券商今年一季度业绩(jì)“妥了”，基于股市良好表现以及(jí)去(qù)年较低的(de)基数，行业业绩全(quán)面爆发。券商板块也在周(zhōu)五呈(chéng)现集(jí)体大涨行情。

　　4月28日，又有17家券商或上市(shì)主(zhǔ)体披露一季报(bào)，至此51家上市(shì)券商或上市主体一季报悉数披(pī)露，券商(shāng)整体(tǐ)一季(jì)度表现较好，增速(sù)中位数达214.54%。

　　一(yī)季度归母(mǔ)净利增速较(jiào)为(wèi)显著(zhù)的(de)有20家，净利增(zēng)1倍(bèi)乃至数(shù)倍之(zhī)多，分别是(shì)长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国(guó)投资本(běn)（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）、国(guó)元(yuán)证券(quàn)（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）、兴(xīng)业(yè)证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴(wú)证(zhèng)券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海(hǎi)证(zhèng)券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中(zhōng)原(yuán)证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首创证券（1好来与黑人是一个牌子吗，黑人包装为什么是好来10.73%）

　　依照今(jīn)年一季度归母净利排名，新(xīn)的十大分别是(shì)中(zhōng)信证券(quàn)（54.17亿元）、华泰证(zhèng)券(quàn)（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元）、中信建(jiàn)投(tóu)（24.33亿元(yuán)）、招商证券（22.60亿元）、中金(jīn)公司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元）。简(jiǎn)单(dān)算数平均计算，中信(xìn)证券(quàn)一季(jì)度“月(yuè)赚”超18亿元。

　　股市对券商一(yī)季报的优秀表现(xiàn)给予了正(zhèng)面回应(yīng)，4月28日，证券(quàn)板块(kuài)指数收涨(zhǎng)2.8%，49只(zhǐ)券商股收红，其中35只涨幅超2%；华西(xī)证券、中国银河盘一度涨停(tíng)，二者(zhě)收(shōu)盘分别(bié)上涨9.81%、9%。证好来与黑人是一个牌子吗，黑人包装为什么是好来券(quàn)板块(kuài)连续3个交易(yì)日(rì)收阳线(xiàn)，累计(jì)涨(zhǎng)幅达3.66%。

　　2家券商净(jìng)利增(zēng)15倍

　　52家(jiā)上市(shì)券商或(huò)上市主(zhǔ)体(tǐ)中，50家归母(mǔ)净(jìng)利同比增速为(wèi)正，其(qí)中20家增速达1倍至数倍。

　　一季度(dù)归(guī)母净利增速(sù)超过10倍(bèi)的有2家券商(shāng)及1家上市主体，分别是长(zhǎng)江(jiāng)证券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%），以及安信证券母公司国投资本（1260.24%）；增速超过6倍的有2家(jiā)，分别(bié)是长城(chéng)证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增(zēng)速超过5倍的有2家，分别是国(guó)元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超(chāo)过4倍的(de)有3家，分别是兴业证券（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）；增速超过(guò)3倍的有3家，分别是华(huá)创阳安(ān)（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海(hǎi)证券(quàn)（333.19%）；增速超过2倍的有4家(jiā)，分别(bié)是山西证券(quàn)（285.14%）、中原证券(quàn)（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分别是(shì)财达证券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季度归母净利扭亏(kuī)为盈的券商多达9家，分别是天风证(zhèng)券(quàn)、华西证券(quàn)、东(dōng)北证(zhèng)券(quàn)、西部(bù)证券、西南证券、红塔(tǎ)证券、江海证券、湘财(cái)股份、国盛金控。

　　此外，仅2家券(quàn)商股净利(lì)润同比(bǐ)增速为负值，分别是(shì)东方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证(zhèng)券净利与营收均出现下滑，公司一(yī)季报显示，报告期内公司实(shí)现营业总收入为2.43亿元(yuán)，同比下滑25.95%；归(guī)母净(jìng)利润为0.63亿元，同(tóng)比下滑57.59%。

　　尽管头(tóu)部(bù)券(quàn)商的增速不(bù)如中小券商“夸张”，但头部券商的业绩表(biǎo)现同(tóng)样具有可(kě)圈可点之处。

　　同比增速超(chāo)过(guò)五成的头部券商(shāng)包括(kuò)海(hǎi)通证券（62.24%）、中信建(jiàn)投(tóu)（57.78%）、招商证券(quàn)（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家头部券(quàn)商及增速为华泰证券（46.49%）、国泰君(jūn)安（20.73%）、中金(jīn)公司（35.95%）、中国银河(hé)（44.23%）。

