今年(nián)AI波澜壮阔的大(dà)行情之(zhī)下，引发(fā)了(le)全行业所(suǒ)有基金经理(lǐ)关注(zhù)，而公(gōng)募基(jī)金(jīn)2023年一(yī)季报(bào)揭开了基金经(jīng)理的观(guān)点和真实持(chí)仓。

　　一季(jì)报(bào)显示(shì)，蔡嵩(sōng)松所管理的诺安积(jī)极回(huí)报基金，一季度主(zhǔ)要(yào)投资(zī)在人工智(zhì)能、算法、应(yīng)用、算力端等领域，因抓住了市场机遇(yù)实现(xiàn)了超62％的收益，成为今年以来业绩(jì)最领先的主动权益基金。同时，较好的业绩也让这只冠军基金一季度(dù)规模(mó)暴增超900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松，AI板(bǎn)块在一季度也吸引了多位明(míng)星基金经理的关注目光。

　　兴证全球谢(xiè)治宇就在一季报(bào)表示，一季(jì)度在(zài)人工(gōng)智能相关(guān)产(chǎn)业链进(jìn)行挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应用空(kōng)间广阔的硬件和软(ruǎn)件公司进行(xíng)精选和(hé)布(bù)局。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)：积极拥抱人工智能

　　开(kāi)年以(yǐ)来，计算机行(xíng)业在人工智(zhì)能板块的(de)带动下，走出(chū)了(le)波(bō)澜(lán)壮阔的行情(qíng)。因抓(zhuā)住市场机遇，业(yè)绩一(yī)路领跑(pǎo)，诺安基(jī)金蔡(cài)嵩松的知名度更上一层楼。

　　他在一季度(dù)积极拥抱AI，所(suǒ)管理的诺安积极回报(bào)成为2023年表现最强的主动(dòng)权益基(jī)金，最新观点备(bèi)受市(shì)场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工智能出(chū)现了突飞猛进(jìn)的发展，将影(yǐng)响几乎我们所有的行业，或将(jiāng)成为未来最强的产业(yè)趋势。

　　他(tā)还提到，海(hǎi)外引领(lǐng)，从(cóng)算法大模型(xíng)持续迭代，到各种应用接入(rù)AI，再到(dào)算(suàn)力芯片的突飞猛(měng)进，产(chǎn)业进(jìn)展迅速(sù)。国内厂(chǎng)商也(yě)纷纷开展(zhǎn)结(jié)合自身业务的人工智能领域(yù)的研究(jiū)，在股价飞涨的(de)背后，是相关(guān)公司在产业端的积极布(bù)局，人工智能浪潮不(bù)可逆。

　　他也直(zhí)保送生是什么意思 如何成为保送生，中考保送生是什么意思言，诺安积(jī)极回报基金(jīn)一季度主(zhǔ)要投资在人工智能(néng)领(lǐng)域(yù)，算法、应用、算力端都有(yǒu)相应(yīng)布(bù)局。

　　从诺安积(jī)极回报的持仓看，前十大重仓股(gǔ)进(jìn)行了(le)较大幅度的调整。相较去(qù)年底，除了(le)中(zhōng)微公司、沪硅产业(yè)仍出现在其(qí)前十(shí)大(dà)重仓股之列(liè)外，其(qí)他重仓(cāng)股全部换，新进了长川科技、华海清科(kē)、盛(shèng)美上海、拓荆科技、韦尔(ěr)股份、浪潮信息、中(zhōng)芯国际、江波龙。

　　其重仓股不少在(zài)2023年表现神勇，如诺安积(jī)极回报的头号重仓股(gǔ)中微公(gōng)司，截至(zhì)4月21日(rì)，今年以来涨幅达(dá)到87.74％。浪(làng)潮(cháo)信息更(gèng)是(shì)年内拥有超100％的(de)涨幅，而(ér)华海(hǎi)清科、拓荆(jīng)科(kē)技、江波龙等(děng)年内涨幅也超60％，这些(xiē)表现(xiàn)较好(hǎo)的(de)重仓股推动(dòng)基金净(jìng)值大(dà)涨(zhǎng)。

