A股“股王(wáng)”之争进(jìn)入(rù)白热(rè)化(huà)阶(jiē)段(duàn)，中国移动股价周中(zhōng)创(chuàng)历史(shǐ)新(xīn)高，一(yī)度从独占A股市(shì)值榜首近3年(nián)的茅(máo)台手(shǒu)中抢(qiǎng)下“A股之王”的光(guāng)环(huán)，引发市场(chǎng)热议。截至周五收盘，茅台最终以微弱优势反(fǎn)超，但(dàn)地位已(yǐ)岌岌可(kě)危(wēi)。值(zhí)得注意的是，因中国移动在A+H两(liǎng)地上(shàng)市，若按其A股股本计算则不过是一场计算上的乌(wū)龙(lóng)，但若均按照A股股价等数据计算(suàn)，则其(qí)总市值一度达2.19万(wàn)亿(yì)元，超越茅台成(chéng)为(wèi)“市值王”。

　　拉(lā)长时间(jiān)看，在数字经济、信创、中特(tè)估(gū)、人工智能等(děng)一系(xì)列(liè)热点(diǎn)催化下，中国移动今年(nián)股价累计最(zuì)大涨幅已(yǐ)近60%，自去年上市以(yǐ)来最近一年(nián)股价累(lèi)计最大(dà)涨幅接近翻倍，而茅台股价则几乎仅在原地踏步(bù)。有市场人士认为，中国移动和茅台这(zhè)场股王宝座的(de)争(zhēng)夺可能揭(jiē)示着A股未来的发展趋势(shì)。

　　▌A股股王变(biàn)迁启示录：消费回(huí)潮卷出白酒(jiǔ)泡沫(mò) 数字(zì)经济时代带来预(yù)备新(xīn)股王

　　A股总市值榜首之争，向来(lái)是市场(chǎng)关注焦(jiāo)点，回顾历史来(lái)看(kàn)，最近(jìn)十(shí)多年来股(gǔ)王变迁的背后似(shì)乎也反(fǎn)应着国内(nèi)经(jīng)济趋(qū)势(shì)和(hé)产(chǎn)业价值的变化。

　　回溯2007年中国(guó)石油(yóu)登(dēng)陆A股时，市值一度超过8万亿人民币。不(bù)仅稳居A股第一，甚至(zhì)登顶全球资本市场(chǎng)市值之首，得益于(yú)当时基(jī)建(jiàn)大(dà)发(fā)展时期，中(zhōng)石油在股王的位置上(shàng)稳坐了八年，直到2015年工(gōng)商(shāng)银(yín)行依托(tuō)当年互(hù)联网金融(róng)牛市(shì)成为新锐股王(wáng)。再后来，随着我国在2018年进入消费(fèi)牛市，开启了此后三年(nián)的消费白马股大牛市，也成(chéng)就了如今贵州茅台股王的A股传奇。

　　（图片来源：格(gé)隆汇、勾股大(dà)数据；资料来源：微信(xìn)公众号(hào)市值观察4月17日(rì)文(wén)章(zhāng)《谁是A股之王？》）

　　而(ér)最(zuì)近两年(nián)，虽然茅台仍一直稳稳领跑，但在高端白酒的高估值泡(pào)沫(mò)下，以(yǐ)及(jí)今(jīn)年春(chūn)节(jié)后(hòu)白酒行业的(de)终(zhōng)端动销几乎并未达到预期，整个(gè)白(bái)酒(jiǔ)板块经历(lì)回调，公司(sī)股价也现(xiàn)大(dà)幅下跌(diē)。近(jìn)日(rì)，中国(guó)移动的突然崛起更是开始对其(qí)王位发出了挑战。

　　市场分(fēn)析(xī)指(zhǐ)出，中国(guó)移动一度(dù)超越贵州茅台市值这一历(lì)史性事件(jiàn)背后，除了离不(bù)开国家政策持续(xù)推(tuī)进的(de)数字经济，与(yǔ)最近爆火的人工智能两大概念加(jiā)持，还有来自于“中特估”这个新概(gài)念的强(qiáng)力催化。

