金融界4月28日(rì)消息 为(wèi)规(guī)范开展(zhǎn)内地与香港利率互换市场互联互通合作(zuò)相关业务，保护(hù)境内外投(tóu)资者合法权益，维护利率互换市场秩序，中国人民银行(xíng)制定了《内地与香港利率互(hù)换市场(chǎng)互(hù)联互通合作管理暂行(xíng)办法》，现予以公(gōng)布(bù)，自2023年(nián)4月(yuè)28日起施行。

　　中国人民银行(xíng)有关部门负责(zé)人表示，未来中国人(rén)民银行将根据市场发展情况，适时增(zēng)加投资品(pǐn)种(zhǒng)，调(diào)整(zhěng)交易和清算额度，优化交易清算安(ān)排，为境(jìng)外投资者提供更加(jiā)便利高效的风险管理工具。另外(wài)，两地(dì)监(jiān)管当局将结合各方面情况，在风险(xiǎn)可控、对(duì)等互利的原(yuán)则下，适时(shí)研究扩展至“南向(xiàng)互换通”。

　　以下为中国(guó)人(rén)民(mín)银行(xíng)有关部门负责人就(jiù)《内地与香港利率互换(huàn)市场互联互通合作管理暂行办法》答记者问

　　一(yī)、符合(hé)中国人民(mín)银行(xíng)要求的境外投资者包括哪(nǎ)些？

　　答：符合《中国(guó)人民(mín)银行关于境(jìng)外(wài)央行、国际金(jīn)融组织、主权财富(fù)基金运用人民币(bì)投资(zī)银行间市场有关事宜的通(tōng)知》（银发〔2015〕220号）、《中(zhōng)国人民(mín)银(yín)行(xíng)关于(yú)进一(yī)步做好境外机(jī)构投资者投资银行间债券市(shì)场有(yǒu)关事宜(yí)的公(gōng)告》（中国人民(mín)银(yín)行公告〔2016〕第3号(hào)）和《内(nèi)地与香港债券市场互(hù)联互通合作管理暂行办法》（中国人(rén)民银行(xíng)令〔2017〕第1号）等文件要求、完(wán)成银行间债券(quàn)市场(chǎng)准(zhǔn)入(rù)备案的境外(wài)投资者等，可根据《内地与(yǔ)香港利率互换市场互联互通合作(zuò)管理(lǐ)暂行(xíng)办法》（以下(xià)简称《办法》）相关(guān)规(guī)定参(cān)与(yǔ)“北向(xiàng)互换(huàn)通”。

　　二、“北向互换通”境(jìng)内外投资者可(kě)以(yǐ)签署(shǔ)的协议范围是(shì)什么？

　　答(dá)：根据《办(bàn)法》，境内外投(tóu)资者开(kāi)展“北(běi)向(xiàng)互换通”交易前可以(yǐ)与交易(yì)对手(shǒu)方签署经(jīng)中国人民银行认可的(de)衍生品(pǐn)主(zhǔ)协议或其他协议，包括(kuò)NAFMII、ISDA主协议以及中央清算衍生品执行(xíng)协议(yì)（CDEA协议）等衍生品协议。境内投资者(zhě)应当(dāng)将是否签署协议、签(qiān)署协议类(lèi)型等事(shì)项向中国外汇交易中(zhōng)心备案。目前(qián)，中国银行间市场交易商(shāng)协会正在研究制定“互换通(tōng)”衍生(shēng)品协(xié)议，待其正式发(fā)布后也(yě)可供境内(nèi)外投资者(zhě)选择(zé)签署。

　　三、“北向(xiàng)互换(huàn)通”境(jìng)外投资者的投资范围是什么？

　　答：“北(běi)向互换通(tōng)”境(jìng)外投资者现阶段可在银行间(jiān)市场(chǎng)开展符(fú)合集中清算(suàn)要求的人民币利率互换(huàn)交(jiāo)易。

　　四、《办(bàn)法》中认可的(de)境外电子(zi)交易平台、境内电子交易平台(tái)包括哪些？境(jìng)外投资(zī)者的对手方、交易模(mó)式有哪些要求？

　　答：目(mù)前“北向互换通”下受认可的境外电子交(jiāo)易(yì)平(píng)台包括TradeWeb、Bloomberg，未来可应市(shì)场需求加入其(qí)他受认可的电子(zi)交(jiāo)易平台，受(shòu)认可的境内电(diàn)子交易平台为中国外(wài)汇(huì)交易中心。