　　从(cóng)股票仓位(wèi)来看，诺安积极回报并没(méi)有(yǒu)保持去年底的高仓(cāng)位，一(yī)季度末仓位仅(jǐn)84.29％，处于(yú)中(zhōng)性水平。去年三、四季度基本保(bǎo)持在90％以上的仓位(wèi)水平，去年三(sān)季末、四季末(mò)分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位(wèi)一度低至0.12％的(de)水平(píng)。

　　不过(guò)，蔡嵩松管理的另(lìng)外一只(zhǐ)基金诺(nuò)安(ān)成长并没有太(tài)大变化，前十大(dà)重仓股相较去(qù)年底变化很小，仍重(zhòng)点(diǎn)布局卓胜微、中微公司、圣邦股份、北方(fāng)华创等。

　　蔡嵩(sōng)松在诺安成(chéng)长(zhǎng)的一季(jì)报(bào)中写道(dào)，主(zhǔ)要布局芯片板块，在当前的(de)市场(chǎng)位置，迎接即将(jiāng)到来的科技(jì)大(dà)行情。

　　他还谈(tán)及芯片板(bǎn)块的两大细分(fēn)领域，在(zài)一(yī)季度都(dōu)到了临(lín)近拐点的阶(jiē)段。

　　首先是芯片(piàn)设计板(bǎn)块，从2021年四(sì)季度开启(qǐ)的芯片产业下(xià)行(xíng)周期(qī)，随(suí)着疫情落下帷幕(mù)，在今年(nián)一季度拐点将至。产业端一季度库(kù)存水(shuǐ)平接(jiē)近正常，各厂商二季度毛利率水平见底(dǐ)。伴随着疫后(hòu)经济恢复，未(wèi)来需(xū)求端将(jiāng)对设(shè)计板(bǎn)块持续拉动。

　　同时我(wǒ)们应(yīng)该觉察(chá)到(dào)，随着chatgpt的问世，人工智能出现(xiàn)了(le)突飞猛进的(de)发展，将影响几(jǐ)乎(hū)我们所有的行业，或将成(chéng)为未来最强(qiáng)的(de)产(chǎn)业趋势。海外引领(lǐng)，从算法大模(mó)型持续(xù)迭代，到各种应用(yòng)接入AI，再到算(suàn)力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。而算力(lì)几何级的增长(zhǎng)和边缘侧硬件的拉动(dòng)，都是未来芯(xīn)片需求(qiú)的(de)重要增(zēng)长。新需求将让芯片(piàn)周期(qī)拐点(diǎn)提前到来。

　　另外一个重要板块是芯(xīn)片设(shè)备材料EDA，美国对中国半导(dǎo)体的制裁已经到了穷(qióng)途末路的地步，暨2022年(nián)10月7日美国半导体出口新(xīn)法(fǎ)案对我国(guó)晶(jīng)圆厂极限施压之后(hòu)，进一步的制(zhì)裁已(yǐ)经乏善可(kě)陈(chén)。国(guó)内(nèi)晶圆代工(gōng)厂一方面加(jiā)速扩产(chǎn)成熟制程，另一方面在(zài)国内(nèi)设备厂商的配合下，继续(xù)研发攻克(kè)先(xiān)进制程(chéng)。虽然美(měi)国的制裁(cái)对我(wǒ)国先进制程(chéng)的扩产(chǎn)造成了(le)一定(dìng)的影响，但是另外一个(gè)角度看(kàn)，芯片设备的国产化率却取得(dé)了突飞(fēi)猛进的增长。在(zài)全球晶圆扩产处于下行周期的大背景下，国产替代进(jìn)程加(jiā)速对(duì)设备(bèi)材料EDA板块的拉动，很(hěn)可(kě)能(néng)会(huì)超预期。

