金(jīn)融界5月11日消息 央行今日发(fā)布2023年4月(yuè)份(fèn)金(jīn)融数据。4月末，广义(yì)货币（M2）余额280.85万(wàn)亿元，同比增(zēng)长12.4%，增(zēng)速比上月(yuè)末低0.3个(gè)百分(fēn)点(diǎn)，比上(shàng)年(nián)同期高1.9个百分点(diǎn)。初步统(tǒng)计，2023年4月社(shè)会(huì)融(róng)资规模增量为1.22万亿元(yuán)，比(bǐ)上(shàng)年同期(qī)多(duō)2729亿元(yuán)。其中(zhōng)，对实体经(jīng)济发放的(de)人民币(bì)贷款增加4431亿元，同比多增729亿元；对(duì)实体经济发放的外币贷款(kuǎn)折合(hé)人民币(bì)减(jiǎn)少319亿元，同比少减441亿元。

八哥鸟寿命是多少年t="4月金(jīn)融数据出炉！住户存款减少1.2万亿(yì)元，券商点评：存款减少是季(jì)节性波动 居民部(bù)门再次“缩(suō)表”">

　　此外(wài)，4月份人民币(bì)存款(kuǎn)减少4609亿(yì)元，同(tóng)比多减5524亿元(yuán)。其中，住户存款(kuǎn)减少1.2万(wàn)亿(yì)元(yuán)，非金融企(qǐ)业存款减少1408亿元，财政性(xìng)存款增加5028亿元，非银行业金融机(jī)构存款(kuǎn)增加2912亿元。4月末，外币存款余额8819亿(yì)美元，同比下降11.6％。4月份外币(bì)存款减少(shǎo)296亿美元，同比少减192亿美元。

　　申万宏源速评认(rèn)为，M2同(tóng)比回(huí)落，主因居民存款(kuǎn)13个(gè)月以来同比首次转为减少，但(dàn)更可能(néng)重回表外资产(chǎn)，而非用于(yú)消费(fèi)，消(xiāo)费(fèi)在二季度(dù)同样处于“N型”第二步中。4月M2同比回落0.3个百分(fēn)点至12.4%，核心在于(yú)居民贷款13个(gè)月(yuè)以来首(shǒu)次转负。4月居民存款(kuǎn)减(jiǎn)少1.2万亿，同比减少5000亿，拖累M2同比(bǐ)0.2个百分(fēn)点。

　　对此，中信证券点(diǎn)评如(rú)下：在经历了一季度的爆发式增长后，信贷在4月明显回落(luò)。从结构上(shàng)来看，居民部门(mén)再次“缩表”，不过企业中长期(qī)贷款有较强韧性。信贷回落可能是因为一季度透支了(le)部分(fēn)银行信贷额(é)度和企业信贷需求，而且4月地(dì)产销售也边际走弱。社(shè)融增(zēng)速与(yǔ)上月持平(píng)，非标融资持续好转(zhuǎn)。M2增速在高基(jī)数下回落。

　　申万宏源申万宏源认为，M2同比回落主因居(jū)民存款13个月以(yǐ)来同比首次(cì)转为减少，但更可能重回表外资产，而非用于消费，消费在二(èr)季度同样处于“N型(xíng)”第二步中。4月M2同比回落0.3个百分(fēn)点至12.4%，核(hé)心在于(yú)居民贷款13个(gè)月以来(lái)首次转负。4月居民存款减少1.2万亿，同(tóng)比减少5000亿，拖累M2同比0.2个百分点。4月M1同比回升0.2个百分(fēn)点至5.3%，M2和M1增速差收敛0.5个(gè)百(bǎi)分点至7.6%，主要源(yuán)于个人存款的流出(chū)而非企业活期存款大幅改善，和地产销售的再度转冷有关。

　　4月(yuè)份人民币(bì)存款大幅减少的问题，中信证(zhèng)券认为是(shì)季(jì)节性波动。因为(wèi)银行倾向于让理财产品在季末(mò)到期，使资(zī)金回流成存款，以(yǐ)应对考(kǎo)核(hé)，然后在下季初发行新的(de)理(lǐ)财(cái)产品承接。因此居民存款在季末季初常出现波动。4月M1增速为5.3%，比(bǐ)上月提(tí)高(gāo)0.2个百分点，或(huò)许反映了企业(yè)经营活跃度有(yǒu)所提升。

　　招(zhāo)商宏观(guān)与中信(xìn)证券看法较(jiào)为一(yī)致(zhì)，招商宏观表示居民存款减少符合季节性规律。在本月(yuè)数据(jù)中(zhōng)，居民端出(chū)现了新增存款，新增(zēng)贷款同时收缩(suō)的(de)情况。从历史规律(lǜ)来看(kàn)，4月及7月一般是居民(mín)存款减少的时点(diǎn)。以4月为例(lì)，今年1.2万亿(yì)居民(mín)存款的减少量(liàng)少于2017（减少(shǎo)1.22万亿），2018（减少(shǎo)1.32万亿）及2021（减少1.57万亿）。目前无(wú)法(fǎ)从4月数据得(dé)出类似(shì)居(jū)民加速(sù)偿还房(fáng)贷等结论。

　　对于居民存款的去向问题，申万宏源分析(xī)认为(wèi)4月居民存款(kuǎn)减少更(gèng)可(kě)能去向表外资(zī)产，而非消(xiāo)费领域。

　　对于4月的信贷结(jié)构(gòu)问(wèn)题，招(zhāo)商宏观表示在放缓的(de)信贷投放中，结(jié)构特征依(yī)然(rán)明显(xiǎn)。企业(yè)中长期贷款(kuǎn)贡(gòng)献了新增信贷的绝大(dà)部(bù)分，居民端(duān)中长(zhǎng)期信贷出现(xiàn)收(shōu)缩。这种结构特征反映(yìng)了居民端在前(qián)期购(gòu)房八哥鸟寿命是多少年需求脉冲式(shì)释放后(hòu)信心仍(réng)然不足的情(qíng)况(kuàng)。如(rú)果没(méi)有进一步(bù)的政策支(zhī)撑，不排除居(jū)民端(duān)新增信贷量会持续维持在低位。

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