　　为便利境(jìng)外投资者(zhě)开(kāi)展人民币利(lì)率(lǜ)互换(huàn)交易，“北向互换通”参照(zhào)“债(zhài)券(quàn)通”相(xiāng)关安排，由境内投资者(zhě)（即“互(hù)换(huàn)通”报价(jià)商）与境外(wài)投资者进(jìn)行交(jiāo)易，“互换通”报(bào)价商名单可在中国外汇交易中心网(wǎng)站上查询。

　　“北向互(hù)换通”交(jiāo)易在境内电子(zi)交易平台达成，交易一经(jīng)达成即视为(wèi)交易(yì)已确(què)认。境外投资者可通(tōng)过中国人民银行(xíng)认(rèn)可的境外电子交易(yì)平台与境(jìng)内电子(zi)交易平台的连接，向境内电(diàn)子交易平台发送交易指令，与“互(hù)换通”报价(jià)商达成交(jiāo)易。

　　五、中国人民银行认可的境内(nèi)清算(suàn)机构和香港证监会认(rèn)可的境外清算机构包(bāo)括哪些机构？

　　答：目(mù)前，中国(guó)人民银行认(rèn)可(kě)的(de)境内清(qīng)算机构(gòu)为(wèi)银行间市场清(qīng)算(suàn)所(suǒ)股(gǔ)份有限公司（以下简(jiǎn)称(chēng)上(shàng)海清算所），香港证监会认可的(de)境外清算机构为香港交易所旗下(xià)香港场外结算(suàn)有限公(gōng)司（以(yǐ)下简(jiǎn)称场外结算公司(sī)）。

　　六、境外投资(zī)者开展集(jí)中清算的主要流(liú)程(chéng)是？

　　答：境(jìng)外投(tóu)资者(zhě)需要申请获(huò)得场(chǎng)外结(jié)算(suàn)公司清(qīng)算会员资(zī)格或作为清算客户(hù)委(wěi)托场外结算公司综合清算会员代(dài)理清算，并(bìng)与场外结算公司综合清算会员签订客户清算(suàn)协议(yì)。交易达(dá)成(chéng)后，境(jìng)内外(wài)清算机构对交易进行风(fēng)控检查(chá)，对(duì)于符合集中清算要求的交易及时纳入集中清(qīng)算。境外机(jī)构通过场外结算公司或其(qí)综合清算(suàn)会员完成保证金及资金(jīn)结算。

　　七、“互换通”下，境内外清算(suàn)机构(gòu)如何进行衍生品(pǐn)交易(yì)的合约(yuē)替代？

　　答：合约替代是(shì)指清算(suàn)机构(gòu)作(zuò)为中央对(duì)手方(fāng)针(zhēn)对已(yǐ)成交的交易充当买方的(de)卖(mài)方和卖(mài)方的买方的一种法律安排(pái)，并据此与买方和卖(mài)方建(jiàn)立两个新合约，以(yǐ)清(qīng)偿(cháng)买卖(mài)双方之间的初始债务。“北(běi)向互换通”业(yè)务中，境外与(yǔ)境内参与者达成的交(jiāo)易在经过上(shàng)海清(qīng)算所(suǒ)与场外(wài)结(jié)算公司的集中清算审核后，上(shàng)海清算(suàn)所与场外结算公司(sī)于当日将交(jiāo)易进行(xíng)合约替代，进入集中(zhōng)清算(suàn)，生(shēng)成为三个独立的新合约(yuē)，分(fēn)别为境(jìng)外参与者与(yǔ)场外结算公司(sī)、场(chǎng)外结算(suàn)公司与上(shàng)海(hǎi)清算(suàn)所、上海清算所(suǒ)与境内参与(yǔ)者(zhě)之间的(de)合约。境外与境内参与者(zhě)之间将不再存(cún)在合同(tóng)关系(xì)。对于未纳入集(jí)中清算的交易，依照成交双方约定的处置方式进(jìn)行处置(zhì)。

　　八、“互换通(tōng)”业务(wù)场景下的跨境(jìng)资金流动如何(hé)管理？

　　答(dá)：在(zài)“互换通”业务场景(jǐng)下，上海清算所与场(chǎng)外结算公司之(zhī)间的跨境资金结算(suàn)主要通过人民币跨境支付系统办理。同时，场外结算公司可在境内(nèi)银行开立人民币基本存(cún)款账户和(hé)人民币“互换(huàn)通(tōng)”结算(suàn)专用存款账户（NRA账(zhàng)户），作(zuò)为极(jí)端情(qíng)况(kuàng)下应急结算安排。NRA账户收支范围包括：“互(hù)换通”交易结算资金、因“互换通”交易结算(suàn)需(xū)要在应急(jí)情况下(xià)所融入资金的本息和(hé)费用以及符合中国人民银行规定的(de)其他收入支出等。

