今(jīn)年AI波澜壮阔的大行情之下(xià)，引发了全行业所有(yǒu)基金经(jīng)理(lǐ)关注，而公(gōng)募(mù)基金2023年一季报揭开了基金经理的观点和真(zhēn)实持(chí)仓。

　　一季报显(xiǎn)示(shì)，蔡嵩松所管理(lǐ)的诺安积极回报基金，一季度主(zhǔ)要投(tóu)资在(zài)人工(gōng)智能、算(suàn)法(fǎ)、应用、算力端等领域，因抓住了市(shì)场机遇实现(xiàn)了超62％的收益，成(chéng)为今(jīn)年(nián)以来业绩(jì)最领先的主(zhǔ)动(dòng)权益基(jī)金。同时(shí)，较好的业绩也让这只冠军(jūn)基(jī)金一(yī)季度规模暴(bào)增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一(yī)季度也吸引(yǐn)了多位明星基金经理的关注(zhù)目光(guāng)。

　　兴证全球谢治宇就在一季报表示，一季度在人(rén)工智能相关产(chǎn)业链进(jìn)行挖(wā)掘，对有长期(qī)竞争力、应用空(kōng)间广(guǎng)阔的硬件(jiàn)和软件公司进行精选(xuǎn)和布(bù)局。

　　蔡嵩松：积极拥(yōng)抱人工智能

　　开年以来(lái)，计算(suàn)机行业(yè)在(zài)人工智能板块的带(dài)动下(xi为什么家人的核酸检测都出来了,我的还没有出来，和家人一起做的核酸检测为什么我的没出结果à)，走出了(le)波澜壮(zhuàng)阔的(de)行情。因(yīn)抓住市场(chǎng)机遇，业绩一路领跑，诺安基(jī)金蔡嵩松的知名度(dù)更(gèng)上(shàng)一层(céng)楼。

　　他在一季度积极(jí)拥抱(bào)AI，所(suǒ)管(guǎn)理的诺安积(jī)极回(huí)报(bào)成为(wèi)2023年表现最强的(de)主动权益基(jī)金，最新观点(diǎn)备受市场关注。

　　蔡嵩松(sōng)写道：随着(zhe)chatgpt的问世(shì)，人工智能(néng)出现了突飞猛进的发展，将影响几(jǐ)乎我们所有(yǒu)的行业，或将成为未来最强(qiáng)的产业(yè)趋势。

　　他还提到(dào)，海外引(yǐn)领，从算法大模型(xíng)持(chí)续迭代(dài)，到各种(zhǒng)应(yīng)用接入(rù)AI，再到算力芯(xīn)片的(de)突飞猛(měng)进，产业进展迅速(sù)。国内厂商(shāng)也纷(fēn)纷开展(zhǎn)结(jié)合自身业务的(de)人工智能领域的研究，在股价(jià)飞涨的(de)背后(hòu)，是相关(guān)公司在产业端的积(jī)极布局，人工智能浪(làng)潮不可逆(nì)。

　　从诺安积极回报的持仓看(kàn)，前十大重(zhòng)仓(cāng)股进行了(le)较大幅度的调整。相较(jiào)去年底，除了中微公司(sī)、沪(hù)硅产业仍出现在其前十(shí)大重仓股之列(liè)外，其他重仓(cāng)股全部换，新(xīn)进了(le)长川(chuān)科技、华海清科、盛美上(shàng)海(hǎi)、拓(tuò)荆科技、韦尔(ěr)股份(fèn)、浪潮信息(xī)、中(zhōng)芯国际、江波龙。

　　其(qí)重仓股不少在(zài)2023年表现神勇，如诺(nuò)安积极(jí)回报(bào)的(de)头号重仓股中微公司，截(jié)至4月21日，今(jīn)年(nián)以来涨幅达到(dào)87.74％。浪潮信息更是年(nián)内拥(yōng)有超(chāo)100％的涨幅，而华(huá)海(hǎi)清科、拓荆科(kē)技、江波龙(lóng)等年内涨(zhǎng)幅(fú)也超60％，这(zhè)些表现(xiàn)较好的重仓股推动基金净值大涨(zhǎng)。

