踩上AI风口的三六零(líng)，年内(nèi)一度大涨超(chāo)200％，市值(zhí)近1500亿，以致(zhì)于周鸿祎和胡欢离婚(hūn)也被市场(chǎng)质(zhì)疑成为减持铺(pù)路。但与暴涨的股价(jià)和市值相比，公司(sī)的基(jī)本面(miàn)较为糟糕，交出了回A上市(shì)后(hòu)最差年报和一季报。

　　4月21日(rì)晚，三六(liù)零发布2022年财报，公司(sī)实现营(yíng)业收入(rù)95.21亿元，同比下降12.54％，净利润(rùn)暴(bào)亏22.04 亿元，为2017年(nián)回(huí)A后年报(bào)首次亏损。三六零同(tóng)时发布了2023年一季(jì)报，实现(xiàn)营业收入19.66亿元，同比减少(shǎo)22.17％，净利(lì)润为亏损1.86亿元，去(qù)年同期为盈利2.22亿元。

　　上述(shù)财报(bào)一出，股吧等(děng)平台投(tóu)资者炸(zhà)开(kāi)了锅，不少网友担(dān)心公司下周一(yī)股价走势，尤其周五Ai概念显现退潮迹象(xiàng)。一(yī)季报显示，三六(liù)零截至3月31日的股东(dōng)数达到(dào)近33万，而截至(zhì)去(qù)年底(dǐ)为(wèi)20万不到，也就是股(gǔ)价暴涨的一季度股东(dōng)户数增加约13万(wàn)，增幅65％。

　　三六(liù)零的年报同时曝(pù)光了其重要投资企(qǐ)业哪吒汽(qì)车2022年的财务数据，后者录得(dé)133亿的营业(yè)收入，净利润(rùn)则巨亏69亿元，为此持股10.72％的(de)三(sān)六(liù)零新增9亿多投资(zī)损失(shī)。

　　回(huí)A六年首次(cì)报亏

　　今年一季度(dù)继续亏损

　　三(sān)六零这份(fèn)2022年(nián)年(nián)报(bào)显示，截至报告期(qī)末，公司总(zǒng)资产(chǎn)为386.16亿元，同比下降(jiàn高铁允许携带多少香烟，高铁有规定可以带多少烟g)8.14％；净资产为(wèi)317.33 亿元，同比下(xià)降9.35％。

　　而(ér)公司全年共实(shí)现营(yíng)业(yè)收(shōu)入95.21亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下降12.54％。四大(dà)业务板(bǎn)块(kuài)有三个出现不(bù)同程度下(xià)滑，其中贡献营收半壁江山的互(hù)联网广(guǎng)告及服(fú)务收入(rù)为47.1亿元，同(tóng)比下降25.32％；智能硬(yìng)件(jiàn)业务收(shōu)入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网(wǎng)增值服务收入为10.82亿元，同比(bǐ)下降2.03％。仅安全及其(qí)他业务(wù)收入增长，收入为(wèi)17.91亿元。

　　公(gōng)司实(shí)现(xiàn)归属于上市公司(sī)股东的净利润则为-22.04 亿元(yuán)，这是公司2017年从纳(nà)斯达(dá)克(kè)私(sī)有化退市(shì)回A后首次(cì)亏(kuī)损。

　　回顾(gù)过(guò)往(wǎng)财报，2017年(nián)到2022年六(liù)个年度，三六零营业收入为(wèi)122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元(yuán)、108.9亿元、95.21亿元(yuán)，营业收入(rù)从徘徊(huái)到下滑(huá)。净利(lì)润的(de)表现(xiàn)则更差(chà)，除(chú)了2019年靠(kào)着非经常性损益撑到60亿(yì)元外，其他年份(fèn)均在30亿元附近徘徊，但到了2021年净利润直接下滑七成，只录得9亿元（扣非6.1亿(yì)），直(zhí)到2022年转(zhuǎn)为亏(kuī)损(sǔn)22亿元(yuán)。

　　进入2023年，三(sān)六零延续亏损，首季公司营业收(shōu)入19.66亿元，下(xià)滑(huá)22％，净(jìng)利润则为亏损(sǔn)1.86亿元，去年(nián)同期为盈利(lì)2.22亿(yì)元。对于亏损，公(gōng)司(sī)称主(zhǔ)要系营业收入下降及对(duì)联营企业(yè)投(tóu)资损失所致(zhì)。

　　一(yī)季度大(dà)增(zēng)13万(wàn)股东

　　十大(dà)股东却大幅减持

　　股价一(yī)度下跌9成(chéng)、市值蒸发4000多亿的(de)三六(liù)零进入2023年突然迎来转机，诱因是chatGPT的突(tū)然爆火。因三六零有搜索(suǒ)引擎，被市场认为在(zài)训练AI大模型上有天然(rán)优势，公(gōng)司及创始人周鸿祎也(yě)在不同(tóng)场合(hé)、通过不同渠道表达对大模型的看好(hǎo)，传递公司的优势，公司在AI方面曝光度甚至远(yuǎn)超百度。