　　此外(wài)，作为“互换(huàn)通(tōng)”业务(wù)风控方案(àn)的一部写柔柳的四字词语有哪些，写春雨的四字词语分，上海清算所与(yǔ)场外结算公(gōng)司(sī)将(jiāng)针对双方清算所之间的风险敞口建立“互换通”资源池安排。双方向“互(hù)换通”资(zī)源池缴纳担保品，该资源池独立于每一中央对手(shǒu)方(fāng)从各自清算参(cān)与者(zhě)收取和追缴的保证金(jīn)、清算(suàn)基金之外(wài)，不用于任(rèn)何会员机构的违约损失分摊。上(shàng)海清算(suàn)所向资源池缴(jiǎo)纳的资金存放在以场(chǎng)外(wài)结(jié)算公司(sī)名义于境外开立(lì)的“互(hù)换通”专(zhuān)用账户，场(chǎng)外结(jié)算公司向(xiàng)资源池缴纳的资(zī)金(jīn)存放在(zài)以(yǐ)上海清(qīng)算所名义于境内开立的“互(hù)换通”专用(yòng)人民(mín)币/外币账户，相关账户内资金可豁免跨境债权债务登记及(jí)额度(dù)管理(lǐ)要求。场外(wài)结算公司与(yǔ)上海清算(suàn)所每日基于(yú)双方清算(suàn)所之间的风险敞口计算“互换通(tōng)”资源池要求，并通过境内外(wài)存管银行办理人民币或外币资金的跨境划转(zhuǎn)。

　　有汇报责任的机(jī)构应当及时履行报送义务。上(shàng)海清算所和境内资源池存管银行应当向人民币跨境收付信息管理系统（RCPMIS）报送跨境人民币(bì)收支信息(xī)；被撤(chè)销的交易如涉及双(shuāng)边结算补(bǔ)偿金(jīn)的，相关境内结算银行(xíng)应(yīng)当进行跨(kuà)境人民币(bì)收支信(xìn)息报送(sòng)。上海清(qīng)算所、境内投资(zī)者等相关主(zhǔ)体应当按照规定履行国际收支统计申报(bào)义务(wù)，原则上“互(hù)换通”交易和资(zī)源池(chí)业务由上海(hǎi)清算所集(jí)中(zhōng)进行国际收支统计(jì)申报，补偿金等不经由(yóu)上海清算所清算的(de)交易或资金收(shōu)付(fù)，由境内投资者(zhě)等相关主体(tǐ)进行国际收(shōu)支统计申报(bào)。

　　九、如何理解“北向互换通”实行额度(dù)管理？

　　答：为(wèi)确(què)保市场平稳运行，“北(běi)向互(hù)换通”充分考(kǎo)虑(lǜ)境外投资者投资(zī)银行(xíng)间债券市场的情况(kuàng)，初期全市场每日(rì)交(jiāo)易净限额(é)为200亿元人(rén)民币(bì)（即全部境(jìng)外(wài)投资者(zhě)通过(guò)“北(běi)向(xiàng)互换(huàn)通(tōng)”开展利率互换交易在轧差后的名义本(běn)金(jīn)净(jìng)额(é)每日不超过200亿元人民币），清算(suàn)限额为40亿元(yuán)人民币（即上海清算(suàn)所与场外结算(suàn)公司之间净(jìng)头寸对应(yīng)的(de)“互换通”资源池风险敞口(kǒu)上限为40亿元人民币）。未(wèi)来(lái)，可根据市场发展情况适时调整额度，并(bìng)对外公布。

　　十(shí)、香港结(jié)算行(xíng)应当遵(zūn)守的(de)人民币购(gòu)售(shòu)业务(wù)相关规定具(jù)体包(bāo)括哪些(xiē)文件？

