北交所(suǒ)开市至今一年(nián)半，公募基金投资(zī)北(běi)交所(suǒ)步伐不断推进，除了推出北证50指数基金、北交所主题基金、“专(zhuān)精特新”主题(tí)基金外，存量产(chǎn)品也加大北交所布局力度，今年更有新基金(jīn)密(mì)集公(gōng)告可投北交所股票。

　　多家公募机构及人士表(biǎo)示，随着(zhe)北证50指数(shù)推(tuī)出(chū)，北交所活跃度抬升(shēng)，部(bù)分公司表现良(liáng)好，叠加较(jiào)低的估值水平，公募(mù)基金等专业投资者(zhě)积极(jí)挖掘北交(jiāo)所投(tóu)资机遇(yù)，投(tóu)向北交所的意(yì)愿也在增加。从(cóng)长期投(tóu)资的(de)角度(dù)看，北交所股(gǔ)票处于投(tóu)资相对早期阶段，更具成长(zhǎng)空间，符合“专精特(tè)新”属(shǔ)性(xìng)的隐(yǐn)形冠军和科技(jì)、制造(zào)等行业，长(zhǎng)期(qī)投资价值受(shòu)到公募资金的青睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专业机构(gòu)挖掘(jué)北(běi)交所投资机(jī)会

　　据记(jì)者统计，截至5月13日，今年以来累(lèi)计有申万菱信沪深300价值(zhí)ETF、鑫(xīn)元成长(zhǎng)驱动、银华心质混(hùn)合、中庚(gēng)港股通价值18个(gè)月等十多只次(cì)新基金公告可(kě)投资于北京证券交易所上市股票(piào)，并(bìng)揭示了(le)相关(guān)风(fēng)险。

　　除(chú)了(le)基金(jīn)产品外(wài)，还有华商、中庚、睿远、朱(zhū)雀基金(jīn)等多家基(jī)金公司也发布公告称，北(běi)交所(suǒ)上市(shì)股票是国内(nèi)依(yī)法发行(xíng)上市疫情转段是什么意思，中专转段是什么意思的股票，属于基金法(fǎ)规定的(de)“上(shàng)市交易(yì)的(de)股票”。在遵守基金合(hé)同所规定的投资目标、投资策略(lüè)、投资范围、资产配置(zhì)比例、风险(xiǎn)收(shōu)益特(tè)征和相(xiāng)关风险控(kòng)制指(zhǐ)标等(děng)前提下，公(gōng)司旗下基金可参与北交所股票的投资。旗下新增基金如(rú)果符合基金(jīn)合同的有关规定，亦(yì)可投资(zī)北(běi)交(jiāo)所上市股票。

　　谈及(jí)上述现象，中信建投基金(jīn)相关投研人(rén)士表示，公募新基金之所以密集公告可投北交所，一方面表明专业投(tóu)资机构敏(mǐn)锐地发(fā)现了北交所(suǒ)相关(guān)股票潜在的投(tóu)资机会，开始加(jiā)大布局(jú)力度；另一方面，北交所(suǒ)上(shàng)市公司是除沪深两市以外(wài)国内最优质公司(sī)的代表，许多标的当前估(gū)值(zhí)水平偏低，具备(bèi)投资价值。