　　借(jiè)着这一风口(kǒu)，三(sān)六零股价2月7号涨停，此后一发不可收拾，短短不到两(liǎng)个(gè)月涨幅接近两倍。如(rú)果从年初(chū)算起，涨幅则达到了218％，市值(zhí)一(yī)度从(cóng)400多亿飙涨到(dào)近1500亿(yì)，增加超千亿市值。尽管近期股价有所回调，公(gōng)司股价年内涨(zhǎng)幅仍(réng)近(jìn)150％，市(shì)值超过1100亿。

　　此背景下，三六(liù)零(líng)年报和(hé)一季报出炉(lú)后(hòu)，股吧(ba)直接(jiē)炸开了锅，多数投资者表示(shì)大跌(diē)眼(yǎn)镜，开始担心下周一股(gǔ)价表现。

　　中国基金(jīn)报记(jì)者注意到(dào)，随着今(jīn)年以来股(gǔ)价的(de)暴(bào)涨，三六零的(de)投(tóu)资者(zhě)人数(shù)大幅增加(jiā)。截至(zhì)到去年底，公司有股东户数19.92万户，几乎连续(xù)六个季度保(bǎo)持基本不变，但到(dào)了(le)今年一季(jì)度末股东数来(lái)到32.88万(wàn)，净(jìng)增约13万户，增(zēng)幅(fú)高(gāo)达(dá)65％。

　　与(yǔ)大量投资者涌入相(xiāng)反，一季度以股权投资(zī)机(jī)构为代表(biǎo)的十大股东却(què)在逢高大幅减持(chí)。十大(dà)股东名单显示，一(yī)季度“北京(jīng)中关村资(zī)本基金管理有限公司-北(běi)京中发助力(lì)壹号投资(zī)基金（有限合伙(huǒ)）”减持3009万(wàn)股(gǔ)，减幅近40％；金砖丝路（银川）股权投资合伙企业（有限(xiàn)合伙）减(jiǎn)持2750万股(gǔ)，减幅(fú)44％；天(tiān)津信心奇缘股(gǔ)权投资(zī)合(hé)伙企(qǐ)业（有限合(hé)伙(huǒ)）减持2742万股，减幅49％。上述三大股东(dōng)合计减持超约8500万股，即(jí)便按一(yī)季度均价(jià)计套(tào)现金额也在(zài)10亿(yì)元以上(shàng)。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零(líng)新增9亿投资损失

　　此次三六零的2022年财(cái)报，也首次把其(qí)投资(zī)企业(yè)、造车新(xīn)势力之一的(de)哪(nǎ)吒(zhā)汽车(chē)去年财务数据(jù)曝(pù)光。

　　2022年度，哪吒(zhā)汽车（经营实体为“合纵汽车”）营业(yè)收入(rù)133亿元，净利润-69.19亿元。根据(jù)三(sān)六零此前(qián)公告披露(lù)的(de)数据，2020年哪吒(zhā)汽车营收12.97亿元，净亏(kuī)损(sǔn)13.21亿元；2021年(nián)哪吒汽(qì)车实现(xiàn)营收57.35亿元，净(jìng)亏损(sǔn)2高铁允许携带多少香烟，高铁有规定可以带多少烟9亿元。这意味着，哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车2022年亏损进一(yī)步扩(kuò)大，而三年累计亏损(sǔn)已经(jīng)超(chāo)过百亿，达到超112亿元。

　　去(qù)年6月26日，三六(liù)零曾公告，放(fàng)弃(qì)对哪吒汽车的增资权。具体来看，三(sān)六零全资(zī)子公司三(sān)六零私募基金拟将其(qí)持有的对应(yīng)哪吒汽车3.53％股(gǔ)权的(de)出(chū)资权转让(ràng)给两家有(yǒu)限合伙企业，对应(yīng)的增资(zī)额为(wèi)10亿元。据此估(gū)算，哪吒(zhā)汽车估值为282亿元。放弃上述增资权后，三六零持有哪吒汽车11.43％的股权(quán)。

　　而(ér)到了2022年12月28日，三六零又发布对外投资进展公(gōng)告称，已(yǐ)与哪吒汽(qì)车各(gè)股(gǔ)东方签署有关协议，以支持哪吒汽(qì)车股(gǔ)份(fèn)制改造。2023年1月，三六零(líng)发布《关于对外投资(zī)进(jìn)展》公(gōng)告显示，为了配合哪吒(zhā)汽车股(gǔ)改，三六零的持股比例降至(zhì)10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此(cǐ)时，半年多一点哪吒汽车(chē)的估(gū)值已经缩水(shuǐ)为107.56亿(yì)元，跌(diē)了一(yī)半不(bù)止。

　　此次(cì)2022年财务数据(jù)出炉后，哪吒汽车估值会否(fǒu)进一(yī)步下调(diào)不得而知。

　　由于哪吒汽车的亏损，三六(liù)零持(chí)有股权的账面值出现(xiàn)较大投资损失(shī)。2022年(nián)公司的投(tóu)资收益为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除出售欧朋浏览器确认(rèn)的投资亏损(sǔn)5.14亿(yì)元，意味(wèi)着(zhe)哪吒汽车带(dài)来的投资亏损约9.4亿元(yuán)。

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