“一带一路”对冲欧美拖累无(wú)疑是2023年出口(kǒu)最大的看点。即使考(kǎo)虑去(qù)年的低基数，4月(yuè)的出口增速也(yě)不(bù)赖，与韩国(guó)、越(yuè)南等邻国(guó)形成鲜明对(duì)比(bǐ)；拉动方面，“一带一路(lù)”国家成(chéng)为主角，欧美发达经(jīng)济体整体偏弱。今年1-4月(yuè)“一带(dài)一路(lù)”国家在中国出口的份额约为36.0％超(chāo)过(guò)美欧日（34.3％），粗(cū)略计(jì)算，如果今(jīn)年“一带一(yī)路”出口增速保持在6％以上，那么在增量上(shàng)就(jiù)可能对冲美欧日(rì)出口的下滑，使得全年2023年(nián)全年的出(chū)口增速转正。

　　从整体(tǐ)看，3、4月份的数据再(zài)次验证，当前观察的中国(guó)的出口“不(bù)看港口，不看韩、越”。港口数据和韩国(guó)、越南出口通胀作为传统观察中(zhōng)国(guó)出口增速(sù)的重(zhòng)要(yào)指(zhǐ)标(biāo)，但(dàn)随着中国出口结构向“一带一路”国(guó)家转移，其对中(zhōng)国出口的指(zhǐ)示作用(yòng)逐渐下降。一方面，由于多(duō)数“一带一路(lù)”国(guó)家偏向内(nèi)陆，汽车(chē)、火车等(děng)陆(lù)路运(yùn)输占比和(hé)增(zēng)速快速(sù)上(shàng)升，导致港(gǎng)口数据与实际出口增速(sù)持(chí)续偏离，另一方面，以往韩(hán)国、越南(nán)出口增速与中国出口(kǒu)基本保持(chí)统一(yī)趋势，但由于(yú)产品结构(gòu)差异(yì)，2023年以来两者产生较(jiào)大背(bèi)离。出口(kǒu)结构(gòu)性(xìng)变化(huà)背景(jǐng)下(xià)，传统(tǒng)观(guān)察框架适用性减弱，信息的(de)噪音和预期的波动可能加大。

　　国别方面，擘画(huà)外贸蓝图(tú)的突破口(kǒu)仍在于“一带一路(lù)”国(guó)家。除低基数影(yǐng)响之外，4月对(duì)俄出(chū)口(kǒu)的高增反映“一带一路”贸易(yì)持续活(huó)跃，沿(yán)路经济带仍是我(wǒ)国(guó)稳外贸(mào)的“抓(zhuā)手”。4月对东盟出口增速暂时(shí)回落，不过整体(tǐ)来看，自2022年初(chū)以来“俄+东(dōng)盟(méng)升、欧美降”的趋势(shì)加速，日韩份(fèn)额(é)保持稳定。

　　产品方面，4月出口结构(gòu)继续(xù)延续“扬长避短”的属(shǔ)性。中(zhōng)国4月汽(qì)车及机电出口金(jīn)额维(wéi)持强势，增速较3月进一步(bù)加(jiā)快部分(fēn)源于去年低(dī)基(jī)数原因(yīn)，不过对(duì)同比的拉(lā)动仍明显好于韩(hán)国，半导体出口跌幅则相较韩(hán)国(guó)更加“温和”。从(cóng)散点图看，量价齐升的汽车出(chū)口反映(yìng)海外车市较高景气度与产业链(liàn)韧性(xìng)仍可在一段时间内支撑出(chū)口，而(ér)受全球半导体(tǐ)周期影(yǐng)响(xiǎng)，集成电路(lù)4月出(chū)口量与价格均偏萎缩。

　　那么，2023年出(chū)口最大的变数：“一带一路”的空间有多(duō)大(dà)？站(zhàn)在(zài)2022年年底，市场大(dà)多聚焦欧美(měi)经济(jì)衰(shuāi)退的拖(tuō)累，而聚(jù)光灯之外“一带一路”却在稳定外(wài)贸上发挥了越来越重要的作用(yòng)，那么如(rú)何去(qù)评估这一空间有多大？

　　一带一路出(chū)口背(bèi)后存量博弈。在全(quán)球经济和贸易放(fàng)缓(huǎn)的(de)背景下，我国出口(kǒu)的(de)韧性可(kě)能主要来自于(yú)存量的竞争——我们认为很有可能是抢占(zhàn)欧美(měi)日(rì)韩(hán)在这些国家的进口份(fèn)额，2018年(nián)至2022年，中国在(zài)一带一(yī)路沿线(xiàn)10国(guó)的进口份(fèn)额上涨了2.5％，同期欧(ōu)美日(rì)韩(hán)40目筛网孔径是多少毫米 40目筛网孔径多大下降(jiàng)了(le)3.8％。

