海通策(cè)略认为，全(quán)A盈(yíng)利拐点已现，23Q1全A归母净利润累计(jì)同比为(wèi)1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同(tóng)）为8.8％，预(yù)计23年ROE为9.3％。 上游盈(yíng)利增速持续下滑，利润向下(xià)游(yóu)转(zhuǎn)移；中游制造(zào)盈利增(zēng)速走弱，TMT降幅收窄，计算机(jī)和(hé)传(ch明堂人形图的作者是谁，明堂人形图的作者是谁写的uán)媒表现(xiàn)亮眼；下游消费盈利改善幅度放缓，券商和保险盈利大增。 数字经济归母净利单(dān)季同(tóng)比已经开始(shǐ)回升，AI和半导(dǎo)体产业盈利有待改(gǎi)善，其中受益(yì)于国产替代的半导体材料和(hé)半导体设备维(wéi)持较(jiào)高增速(sù)，其中设备(bèi)盈利(lì)加(jiā)速增(zēng)长；低碳经(jīng)济景气度高位回落，新型(xíng)电网(wǎng)盈利增速持续提升，主要受益于(yú)储能的快(kuài)速发展。

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