今年AI波澜壮阔的大行情之下，引发了全行业所(suǒ)有基金经理关注，而公(gōng)募(mù)基金2023年一季报揭开了(le)基(jī)金经理的(de)观点和真实持仓。

　　一(yī)季报显示，蔡嵩松所管理(lǐ)的诺安积极回报基金，一季度主要(yào)投(tóu)资(zī)在人工(gōng)智能(néng)、算法、应用、算(suàn)力端(duān)等领域，因(yīn)抓住了市(shì)场(chǎng)机遇实现(xiàn)了超62％的收益，成为今(jīn)年以来业绩最领先的(de)主动权益(yì)基金(jīn)。同时，较好(hǎo)的业绩也让这只冠军基金一季度规模(mó)暴(bào)增超900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松，AI板块在(zài)一季度也吸引了多位明星基金(jīn)经理的关注目光。

　　兴证全球谢治宇就在(zài)一(yī)季报(bào)表(biǎo)示(shì)，一季度在人(rén)工智能相关产业链(liàn)进(jìn)行挖(wā)掘，对(duì)有长期竞争力、应(yīng)用空间广阔的硬(yìng)件和软件公司进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能

　　开年以来，计算机行业在(zài)人工智能板(bǎn)块(kuài)的带动下，走出了(le)波澜壮阔的(de)行情。因抓住市场机遇，业(yè)绩一路(lù)领跑，诺安基金蔡嵩(sōng)松(sōng)的知名度更上一层楼。

　　他(tā)在(zài)一季度积极拥抱AI，所管理的诺安积极(jí)回报成为2023年(nián)表现(xiàn)最强的(de)主动(dòng)权益(yì)基金，最新观点(diǎn)备(bèi)受(shòu)市场(chǎng)关注(zhù)。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的(de)问世，人工智能出现(xiàn)了突飞猛进的发展(zhǎn)，将影响几乎我们(men)所有的行业，或将成(chéng)为未来最(zuì)强的(de)产业(yè)趋势。

　　他(tā)还提(tí)到，海外(wài)引领，从算法大模(mó)型持续迭代，到各(gè)种应用接入AI，再到算力芯片的突(tū)飞猛进，产(chǎn)业进展迅速。国内厂商也纷纷开展(zhǎn)结(jié)合(hé)自(zì)身(shēn)业务的(de)人(rén)工(gōng)智能(néng)领域的研究，在股价飞涨的背后，是相(xiāng)关(guān)公司在产业(yè)端(duān)的积极(jí)布局，人(rén)工智能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积(jī)极回报基金(jīn)一季度主要投资(zī)在人工智能领(lǐng)域，算法、应用、算力端都有相应布局。

　　从诺安积(jī)极回报的持仓(cāng)看，前十大重(zhòng)仓股进行了(le)较大幅度的调整。相较去年底(dǐ)，除(chú)了中(zhōng)微公(gōng)司、沪硅(guī)产(chǎn)业仍(réng)出(chū)现在其前十(shí)大重仓(cāng)股之列外，其他重仓股全(quán)部换(huàn)，新进(jìn)了长川科技、华海清科、盛美上海、拓荆科(kē)技、韦尔股份、浪潮信息、中芯国际、江波龙(lóng)。

　　其重仓股不少(shǎo)在2023年(nián)表现(xiàn)神勇，如诺安(ān)积极回(huí)报的(de)头号重仓股中(zhōng)微公(gōng)司(sī)，截至4月21日，今(jīn)年以(yǐ)来(lái)涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有(yǒu)超100％的涨(zhǎng)幅，而华海清(qīng)科、拓(tuò)荆(jīng)科技、江(jiāng)波龙等年(nián)内涨幅也超60％，这些表现较好的重仓股推动基金净值(zhí)大涨。

