券商(shāng)今年一(yī)季度业绩“妥了(le)”，基(jī)于股市良好(hǎo)表现以及去年较低的基数(shù)，行业业绩全面爆发。券商板块也在(zài)周(zhōu)五呈现(xiàn)集体大涨(zhǎng)行情。

　　4月28日，又有17家券商或上市(shì)主体(tǐ)披露(lù)一季报，至此51家上市券商或(huò)上市主体一季报悉数披露，券商整体(tǐ)一季度表现较(jiào)好，增速中位数达(dá)214.54%。

　　一季(jì)度归母净利增速(sù)较为显著的(de)有20家，净利增1倍(bèi)乃至数倍之多，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证(zhèng)券（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）、国元证券（533.05%）初中女生800米成绩对照表，中考女子800米标准时间、东方证(zhèng)券（525.67%）、兴(xīng)业(yè)证券(quàn)（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国(guó)海证券(quàn)（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）

　　依照今(jīn)年一季度归母净利排(pái)名(míng)，新(xīn)的十大分别是中信证券（54.17亿元）、华泰证(zhèng)券(quàn)（32.45亿元）、国泰君(jūn)安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元）、中信建(jiàn)投（24.33亿元）、招商(shāng)证券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元）、中国银(yín)河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元）、东方财富(fù)（20.29亿元）。简单算数(shù)平(píng)均计算，中信证券一(yī)季度“月赚”初中女生800米成绩对照表，中考女子800米标准时间超18亿元(yuán)。

　　股市对券商(shāng)一季报(bào)的优秀表现(xiàn)给予了正面回应，4月28日，证(zhèng)券板块(kuài)指数收(shōu)涨2.8%，49只(zhǐ)券商股(gǔ)收红，其中35只涨(zhǎng)幅(fú)超2%；华西证券(quàn)、中国银河盘(pán)一度涨停(tíng)，二者收盘(pán)分别(bié)上(shàng)涨9.81%、9%。证券板块连续3个交易日收(shōu)阳线(xiàn)，累计涨幅达(dá)3.66%。

　　2家券(quàn)商净利(lì)增15倍

　　52家上市券(quàn)商(shāng)或上市(shì)主(zhǔ)体中，50家归母净利同比增速为正，其中20家增速达1倍至数(shù)倍(bèi)。

　　一季度归母(mǔ)净利(lì)增速超(chāo)过(guò)10倍(bèi)的有2家(jiā)券(quàn)商(shāng)及(jí)1家(jiā)上市(shì)主(zhǔ)体(tǐ)，分别是长江(jiāng)证券（1522.01%）、太(tài)平(píng)洋（1503.35%），以及安信(xìn)证券母(mǔ)公司国投资本（1260.24%）；增速超(chāo)过6倍的有(yǒu)2家(jiā)，分别(bié)是长城(chéng)证券(quàn)（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速(sù)超过5倍的(de)有2家，分别是国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家，分别(bié)是兴业(yè)证券(quàn)（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）；增速超过3倍(bèi)的有3家，分别是华(huá)创(chuàng)阳安(ān)（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）；增速超(chāo)过(guò)2倍的(de)有(yǒu)4家，分别是(shì)山西证券（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达(dá)到1倍的有3家(jiā)，分(fēn)别是财达证券(quàn)（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一(yī)季度归母净利扭亏为盈(yíng)的券(quàn)商多达9家，分别(bié)是天风证券、华西证券、东北(běi)证券、西(xī)部证(zhèng)券、西南证(zhèng)券、红(hóng)塔证券(quàn)、江海证(zhèng)券(quàn)、湘(xiāng)财股份、国盛金控。

　　此外，仅2家(jiā)券商股净利润同(tóng)比增速(sù)为负(fù)值，分(fēn)别是东方(fāng)财(cái)富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券净利与(yǔ)营收均(jūn)出(chū)现下(xià)滑(huá)，公司(sī)一季报显示(shì)，报告期内公司实(shí)现营业(yè)总收入(rù)为2.43亿元，同比下(xià)滑25.95%；归母净利润为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管头部券商的增速(sù)不如中小(xiǎo)券商“夸(kuā)张”，但(dàn)头部券商的业绩表现同样具有可圈可点之处。

　　同比(bǐ)增速超过五(wǔ)成的头部券(quàn)商包括海通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商(shāng)证券（51.50%）、广发(fā)证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其(qí)他几家头部券商及(jí)增速为华泰证券（46.49%）、国(guó)泰(tài)君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信(xìn)证(zhèng)券则以54亿的绝(jué)对优势，保持(chí)着业(yè)绩(jì)的稳定性。

