(fěn)指数107美元/吨(dūn)，较(jiào)上周同(tóng)期下跌(diē)3美(měi)元/吨(dūn)；61.5％澳粉指数110美元/吨(dūn)，较(jiào)上周同期下(xià)跌4美元/吨；62％澳块(kuài)指(zhǐ)数126美元(yuán)/吨，较上周同期下(xià)跌(diē)4美元/吨。

　　对此，方正中期期(qī)货铁矿石(shí)研究员梁海(hǎi)宽认为，铁(tiě)矿(kuàng)石本周加(jiā)速下行(xíng)，直(zhí)接原因源(yuán)于成(chéng)材(cái)表需继(jì)续走(zǒu)弱，二季度(dù)以来成材消费(fèi)持续低迷，市场(chǎng)对(duì)“旺(wàng)季不(bù)旺(wàng)”担忧进一步发酵。成(chéng)材价格下降使得(dé)钢厂(chǎng)利润被进一步压缩(suō)，本周铁水产量(liàng)出现见顶(dǐng)回(huí)落，下(xià)游需(xū)求走弱开始对炉料端价(jià)格(gé)形成(chéng)负反馈，焦炭、焦(jiāo)煤(méi)价格跌幅更为明显(xiǎn)。当(dāng)前铁矿的5-9价差已扩大(dà)至历史(shǐ)同期最(zuì)高水平，铁(tiě)矿(kuàng)石现货(huò)价格受高铁水(shuǐ)产量的刚性支(zhī)撑相较(jiào)坚挺，支撑近(jì我们生在红旗下谁写的 我们生在红旗下完整句子n)月(yuè)合约(yuē)价格(gé)我们生在红旗下谁写的 我们生在红旗下完整句子。而(ér)远月合约开始计(jì)价终(zhōng)端需求走弱(ruò)和铁矿石受自身(shēn)供需趋于宽松的悲(bēi)观预期影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以(yǐ)来，由(yóu)于需(xū)求(qiú)复苏不畅，成本中枢下移，叠加外围风(fēng)险(xiǎn)冲击，黑色系期货整体走弱，品种间形成负反馈(kuì)局面(miàn)。从终(zhōng)端需求看，尽管地产(chǎn)销(xiāo)售明显好转，但传导至投资端尚需(xū)时间(jiān)，一季度房屋新开工同比仍下我们生在红旗下谁写的 我们生在红旗下完整句子(xià)滑19.2％。这(zhè)也导致钢(gāng)材需求复(fù)苏乏力(lì)，旺季期间螺(luó)纹钢(gāng)表需基本(běn)和去(qù)年同期持平，整体较(jiào)为疲弱，钢厂减产降(jiàng)库意愿增强，对(duì)原(yuán)料需求构成压(yā)力。”国投(tóu)安信期货高(gāo)级分析师何(hé)建辉说。

　　国泰君安期(qī)货铁矿石分析师马(mǎ)亮认(rèn)为(wèi)，近期市场对于国内钢厂减产担忧的不断加(jiā)重导致铁矿石出现连续下(xià)跌。

　　基本面方面，外(wài)矿短期到(dào)港(gǎng)压(yā)力不(bù)大，疏港依旧维(wéi)持高位(wèi)，铁矿石库存总量矛盾不明显。港口(kǒu)库存本(běn)周止跌回升，重(zhòng)回13000万吨上方，钢厂厂(chǎng)内库存明显低(dī)于历史(shǐ)平均水平，低库存有望成为常态，对(duì)补库不应有过高期待。海外主流(liú)铁矿石二(èr)季度将逐步进入发运(yùn)旺季，力拓一季度铁矿石(shí)发运创同期(qī)纪录，淡水河谷一(yī)季(jì)度产量也同比增(zēng)加，到(dào)港压(yā)力将增(zēng)加(jiā)。“国(guó)产(chǎn)矿产量近期持续(xù)回升(shēng)，铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)供应将逐(zhú)步转(zhuǎn)向(xiàng)宽松。而(ér)铁水继续提产空间有限，开始面(miàn)临减(jiǎn)产压(yā)力，铁矿石(shí)供需将逐步转向宽松(sōng)，下半年这(zhè)一趋势将更为(wèi)清(qīng)晰(xī)，远月合约的估值有中长期的下调压力。”梁海宽说(shuō)。

