钠电池(chí)产能规划(huà)从0到(dào)10GWh再(zài)到18GWh，年赚1亿拟撬动54亿乃至94亿投(tóu)资，传艺(yì)科技是真跨界还是(shì)奢望(wàng)，飙涨后又腰(yāo)斩的股价似乎(hū)已经给出注(zhù)脚(jiǎo)。

　　去年6月以(yǐ)来(lái)，萦绕在键盘生产商(shāng)传艺(yì)科技（002866.SZ）身上(shàng)的最大议题莫过于跨界(jiè)钠(nà)电池。

　　这个热(rè)门又令人遐想的(de)题材搭配公司释放钠电池(chí)项目(mù)进展的(de)“积极主动”，在(zài)2022年刺激着传(chuán)艺科技(jì)股价迅速飙(biāo)涨4倍，甚至期间(jiān)还(hái)祭出“七连板”和“五连板”妖股走(zǒu)势。然去年末以来，抛“利好消息”催涨股价的套路(lù)完全失(shī)灵，股价又在4个(gè)多月时间极速腰斩。即便是3月(yuè)末扔(rēng)出(chū)30亿(yì)元定增预案投建(jiàn)年产(chǎn)5.5GWh钠(nà)电池项目，传艺科技也(yě)只收获了(le)短暂的上涨(zhǎng)，而后再未(wèi)掀(xiān)起(qǐ)波澜。

　　钛媒体APP注(zhù)意到，股价过(guò)山车式(shì)的涨跌折射(shè)的是(shì)市(shì)场(chǎng)对传艺(yì)科技高调跨(kuà)界钠电(diàn)赛道故(gù)事(shì)的(de)怀(huái)疑：从宣(xuān)布(bù)跨界到现在(zài)，时间(jiān)不过10多月，规(guī)划产(chǎn)能已(yǐ)经从0到10GWh再到(dào)18GWh，年赚1亿元的传(chuán)艺科技如何撬动54亿(yì)元乃至94亿(yì)元的投资成本？巨头环伺、落地产能(néng)骤增、锂价(jià)持续(xù)下行，在愈加(jiā)拥挤的赛(sài)道上，夸下海口的(de)产能又该如何消化？过(guò)往投资计划频频(pín)“跳票”、实际(jì)效益(yì)与预期天差地别等“黑历史”在前，“大跃(yuè)进”的新项目如何让人信服？

　　跨界钠电池，股(gǔ)价“过山车”

　　早在20世纪70年代，钠离(lí)子电(diàn)池(chí)便(biàn)与(yǔ)锂(lǐ)离子电池同时期萌芽(yá)，但由于钠电负(fù)极嵌钠能力(lì)较弱、钠电池能量密度较(jiào)低，导致(zhì)其研发(fā)进度大大落后于了(le)锂电池。直到2020年后，随着钠电关(guān)键技(jì)术完成突破以及锂价不断飙(biāo)升，钠电才作为锂电(diàn)“备胎”之一重回(huí)人们重视。尤其2021年(nián)7月，宁德时代推(tuī)出第一代(dài)钠离子电池，掀起(qǐ)钠电风潮，并(bìng)将风口带到(dào)了A股(gǔ)市场(chǎng)。

　　时(shí)值2022年锂价暴涨，A股钠电炒作如日中天之际，传(chuán)艺科(kē)技于去(qù)年6月22日晚间高调宣布入局。彼(bǐ)时的公(gōng)告显示，公司(sī)拟投资3000万元(yuán)通(tōng)过全资子公(gōng)司江苏(sū)智纬(wěi)电(diàn)子科技有限(xiàn)公司（以下简称“智纬(wěi)电子”） 同海盈(yíng)汇鑫(xīn)企业、自然(rán)人杨磊(lěi)和杨崇义合作(zuò)设立控(kòng)股孙(sūn)公司江苏传艺钠电(diàn)科(kē)技有限公司（公司持股75％，以下(xià)简称“传艺钠电”）。

　　公告出(chū)，传艺科(kē)技旋即涨停(tíng)，当日盘(pán)后公司迫不及待召开电话会议，向合计(jì)64名分析师和(hé)个人投资者披露跨界钠(nà)电的各种细节。根(gēn)据规划，传(chuán)艺(yì)科技钠电池项目中(zhōng)试(shì)线(xiàn)2022年投产，一期2GWh的产(chǎn)能2023年投产(chǎn)，二(èr)期(qī)计划新建8GWh的产(chǎn)能。