　　此(cǐ)外，上(shàng)市(shì)公司指南(nán)针(zhēn)在一季报中透露，2023年一季(jì)度麦高证(zhèng)券经纪业务开展(zhǎn)取得一定成绩，但营业利润仍未(wèi)实现盈(yíng)利，一定程度上(shàng)拖累(lèi)了公司整体。

　　十余家券商营(yíng)收增一(yī)倍以上

　　一季(jì)度营收规(guī)模增速(sù)方面，51家券商中44家同比(bǐ)增速(sù)为正、7家增速为负，同比增(zēng)速中位数为(wèi)40.93%。

　　西南证券增(zēng)速领衔，其今年一季度同比增速为1795.85%，这与(yǔ)其(qí)去年同(tóng)期营(yíng)收不(bù)足亿(yì)元的低基(jī)数有关，其今年一季度营收(shōu)规模(mó)为7.38亿(yì)元(yuán)，去(qù)年同期营收(shōu)为0.39亿元。

　　今年一季度营收增速超过2倍(bèi)的有2家券商，分别(bié)是天风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到2倍的(de)有10家，分别是财通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元(yuán)证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长(zhǎng)江证(zhèng)券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证(zhèng)券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家券商(shāng)营收增(zēng)幅(fú)接近1倍，分别是华安证券（97.73%）、中泰证(zhèng)券(quàn)（92.77%）。

　　3家券(quàn)商一季度(dù)营收(shōu)同比(bǐ)下滑幅度较大，分别是(shì)国盛金控(kòng)（-21.71%）、华林证券(quàn)（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另(lìng)外4家营(yíng)收下(xià)滑的券商(shāng)或(huò)上市主(zhǔ)体分(fēn)别是中(zhōng)银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方(fāng)财(cái)富(fù)（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季(jì)度营收排名前十券商分别是中信证券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿(yì)元）、中(zhōng)国银河（86.97亿元）、海(hǎi)通证券（85.20亿元）、中(zhōng)信建投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元(yuán)）、中金公司（62.09亿元）、申万(wàn)宏源(yuán)（57.65亿(yì)元）、浙商证券（49.31亿元(yuán)）。

　　头部券商中(zhōng)，海通(tōng)证(zhèng)券营(yíng)收(shōu)同比增幅最大，为106.25%；浙商证券以较高的增速杀入营收排名前十，其(qí)一季度营收(shōu)同(tóng)比增57.37%，招商证券反而(ér)被挤出前十，招商(shāng)证券一季(jì)度(dù)营(yíng)收增(zēng)速(sù)为(wèi)28.74%；中信(xìn)证券与中信建投营(yíng)收增幅(fú)显(xiǎn)著较小，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一(yī)季报高增

　　自营业(yè)务驱动行(xíng)业业绩高增，这一观点被卖(mài)方研究普遍认可。

　　开源证券在(zài)解(jiě)读(dú)东方(fāng)证券一季报时(shí)称，东方证券自营投资收益11.5亿元，去(qù)年同(tóng)期(qī)亏(kuī)损6.4亿元，改(gǎi)善明(míng)显，期末金融(róng)资产(chǎn)规模为902亿，同比增(zēng)8%，环比增(zēng)2%。自营驱(qū)动一季报高增(zēng)，全年盈利(lì)增速有望领跑。

　　兴业证券认为，中信(xìn)证券(quàn)加大杠杆经营(yíng)投(tóu)资致使(shǐ)利息支(zhī)出(chū)有所增长，市(shì)场回(huí)暖下(xià)投资业务表现亮眼，收入同(tóng)比增长96.5%至67.28亿元。凭借卓越的创(chuàng)新(xīn)业务(wù)能(néng)力，看(kàn)好公司在政策放松预期下实现(xiàn)估值提升。

　　西部证券在关于(yú)国金证(zhèng)券的(de)研报中称，自营投资成为影(yǐng)响国金证券(quàn)业绩(jì)核心(xīn)因(yīn)素(sù)，一季(jì)度自营(yíng)业务收入(rù)提升至7.16亿(yì)元，自公(gōng)司(sī)完成再融资后(hòu)，公司金融投(tóu)资规模稳步提升420亿元较去年底增加11%。

　　西部证券认为，自营投(tóu)资成为影响券商业(yè)绩的核心，预(yù)期将在(zài)一季(jì)度迎来反转(zhuǎn)。投资业务方面(miàn)，下半(bàn)年重点关注差(chà)异(yì)化监管的措施(shī)落(luò)地，或(huò)将(jiāng)打开头部券商的ROE上限。

　　西部证券表示(shì)，2023年预期将是券商业绩大幅(fú)修复(fù)的一年(nián)，尤其是受到自营业务冲击大的公司预(yù)期将在(zài)年(nián)内实现较大幅度(dù)的改善。

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