　　从股票仓位来(lái)看，诺安积极回报(bào)并没有保持去年底的高(gāo)仓位(wèi)，一季(jì)度末仓位(wèi)仅84.29％，处于中性水平。去(qù)年三、四季度基本保持在(zài)90％以(yǐ)上的仓(cāng)位(wèi)水平，去年三季(jì)末、四(sì)季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓(cāng)位一度低至0.12％的水平。

　　不(bù)过，蔡嵩松管理的另外一(yī)只基金诺安(ān)成长并没有(yǒu)太大变化，前十大重仓股相较去年(nián)底变化(huà)很小，仍重(zhòng)点布局卓胜微、中微公司、圣邦股份、北方华创等(děng)。

　　蔡(cài)嵩松在诺(nuò)安(ān)成长的(de)一季报中写(xiě)道，主要(yào)布(bù)局芯片板块，在当前的市场位置，迎接即将到来的科(kē)技大(dà)行情(qíng)。

　　他还谈及芯片板(bǎn)块(kuài)的两大细分领域，在一季(jì)度都(dōu)到了临(lín)近拐(guǎi)点的阶(jiē)段。

　　首先是芯片(piàn)设(shè)计板(bǎn)块(kuài)，从(cóng)2021年(nián)四季度开启的芯片产(chǎn)业下(xià)行(xíng)周期，随着疫情(qíng)落下帷幕，在(zài)今年一季(jì)度拐(guǎi)点将至。产业端一(yī)季(jì)度(dù)库存水平接(jiē)近(jìn)正常(cháng)，各(gè)厂商二季度毛利率水平见底。伴(bàn)随着疫后经济(jì)恢复，未(wèi)来需求端将对设计板块持续拉动(dòng)。

　　同时我(wǒ)们应(yīng)该觉(jué)察到，随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的发(fā)展，将影响几(jǐ)乎我们所有(yǒu)的行业(yè)，或将成为未来最(zuì)强的产业趋势(shì)。海(hǎi)外引领，从(cóng)算法大模型持续(xù)迭代，到各种应用接入AI，再到(dào)算(suàn)力芯片的突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速(sù)。而算力几何(hé)级的(de)增长和(hé)边(biān)缘侧(cè)硬件的拉动，都是未来芯片需求(qiú)的重(zhòng)要增(zēng)长。新需求将让芯片周(zhōu)期(qī)拐点提(tí)前到来。

　　另外一个重要板块是芯片设(shè)备材料EDA，美国对中国半导体的制裁已经到了穷途末路的地(dì)步，暨2022年10月7日美国半导体出(chū)口新法案(àn)对(duì)我国晶圆厂极限施压(yā)之后，进一步的制裁(cái)已经乏善可陈。国内晶圆代工厂一方面加速扩(kuò)产成熟(shú)制程，另(lìng)一方(fāng)面在国内(nèi)设备厂商的配合下，继续(xù)研(yán)发攻克(kè)先进制程(chéng)。虽然美国的制裁对(duì)我(wǒ)国先进制程(chéng)的(de)扩(kuò)产(chǎn)造成了一定的影响，但(dàn)是另外一(yī)个角度看，芯片设备的国产化率却取得了突(tū)飞猛进的增长。在全球晶圆扩产处于(yú)下行周期的大背景(jǐng)下，国(guó)产替代进程加速对设备(bèi)材料(liào)EDA板块(kuài)的(de)拉动，很可能会超预(yù)期。

　　冠(guān)军基金(jīn)规模“一口(kǒu)气”增长913.85％

　　受益(yì)于业绩一路领跑，冠军基金的规模也出(chū)现迅猛增(zēng)长。

　　数据显示，截(jié)至4月21日，蔡嵩松管理的诺安(ān)积极回报(bào)A以(yǐ)62.04％的收益，成为2023年以来业绩最强(qiáng)的主动权益基金。这一业绩(jì)还(hái)是受到4月21日AI、半导(dǎo)体等领域大跌(diē)影响，若截至4月20日(rì)，该基金业绩(jì)超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩也让这只冠军基金一季度规模暴增超(chāo)900％。数(shù)据显示，诺安积极回(huí)报去年底(dǐ)的(de)规(guī)模仅0.7亿元，而一季度(dù)末规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较(jiào)其2023年(nián)一季(jì)度的净值(zhí)涨幅，这一规(guī)模(mó)暴涨更多来自于投(tóu)资者(zhě)申购。相关蔡嵩松以(yǐ)及诺安积(jī)极回报基金(jīn)的话题也屡(lǚ)见报端(duān)，成(chéng)为基民热议的话题。

