投资者除了关(guān)注AI产业景气、资金(jīn)情绪、政策等因素外，还需要关注业(yè)绩验证以及估值(zhí)等因素。

　　近期，受益于人工智能主(zhǔ)题的热(rè)炒，全球AI芯(xīn)片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日收盘，最(zuì)新股价达397.7美元，市值超过9800亿美元(yuán)，逼近(jìn)万(wàn)亿美元(yuán)大关(guān)。

　　英(yīng)伟达今年股价的强劲表现，带动(dòng)了国内AI投资热。Choice数据显示(shì)，多(duō)只云计算、人(rén)工智(zhì)能ETF涨幅超30％，游戏(xì)ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那(nà)么，AI主题的投资能(néng)火热多久？

　　公募(mù)基(jī)金提前布局

　　凭(píng)借着(zhe)AI芯(xīn)片和算(suàn)力的先进技术，英伟达公(gōng)司的股价(jià)在(zài)近(jìn)期大涨。5月(yuè)30日(rì)盘(pán)中，该公司股价最(zuì)高(gāo)达到(dào)419.38美(měi)元(yuán)，公司市值一度突(tū)破万亿(yì)美元。截至(zhì)6月1日收盘，其股价回落至(zhì)397.7美元，但依旧有望再次突破万(wàn)亿美元的市值。

　　英伟达公司在中国官网宣称：“我们在AI和元宇宙方面(miàn)的(de)工作(zuò)正在改(gǎi)变全球大型行业(yè)，并将为社会(huì)带来深远(yuǎn)的影(yǐng)响。”除了英(yīng)伟达(dá)公司，微软(ruǎn)、ADM等(děng)科(kē)技公司也加大(dà)了(le)AI方面(miàn)的(de)投资。

　　国内市场对于AI行情(qíng)的关注热(rè)情也(yě)是(shì)持续(xù)高涨。Choice数据显示，截(jié)至6月2日，今年以来涨幅最高的股票型ETF是游(yóu)戏主题(tí)ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)过90％，这(zhè)类(lèi)主题ETF的大涨也(yě)与AIGC（人工智(zhì)能(néng)自动内容生(shēng)成）概念的热炒有(yǒu)关。涨(zhǎng)幅紧随其后的(de)便(biàn)是传媒、云计算、大数(shù)据、人工智能等主题ETF，多只云(yún)计(jì)算、大(dà)数据、人工智能主题ETF涨幅超过(guò)30％。

　　公募(mù)基金(jīn)也早(zǎo)已布局英伟达(dá)或(huò)相关概念(niàn)股。交易(yì)软件通达(dá)信推出了英伟(wěi)达概(gài)念股，该软件信息(xī)显(xiǎn)示，相关(guān)概(gài)念(niàn)股一共(gòng)包含32家A股上市(shì)公司，这些(xiē)公(gōng)司(sī)与英伟达在某些方(fāng)面有业务上的合作。从(cóng)公募(mù)基金一季度末的数据来看(kàn)，部分被(bèi)纳(nà)入(rù)重仓股名单。

　　直(zhí)接或间接持有(yǒu)英伟达公司股(gǔ)票的公募(mù)基金主要集中在能投资海外市场(chǎng)的QDII基金和QDII-ETF。据记者(zhě)统计(jì)，持有英伟达且基(jī)金(jīn)规模最高的是广发纳斯达克100ETF，该只基金今年一季(jì)度末(mò)规(guī)模为147.59亿元，跟(gēn)踪指数为纳(nà)斯达克100指数，前十(shí)大重仓股中包括苹(píng)果、微(wēi)软、英伟(wěi)达和谷歌等多家(jiā)全球(qiú)科技公司(sī)。

　　主(zhǔ)动(dòng)管理型基金(jīn)中，持有英伟达且规(guī)模最高的是广发全(quán)球精选，该只基(jī)金今(jīn)年一(yī)季度末(mò)规(guī)模为25.6亿元，英伟达是(shì)其(qí)第二大重(zhòng)仓股，持有12.6万(wàn)股，持仓市(shì)值占净值比(bǐ)例为9.39％。除了英伟达，该基金还持有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多(duō)只科技股。

　　挖(wā)财基(jī)金投(tóu)研人(rén)员郑昕昊迪卡侬属于什么档次，迪卡侬哪个国家的牌子告诉《国际金融报》记(jì)者，国内AI投资的热潮与微软(ruǎn)、英伟达等(děng)美股科技股年初(chū)至今(jīn)的(de)大涨有(yǒu)关。