　　具体来看，根据(jù)数据显示，当前美股市值(zhí)前十的上市公司中，苹果、微软、谷歌(gē)、亚(yà)马逊、英伟达、特斯(sī)拉、META均(jūn)为(wèi)科技股。有分(fēn)析认为，科技进步已成提升生产力的重要因(yīn)素，二(èr)级市(shì)场对(duì)科技企业的态度能一定程度显示出科技企业的竞争力强度。因此(cǐ)，以中(zhōng)国移(yí)动为代表的(de)科(kē)技股“逼(bī)宫(gōng)”以贵州茅台为(wèi)代表的消费股(gǔ)似(shì)乎也预示着市(shì)场中的积(jī)极现象。

　　目(mù)前，在我国经济(jì)逐(zhú)渐向数字化深度(dù)转型的背景下，实力强劲并实现华丽转身的中国移动(dòng)，已经(jīng)逐(zhú)渐(jiàn)成引(yǐn)领中国经济潮流的主力军。信达证(zhèng)券研报表示，公司作为国企数(shù)字(zì)经济担当，积极(jí)布局云计算、IDC、工业互联(lián)网等创新业务(wù)，伴随算(suàn)力(lì)网(wǎng)络的(de)进(jìn)一步发世界上女性最开放的是哪个国家展，将拉动(dòng)底层云计(jì)算业务(wù)的需求，公(gōng)司具备(bèi)较强的(de) IDC/云计算业务能力，正在从传统管道(dào)运营商向数字(zì)科(kē)技领军企(qǐ)业(yè)加快跃迁升级，有望首先迎来(lái)估(gū)值重塑(sù)机遇。

　　同时，从估值修复情况来看，根据光大证券4月(yuè)15日研报显(xiǎn)示(shì)，2022年底以来，截至4月13日，三大运(yùn)营商股价(jià)涨幅均超(chāo)过20%，其中中(zhōng)国电信涨幅达62.3%，中(zhōng)国移动(dòng)涨幅达(dá)40.5%；三者估值分别修复(fù)至1.61、1.18、1.44倍，已显著高(gāo)于近五年区间平均PB（LF）。以(yǐ)中国移动(dòng)为代表的三(sān)大(dà)运营商(shāng)板块(kuài)，借(jiè)助“央企低估值+数字(zì)经济”成为率先修复的板块。

　　▌中(zhōng)国移(yí)动(dòng)的新魔法能否打(dǎ)破“茅台魔咒”？

　　与此同时，还有另一个故事(shì)引发市场热议。即很长(zhǎng)一段时间以来，A股市场一直流传着“茅台魔咒”的(de)传说，即大(dà)多股(gǔ)价超过(guò)茅台(tái)的上(shàng)市公(gōng)司，在(zài)风光散尽之后(hòu)往往下(xià)场(chǎng)都(dōu)不(bù)太好。本次中国移动直接(jiē)在市值上(shàng)超越茅台(tái)，结果是否会(huì)不一(yī)样呢？

　　回(huí)看那些中了“茅台魔咒”的A股上市公司(sī)，有同(tóng)样(yàng)中字(zì)头(tóu)的中国(guó)船(chuán)舶，其在2007年依托船舶业景气度提升，股(gǔ)价超越茅(máo)台并一度突破(pò)300元/股(gǔ)，但好景不长，在2008年金融危机爆发、船(chuán)舶(bó)业跌入冰(bīng)点后极速缩水至30元附近，至今中国船舶股价(jià)维持在24元左右。此外，海普瑞、神州泰岳、安(ān)硕信息(xī)、中(zhōng)文在线(xiàn)、全通教育等(děng)多家公司(sī)股价均超(chāo)越茅台，但最后的结果不是(shì)业(yè)绩暴雷就是股价毫无原因(yīn)跌跌不休(xiū)。