　　景顺长城基(jī)金也(yě)认为，一方面从持仓数量和(hé)持(chí)股总量(liàng)的(de)角(jiǎo)度来看(kàn)，公募参与北交所意愿(yuàn)在持(chí)续增加。另一方面，相(xiāng)较于上证(zhèng)、深证，北交所(suǒ)上市公(gōng)司数量、总体规模较小(xiǎo)，流(liú)动性较弱，去年11月北交所推出北(běi)证50指数以来，被动(dòng)资金的加入使(shǐ)得整(zhěng)个(gè)板块的成交变得更(gèng)加活跃，同(tóng)时，部(bù)分(fēn)公司的良好表现也使得越来越多(duō)投资者关注到北交所，自然也引来更多(duō)资金的关注。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，公募基金的配置意(yì)愿，主(zhǔ)要(yào)取(qǔ)决于北交所市场的赚(zhuàn)钱效应、可投标的稀缺性以及专精特(tè)新领域的(de)景气度(dù)。而近(jìn)期北交所市场出现积极信号：2022年年报(bào)中，多只公募(mù)基金(jīn)产品(pǐn)出现(xiàn)在(zài)北(běi)交(jiāo)所公司前十大股东名(míng)单(dān)中(zhōng)；北交所较大规模公司去年业绩涨势良好，今年一季度盈利表现(xiàn)继续向好(hǎo)；次新基(jī)金在北交所的持股集中度高。“预计随着后续市场(chǎng)流(liú)动性的改善和(hé)创新型中小企业的(de)高速成长，北(běi)交所(suǒ)投资有望实现戴维(wéi)斯双(shuāng)击。”

　　不过，受(shòu)流(liú)通市值小、流动性等制约(yuē)，初步(bù)“试水”北交所市场的(de)公募(mù)基金，在(zài)投资(zī)比例、策(cè)略上也存在差异，但未(wèi)来会(huì)加(jiā)大(dà)对北交所市场(chǎng)的研究和(hé)投资。

　　鑫(xīn)元基金(jīn)表(biǎo)示，结合北交(jiāo)所的战略定位和上市公司(sī)“小而美(měi)”的特(tè)征，预计次新(xīn)基金投资将深(shēn)入细分产业链(liàn)的研(yán)究，挖掘市场前景大、竞争壁垒高、业绩确定性强的(de)个股机(jī)会。同时，也可(kě)根(gēn)据主板上一些成长赛道的公司估值水(shuǐ)平，在北(běi)交所中进行映(yìng)射，选(xuǎn)择估值水平显著(zhù)偏低(dī)的公司(sī)进行投资(zī)。在(zài)组合配置上，力求均衡和风险分散，降(jiàng)低中(zhōng)小企业经营波动大的风(fēng)险(xiǎn)。此(cǐ)外，北交(jiāo)所相关基金也会(huì)积极(jí)参与转板、新股发(fā)行(xíng)等投资机会。

　　中(zhōng)信建投基金上述(shù)投研(yán)人士也(yě)称，我们(men)高度重视北交所(suǒ)投资(zī)机会，目前有一只(zhǐ)北交所(suǒ)主题基金，未来一方面会根据市(shì)场情况，择机发行(xíng)更(gèng)多以(yǐ)北交所股票(piào)为主(zhǔ)要(yào)投资范围的基金产(chǎn)品，另一方面，不排除将(jiāng)存量基(jī)金产品的投资范(fàn)围扩大至(zhì)北(běi)交所股票，同时会增加研究团(tuán)队拓展(zhǎn)对北(běi)交所股票的研究(jiū)深度和广度。

　　持仓总市(shì)值达43.2亿元(yuán)

　　持有(yǒu)数量达历史最高

　　从公(gōng)募持仓北交所股票总市值情况看，截至2022年底，全市场(chǎng)公募基金(jīn)持有(yǒu)北交所个股(gǔ)数量82只，达到(dào)历史最高水平；持股(gǔ)总量2.44亿股(gǔ)，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿元(yuán)，半(bàn)年下(xià)降了(le)36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来(lái)，公(gōng)募投资(zī)北交所总(zǒng)市值总体呈现震荡攀(pān)升的态势。

　　“北交(jiāo)所(suǒ)开板(bǎn)初期上市公司中，与新能源行业(yè)相(xiāng)关的个股市值占比较高，而去年下半年新能源行业整体回(huí)调幅度较大，带(dài)动投资北交所市值(zhí)有所(suǒ)回落。”景顺长城基金相关负责人称。