　　撂下电话，股价(jià)更加疯涨。加(jiā)上6月23日的涨(zhǎng)停，传艺(yì)科技(jì)宣布(bù)跨界(jiè)后(hòu)一口气收(shōu)出7个(gè)涨停板，市值快速实现翻倍。

　　传艺科技日K线(xiàn)图，来(lái)源：wind

　　有了钠(nà)电(diàn)消息(xī)催涨股价的(de)前车在前，传艺科技开始有(yǒu)意无意地(dì)“主动”披露钠电项目进展，而公司(sī)股(gǔ)价也(yě)往往在公告披露后录(lù)得大幅(fú)上(shàng)涨(zhǎng)。去(qù)年12月5日盘(pán)中，公司(sī)股价(jià)一度摸高至(zhì)54.44元/股，相较(jiào)于跨界钠电(diàn)池(chí)前(qián)10元(yuán)/股左右(yòu)的温吞股价(jià)，不到(dào)半年的时间已翻了逾5倍。

　　但此(cǐ)后，公(gōng)司股价(jià)开始掉头(tóu)向下(xià)，无论其如何发布“利好”消息，股价也再(zài)难掀大风浪，反(fǎn)而随着时间的推移，迅速回落。截至4月20日收(shōu)盘，报28.14元/股，4个多(duō)月时间(jiān)已经(jīng)较高点腰斩。

　　值得一提的是，由(yóu)于在(zài)2022年(nián)6月23日(rì)盘后，公(gōng)司迫切召开电(diàn)话会并在《投资者关(guān)系活(huó)动(dòng)记录表(biǎo)》中对外发布钠(nà)电池业务未来规划(huà)、技术水平等涉及(jí)公司经营的重大信(xìn)息，但直至2022年7月9日才正(zhèng)式通(tōng)过(guò)《关于(yú)对深圳证券交易所关注函回(huí)复的(de)公(gōng)告(gào)》补(bǔ)充披露(lù)相关事项，传艺科技及公司董事长兼总经理邹(zōu)伟民、时(shí)任董秘许(xǔ)小丽(lì)还(hái)遭深交所通报批评(píng)。

　　产能“大跃进”，钱(qián)从哪里来(lái)？

　　回(huí)看传艺科技股价“过山(shān)车(chē)”式上下(xià)，背后纵有游资推(tuī)波助(zhù)澜(lán)，但归根(gēn)结底还(hái)是其资金有限与钠(nà)电产能规划(huà)“大跃进(jìn)”不匹配无法(fǎ)让(ràng)市场信服造成的。

　　根据公(gōng)司(sī)定(dìng)增预案，钠电池(chí)二期5.5GWh项(xiàng)目建(jiàn)成(chéng)后，公司产能(néng)将(jiāng)达到10GWh。而根据公司此前对交易(yì)所回复函(hán)和2023年(nián)度定增预案，公司规(guī)划的10GWh钠电池项目(mù)的投(tóu)资(zī)成本约54亿元。其中，土(tǔ)地购置及(jí)厂房成本约4亿元，10GWh产能需投入的装修(xiū)及设备成(chéng)本约(yuē)50亿元。

　　实际上，传(chuán)艺科技规划的钠电产能远不(bù)止这公告出(chū)来的(de)10GWh。据传艺钠电官(guān)微消息，公司(sī)董事长邹伟民4月16日在(zài)公开场合演(yǎn)讲时提到，“2022年7月，公司决定，发(fā)挥资金优势，投(tóu)资50亿元，新(xīn)征410亩(mǔ)土地，用(yòn戊申年是哪一年g)30个月的(de)时(shí)间，新上钠(nà)离子电池全供应链项目，逐步(bù)形成年产3万吨正极材料、4万吨负极材料、18GWh钠(nà)离(lí)子电池(chí)、15万吨电(diàn)解液的生(shēng)产(chǎn)能力；2022年10底，中试(shì)线已经竣工投产；目前，4.5GWh量产线已(yǐ)经开(kāi)始试产(chǎn)试销，6月(yuè)底(dǐ)有(yǒu)望批量生产。”

　　邹伟民公开演(yǎn)讲时提到的(de)钠(nà)电(diàn)产能规(guī)划，来源：传艺钠电(diàn)官微

　　若按邹伟民的说法，传艺科(kē)技在上述的54亿(yì)元资金外，还需要(yào)更(gèng)多资金，仅另外(wài)8GWh钠电(diàn)池就(jiù)需要(yào)40亿元的投入。