　　不过(guò)，马亮则认为(wèi)，受(shòu)澳洲(zhōu)飓风等(děng)因(yīn)素(sù)影(yǐng)响，目前铁矿石发运依(yī)然偏低(dī)，港口库存(cún)维持下降态势，不(bù)过由于终(zhōng)端需求(qiú)疲弱，政策调控(kòng)力度增大，价格逐渐(jiàn)承压下行。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，上(shàng)海钢(gāng)联4月21日(rì)调(diào)研(yán)247家钢厂(chǎng)的数(shù)据显示(shì)，247家钢厂日均铁水产(chǎn)量245.88万(wàn)吨，环比(bǐ)下降0.82万吨，同比(bǐ)增加12.91万吨。全国45个港口进口铁矿(kuàng)库存(cún)为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏港(gǎng)量320.18万吨增0.95万吨。全国钢(gāng)厂(chǎng)进口(kǒu)铁矿石库(kù)存总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨(dūn)；当(dāng)前样本钢厂的进口矿日耗为298.17万(wàn)吨，环比减少0.18万吨，库存(cún)消(xiāo)费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止增转降(jiàng)，拐点出现，铁矿(kuàng)石(shí)需求端支撑减弱；港口库存止降(jiàng)转增，钢厂低库存按(àn)需补库为主(zhǔ)。澳巴极端天气导致4月底5月初港口到货(huò)将有(yǒu)缩量(liàng)。”中辉期货铁矿(kuàng)石(shí)研究(jiū)员李(lǐ)海(hǎi)蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶，铁矿石供需总体(tǐ)将转向宽松，价格中(zhōng)枢将面临下(xià)移。2309合约当前(qián)整体估值水平偏高，旺季(jì)后面临回调压力，维持逢高沽空(kōng)的策略。

　　对于后市，兰格钢铁(tiě)研究中心王(wáng)国清认为(wèi)，近期市场振荡调整，钢厂采购仍相对谨慎(shèn)，多以按(àn)需补库为(wèi)主，整体交投氛(fēn)围(wéi)较为冷(lěng)清(qīng)。五一假期将至(zhì)，下周(zhōu)补库(kù)需求或有增加。综合来看，预计下(xià)周进口铁(tiě)矿石价(jià)格指数(shù)将继续振荡(dàng)运行。

　　“随着钢厂(chǎng)减产检修范围扩(kuò)大，高(gāo)需求对铁矿石(shí)的支撑转弱，近期供应端表现缩量，五一节(jié)前钢厂低库(kù)存补(bǔ)库对价(jià)格(gé)或形成支撑。可(kě)逢高(gāo)布局空单。”李海(hǎi)蓉说。

　　对于黑色板块的后(hòu)市，何(hé)建辉认为，目前终端需(xū)求(qiú)尚未有(yǒu)太大起色，市(shì)场情绪仍偏(piān)悲观，黑色系整(zhěng)体依然承压(yā)。持续调(diào)整后(hòu)压(yā)力得到基本释放，下(xià)行(xíng)节奏将会放缓，波动有所加(jiā)剧。拉长时间周(zhōu)期看，今年大基调是经济复苏，尽管节奏(zòu)上(shàng)较为波折(zhé)，供需边际(jì)上仍有(yǒu)改善，整(zhěng)体矛盾并不(bù)是太突(tū)出(chū)，价(jià)格波动幅度较(jiào)前两年将有明显下降。这也意味着，以内需为(wèi)主(zhǔ)的黑(hēi)色系(xì)下方仍有支撑(chēng)，当前位置不宜过分悲(bēi)观。预计市场整体以(yǐ)区间振荡为(wèi)主，节奏上或先(xiān)抑(yì)后扬(yáng)，后(hòu)期关键仍是需(xū)求复苏(sū)力(lì)度。

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