　　而(ér)从今年年初看，北证50指数一(yī)度出现(xiàn)快速上涨势头，2月份以来震荡下(xià)行，目前年内(nèi)收跌(diē)-0.23％。不过(guò)，从(cóng)长期投资的角度(dù)看，北(běi)交所的投资价值仍然(rán)受到公募资金的(de)青睐。

　　景顺长城基金(jīn)表示，北交(jiāo)所当下(xià)呈(chéng)现的特(tè)征类似(shì)于(yú)一级半的市场，即(jí)投资阶段(duàn)相比一级(jí)市场(chǎng)（股权投资(zī)）更(gèng)加成(chéng)熟，但(dàn)对比上证、深证的大多数公(gōng)司而(ér)言(yán)又相对早期(qī)，可(kě)投(tóu)资标(biāo)的规模也相对更(gèng)小(xiǎo)；但从长期投资的角(jiǎo)度来(lái)说，这也(yě)意(yì)味着(zhe)更大的成长空间和收(shōu)益率(lǜ)预期，故(gù)我们认为北交(jiāo)所具备(bèi)良好的长期投资价值。

　　具体落实在投资(zī)层(céng)面，景(jǐng)顺(shùn)长城(chéng)基(jī)金表示，我们对于具体行业没有明确的偏好，但(dàn)是整体还(hái)是比较看好细分行(xíng)业的、符合“专精特新”属性的隐形冠(guān)军：这(zhè)些(xiē)公司(sī)虽然普遍规模(mó)较小(xiǎo)、受到(dào)的关注(zhù)度可能不高，但在其(qí)所属(shǔ)行业(yè)中拥有较强的(de)竞争(zhēng)力，在研发投入的强度上、成长性(xìng)指(zhǐ)标(biāo)上(shàng)，也不弱于创业板、科创板的上市公(gōng)司，而(ér)且(qiě)由于市(shì)值较小，可能反而(ér)拥有更大的(de)成长(zhǎng)空间。

　　鑫元基金也表(biǎo)示(shì)，从中长期视角看，随着北交所交易(yì)制度的不断完(wán)善、已上市企(qǐ)业的(de)投(tóu)资价值不(bù)断明确，以及场内流动性不断(duàn)提升，势必会吸引更多(duō)优秀的企业(yè)、活跃的资金流入。北证50指数估值有向上修复(fù)的(de)空间，当前配置疫情转段是什么意思，中专转段是什么意思的性(xìng)价比(bǐ)较(jiào)高，胜(shèng)率和赔率都非常具备吸引力。

　　结合(hé)当前的(de)北交所整体估值水平，叠加(jiā)2023年下半年打(dǎ)开(kāi)的降(jiàng)息(xī)窗口，鑫(xīn)元基金(jīn)将重(zhòng)点关(guān)注成长赛(sài)道，尤(yóu)其是具(jù)有专精(jīng)特(tè)新特性(xìng)的(de)成长股。在(zài)行业的(de)稀缺性方(fāng)面，投资(zī)者可重点关注具有高成长性、国(guó)产化逻辑强(qiáng)的优质产(chǎn)业链(liàn)。更(gèng)多的阿(ā)尔法收益可(kě)能(néng)聚(jù)焦(jiāo)在科技和制造两(liǎng)大赛道，包括汽车、半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)、碳中和(hé)、军工蕴藏较(jiào)多左侧投(tóu)资机会。

　　中信建(jiàn)投(tóu)基金相关投研人士也称，北交所有一大批优秀(xiù)的(de)创新(xīn)型中小(xiǎo)企(qǐ)业，借国家政策(cè)支持的东风和(hé)企业自身的(de)努力，我们(men)相信会有(yǒu)相当(dāng)体量的(de)企业成长成为(wèi)大型企业，这个成长的过程会给投资者带来丰厚回报，因此我(wǒ)们认为北交(jiāo)所具备长期(qī)投资(zī)价值。“具(jù)体细分而言，我(wǒ)们更加看好电力设(shè)备、机械设备、医药生(shēng)物等三个领域。”

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