　　但现实是，传艺科技主营式微(wēi)，年(nián)赚(zhuàn)1亿元的(de)盈(yíng)利水平显然难以(yǐ)撬动动辄几十(shí)亿的项目(mù)。

　　传艺科技主(zhǔ)营输入(rù)类设备(bèi)和印制电(diàn)路(lù)板（PCB）两(liǎng)大类消费电(diàn)子零组(zǔ)件，具体包括笔记本/台(tái)式机电脑键盘、触控模组(zǔ)和鼠标等输入类设(shè)备及通讯用板、消费电子(zi)、计算(suàn)机用板等(děng) PCB 产品(pǐn)。

　　2017年上市以来公司经营(yíng)规模不(bù)断扩大，营收从(cóng)2017年(nián)的(de)6.69亿元起步，逐年(nián)递增，到2022年达到19.99亿(yì)元，翻(fān)了近(jìn)3倍。但盈利并未同步，上市当年公司(sī)归母净利润就下滑13.60％，只(zhǐ)有(yǒu)7776.63万元(yuán)。之后(hòu)随着行业式微(wēi)，公(gōng)司盈利水(shuǐ)平起(qǐ)起伏伏，到2022年也仅1.15亿元，相(xiāng)较于(yú)2017年仅增长(zhǎng)了(le)47.90％。而(ér)早在2016年，公司盈利就已经(jīng)达到(dào)了9000万元，净(jìng)利润增(zēng)长乏力可见一斑。

　　传(chuán)艺(yì)科技(jì)业(yè)绩变(biàn)动情况，来源(yuán)：wind

　　盈利陷入瓶颈(jǐng)，账上的资(zī)金也并不宽裕。2022年，公(gōng)司经(jīng)营活动产生的现金流量(liàng)净额(é)4.46亿元；截至去年末，公司货币资金仅2.87亿元，短期(qī)借款8.41亿(yì)元；应(yīng)收账款(kuǎn)5.90亿元，应付(fù)账款4.56亿元。

　　那两年半内(nèi)要拿出54亿元(yuán)乃至94亿元以上的(de)资金投(tóu)资钠电，钱(qián)从哪里来？

　　在2022年7月9日给深交所的回函中(zhōng)，传艺科(kē)技曾详细(xì)披露过2GWh项目资金来源(yuán)：截至2022年5月31日，公司可用于钠离子电池(chí)项目的(de)自有资金仅1.61亿元，银(yín)行授(shòu)信未使用额度(dù)10.27亿(yì)元，足(zú)见其在投资钠电项目时自有资金的(de)“捉(zhuō)襟见肘(zhǒu)”。

　　来源：传艺科技给深交所(suǒ)的回(huí)函

　　很明显，一(yī)开始(shǐ)规划的一期2GWh产能(néng)，传艺科技就是准备靠银行贷款解决。后(hòu)一期产能增加到4.5GWh，投资额增加10亿(yì)元左右，同(tóng)样仰仗银行贷(dài)款。今年3月30日公司公(gōng)告称，传艺科技及子公司拟向工(gōng)商银(yín)行、农业银(yín)行等(děng)组(zǔ)成(chéng)的联合(hé)银(yín)团申请不超过20亿元的项目贷款，用(yòng)于公司(sī)钠电池项目。根据最(zuì)新的调研记录，“截至目(mù)前，牵头银行已审批通过，参团(tuán)银行(xíng)处于正(zhèng)常(cháng)的审批流程中。”

　　一期(qī)靠贷款，二期谋(móu)定(dìng)增。今年3月30日(rì)，公司(sī)披露《2023年度向特定(dìng)对象发行股票预案》，拟募资(zī)不超过(guò)30亿元(yuán)，其中的24亿元拟投入钠电池制造二期项目(mù)，剩余6亿(yì)元(yuán)补(bǔ)流(liú)。

　　根据测算，二(èr)期5.5GWh项目(mù)总(zǒng)投资(zī)额为27.47亿元(yuán)，除了定(dìng)增的24亿(yì)元外，还有3.47亿元的缺口。而为补这(zhè)部分缺口(kǒu)，传艺科技甚至(zhì)将(jiāng)2020年定(dìng)增募投(tóu)资金中的1.75亿(yì)元变更(gèng)用于该项目。