　　答：目(mù)前(qián)，关于人(rén)民币(bì)购(gòu)售业务的相关文件主要(yào)包括：《中国人民(mín)银(yín)行关(guān)于明确跨境人民(mín)币业务(wù)相关问题的通(tōng)知》（银发〔2011〕145号(hào)）、《中国人民银行关于(yú)调整(zhěng)人民币购售业务管理(lǐ)的通知》（银发(fā)〔写柔柳的四字词语有哪些，写春雨的四字词语2013〕321号）、《中国人民银行关于拓宽人民币购售业务(wù)范围的通(tōng)知(zhī)》（银(yín)发(fā)〔2015〕250号）、《中国人民银行(xíng) 国家外(wài)汇管理局(jú)公告》（〔2015〕第40号）、《中国(guó)人民银行办公厅关于加强境外(wài)金(jīn)融机(jī)构(gòu)进入银(yín)行(xíng)间外汇(huì)市(shì)场开展人民币购售业务宏观审慎(shèn)管理(lǐ)有关事项的通知(zhī)》（银办发〔2016〕143号）、《中国人民(mín)银行关(guān)于完善人民币购售业务管理(lǐ)有关问(wèn)题的通知》（银发〔2018〕159号(hào)）、《关于(yú)完善人民币购售(shòu)业务(wù)境外参加(jiā)行(xíng)和境外清算(suàn)行进入银行间外汇市(shì)场有关事(shì)项(xiàng)的公告》（中汇(huì)交公告〔2018〕42号(hào)）等。

　　香港(gǎng)结算行在境内银行(xíng)间外汇市场平盘(pán)头(tóu)寸时(shí)，沿用现有境外清算行和(hé)境外参加行的(de)业务模式、产(chǎn)品种类和信息报送等相关安(ān)排。根据(jù)《办法(fǎ)》和人民币(bì)购售业务管理(lǐ)规(guī)定，香(xiāng)港结算行在(zài)境内银(yín)行间外汇市场平盘(pán)头寸时，应当(dāng)确保与其相关的境外(wài)投资者在(zài)本机构的资金兑换是基于“北向互换通”的(de)真实合理需求。

　　十一、如(rú)何(hé)理解(jiě)“使用(yòng)外汇(huì)参(cān)与交易的，其交易到期或(huò)不再(zài)继续(xù)参(cān)与的，原则上应(yīng)当(dāng)通过香港结算行兑(duì)换回外汇”？

　　答：为方便持有外汇的境外投资者通过“北向互换通”投资内(nèi)地(dì)银行间(jiān)金融衍生品(pǐn)市场，使用外(wài)汇的(de)境外投资(zī)者(zhě)可在香港结算行(xíng)办理外(wài)汇(huì)资金兑换，香港结算行(xíng)由此所产生的头寸可(kě)到境内银行间外汇市场平盘。初期，境外投资者可选择一(yī)家香港结算行办理业务。香港结算行为境(jìng)外投资者办理外汇资金兑换时，应当做好真实性审核(hé)相关工作，确保所兑换(huàn)的资金用(yòng)于“北向互换通(tōng)”交易。其交易到(dào)期所(suǒ)得(dé)的人民(mín)币资金，可继续投资，如用于非(fēi)“北向互换通”投资用(yòng)途，应当(dāng)通过香(xiāng)港结算行兑(duì)换为外汇。

　　十二、“北向互换(huàn)通”交(jiāo)易报(bào)告有(yǒu)哪些要求？

　　答：境内外(wài)投资(zī)者和相关金融市场基础设施(shī)应当(dāng)向(xiàng)中国人民银行(xíng)认可的(de)交易报告库报告“北向互换(huàn)通”交易相关(guān)数(shù)据(jù)。中(zhōng)国外汇交易中心是中国人民(mín)银(yín)行认可的(de)“北(běi)向互换通”数据的交易报(bào)告库(kù)，在中国(guó)外(wài)汇交易中心(xīn)达成的“北向互(hù)换通”交易，境内外(wài)投资(zī)者无需(xū)另行报告(gào)。此外，中国(guó)人民银行和相(xiāng)关监(jiān)管部门可(kě)以根据(jù)需要向基础设施调取与境(jìng)外(wài)投(tóu)资者投资活动相关的数据。

　　十(shí)三、《办法》发布后，还会(huì)发布相关(guān)配(pèi)套业务细则吗？

　　答：配合《办法》发布，境内电(diàn)子交(jiāo)易平(píng)台、境(jìng)内(nèi)外(wài)清算(suàn)机构将制订(dìng)配套的业(yè)务规则等文件并对外发(fā)布。

　　十四、“互换通”未来有什么(me)发展计划？

　　答：未来中国人民银行(xíng)将根据市场发展情况，适时增加投资品种，调整交易和清算额(é)度，优化交易清算安排(pái)，为境外投资者提供更加便利高效的风(fēng)险管理工具。另外(wài)，两地监管当局(jú)将结合各方面(miàn)情况，在风险可控、对(duì)等互(hù)利(lì)的原(yuán)则下，适时研(yán)究扩展至(zhì)“南向互换通”。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 写柔柳的四字词语有哪些，写春雨的四字词语