　　同样(yàng)，受益于净值大涨以及投资(zī)者申购(gòu)，蔡嵩松(sōng)管理的5只基金在一季度规模均出现(xiàn)上涨，除了诺安积极(jí)回报之外，2023年业(yè)绩超40％的诺安(ān)优化配置(zhì)同样规模暴增，从去年底(dǐ)的(de)0.77亿元(yuán)增加(jiā)到1.48亿元，幅度达(dá)到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管理(lǐ)基金的总(zǒng)规(guī)模也(yě)从去(qù)年底的(de)293.25亿(yì)元增(zēng)长到一季度末的331.33亿元，幅度(dù)为(wèi)12.95％，成为一季度末“300亿基金经理俱(jù)乐(lè)部”中的(de)一员。

　　谢(xiè)治宇：对人工(gōng)智能(néng)相关产业链进行挖(wā)掘

　　作为(wèi)兴证全(quán)球基金分管投研的副总，市场上管理规模(mó)超过(guò)700亿(yì)的(de)基(jī)金经理，谢治宇一(yī)季(jì)度调仓换(huàn)股方向也(yě)受(shòu)到市(shì)场关注。

　　从(cóng)最新(xīn)一季(jì)报披露(lù)情(qíng)况看，谢治(zhì)宇主要加仓(cāng)半(bàn)导体及光模块(kuài)相关板块，他也坦言在一季度主要对(duì)对人(rén)工智能相关产业链进行了挖掘。

　　他管理的兴(xīng)全合润基(jī)金一(yī)季度新进了(le)海康威视(shì)、澜起科(kē)技(jì)、中际旭(xù)创(chuàng)、晶晨股份(fèn)四只个股，几乎全部(bù)是与AI、半导体、光模块方向相关(guān)。

　　其中，安防龙头(tóu)——海康威视(shì)在(zài)2022年已将AI技术应用(yòng)于设(shè)备检测、产(chǎn)品盘点、安检等多类产品。在4月15日(rì)发布的《投资者关系活动记录(lù)表》中，海康威视表示(shì)，AI技术对海康威(wēi)视的营(yíng)收增(zēng)长起了(le)很(hěn)大的作(zuò)用(yòng)。

　　澜起科技主营业务是为云计算和人工智(zhì)能领域提(tí)提供以芯片为基础的解决方案，目前主要产品包括(kuò)内存接口等(děng)。晶晨(chén)股份也是全(quán)球布(bù)局、国内领(lǐng)先的无晶圆(yuán)半(bàn)导体系统设(shè)计(jì)厂(chǎng)商。

　　作为数(shù)据中心光(guāng)模块供应商。截止(zhǐ)4月(yuè)21日，中际(jì)旭(xù)创(chuàng)今年以来(lái)暴涨189.27％，谢(xiè)治宇也(yě)在积极加仓，仅一个(gè)季(jì)度的时间就狂买(mǎi)8个多亿，直接买(mǎi)进第七(qī)大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎(dǐng)控股、芒果超媒、普(pǔ)洛药业(yè)在内的四只个股(gǔ)在一季度退出兴(xīng)全合润前十大重(zhòng)仓股。

　　除了兴全合(hé)润，谢(xiè)治宇管理(lǐ)的另外一只可投港(gǎng)股的兴全合宜基金在一季度除(chú)了(le)加(jiā)仓半导体等板块之外，互联网板(bǎn)块中的腾讯(xùn)控(kòng)股也是(shì)其主(zhǔ)要加仓方向(xiàng)。