　　简单(dān)加(jiā)总便知，家底不厚，传艺科技10GWh钠电项目只能依(yī)赖融(róng)资。至于上述邹伟民公开(kāi)演讲(jiǎng)时提(tí)到的另(lìng)外8GWh的项目资金来源(yuán)，钛媒(méi)体APP向公司求证，但截(jié)至发稿，仍未获回复(fù)。

　　锂价暴(bào)跌(diē)，钠电还有优势吗？

　　“今年销售不低于10亿(yì)元，整个钠电池全供应链项目计(jì)划到2024年末全(quán)部(bù)竣工投产，达产达(dá)效(xiào)后，可实现年销售250亿元。”若(ruò)传艺科技的(de)钠(nà)电项目真如邹(zōu)伟民在近日的演讲(jiǎng)中(zhōng)所(suǒ)言(yán)照进现实，几年后公(gōng)司营(yíng)收将(jiāng)在当前基(jī)础(chǔ)上翻十几倍。但近来腰(yāo)斩的股价显示，市场对这(zhè)个故事并不再买账(zhàng)，除(chú)了资金实力(lì)有限(xiàn)公司外(wài)，核心还在其(qí)大干快上后(hòu)产能如何(hé)消(xiāo)化(huà)的问题。

　　毕竟，在钠电池商业化元年的2023年，包括宁(níng)德时代、中科海纳、亿纬(wěi)锂(lǐ)能、雅迪等(děng)诸多巨头在内，已纷(fēn)纷(fēn)发产品、量(liàng)产并大建(jiàn)产能，竞(jìng)争者初露威胁，赛道已然(rán)开始拥挤(jǐ)。

　　尽(jǐn)管就披露的参数(shù)和(hé)性能(néng)来看，传艺钠电的钠电池与(yǔ)巨头们不相上下，但宁德时代落地奇瑞(ruì)车型、华语新(xīn)能源配套雅迪极(jí)钠S9等表明，大(dà)佬们已经走在前面，率先在(zài)两轮电(diàn)动车和低(dī)速电动车领域(yù)实现装车应用。而传(chuán)艺(yì)科技除了在岁末年初(chū)公告与中祥(xiáng)航业、江苏新(xīn)能源、德博新能源(yuán)签订项目合(hé)作(zuò)或(huò)战(zhàn)略合作协议外(wài)，并未官宣重点客(kè)户。

　　每每有投资(zī)者问及客(kè)户情况时，公司都(dōu)以“目(mù)前订单下游运用覆盖储(chǔ)能、低速电动车及电动工具等多个领域”“公司钠(nà)离子电池送(sòng)样后客(kè)户的反馈普遍较为良好(hǎo)，并已(yǐ)与多名客户签(qiān)订了销售订单(dān)”“公司已(yǐ)与多(duō)家知名(míng)两轮电动车品牌开展送样和(hé)合作(zuò)意向洽谈等工作”等进行(xíng)回(huí)复(fù)。至于具体(tǐ)的客(kè)户名称(chēng)和订单金额，一直语焉不详(xiáng)。

　　且2023年，钠电池产(chǎn)能落地正数倍(bèi)级增(zēng)长。上海钢(gāng)联新能(néng)源事业部钠(nà)电(diàn)池分(fēn)析师汪奇告诉钛媒体APP，2022年(nián)钠电池项目落地产(chǎn)能有3GWh左右，预计2023年落地产能将(jiāng)达(dá)到13-15GWh。ICC鑫椤(luó)资(zī)讯最(zuì)新(xīn)发布(bù)数据则(zé)称，到2023年底，预计钠电池产能将增加至(zhì)21GWh。无论(lùn)是哪(nǎ)种预测，今年钠电池落地(dì)产能大幅增加已可预(yù)见。

　　“参考锂电池(chí)行(xíng)业产能利用率，钠(nà)电(diàn)池落地的产能中可以实(shí)现装机(jī)的在(zài)4-5GWh左右，而铅酸电池的市场规模(mó)接近40GWh。前期用于两轮车的钠电(diàn)池(chí)不到5％，后面成本降下来才(cái)会(huì)有较大(dà)比例(lì)的替代(dài)。”汪(wāng)奇认为，今(jīn)年钠电池只会小(xiǎo)批量应(yīng)用到多元化场(chǎng)景。

　　然传艺科技却十(shí)分自信，其(qí)在(zài)调研记(jì)录中预测(cè)，预计2023年公司实际出货量在2GWh-3GWh，相当于(yú)其占去了2023年钠电池市场的绝大部分份额。