　　郑昕昊称，年初以来(lái)，微软(ruǎn)就(jiù)在AI领域加(jiā)大了投资，先是宣布将ChatGPT整合入搜索引(yǐn)擎Bing，然后又(yòu)将其(qí)整合进Office办公套(tào)件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣(xuān)布(bù)向(xiàng)ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追加投资(zī)数(shù)十亿美(měi)元，这(zhè)是AI领域史上规模(mó)最大(dà)的(de)一(yī)笔投资。作为一站式解决方案的提供商，英伟达公司是(shì)今年AI概念热(rè)潮中(zhōng)的另一大赢家，该公司今年一季度的业绩远超预期，AI芯片所在(zài)数据(jù)中(zhōng)心业务的(de)营收创历史新高(gāo)，远好(hǎo)于市场预(yù)期。

　　如何把握投资机会

　　对于寻求AI主题投资机会的投资者而(ér)言，英伟达和微软在内(nèi)的(de)众(zhòng)多美股(gǔ)科技股公司是其(qí)关(guān)注的(de)焦点。

　　“从目前的产业发展趋势来看，AI应用已是科技革命最新的突破口。能够率先(xiān)建立起良好商(shāng)业(yè)模式的公司与(yǔ)掌握AI应用核心竞争力的公司将会成为(wèi)未(wèi)来(lái)最有(yǒu)潜力的大赢家。显然(rán)，微软(ruǎn)、英伟达(dá)已具(jù)备这些特质，他们的中长期基本(běn)面有所改善。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　虽然AI产(chǎn)业未来的故事看(kàn)起(qǐ)来很(hěn)美好，但实际投资(zī)中还受诸多(duō)因素影(yǐng)响。

　　郑昕(xīn)昊(hào)认为(wèi)，半导体作为AI受益板块，受到资金关注，行业成交迪卡侬属于什么档次，迪卡侬哪个国家的牌子热度上(shàng)升，从3月中旬一直涨至4月上旬(xún)，涨幅接近30％迪卡侬属于什么档次，迪卡侬哪个国家的牌子。但(dàn)其上涨并未得到业绩(jì)的(de)验证，半(bàn)导体(tǐ)行业一季度整体营(yíng)收同比(bǐ)下(xià)降2.9％，净利润同比大(dà)幅下降59.4％。

　　“根(gēn)据对产(chǎn)业数据的跟踪，目前全球(qiú)半导体产业整体仍处于主动去库存阶段，行业并未迎来拐点。在缺乏基本面支撑(chēng)的情况下，4月中旬以来半导体(tǐ)重回弱势。最近两周(zhōu)，半(bàn)导(dǎo)体板块虽然有所企(qǐ)稳，但(dàn)也很(hěn)难(nán)说行业已经迎来(lái)拐点。”郑昕昊表示。

　　金(jīn)百临(lín)咨询首席(xí)分析(xī)师秦洪告诉记者：“半(bàn)导体板块回暖的驱(qū)动力主要来源于AI产(chǎn)业(yè)的大(dà)发(fā)展(zhǎn)，带动GPU（图(tú)形处理器）为(wèi)代表的算(suàn)力芯片业务快速增长，美股英伟达的股价表现(xiàn)以及背后的产能扩张(zhāng)信息就是最好的例证(zhèng)。而从未来的一段时间来看，AI产(chǎn)业(yè)发(fā)展(zhǎn)仍然(rán)是强劲有力，且(qiě)空间不(bù)可小视。”

　　郑昕昊也表示(shì)，尽管目前(qián)半导体产业周期尚未反转，但在资金情绪、政策(cè)扶持和半导体设备(bèi)业(yè)绩高增长等利好因素支(zhī)撑下，当前位置也(yě)不悲观。

　　站在投资的角度考虑，秦洪(hóng)认(rèn)为，虽然AI产业的发(fā)展趋势值得期(qī)待，但投资(zī)需要(yào)仔细(xì)观察，“就(jiù)A股(gǔ)的过去经验(yàn)来(lái)看，大热必死、均值回(huí)归的规(guī)律(lǜ)永不(bù)变色，所以(yǐ)投资与(yǔ)产业发(fā)展之间存在着较大差异。在(zài)操作中(zhōng)，不宜在股价高涨(zhǎng)、人气亢(kàng)奋时(shí)买入，而是(shì)需要(yào)在相对(duì)低位或调整一(yī)定程度(dù)后再买入(rù)。”

　　郑昕昊认为，投(tóu)资(zī)者除了关注AI产业景气、资金情绪、政策等因素外，还需(xū)要(yào)关注业绩验证以及估值等因素。在具(jù)体投资(zī)的时候要选择(zé)掌(zhǎng)握核心技术、真正具有核心竞争力的投资标的，确保(bǎo)产业景气能够反映在未来的业(yè)绩上，要避免没有业绩支(zhī)持的跟(gēn)风炒(chǎo)作。另外，好的投资标的也要以合适的价格买入，否则很可能(néng)会赚了景气亏了(le)钱(qián)。最后，投资者要做(zuò)好分(fēn)散配置，不要将资金(jīn)全(quán)押一个(gè)赛道。

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