　　从股票(piào)仓位来看，诺(nuò)安(ān)积(jī)极回报并没(méi)有保持去(qù)年(nián)底的高(gāo)仓(cāng)位(wèi)，一季(jì)度末仓位仅84.29％，处于中性(xìng)水平。去年三(sān)、四季度基(jī)本保持在90％以上的仓(cāng)位水平，去(qù)年三(sān)季末、四季(jì)末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季末(mò)，股票仓位(wèi)一度(dù)低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一只基金诺安(ān)成长并没有太大(dà)变化，前十大重(zhòng)仓股相较去年底变化很(hěn)小，仍重点布局(jú)卓胜微、中(zhōng)微(wēi)公司、圣邦股(gǔ)份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺(nuò)安成(chéng)长(zhǎng)的(de)一(yī)季报中写道，主要布(bù)局芯片(piàn)板块，在当前的(de)市场位(wèi)置，迎接(jiē)即(jí)将(jiāng)到来的科技大行(xíng)情。

　　他还谈及芯片板块(kuài)的(de)两大细分领域，在(zài)一季度都到了临近拐点的阶段。

　　首先是芯片(piàn)设计(jì)板(bǎn)块，从2021年四(sì)季度开启的(de)芯片产业下行周期，随着疫情落下帷(wéi)幕，在今(jīn)年一(yī)季度拐点将至(zhì)。产业端一季度库存(cún)水平接近正常，各厂商二季度毛利率水平(píng)见底。伴随着(zhe)疫后经济恢复，未(wèi)来(lái)需(xū)求端将(jiāng)对设计板块持(chí)续拉动。

　　同时我们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智能出(chū)现了突飞(fēi)猛进的发展(zhǎn)，将影响几(jǐ)乎(hū)我们所有的行业，或将成为未来最(zuì)强的产业(yè)趋(qū)势。海外引领，从(cóng)算(suàn)法大(dà)模型持续迭代，到各(gè)种应用接入AI，再到算(suàn)力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。而算力几何级的增长和边缘侧(cè)硬(yìng)件(jiàn)的拉(lā)动，都是未来芯片需(xū)求的(de)重要增长。新(xīn)需求将让芯片周期拐(guǎi)点提前到来。

　　另外一个重要(yào)板(bǎn)块(kuài)是(shì)芯片设备材料EDA，美国(guó)对中国半导体的制裁已经到(dào)了穷(qióng)途(tú)末路(lù)的地(dì)步，暨2022年10月7日美(měi)国半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)出口(kǒu)新(xīn)法案(àn)对我国晶(jīng)圆厂极(jí)限(xiàn)施(shī)压(yā)之后，进一步(bù)的制裁已经乏善可陈。国内晶(jīng)圆(yuán)代工(gōng)厂一方面加(jiā)速(sù)扩产成熟制程，另(lìng)一方面(miàn)在国内设备厂商的配合(hé)下，继续研发攻克先进制程。虽然美国的制裁(cái)对(duì)我国先进制程的扩产造(zào)成了一定的影响，但是(shì)另外一个角(jiǎo)度(dù)看(kàn)，芯片设备的国产化率却取得了突飞(fēi)猛进的增长。在全(quán)球晶圆扩产处于下行(xíng)周期的大季明宇是什么电视剧名称 季明宇是叶海山吗背(bèi)景(jǐng)下，国产替代进程加(jiā)速(sù)对设备材(cái)料EDA板块的拉动(dòng)，很可能会超预期。

　　冠(guān)军基(jī)金规模“一(yī)口(kǒu)气”增长913.85％

　　受益于(yú)业绩(jì)一(yī)路领(lǐng)跑，冠军基(jī)金的规模也(yě)出现迅猛增长。

　　数据(jù)显示，截至4月21日，蔡嵩松管理(lǐ)的(de)诺(nuò)安积极回报(bào)A以62.04％的(de)收益，成为2023年以来业绩最强的主动权益基金。这(zhè)一业绩还是受到4月21日AI、半(bàn)导体等领域(yù)大跌影响，若截(jié)至4月(yuè)20日，该基金业绩超过72％，一路涨势(shì)如虹。