　　可以(yǐ)看出的是，上(shàng)述公司的(de)陨(yǔn)落大部分主(zhǔ)要是(shì)由于(yú)行业景(jǐng)气度变(biàn)化以及(jí)股市景(jǐng)气度无法维持。而茅台凭借其产(chǎn)品(pǐn)稀缺性以及长(zhǎng)期稳稳增长(zhǎng)的(de)利润(rùn)，最终一次次甩开这(zhè)些曾经短暂领先者。对(duì)于一家企业股价能否持续上(shàng)涨以及维持(chí)高位，市场普遍观点(diǎn)还是认为，实际需要看(kàn)公司的基本面(miàn)。

　　那么，一(yī)向有着“印(yìn)钞机”之称，营(yíng)收规模超茅台(tái)约7倍(bèi)的(de)中国移动，为什么此前市值却一直(zhí)不(bù)如茅台呢？

　　对此，有分析(xī)认为，大致归结为两个重要(yào)原因。一方面，茅台(tái)越卖越贵，但(dàn)话(huà)费越交越少。在市场化的作用下，一瓶茅台已经冲上(shàng)3000元左右的(de)高价(jià)，而(ér)中国移(yí)动(dòng)虽(suī)掌(zhǎng)握着大把(bǎ)的通(tōng)信类资源，但作为央企需要承担“提速降费”的责任，也就不能无拘束地涨价。另一方面即是成本方面的问题，中国(guó)移动本质作为通信(xìn)基础设(shè)施企业(yè)，需要持续不断的建设投入，从(cóng)2G到5G，其近十年(nián)资(zī)本(běn)开支合计1.82万亿元。相比(bǐ)之下，茅台就像一门“躺赢”的(de)生(shēng)意，基本(běn)不需要如此沉重的资(zī)本开支，也不需要面临追赶(gǎn)最新技术的焦虑。

　　因此，从财务数据可以(yǐ)看出(chū)，中国(guó)移动今年(nián)一季度的营收是茅台的(de)8倍(bèi)，但(dàn)净利润却差别不大，销(xiāo)售毛利(lì)率更是有着一个(gè)24%另一(yī)个92%的巨(jù)大(dà)差别。

　　不过，近(jìn)期(qī)来看，一系列信号表明中国移动可能正在迎来一些(xiē)变化。

　　随着5G建设高峰期的结束，中国移动(dòng)此(cǐ)前表示，2022年是三年(nián)投资高峰的最后(hòu)一年，2023年起资本开支不再增长(zhǎng)，2023年计划资本开支1832亿元同比(bǐ)下降20亿元，同比下降1.1%，全年营收则可(kě)突破(pò)1万(wàn)亿元。据业内(nèi)人士测(cè)算，这意味着届时全年资(zī)本开支占(zhàn)收(shōu)入比重将低于(yú)18%，创(chuàng)下2007年以来的新(xīn)低。

　　同(tóng)时(shí)，更加重要的是，随着移动互联网进(jìn)入下(xià)半场，行业(yè)重心(xīn)已(yǐ)转向产业互联网和(hé)智(zhì)能化，中(zhōng)国移动加速转型下正在抓紧机(jī)遇。信(xìn)达证券研报表示，中国移动数字(zì)化转型收(shōu)入“第二曲线”不断(duàn)攀升，去年公(gōng)司数字化转型收入对主营业(yè)务收入增量(liàng)贡献达到(dào)79.5%，占主营业务收入比提升至 25.6%，成(chéng)为公(gōng)司收入(rù)增长的(de)第一驱世界上女性最开放的是哪个国家动力。此外(wài)，公(gōng)司移(yí)动云收入规模(mó)实(shí)现新(xīn)跨越，去年移动云(yún)收入达(dá)到503亿元，同(tóng)比增长108.1%，连续三(sān)年实(shí)现(xiàn)翻倍暴涨(zhǎng)，综合实(shí)力迈入(rù)国内业(yè)界(jiè)第一(yī)阵营(yíng)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 世界上女性最开放的是哪个国家