　　来源：传艺科技2023年1月9日投资者关(guān)系(xì)活动记录表

　　需(xū)要注意(yì)的是(shì)，沉寂多年(nián)的钠电池是在此前锂价(jià)飙涨(zhǎng)的背景下作为“替代”而被推(tuī)到台前的，去年底以来，碳酸(suān)锂价格(gé)持续下行，4月20日电碳价格(gé)均价已经(jīng)跌至18万元/吨。一时(shí)间，锂(lǐ)价持续下跌(diē)会(huì)否(fǒu)影响钠电池(chí)商业(yè)化进程的讨论甚嚣尘上(shàng)。

　　中(zhōng)科院院士欧阳明(míng)高(gāo)近日就表示：“钠(nà)电池能够起到对锂(lǐ)电池(chí)的(de)平衡作用(yòng)，平(píng)衡锂价，保证锂(lǐ)资源的供应安(ān)全，不太可能成为主流(liú)。锂价一便宜，就会让(ràng)钠离子的发展陷(xiàn)入被动。”但他也强调，“钠离子(zi)技(jì)术一定要(yào)发展，因为它是(shì)锂离(lí)子电池的一个有益(yì)的补充。”

　　汪奇称，锂电(diàn)和(hé)钠电(diàn)建设成本(běn)接近，目前三元钠电量产(chǎn)的生产(chǎn)成(chéng)本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在(zài)0.5元/Wh左右。其进一步向(xiàng)钛媒体APP分析，“钠离子电池性能比较接(jiē)近(jìn)磷酸铁锂(lǐ)电池，高能量密度的(de)也接近三元523电池。目前电碳价(jià)格下跌(diē)至16-18万(wàn)元/吨(dūn)，锂电池成(chéng)本大幅下降40％以上，所以目(mù)前已(yǐ)经(jīng)和钠电(diàn)池成本基(jī)本相当(dāng)；而由(yóu)于锂原料价格大幅下降，目前铁(tiě)锂(lǐ)和锰酸锂(lǐ)等电池成本已(yǐ)经优于钠电(diàn)池。今(jīn)年碳酸锂价格在(zài)20万以(yǐ)下时，锂电池对(duì)钠电池有明显优势。”

　　当然(rán)，市场普遍认为(wèi)钠电池还有(yǒu)降本的空间。兴储世纪总裁助理刘继茂就告诉(sù)钛(tài)媒体APP，“待产业链(liàn)完(wán)善后，规模量产(chǎn)后钠离子(zi)电池正、负极材料(liào)价(jià)格(gé)可降至5万(wàn)元/吨(dūn)甚(shèn)至以(yǐ)下，钠离子电池(chí)的(de)理论BOM成本将低至0.40元/Wh。长期来看碳酸锂存在降价可能(néng)，但只(zhǐ)要(yào)碳酸锂(lǐ)价格高(gāo)于15万元(yuán)/吨(dūn)，钠离(lí)子电(diàn)池的成本优(yōu)势就依然(rán)存(cún)在，并(bìng)且随着技术不断发展(zhǎn)、产业不断成熟，钠(nà)离子(zi)电池的降本空间有望进一步打开，该成本临界点仍有进(jìn)一(yī)步(bù)下探的可能。”

　　汪(wāng)奇也称(chēng)，明年钠(nà)电产业规(guī)模化(huà)完成后，能和(hé)锂离子电池(chí)的成本拉开(kāi)差距，接近铅酸电池(chí)的成本(běn)。但(dàn)能量密度(dù)的限制，使得碳(tàn)酸锂价格(gé)在(zài)15万以上时，成熟(shú)后的(de)钠离子(zi)电池有一定优势；碳酸锂价(jià)格在10万左右及以下时，钠离子电池在动力(lì)领域优势较小。

　　钛媒体APP注意到，包括传(chuán)艺科技在(zài)内，诸多入局钠电池的企业都言(yán)锂价下跌无碍钠电池商业化(huà)进程。但(dàn)随(suí)着锂价持续下降，钠电(diàn)池利(lì)润率(lǜ)下降或(huò)也是必然的。

　　以传艺(yì)科技为例，其(qí)在1月9日的调(diào)研记录中(zhōng)曾表示(shì)，公司钠电池定价(jià)主要(yào)根据碳酸锂的价格，一(yī)般给(gěi)到客户的价格比磷酸铁锂(lǐ)便宜25-30％，且定(dìng)价会随碳酸锂(lǐ)价格波动而(ér)波(bō)动。