　　较好的业绩也让(ràng)这只冠(guān)军基(jī)金一(yī)季度规模暴增超900％。数据(jù)显示，诺安积极回报去年底的规模仅(jǐn)0.7亿(yì)元(yuán)，而一季度末(mò)规模已(yǐ)达到7.11亿元，增幅(fú)为913.85％。相(xiāng)较(jiào)其(qí)2023年一季度的净值涨幅(fú)，这一规(guī)模暴涨更(gèng)多来自于投资者申购。相(xiāng)关蔡嵩松以及诺安积极回报基金的话(huà)题也屡见报端，成(chéng)为基民(mín)热议(yì)的话(huà)题(tí)。

　　同样，受益于净值大涨以及(jí)投资者申购，蔡(cài)嵩松管(guǎn)理的5只基金在一季度规模(mó)均出现上涨，除了诺安(ān)积季明宇是什么电视剧名称 季明宇是叶海山吗极(jí)回报(bào)之(zhī)外，2023年业绩超40％的诺安优(yōu)化配(pèi)置同样规模(mó)暴增，从(cóng)去年底(dǐ)的(de)0.77亿元增加(jiā)到1.48亿元(yuán)，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金(jīn)的(de)总规模也(yě)从(cóng)去年底的293.25亿元增(zēng)长到一季度末的331.33亿(yì)元，幅度为12.95％，成为(wèi)一季度(dù)末“300亿(yì)基金经理俱乐部”中(zhōng)的(de)一员。

　　谢治宇：对人工智(zhì)能相关(guān)产业链进行挖掘(jué)

　　作为兴证(zhèng)全球基金(jīn)分管投(tóu)研(yán)的副总(zǒng)，市场上管理规模超(chāo)过700亿的基金(jīn)经理，谢治(zhì)宇一季度调仓换股方向也受到市场(chǎng)关注。

　　从最新一季报披露(lù)情况看，谢治(zhì)宇(yǔ)主要加仓半导体及光模块相关(guān)板(bǎn)块，他(tā)也坦(tǎn)言在(zài)一季度主要(yào)对对人工智(zhì)能相关(guān)产业链进行了挖掘(jué)。

　　他管理的兴全合润(rùn)基金(jīn)一季度新进了海康威视、澜(lán)起科技、中际旭创、晶晨股(gǔ)份四只个股，几乎全部是与AI、半导体、光模块方向相关。

　　其中，安防龙头(tóu)——海康威视在2022年(nián)已将AI技术应(yīng)用于(yú)设(shè)备(bèi)检(jiǎn)测(cè)、产品(pǐn)盘(pán)点、安检等多类产(chǎn)品。在4月(yuè)15日(rì)发布的《投(tóu)资者关系活动记录表》中，海(hǎi)康威视表示(shì)，AI技术(shù)对海康(kāng)威视的营收增(zēng)长(zhǎng)起了很(hěn)大(dà)的作(zuò)用。

　　澜起(qǐ)科(kē)技主(zhǔ)营(yíng)业务是为云计算(suàn)和(hé)人工智能领域提提供以芯片为基础的解(jiě)决方案(àn)，目前主要产品(pǐn)包括内(nèi)存接口等。晶晨(chén)股份也是(shì)全球布局(jú)、国内(nèi)领先(xiān)的(de)无晶(jīng)圆半导体系统设计厂商(shāng)。

　　作为数据(jù)中心(xīn)光模(mó)块供应商。截止4月21日，中(zhōng)际旭创(chuàng)今年以来(lái)暴涨189.27％，谢治宇也(yě)在积极加仓(cāng)，仅一个季(jì)度的时(shí)间(jiān)就狂买8个多亿(yì)，直接买进第七(qī)大重仓股。

　　而包括立讯(xùn)精密、鹏鼎(dǐng)控股(gǔ)、芒果超媒、普洛(luò)药(yào)业在(zài)内的(de)四只(zhǐ)个(gè)股在一(yī)季度退出兴全合润前(qián)十(shí)大重仓股。

　　除了兴全合润，谢(xiè)治宇(yǔ)管(guǎn)理(lǐ)的另外一只(zhǐ)可投(tóu)港股的兴(xīng)全合宜基金在一(yī)季度除(chú)了加仓(cāng)半(bàn)导(dǎo)体等(děng)板块之外，互联网板块中(zhōng)的腾讯控股也是(shì)其主(zhǔ)要加(jiā)仓方向。