　　中(zhōng)信证券(quàn)则以54亿(yì)的(de)绝(jué)对优势，保(bǎo)持着业(yè)绩的稳定性。

　　此外(wài)，上市公司指南针在(zài)一(yī)季报中透露(lù)，2023年一季度麦高证券(quàn)经纪(jì)业务开展取得一定成绩，但(dàn)营(yíng)业利润仍(réng)未实现盈利，一定程度上拖(tuō)累了公(gōng)司整(zhěng)体。

　　十余(yú)家券商营(yíng)收增一倍以(yǐ)上

　　一季度营(yíng)收规(guī)模增速方面，51家券(quàn)商中44家同比增速为(wèi)正、7家增速(sù)为负(fù)，同比增(zēng)速中位数为(wèi)40.93%。

　　西南证券增速领衔，其今年一季度同(tóng)比增(zēng)速(sù)为(wèi)1795.85%，这与其(qí)去年同期营收不足亿元的低基数有关，其今年一季度(dù)营(yíng)收(shōu)规模为7.38亿元，去年同期营收为0.39亿元。

　　今年(nián)一季度营收增速超过2倍的有2家券(quàn)商，分别是天风证券（283.04%）、锦龙股份(fèn)（204.47%）；增速在1到(dào)2倍的(de)有10家，分别是财(cái)通证(zhèng)券(quàn)（174.23%）、红塔证(zhèng)券（172.78%）、国元证(zhèng)券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券(quàn)（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海(hǎi)通证券（106.25%）；另有2家券商营收增幅接近1倍，分别是华安证券（97.73%）、中泰证(zhèng)券（92.77%）。

　　3家(jiā)券商一(yī)季度营收(shōu)同比下滑幅度(dù)较大，分(fēn)别是国盛金控（-21.71%）、华(huá)林证券（-25.95%）、湘财股(gǔ)份（-56.61%）；另外(wài)4家营收下滑的券商或上市(shì)主体分别是中银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东(dōng)方财富(fù)（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收(shōu)排名(míng)前十券商(shāng)分别是中信证券(quàn)（153.48亿元(yuán)）、国泰君(jūn)安（92.88亿(yì)元）、华泰证券（89.93亿元）、中国(guó)银河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元）、广(guǎng)发证(zhèng)券(quàn)（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元）、申万(wàn)宏源（57.65亿元）、浙商(shāng)证(zhèng)券（49.31亿元）。

　　头部(bù)券商中(zhōng)，海通(tōng)证券营收同比增(zēng)幅(fú)最大，为(wèi)106.25%；浙商证券以较高的增(zēng)速杀(shā)入营收(shōu)排名(míng)前十(shí)，其一季(jì)度营收同比增57.37%，招商(shāng)证券反而被挤出前十(shí)，招(zhāo)商证券一季度营收增速为(wèi)28.74%；中信证(zhèng)券(quàn)与(yǔ)中信建投营收(shōu)增幅显著较小(xiǎo)，同比增(zēng)幅(fú)分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高增

　　自营业务驱动行业业绩高增，这一观点被卖方研究普遍(biàn)认可。

　　开(kāi)源证券在解读东方证券一(yī)季报时称，东方证券自营(yíng)投(tóu)资收益(yì)11.5亿(yì)元，去年同期(qī)亏(kuī)损6.4亿元(yuán)，改善(shàn)明(míng)显，期末金融资产(chǎn)规模为902亿(yì)，同比增8%，环比增2%。自营驱动一季报高增(zēng)，全年盈(yíng)利增速有望领跑(pǎo)。

　　兴(xīng)业证券认为，中信证(zhèng)券加(jiā)大杠杆经营(yíng)投资致使利(lì)息支(zhī)出有(yǒu)所增(zēng)长，市场回暖下投(tóu)资业务(wù)表现亮眼，收入同比增长96.5%至(zhì)67.28亿元。凭(píng)借卓(zhuó)越的创新业务能力，看好公司在政策放松预期下实(shí)现估值提升。

　　西(xī)部证券在关(guān)于国金证券的研报中称(chēng)，自营投资成为影(yǐng)响(xiǎng)国金证(zhèng)券(quàn)业绩核心因素，一季度自(zì)营业务收入提升至(zhì)7.16亿元，自公司完成(chéng)再融资后，公司金(jīn)融投资规模稳步提升420亿元较去年底增(zēng)加11%。

　　西部(bù)证券认为，自营投资成为影响券商业绩的核心，预期将在一季度迎来(lái)反转(zhuǎn)。投资(zī)业务(wù)方面(miàn)，下(xià)半年重点关(guān)注(zhù)差异化监管的措施(shī)落地，或(huò)将打开头部券商的ROE上限。

　　西部证券表示，2023年(nián)预期将是券商(shāng)业绩大幅修复(fù)的一年(nián)，尤其(qí)是受到(dào)自营(yíng)业(yè)务冲击大的公司(sī)预期将在年内实现(xiàn)较大幅度(dù)的改善。

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