　　缺乏长远(yuǎn)投资定力 过往(wǎng)项目(mù)频频“跳票”

　　资金和产能消化之外，市(shì)场(chǎng)还担忧传艺(yì)科技项目投资(zī)的(de)定力。

　　尽管公司对进(jìn)军(jūn)钠电领域雄心勃勃，然而(ér)钛媒(méi)体APP梳理(lǐ)其过往(wǎng)投资履历发(fā)现，传(chuán)艺(yì)科(kē)技(jì)在投资上缺乏长远定力，临时“跳票(piào)”甚(shèn)至终止募投计划可谓“家(jiā)常便饭”。

　　2017年4月，传(chuán)艺科技IPO募(mù)资4.81亿元，其中将(jiāng)2.98亿元(yuán)投(tóu)向(xiàng)FPC生产(chǎn)项(xiàng)目，9418.08万元投向薄膜线路板(bǎn)生产(chǎn)线技(jì)改(gǎi)并扩(kuò)产项目。然2018年4月公(gōng)司就变更募资用途，将(jiāng)FPC生(shēng)产项目未用(yòng)的资金1.20亿元(yuán)和1.04亿元分别用于(yú)3D玻璃面板(bǎn)生产项目、轻薄型键(jiàn)盘生产项目，已经(jīng)使用了7737.67万元募资(zī)的FPC生产项目则(zé)被(bèi)终止(zhǐ)。

　　2019年8月，又将薄(báo)膜线路板生产线技改并(bìng)扩产项目的实施地点从(cóng)一厂(chǎng)搬迁(qiān)至二厂；2021年6月，再将该项目的(de)实施(shī)地点变更为(wèi)重庆市合(hé)川区(qū)工业园区核心区高(gāo)阳路30号，实施主(zhǔ)体则从传艺科技变为全资子公司重(zhòng)庆营志。

　　2020年(nián)12月，IPO募投项目(mù)则再生变。公司终止实施3D玻璃面板生产项目（已(yǐ)投入募资7445.13万元(yuán)），并将(jiāng)该(gāi)项(xiàng)目剩余资金全部投入轻(qīng)薄型键盘生产项(xiàng)目(mù)的建设，并将(jiāng)后者(zhě)的产能从1600万台提升(shēng)至(zhì)2240万台。

　　2020年(nián)8月(yuè)，传艺(yì)科技再(zài)融(róng)资，定增募资6亿元，其中(zhōng)的4.20亿元用于年产18万平方(fāng)米(mǐ)中高端(duān)印制电(diàn)路板建设项目。但次(cì)年6月，公(gōng)司(sī)将该项目中(zhōng)的SMT工(gōng)序实施地点由江苏省高邮市经开区凌波(bō)路(lù)33号改建至江苏省高(gāo)邮市经开区凌波路49号的闲置厂房；2023年3月，传(chuán)艺科技(jì)再“变卦(guà)”，又将该项目剩余募资（已投入募资2.41亿(yì)元）1.75亿元(yuán)变(biàn)更用于投入“钠离子电池制(zhì)造二(èr)期5.5GWh项(xiàng)目(mù)”。

　　频频变更(gèng)募投计划的(de)地点、资金乃至项目，直接的后果就是原有的投入打(dǎ)水飘、投资效率低下以及(jí)建(jiàn)成(chéng)项目实际效益与(yǔ)预(yù)计天差地别(bié)。

　　根据招股书，薄膜线路(lù)板生产线技(jì)改(gǎi)并扩产项目建设期仅12个月，达产年(nián)可实现销售收(shōu)入2.24亿元。定(dìng)期报告显示，2018年6月(yuè)30日，该项(xiàng)目就已经建成。但(dàn)2019年-2022年(nián)，该项目的(de)效(xiào)益分别仅283.41万(wàn)元、447.55万元、948.94万元和2599.93万元。

　　而根(gēn)据定增方案(àn)，年(nián)产18万平方米中高端印(yìn)制电路板(bǎn)建设项目建设期也仅(jǐn)12个月，预计达产(chǎn)年实现营(yíng)收7.48亿元，项目净利润(rùn)1.31亿元。然(rán)两年多时(shí)间(jiān)过去了，截至2022年12月31日，该项目投资进度也仅57.26％。2021年、2022年该项目效益分(fēn)别为-1091.61万元(yuán)、2300.17万元，与(yǔ)当初的预期相(xiāng)去甚(sh戊申年是哪一年èn)远。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 戊申年是哪一年