　　冠军基(jī)金规模“一口(kǒu)气”增(zēng)长913.85％

　　受益(yì)于(yú)业绩一路领(lǐng)跑(pǎo)，冠(guān)军基金(jīn)的规模也出现迅猛(měng)增(zēng)长。

　　数据显示，截(jié)至4月(yuè)21日(rì)，蔡嵩(sōng)松管(guǎn)理的诺安积(jī)极回报A以(yǐ)62.04％的收益，成为2023年以(yǐ)来业绩最强的(de)主动权(quán)益基(jī)金。这一业绩还是受到4月21日AI、半导(dǎo)体等领(lǐng)域(yù)大(dà)跌影响(xiǎng)，若截至4月20日，该基金业(yè)绩超过(guò)72％，一路(lù)涨(zhǎng)势如(rú)虹。

　　较好(hǎo)的(de)业(yè)绩也让这只冠军基(jī)金(jīn)一季度规模暴增超900％。数据显(xiǎn)示，诺安积(jī)极回(huí)报去(qù)年底的规模仅0.7亿(yì)元(yuán)，而一季度(dù)末规(guī)模已达到7.11亿元，增幅为(wèi)913.85％。相较其2023年一季度的净值涨(zhǎng)幅，这一(yī)规模(mó)暴涨更多来自于投资(zī)者申购(gòu)。相(xiāng)关蔡嵩(sōng)松(sōng)以及诺(nuò)安积极回报基金的话题也(yě)屡见报端，成为基民热(rè)议的话题。

　　同样，受益于净值大涨(zhǎng)以及投(tóu)资者申购，蔡嵩松管理的(de)5只基金在(zài)一季度规模均(jūn)出现上涨，除了诺(nuò)安积极回(huí)报之外，2023年业绩(jì)超40％的(de)诺安优化配置同样规模暴增(zēng)，从(cóng)去年底的0.77亿元增加(jiā)到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的(de)总规模(mó)也(yě)从去年(nián)底(dǐ)的(de)293.25亿元增长到一季度末(mò)的(de)331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度(dù)末“300亿基金经(jīng)理俱(jù)乐部”中的一员。

　　谢(xiè)治宇：对人工(gōng)智能相关产业链进行(xíng)挖(wā)掘

　　作为兴证全球基金分管投(tóu)研的(de)副总，市场上管理(lǐ)规(guī)模超过700亿的基金经理(lǐ)，谢治宇一季(jì)度调仓换股方向也受(shòu)到市(shì)场关注(zhù)。

　　从最新(xīn)一季报(bào)披露情况看，谢治宇(yǔ)主要加仓半导(dǎo)体及光(guāng)模块相关板块，他(tā)也(yě)坦言在一季度主要(yào)对对人工智能(néng)相关产业链进行了挖掘(jué)。

　　他管理的兴全合润基(jī)金一(yī)季度新进了海康威视(shì)、澜(lán)起科(kē)技(jì)、中际旭创(chuàng)、晶晨股份四只个股(gǔ)，几乎全部是与AI、半导体、光模块方向相(xiāng)关。

　　其中，安防龙头——海(hǎi)康威视在2022年已将AI技术(shù)应用于设备检测、产品盘点、安检等多类(lèi)产品。在4月15日发布(bù)的《投资者关(guān)系(xì)活(huó)动(dòng)记(jì)录表》中，海康威(wēi)视表(biǎo)示，AI技术对(duì)海(hǎi)康威(wēi)视的营收增长起(qǐ)了很(hěn)大的作(zuò)用。

　　澜(lán)起科技(jì)主(zhǔ)营业务是为云计算(suàn)和人工智能(néng)领域提提供以(yǐ)芯片为(wèi)基础的解(jiě)决(jué)方案，目前主要产品包括内存接口等。晶晨股(gǔ)份也是全球布局、国内领先的无晶(jīng)圆(yuán)半导体(tǐ)系统设计厂商(shāng)。

　　作(zuò)为数据中心光模块供应商。截(jié)止4月(yuè)21日(rì)，中(zhōng)际旭创今(jīn)年(nián)以来(lái)暴(bào)涨189.27％，谢(xiè)治宇也(yě)在积极加仓，仅一个季度的时间就狂买8个(gè)多亿(yì)，直(zhí)接买进第七大重仓股。