　　谢(xiè)治(zhì)宇在一季报中表示(shì)，随着各种风险因素减弱(ruò)，一(yī)季度(dù)A股市(shì)场上证指(zhǐ)数(shù)上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生(shēng)指(zhǐ)数上涨3.13％。港股电讯、能源板块指(zhǐ)数上(shàng)涨较多，A股板块分(fēn)化更明显。

　　随着c为什么家人的核酸检测都出来了,我的还没有出来，和家人一起做的核酸检测为什么我的没出结果hatGPT取得了突破性(xìng)的进展，由(yóu)AI芯片、服务器、光模块等子版块(kuài)带动的人工智能、中字头(tóu)的(de)“中(zhōng)特估(gū)”、半导体等板(bǎn)块涨幅(fú)较大，在(zài)GPT应用端中游(yóu)戏、影视(shì)等板块也(yě)实现较大幅度上涨(zhǎng)。

　　基金报告期(qī)内维(wéi)持了(le)较高仓位(wèi)，对人(rén)工(gōng)智能(néng)相(xiāng)关(guān)产业链进(jìn)行(xíng)挖掘(jué)，对有长期竞争力、应用(yòng)空间广(guǎng)阔的硬件和软件公(gōng)司进行精选(xuǎn)和布局(jú)。未来仍将坚持挖掘公司长期成长价值，不断寻(xún)找(zhǎo)具有(yǒu)良好投资性(xìng)价比的(de)优秀公(gōng)司(sī)。

　　朱红(hóng)欲(yù)：增持(chí)了计算机、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力在当年弱市环境下斩获超(chāo)47％的收益，让招商基(jī)金朱(zhū)红裕成为市场备受(shòu)关注的基金经理(lǐ)。

　　招(zhāo)商(shāng)核心竞争力一季报的披露揭开了(le)朱红(hóng)裕的(de)投资思路和路径(jìng)。从股票持仓(cāng)来看，一季(jì)度末该基金股票市值占基金总(zǒng)资产比例为93.84％，处于该基(jī)金成立以来的最高值(zhí)，显示出一种积极的态(tài)度。从(cóng)该基金2022年中报、三季报、年报(bào)来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一(yī)季度(dù)朱红(hóng)裕配置(zhì)A股比(bǐ)例有所(suǒ)降低(dī)，配置港股比(bǐ)例有所提升。数据显示(shì)，招(zhāo)商核(hé)心竞争力配置中国(guó)大陆、中国香港股票(piào)市值占(zhàn)基金净值(zhí)比例分别达(dá)到(dào)56.01％、38.59％，而去年底这两个(gè)数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心竞争力配置来看，重点(diǎn)布局了信息技术、可(kě)选(xuǎn)消(xiāo)费等。前十大(dà)重仓股来看，重仓卫宁健康、振华科技、美的(de)集团、金蝶(dié)国际等。其中卫宁(níng)健(jiàn)康(kāng)持有比(bǐ)例达到11.46％。

　　相较(jiào)去(qù)年底，朱红裕整体(tǐ)做了(le)一些持仓(cāng)调整，绿(lǜ)城服务、中国民航信(xìn)息网络、安琪酵(jiào)母新进前十大(dà)重仓股之列，通威股(gǔ)份、希(xī)望教育、中(zhōng)航光电则退(tuì)出前十大。

　　朱红裕也在(zài)季报中写道，一季(jì)度初期，我(wǒ)们基于(yú)对经济复苏预期大(dà)概率偏弱的判断，主要减持(chí)了经济复苏(sū)敏(mǐn)感度相对较高的部分制造业，增持了计算机、大(dà)众消费品等行业(yè)，同时(shí)，我(wǒ)们亦在(zài)一(yī)季度末期逐步逢低增持了港股(gǔ)中可能面临业绩(jì)拐点的物业及计算机等公司。

　　他也坦言，虽然创(chuàng)造了一定(dìng)的超额收益，但(dàn)市(shì)场的博弈程度超出(chū)了我们的预期，导致对部分行业的定价出现了较为显著的(de)偏离。我(wǒ)们将基(jī)于中长期(qī)的行业研究视野(yě)，逆势而行。

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