　　空间有多大？保守估计拉动2023年(nián)中国出口(kǒu)1个百(bǎi)分点。我们选(xuǎn)取“一带(dài)一路”沿(yán)线65国中，中国出口规模最大的10个国家（约占中国对“一(yī)带(dài)一路”沿(yán)线国家总出口的70％，以下简(jiǎn)称10国(guó)）。选取2009、2016、2001年的进口情景来(lái)对标2023年(nián)10国在悲观、中(zhōng)性、乐观三种(zhǒng)情形(xíng)下的进(jìn)口增速情况(kuàng)，同时参考2018至(zhì)2022年(nián)欧美日(rì)韩的(de)年(nián)均下跌(diē)份额，假设2023年10国对美欧日韩减少的(de)进口份额中约(yuē)60％被中国取代。

　　结果显示，中性条件下，“一带一(yī)路”10国(guó)2023年拉动中国出口增速约0.97％，此外根(gēn)据(jù)占比（10国占(zhàn)65国的70％），大致估算“一带一路”沿线65国拉动(dòng)我国出口增速约(yuē)1.39％。

　　在(zài)全球放缓(huǎn)的背(bèi)景下，1个百分点并不少，我(wǒ)国全年出口(kǒu)增速可能略高于(yú)0％。对欧美日等发达经济体出口(kǒu)增速预测(cè)，思路为在中国加入世界(jiè)贸易组织(zhī)后、历次全球经济(jì)陷入衰退或是(shì)经济增速(sù)大幅(fú)下(xià)行（downturn）的时(shí)间段中(zhōng)，选出具(jù)有参考意(yì)义(yì)的(de)三年，分别作为中性、乐观(guān)和悲观情景作为参考。我们(men)对于2023年的基准假设为美欧有(yǒu)可能在下半年陷(xiàn)入温和(hé)衰(shuāi)退，我们选择2009（全球金融危机）、2016（美国紧缩(suō)后的(de)全球经济放缓）、2001（科网泡沫(mò)破裂(liè)，全球(qiú)经济温(wēn)和放缓）分别作为悲观、中性和乐(lè)观(guān)情景。根(gēn)据预测，中性假设下，2023年欧(ōu)美日韩拖累我国出口增(zēng)速(sù)约-1.9个百分点。

　　假(jiǎ)设对其余国家（在我(wǒ)国出口中约占26％）出口(kǒu)增(zēng)速预测按照(zhào)IMF对2023年世界商品贸易数量增速预测即1.5％计算，并考虑价格因(yīn)素，使用IMF对我(wǒ)国2023年GDP平减指数(shù)同比预测(cè)（0.96％），计算得(dé)出其(qí)余(yú)国家拉动(dòng)我国出口增(zēng)速约0.64个(gè)百分点。因此，中性假设下2023年我(wǒ)国出口增速约为0.13％（图(tú)11）。

　　测(cè)算存在低(dī)估的风险，主要来(lái)自于两个(gè)方面：数据口径(jìng)差异(yì)和欧美经济体(tǐ)的“韧性”。数据方面(miàn)，各国自(zì)中国进(jìn)口(kǒu)的数据和中国向各(gè)国(guó)出(chū)口的数据存在差异（无论是(sh40目筛网孔径是多少毫米 40目筛网孔径多大ì)绝对量还是增速），有(yǒu)时这一差异还较大，一般而言中(zhōng)国(guó)出口(kǒu)端的增(zēng)速会更高，这意(yì)味着我们基于“一带一路”国(guó)家进口数据的(de)测算是低估的(de)；外需方面，欧美(měi)经济(jì)陷入(rù)衰退(tuì)的时(shí)点存在较(jiào)大的(de)不(bù)确定性，可能在(zài)今(jīn)年(nián)下半年、也(yě)可能(néng)在明(míng)年，若后者出现，那么2023年发达经济体(tǐ)对于中国出(chū)口的(de)拖(tuō)累可能没有那么大。

　　风险提示：东盟(méng)、俄(é)罗斯及其他新(xīn)兴经(jīng)济(jì)体经济增长(zhǎng)不及预期，对外需拉动不(bù)足。疫情二次冲击风险对(duì)出口造成拖累。欧美经济韧性超预期(qī)，对于中国出口(kǒu)的拖(tuō)累(lèi)不足。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 40目筛网孔径是多少毫米 40目筛网孔径多大