　　而包括(kuò)立讯(xùn)精(jīng)密、鹏鼎控股、芒(máng)果超媒(méi)、普洛药业在内的四只个(gè)股(gǔ)在一季(jì)度退(tuì)出兴全合润前十大(dà)重(zhòng)仓股。

　　除了兴全合润，谢(xiè)治宇管理的另外一(yī)只可投港股的兴全合宜基金在一(yī)季度除了加仓半导(dǎo)体(tǐ)等板块之外，互联(lián)网板块(kuài)中(zhōng)的(de)腾讯(xùn)控(kòng)股也是其主要加仓方向。

　　谢治宇(yǔ)在一季报中表示，随着各种风(fēng)险因素减弱，一季度(dù)A股市场上证指数上涨(zhǎng)5.94％，创(chuàng)业板指上涨(zhǎng)2.25％，恒(héng)生指数(shù)上涨3.13％。港股电讯、能源(yuán)板块指(zhǐ)数上涨(zhǎng)较多，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的(de)进(jìn)展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光模块(kuài)等(děng)子(zi)版块带动的人工智能、中字头(tóu)的“中特估(gū)”、半导体(tǐ)等板块涨幅较大，在GPT应用端(duān)中游戏、影视等板(bǎn)块也实(shí)现较大幅度上涨。

　　基金报告期内维持了较高仓位，对人工(gōng)智能(néng)相关产(chǎn)业链进行挖掘，对有长期竞(jìng)争(zhēng)力、应(yīng)用空间广阔的硬件(jiàn)和软件(jiàn)公司(sī)进(jìn)行精选(xuǎn)和布局。未来仍将坚(jiān)持(chí)挖掘公(gōng)司长(zhǎng)期成(chéng)长价(jià)值，不断寻找具有(yǒu)良好(hǎo)投资性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增(zēng)持了(le)计算机、大(dà)众消(xiāo)费品

　　招商核心竞争力一季报的披(pī)露揭开了朱红裕的投资思路和路(lù)径。从股票(piào)持仓来看(kàn)，一(yī)季(jì)度末该(gāi)基金股票市值占基金(jīn)总资(zī)产(chǎn)比例为93.84％，处(chù)于该基(jī)金成立以来的最高值，显示出一种(zhǒng)积极的态度。从(cóng)该基金2022年中报、三季报、年报来看，其(qí)仓(cāng)位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底，一(yī)季度朱红(hóng)裕配置A股比(bǐ)例有所降低，配置港股比例有所提升。数据(jù)显示，招商核心竞争力配置中国大陆、中国(guó)香港股票市值占(zhàn)基(jī)金净(jìng)值比例分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数(shù)据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来看，重(zhòng)点布(bù)局了(le)信(xìn)息技术、可(kě)选消费等。前十(shí)大重仓(cāng)股来看，重仓卫宁健康、振华科技、美的集团、金蝶国(guó)际(jì)等。其(qí)中卫宁健康持有(yǒu)比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了一(yī)些持(chí)仓调整，绿城服务、中(zhōng)国(guó)民航信息网络、安琪(qí)酵母新(xīn)进(jìn)前十(shí)大重仓股之列，通威股份、希望教育、中航(háng)光电(diàn)则退出前十大。

　　朱(zhū)红裕也在(zài)季报中写道，一季度初期，我们基于对经济复苏预期(qī)大概率偏弱的判断，主要减持了经(jīng)济(jì)复苏敏感度相对(duì)较(jiào)高的(de)部分制(zhì)造业，增持了计算机(jī)、大众消费品等行业，同时，我们(men)亦在(zài)一季度末期逐步逢低增持了(le)港股中可能面临业绩拐点(diǎn)的物业(yè)及计算机(jī)等(děng)公司(sī)。

　　他(tā)也坦言，虽然创(chuàng)造了一定的超额收益，但(dàn)市场(chǎng)的(de)博弈程(chéng)度超(chāo)出了(le)我们的预期(qī)，导致对部分行业(yè)的定价出现了较为显著的偏(piān)离(lí)。我(wǒ)们将基于中(zhōng)长(zhǎng)期的行业研究(jiū)视野，逆势而(ér)行(xíng)。

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