美国债务(wù)违(wéi)约的风险比以往任何时候都(dōu)要大，并(bìng)有可(kě)能(néng)将全球市场推(tuī)入一个全(quán)新的痛苦深渊(yuān)。而在此背景下，投资者应如何保护自身的(de)财富呢？对此(cǐ)，一(yī)份(fèn)业内机(jī)构的(de)最新调查揭露出了(le)业内人士眼下(xià)的真实心态(tài)。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全球637名受(shòu)访者进行(xíng)的调查，对于那些寻求避(bì)风港的人来说(shuō)，贵金属仍是迄今为止的首选，以防华盛顿在债务上限问题上(shàng)的“懦夫博弈”最(zuì)终(zhōng)以崩(bēng)溃告终(zhōng)。

　　超过(guò)一半的金融专业人士表示，如果美国政府未能履行会计和审计哪个发展前景比较好些，会计和审计哪个发展前景比较好一点其义务，他们将购买(mǎi)黄金。

　　而更引人(rén)注目的，或许是其他替代对冲工具的稀(xī)缺。根据这份最新业内调查，在美国债务违约情况下(xià)，第二大受(shòu)欢迎的资产仍然是(shì)美(měi)国(guó)国债。这毫无疑问有点讽刺(cì)——因为这正是美国政府可能拖欠支付的重(zhòng)灾区。

　　但值得留意的(de)是，即使是(shì)那(nà)些相对悲观的分析(xī)师也认为(wèi)，债券持(chí)有者最终会得到偿付——只是(shì)要晚(wǎn)一(yī)些。事实上(shàng)，即便在上一(yī)次最为(wèi)令人担忧的2011年债务上(shàng)限危机(jī)中(zhōng)，当时标准(zhǔn)普(pǔ)尔取消了(le)美国最高的(de)AAA信用评级，美(měi)国(guó)长(zhǎng)期(qī)国债也(yě)依然出(chū)现了上(shàng)涨。

　　此(cǐ)外，日元和瑞(ruì)郎等传统避险(xiǎn)货币也有一些(xiē)拥趸，但它们都不如美元。或者说(shuō)，更受欢迎的是比特币——被一些投资者视为一(yī)种数字黄金。

　　（专(zhuān)业投资者和散户投资者在(zài)美国债务违约下(xià)的投资选(xuǎn)择分布(bù)）

　　近(jìn)几周来，美国政界和金融(róng)界的大佬们(men)已经纷纷发出(chū)警告，如果债务上限(xiàn)僵局在大限前得不到解决，可能会发生什么。美国总统拜登提(tí)醒称，“整个(gè)世界都将面临(lín)麻烦”，而摩根大(dà)通首席执行官杰米·戴蒙(méng)会计和审计哪个发展前景比较好些，会计和审计哪个发展前景比较好一点则疾(jí)呼，“其后果可能(néng)是(shì)灾难性的(de)。”

　　这(zhè)一次(cì)债务上限危机风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示，这一次的风(fēng)险比2011年更(gèng)大，2011年是(shì)过(guò)去美国所经历(lì)的最严(yán)重(zhòng)的(de)债务上(shàng)限危机(jī)。

　　目(mù)前，一年(nián)期美国主权信用违约互(hù)换（CDS）反映的(de)违约保险成本已飙(biāo)升至(zhì)了远超(chāo)之前几次债限危机时的水平(píng)，尽(jǐn)管这仍表明(míng)实(shí)际违约的可(kě)能性相对较小(xiǎo)。

　　景(jǐng)顺(shùn)固定收益、另(lìng)类投(tóu)资和(hé)ETF策略主管(guǎn)Jason Bloom表示，“考虑到选民和国(guó)会的两极分(fēn)化(huà)，风险比以前更高。双方(fāng)都如此顽(wán)固且不愿妥协，意味着他们有可能(néng)无法及时采取行(xíng)动。”

　　毫无疑问的(de)是，买入黄金进行对(duì)冲(chōng)并不便宜，因为今(jīn)年迄今为止(zhǐ)，黄(huáng)金的表(biǎo)现非常好——先是受到(dào)中国买家不断(duàn)增长的需求的(de)提振，然后是(shì)银行业危机和美国债务违(wéi)约(yuē)引发的避(bì)险需求，目前现(xiàn)货黄金(jīn)仅略低于本月早些时(shí)候触及的历(lì)史高点。

　　MLIV调查(chá)中的大多数投资者都认为，如果(guǒ)债(zhài)务上(shàng)限之争僵持到(dào)最后关头，但美(měi)国政府最终侥幸(xìng)没(méi)有违约，10年期美国(guó)国(guó)债将上涨。然而(ér)，对于如果美(měi)国政府真的跌落债(zhài)务悬(xuán)崖会发生什么(me)，专业人士意见(jiàn)不一(yī)。约(yuē)60％的散户投资者预计(jì)，如果(guǒ)发生违约，10年期美(měi)国国债将走软。基准(zhǔn)美国国(guó)债(zhài)收益率上周(zhōu)收于3.46％，较今年高点低63个基(jī)点(diǎn)左(zuǒ)右。

　　与(yǔ)此同时，债务上限(xiàn)僵局推高了一些期(qī)限非常短的国库券收益(yì)率，这些短期(qī)国库(kù)券被认为最有可能被(bèi)延期支付，这加剧(jù)了(le)国(guó)库券收益率曲线的(de)扭曲。收益(yì)率最高的(de)是6月初左(zuǒ)右到(dào)期的国库券，因(yīn)为(wèi)这批(pī)票(piào)据最为接近美国(guó)财政部(bù)长耶伦所警告的最早在6月1日触发(fā)的违(wéi)约“X日”。

　　而如果美国(guó)财政(zhèng)部(bù)能撑(chēng)过6月中旬，其(qí)可能(néng)会从预期的(de)纳(nà)税和其(qí)他收(shōu)入措(cuò)施中(zhōng)获得一点(diǎn)的(de)喘息空间(jiān)，从而能(néng)够继续(xù)“苟延残喘”到(dào)7月(yuè)底。目前，7月底到(dào)期国库券的市场(chǎng)定价也表(biǎo)明了一定程度的(de)压力和担(dān)忧。

　　在2011年的(de)债务上限僵局中，美国长期国债(zhài)购买(mǎi)量曾激(jī)增(zēng)，将(jiāng)10年期国债收益率推至了当时的创(chuàng)纪录低点(diǎn)，与此同时(shí)，金价上(shàng)涨，数(shù)万亿美元的全球股(gǔ)票市值蒸发。

　　不过，这(zhè)一次专业投资者对标普(pǔ)500指数的前(qián)景预测，没有散户交易员那(nà)么悲观(guān)。道明证券利率策略主管(guǎn)Priya Misra表示(shì)，“如果我(wǒ)们确实看到短期违约，市场反应(yīng)将给国会带来提高债务上限的压(yā)力。”

　　不少受访者还认为，债务上(shàng)限闹(nào)剧(jù)已经对美元造成了一(yī)些伤害，41％的人表示，如果(guǒ)美国政府违约，美元作为(wèi)全(quán)球主要储备货(huò)币的地位(wèi)将面临风险(xiǎn)。

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