　　谢治(zhì)宇在一(yī)季报中(zhōng)表示，随着各种风险因素减弱，一季度A股市场上证(zhèng)指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数(shù)上(shàng)涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能(néng)源板(bǎn)块指数上涨较(jiào)多，A股(gǔ)板(bǎn)块分化更明显(xiǎn)。

　　随(suí)着(zhe)chatGPT取得(dé)了突破性的进展(zhǎn)，由AI芯片(piàn)、服务器(qì)、光模块(kuài)等子版块带动的人(rén)工(gōng)智能、中字(zì)头的“中特估”、半导体等(děng)板块(kuài)涨(zhǎng)幅(fú)较大，在GPT应(yīng)用(yòng)端中游戏(xì)、影视(shì)等板块也(yě)实现较大幅度上(shàng)涨。

　　基金报告期(qī)内维持了较高仓位，对(duì)人(rén)工智能相关产业链进(jìn)行(xíng)挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力(lì)、应用空间(jiān)广阔(kuò)的硬(yìng)件和软(ruǎn)件(jiàn)公司进行精选和布局(jú)。未(wèi)来(lái)仍将(jiāng)坚持挖掘公司长期成长价值，不断(duàn)寻找(zhǎo)具有良好投资性价(jià)比的优秀公(gōng)司。

　　朱(zhū)红欲：增(zēng)持了计算机、大(dà)众(zhòng)消费品

　　2022年4月13日成立，招商核(hé)心竞争力在当年弱市(shì)环境下(xià)斩获超47％的收益，让招商基金朱红裕成为市(shì)场备受(shòu)关注(zhù)的基金经理。

　　招商核心(xīn)竞争(zhēng)力一(yī)季报(bào)的(de)披露揭开了朱红裕的投资思路和路径。从股票持仓来(lái)看，一(yī)季度末该基金(jīn)股票市值占基金总资(zī)产比例(lì)为93.84％，处于该(gāi)基金成立以来的(de)最(zuì)高值，显示出(chū)一种(zhǒng)积(jī)极的态度。从(cóng)该(gāi)基(jī)金2022年中报、三季报、年报来(lái)看，其仓(cāng)位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度(dù)朱红裕配置(zhì)A股比(bǐ)例有所降低，配(pèi)置港股(gǔ)比例有所提升。数据显示，招(zhāo)商核心竞争(zhēng)力配置中国大陆(lù)、中国香港股票市值占(zhàn)基金(jīn)净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两个数据(jù)是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心竞争力(lì)配置(zhì)来看，重点布局(jú)了信息技术(shù)、可选消费等。前十(shí)大重仓股(gǔ)来看，重仓卫宁健康、振(zhèn)华科技(jì)、美的集团、金蝶国际等。其(qí)中卫宁健康持有比例达(dá)到11.46％。

　　相较去(qù)年底，朱(zhū)红裕整体做了(le)一些持仓调整，绿城服务、中国民航信息(xī)网(wǎng)络、安季明宇是什么电视剧名称 季明宇是叶海山吗琪酵母新进前十(shí)大重(zhòng)仓股之列，通威股份、希(xī)望教育、中航光电则退出前十大。

　　朱(zhū)红裕也在季报(bào)中写道，一季度初期，我(wǒ)们基(jī)于对经济复(fù)苏预期大概率(lǜ)偏弱的判断(duàn)，主(zhǔ)要(yào)减持了经济复苏敏感度相对较高的部分制造业，增持了(le)计算机(jī)、大(dà)众消费品等行业，同时，我们亦在(zài)一(yī)季(jì)度末(mò)期逐步逢低增(zēng)持了港股中可能面临业绩拐(guǎi)点的物业及计算机(jī)等公司。

　　他也坦言(yán)，虽然创造(zào)了一定的超额收(shōu)益，但市场的博弈程度超(chāo)出了我(wǒ)们的(de)预期，导致对部(bù)分(fēn)行(xíng)业的定(dìng)价(jià)出现了较为显(xiǎn)著的(de)偏离。我们将基于中长(zhǎng)期(qī)的行业研究视野，逆势(shì)而(ér)行。

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